अध्याय 7: विकल्प ट्रेडिंग सीखें: शॉर्ट पुट (पुट विक्रेता)

5 Mins 28 Feb 2022 0 टिप्पणी 89 पसंद

देब कुछ समय के लिए XYZ लिमिटेड के शेयरों का अध्ययन करता है और महसूस करता है कि उसे निकट भविष्य में कीमत में मामूली वृद्धि की उम्मीद है। वह XYZ लिमिटेड पर एक शॉर्ट पुट ऑप्शन खरीदकर इस अवसर का उपयोग करने का फैसला करता है। जब वह सुभांशु को कॉल करता है और यही सलाह देता है, तो सुभांशु इसके पीछे का कारण जानना चाहता है।

देब ने सुभांशु को क्या बताया, यहाँ पढ़ें।

शॉर्ट पुट

शॉर्ट पुट ऑप्शन तब होता है जब किसी व्यक्ति पर किसी अंतर्निहित परिसंपत्ति को खरीदने का दायित्व होता है। पुट ऑप्शन का खरीदार तब सहमत मूल्य पर परिसंपत्ति को बेचने के अधिकार का प्रयोग कर सकता है।

शॉर्ट पुट ऑप्शन तब उपयोगी होता है जब आप बाजार के बारे में थोड़ा उत्साहित होते हैं। देब को उम्मीद है कि XYZ लिमिटेड के शेयर संकीर्ण दायरे में रहेंगे यानी या तो अपनी मौजूदा कीमत पर टिके रहेंगे या थोड़ा ऊपर की ओर बढ़ेंगे। इसलिए, शॉर्ट पुट ऑप्शन खरीदकर, वह कीमतों में वृद्धि से लाभ उठा सकते हैं।

क्या आप जानते हैं?

शॉर्ट ऑप्शन पोजीशन में लाभ प्राप्त प्रीमियम से अधिक नहीं होगा।

शॉर्ट पुट ऑप्शन जोखिम भरा हो सकता है क्योंकि अगर अंतर्निहित परिसंपत्ति की कीमत स्ट्राइक मूल्य या बाजार मूल्य से काफी नीचे गिर जाती है, तो नुकसान काफी हो सकता है।

आइए इसे एक अंतर्निहित सुरक्षा, XYZ लिमिटेड के उदाहरण के साथ समझते हैं:

मान लें कि सुभांशु ने XYZ लिमिटेड के रु. 50 रुपये के प्रीमियम पर 1,000 रुपये का पुट ऑप्शन। इसका मतलब है कि उसे एक्सपायरी पर 1,000 रुपये में XYZ खरीदने की बाध्यता है और ऑप्शन के खरीदार से उसे 50 रुपये मिले हैं। दूसरे शब्दों में, अगर खरीदार बेचने के अपने अधिकार का प्रयोग करता है, तो सुभांशु को अनुबंध की समाप्ति पर 1,000 रुपये में XYZ लिमिटेड खरीदने की बाध्यता है। खरीदार अपने अधिकार का प्रयोग करना पसंद करेगा यदि यह उसके अनुकूल है यानी अगर कीमत 1,000 रुपये से कम है।

आइए इसके भीतर तीन परिदृश्यों को देखें:

परिदृश्य 1: एक्सपायरी पर XYZ 1,200 रुपये पर बंद होता है

इस मामले में, खरीदार 1,000 रुपये में XYZ बेचने के अपने अधिकार का प्रयोग करना पसंद नहीं करेगा। इसका मतलब है कि सुभांशु के लिए प्रति शेयर 50 रुपये का शुद्ध लाभ।

यहाँ, ऑप्शन खरीदार से प्राप्त 50 रुपये अग्रिम लाभ है जिसे सुभांशु को अनुबंध की समाप्ति पर होने वाले किसी भी नुकसान के विरुद्ध समायोजित किया जाएगा।

इस मामले में ब्रेकईवन पॉइंट 1,000 रुपये - 50 रुपये = 950 रुपये होगा।

वैकल्पिक रूप से, हम भुगतान किए गए प्रीमियम और प्राप्त प्रीमियम की मदद से लाभ/हानि की गणना भी कर सकते हैं।

प्राप्त प्रीमियम = 1,000 रुपये। 50

समाप्ति पर भुगतान किया गया प्रीमियम (आंतरिक मूल्य के बराबर) = अधिकतम {0, (स्ट्राइक मूल्य – स्पॉट मूल्य)} = अधिकतम {0, (1000 – 1200)} = अधिकतम (0, – 200) = 0

शुद्ध लाभ/हानि = प्राप्त प्रीमियम – भुगतान किया गया प्रीमियम = 50 – 0 = 50 रुपये

परिदृश्य 2: समाप्ति पर XYZ 800 रुपये पर बंद होता है

इस मामले में, खरीदार अपने अधिकार का प्रयोग करना पसंद करेगा और XYZ को 1,000 रुपये पर बेचना पसंद करेगा। इसका मतलब है कि सुभांशु को इसे 800 रुपये के बाजार मूल्य की तुलना में 1,000 रुपये के प्रीमियम मूल्य पर खरीदना होगा। उसे 1,000 रुपये का नुकसान होगा। 200 - 50 रुपये (प्रीमियम प्राप्त) = इस स्थिति पर 150 रुपये।

वैकल्पिक रूप से, हम भुगतान किए गए प्रीमियम और प्राप्त प्रीमियम की मदद से लाभ / हानि की गणना भी कर सकते हैं।

