ऑप्शन ट्रेडिंग शब्दावली के लिए एक ऑप्शन ट्रेडिंग कोर्स

आपकी सीख आमतौर पर रैखिक होती है। आप अपने कार्यस्थल पर एक प्रशिक्षु के रूप में शुरुआत करते हैं, बारीकियां सीखते हैं और फिर सीढ़ी पर आगे बढ़ते हैं। उदाहरण के लिए, एक शेर भी नवजात शिशु के रूप में शिकार नहीं करता है। किसी अभियान पर जाने से पहले इसमें महीनों या कुछ वर्षों के अवलोकन और प्रशिक्षण की आवश्यकता होती है। इसी तरह, किसी भी विकल्प व्यापार को निष्पादित करने से पहले, आपको पहले विकल्प शब्दावली को समझना होगा।

विकल्प व्युत्पन्न अनुबंध हैं जो कर सकते हैं यदि आप सही शब्दों को नहीं जानते हैं तो इसे समझना मुश्किल हो जाएगा। तो आइए आपके लिए विकल्पों को अधिक सरल बनाने के लिए शब्दजाल को तोड़ें।

विकल्प शब्दावली

लॉट साइज़

ऑप्शंस कॉन्ट्रैक्ट में लॉट साइज फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट्स के समान ही होता है। उदाहरण के लिए, टीसीएस ऑप्शन कॉन्ट्रैक्ट लॉट साइज 300 है। यह एक सिंगल कॉन्ट्रैक्ट में इकाइयों की कुल संख्या को संदर्भित करता है।

समाप्ति तिथि

<तालिका शैली = "चौड़ाई: 100%; पृष्ठभूमि: #D1CFBB;" सेलस्पेसिंग='0' सेलपैडिंग='0'> <टीडी>

क्या आप जानते हैं? 

एक वर्ष से अधिक की समाप्ति तिथि वाले विकल्प अनुबंधों को LEAPS या दीर्घकालिक इक्विटी प्रत्याशा प्रतिभूतियां कहा जाता है। उनकी समाप्ति तिथि 3 वर्ष तक हो सकती है।

बिल्कुल वायदा अनुबंध, विकल्प अनुबंध भी महीने के आखिरी गुरुवार को समाप्त होते हैं। इंडेक्स ऑप्शन पर साप्ताहिक समाप्ति अनुबंध भी बाज़ार में उपलब्ध हैं और सप्ताह के गुरुवार को समाप्त होते हैं।

उपलब्ध अनुबंधों की संख्या

यदि आपको याद हो, तो निवेशकों के लिए एक समय में केवल 3 वायदा अनुबंध उपलब्ध होते हैं। हालाँकि, विकल्पों में और भी बहुत कुछ है।

• सूचकांक साप्ताहिक विकल्पों के लिए, मासिक अनुबंध के समाप्ति सप्ताह को छोड़कर 7 साप्ताहिक समाप्ति अनुबंध ट्रेडिंग के लिए उपलब्ध हैं।
• संबंधित सप्ताह के अनुबंध की समाप्ति के बाद एक नया क्रमिक साप्ताहिक विकल्प अनुबंध पेश किया जाता है।
• निफ्टी के दीर्घकालिक सूचकांक विकल्प तीन त्रैमासिक समाप्ति (मार्च, जून, सितंबर और दिसंबर चक्र) और अगले 8 अर्ध-वार्षिक समाप्ति (जून और दिसंबर चक्र) के साथ भी उपलब्ध हैं।

<तालिका शैली = "चौड़ाई: 100%; पृष्ठभूमि: #D1CFBB;" सेलस्पेसिंग='0' सेलपैडिंग='0'> <टीडी>

क्या आप जानते हैं? 

