अध्याय 6: विकल्प ट्रेडिंग सीखें: लॉन्ग पुट (पुट क्रेता)

मान लीजिए कि देब एबीसी लिमिटेड के शेयर को लेकर बेहद मंदी में थे। सुभांशु को उनकी सलाह अलग होती। कॉल ऑप्शन पर शॉर्ट करने के बजाय, उन्होंने सुभांशु को लॉन्ग पुट ऑप्शन में निवेश करने की सलाह दी होती।

आइए समझते हैं क्यों।

लॉन्ग पुट

लॉन्ग पुट का मतलब पुट ऑप्शन खरीदना होता है, यानी किसी एसेट को पूर्व निर्धारित कीमत पर बेचने का अधिकार, न कि दायित्व।

लॉन्ग पुट पोजीशन तब उपयोगी होती है जब आप अंतर्निहित एसेट को लेकर बहुत ज़्यादा मंदी में हों। आप अनुबंध की समाप्ति से पहले स्टॉक में भारी गिरावट की उम्मीद करते हैं।

आइए एबीसी लिमिटेड के उदाहरण से इसे समझते हैं।

मान लीजिए कि सुभांशु ने एबीसी लिमिटेड का 1,000 रुपये का पुट ऑप्शन 50 रुपये के प्रीमियम पर खरीदा है। इसका मतलब है कि उसने समाप्ति पर एबीसी को 1,000 रुपये में बेचने का अधिकार खरीदा है और इस अधिकार के मुआवजे के रूप में विक्रेता को 50 रुपये का भुगतान किया है। दूसरे शब्दों में, सुभांशु अनुबंध की समाप्ति पर एबीसी लिमिटेड को 1,000 रुपये में बेच सकता है। वह बेच सकता है यदि बाजार मूल्य अनुकूल है, अर्थात यदि मूल्य 10 रुपये से नीचे गिर जाता है। 1,000.

हमेशा की तरह, आइए इसके तीन तरीकों पर गौर करें:

परिदृश्य 1: एबीसी लिमिटेड समाप्ति पर 1,200 रुपये पर बंद होता है

इस स्थिति में, सुभांशु एबीसी को 1,000 रुपये पर बेचने के अपने अधिकार का प्रयोग नहीं करना चाहेंगे। इसका मतलब है कि उन्हें 50 रुपये के प्रीमियम के बराबर शुद्ध घाटा उठाना होगा।

इस स्थिति में सुभांशु का ब्रेक-ईवन पॉइंट 1,000 रुपये - 50 रुपये = 950 रुपये होगा।

वैकल्पिक रूप से, हम भुगतान किए गए प्रीमियम और प्राप्त प्रीमियम की मदद से लाभ/हानि की गणना भी कर सकते हैं।

परिदृश्य 2: ABC समाप्ति पर 800 रुपये पर बंद होता है

यहीं पर सुभांशु का पुट ऑप्शन काम आएगा। इस स्थिति में, वह अपने अधिकार का प्रयोग करते हुए ABC को 1,000 रुपये पर बेचना पसंद करेगा। इसका मतलब है 1,000 रुपये का लाभ। बाजार मूल्य की तुलना में 200। हालाँकि, याद रखें कि उसने प्रीमियम के रूप में 50 रुपये का भुगतान किया है। इसलिए, शुद्ध लाभ 200 रुपये - 50 रुपये = 150 रुपये होगा।

वैकल्पिक रूप से, हम भुगतान किए गए प्रीमियम और प्राप्त प्रीमियम की सहायता से भी लाभ/हानि की गणना कर सकते हैं।

परिदृश्य 3: समाप्ति पर ABC 950 रुपये पर बंद होता है

इस स्थिति में भी, ऑप्शन का प्रयोग करना लाभदायक होगा। ऐसा इसलिए है क्योंकि सुभांशु ABC को 950 रुपये के बजाय 1,000 रुपये पर बेच सकता है। हालाँकि उसे 50 रुपये का लाभ होगा, लेकिन यह ऑप्शन पर चुकाए गए प्रीमियम से घटा दिया जाएगा। इसलिए, शुद्ध लाभ 50 रुपये होगा - 50 रुपये = 0।

जैसा कि हमने परिदृश्य 1 में चर्चा की थी, इस स्थिति में ब्रेक-ईवन बिंदु 950 रुपये है, इसलिए यदि ABC 150 रुपये पर बंद होता है, तो कोई लाभ नहीं होगा। 950.

वैकल्पिक रूप से, हम भुगतान किए गए प्रीमियम और प्राप्त प्रीमियम की सहायता से भी लाभ/हानि की गणना कर सकते हैं।

विभिन्न परिदृश्यों में लाभ नीचे सूचीबद्ध है:

जैसा कि आप देख सकते हैं, जब आप किसी परिसंपत्ति पर अत्यधिक मंदी की स्थिति में हों, तो पुट ऑप्शन पर लॉन्ग पोजीशन लेना आपके लिए मददगार हो सकता है।

• जब एबीसी लिमिटेड की कीमत गिरी, तो सुभांशु ₹100 पर बेचने के अपने अधिकार का प्रयोग करके लाभ कमा सकते थे। 1,000

सारांश

• लॉन्ग पुट का मतलब पुट ऑप्शन खरीदना है, यानी किसी एसेट को पूर्व निर्धारित कीमत पर बेचने का अधिकार, न कि दायित्व।
• लॉन्ग पुट पोजीशन तब उपयोगी होती है जब आप ये हैं:
  • किसी अंतर्निहित परिसंपत्ति के बारे में अत्यधिक मंदी की स्थिति।
  • परिसंपत्ति पर लॉन्ग पोजीशन हेज करना चाहते हैं।
  • लॉन्ग पुट ऑप्शन में नुकसान भुगतान किए गए प्रीमियम तक सीमित होता है।

अब जब आप जानते हैं कि लॉन्ग पुट ऑप्शन तब उपयोगी होता है जब आप किसी परिसंपत्ति के बारे में अत्यधिक मंदी की स्थिति में हों, तो हम आगामी अध्याय में देखेंगे कि पुट ऑप्शन पर शॉर्ट कब जाना चाहिए।