प्राप्त प्रीमियम = 50 रुपये

समाप्ति पर प्रीमियम का भुगतान किया जाना चाहिए (आंतरिक मूल्य के बराबर) = अधिकतम {0, (स्ट्राइक मूल्य - स्पॉट मूल्य)} = अधिकतम {0, (1000 - 800)} = अधिकतम (0, 200) = 200 रुपये

शुद्ध लाभ / हानि = प्राप्त प्रीमियम - भुगतान किया गया प्रीमियम = 50 रुपये - 200 रुपये = - 150 रुपये यानी रुपये की हानि। 150

परिदृश्य 3: एक्सपायरी पर XYZ 950 रुपये पर बंद होता है

इस मामले में, खरीदार अपने अधिकार का प्रयोग करना पसंद करेगा और XYZ को 1,000 रुपये पर बेच देगा। इसका मतलब है कि सुभांशु के लिए 50 रुपये का नुकसान, लेकिन यह प्राप्त प्रीमियम से कम हो जाता है। इसलिए, इस मामले में कोई लाभ या हानि नहीं होगी।

जैसा कि परिदृश्य 1 में चर्चा की गई है, इस मामले में ब्रेकईवन पॉइंट 950 रुपये है, इसलिए यदि XYZ 950 रुपये पर बंद होता है तो कोई लाभ नहीं होगा।

प्राप्त प्रीमियम = रु. 50

समाप्ति पर प्रीमियम का भुगतान किया जाना चाहिए (आंतरिक मूल्य के बराबर) = अधिकतम {0, (स्ट्राइक मूल्य – स्पॉट मूल्य)} = अधिकतम {0, (1000 – 950)} = अधिकतम (0, 50) = रु. 50

शुद्ध लाभ/हानि = प्राप्त प्रीमियम – भुगतान किया गया प्रीमियम = 50 – 50 = 0

विभिन्न परिदृश्यों में भुगतान नीचे सूचीबद्ध है:

जैसा कि आप देख सकते हैं, शॉर्ट पुट ऑप्शन खरीदना तब उपयोगी होता है जब कोई अंतर्निहित परिसंपत्ति की कीमत में थोड़ी वृद्धि की उम्मीद करता है, यानी वह परिसंपत्ति के बारे में थोड़ा आशावादी होता है।

इस मामले में देब ने लॉन्ग कॉल की सलाह क्यों नहीं दी?

चूंकि देब को केवल मामूली उछाल की उम्मीद थी, इसलिए उन्हें लगा कि लॉन्ग कॉल के बजाय शॉर्ट पुट लेना बेहतर होगा।

आइए इसे एक उदाहरण से समझते हैं:

16 जनवरी, 2025 को निफ्टी स्पॉट मूल्य = 23,400

निफ्टी 23,400 30 जनवरी, 2025 कॉल ऑप्शन प्रीमियम = रु. 71

निफ्टी 23,400 जनवरी 30, 2025 पुट ऑप्शन प्रीमियम = रु. 68

आइए देखें कि अगर निफ्टी उम्मीद के मुताबिक 50 अंक ऊपर जाता है, यानी समाप्ति पर निफ्टी का समापन मूल्य = 23,450

निफ्टी शॉर्ट पुट पेऑफ	निफ्टी लॉन्ग कॉल पेऑफ
प्रीमियम प्राप्त = रु. 68	भुगतान किया गया प्रीमियम = रु. 71
समाप्ति पर भुगतान किया गया पुट ऑप्शन प्रीमियम = अधिकतम {0, (स्ट्राइक मूल्य – स्पॉट मूल्य)} = अधिकतम {0, (23400 – 23450)} = अधिकतम (0, – 50) = 0	समाप्ति पर प्राप्त पुट ऑप्शन प्रीमियम = अधिकतम {0, (स्पॉट मूल्य – स्ट्राइक मूल्य)} = अधिकतम {0, (23450 – 23400)} = अधिकतम (0, 50) = रु. 50
शुद्ध लाभ = 68 – 0 = रु. 68	शुद्ध हानि = 71 – 50 = रु. 21

सारांश

स्पष्ट रूप से, यदि आप मध्यम रूप से तेजी में हैं तो शॉर्ट पुट ऑप्शन के साथ जाना बेहतर है। हालांकि, ऑप्शन लिखने में जोखिम अधिक होता है क्योंकि आपको असीमित नुकसान हो सकता है।

शॉर्ट पुट ऑप्शन तब होता है जब किसी को अंतर्निहित परिसंपत्ति को खरीदने की बाध्यता होती है।
शॉर्ट पुट ऑप्शन तब उपयोगी होता है जब आप बाजार के बारे में थोड़ा उत्साहित होते हैं।
शॉर्ट ऑप्शन पोजीशन में लाभ प्राप्त प्रीमियम से अधिक नहीं होगा।
शॉर्ट पुट ऑप्शन जोखिम भरा हो सकता है क्योंकि अगर अंतर्निहित परिसंपत्ति की कीमत स्ट्राइक प्राइस या बाजार मूल्य से काफी नीचे गिरती है, तो नुकसान काफी हो सकता है।

यह हमें पुट ऑप्शन के अंत में लाता है। अब आपको पता होना चाहिए कि ऑप्शन क्या है, दो प्रकार के ऑप्शन और प्रत्येक पर लॉन्ग और शॉर्ट जाने का क्या मतलब है। अगर आपको नहीं पता, तो कोई बात नहीं! हम अगले अध्याय में आपके लिए उनका सारांश प्रस्तुत करेंगे।

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