फ्यूचर अनुबंधों के समान, विकल्प अनुबंध भी अप्रैल 2021 तक 3 सूचकांकों और 156 प्रतिभूतियों में उपलब्ध हैं।

स्ट्राइक कीमत

स्ट्राइक प्राइस उस दर को संदर्भित करता है जिस पर एक निवेशक ने विकल्प अनुबंध में प्रवेश किया है। बाजार में विभिन्न स्ट्राइक कीमतें उपलब्ध हैं। वे हाजिर कीमत से कम कीमत पर या हाजिर कीमत से अधिक कीमत पर उपलब्ध हो सकते हैं।

नीचे दी गई छवि पर एक नज़र डालें। उदाहरण के लिए, यदि आप निफ्टी 15,700 अनुबंध में कारोबार कर रहे हैं, तो इस मामले में स्ट्राइक मूल्य 15,700 है। आप यह भी देखेंगे कि 28 जुलाई, 2021 को स्पॉट निफ्टी 15,709 पर है और अगस्त समाप्ति वाले अनुबंधों के लिए स्ट्राइक मूल्य 13,850 से 17,200 तक उपलब्ध हैं।

विकल्प प्रीमियम

प्रीमियम वह कीमत है जो लंबे समय तक चलने वाली पार्टी (या खरीदार) विकल्प अनुबंध हासिल करने के लिए स्पॉट कीमत से ऊपर चुकाती है। यह वह लागत है जो विकल्प खरीदार/धारक अधिकार प्राप्त करने के लिए चुकाता है, लेकिन अंतर्निहित परिसंपत्ति को खरीदने या बेचने का दायित्व नहीं है।

ऑप्शंस प्रीमियम का कारोबार अंतर्निहित परिसंपत्ति की एक इकाई के लिए किया जाता है, जिसे अनुबंध के लिए कुल प्रीमियम प्राप्त करने के लिए लॉट साइज से गुणा किया जाता है।

उदाहरण के लिए, मान लें कि स्टॉक A पर कॉल ऑप्शन के लिए ऑप्शन की कीमत रु. है। 150 और लॉट साइज 100 है।

कॉल ऑप्शन खरीदार के मामले में, आप एक अंतर्निहित परिसंपत्ति खरीदने का अधिकार खरीद रहे हैं और विक्रेता को प्रीमियम का भुगतान कर रहे हैं। इसलिए, हम ब्रेकईवन पॉइंट की गणना करने के लिए स्ट्राइक मूल्य में प्रीमियम लागत जोड़ देंगे। इस प्रकार, यदि स्पॉट कीमत ब्रेकईवन बिंदु से ऊपर जाती है तो कॉल ऑप्शन खरीदार लाभ कमाएंगे।

कॉल विकल्प के लिए ब्रेकईवन बिंदु = स्ट्राइक मूल्य + प्रीमियम

पुट ऑप्शंस के लिए, ब्रेकईवन पॉइंट की गणना के लिए स्ट्राइक प्राइस से प्रीमियम काटा जाएगा। इस प्रकार, यदि स्पॉट कीमत ब्रेकईवन पॉइंट से नीचे आती है, तो पुट ऑप्शन खरीदार लाभ कमाएंगे।

पुट ऑप्शन के लिए ब्रेकईवन पॉइंट = स्ट्राइक प्राइस - प्रीमियम

विभिन्न विकल्पों से संबंधित सभी जानकारी विकल्प श्रृंखला से देखी जा सकती है जैसा कि नीचे तालिका में दिखाया गया है। आपको एक ही स्क्रीन में अलग-अलग ऑप्शन स्ट्राइक प्राइस, कॉल ऑप्शन और पुट ऑप्शन प्रीमियम, ओपन इंटरेस्ट और अन्य उपयोगी डेटा दिखाई देगा।

विकल्प अनुबंध में मार्जिन अवधारणा

फ्यूचर्स के विपरीत, ऑप्शन खरीदार को कोई मार्जिन राशि का भुगतान करने की आवश्यकता नहीं होती है। ऐसा इसलिए है क्योंकि खरीदार को सीमित जोखिम का सामना करना पड़ता है, जिसकी भरपाई पहले से ही भुगतान किए गए प्रीमियम से की जाती है। अंतर्निहित परिसंपत्ति को खरीदने या बेचने का अधिकार (लेकिन याद रखें, दायित्व नहीं) पाने के लिए सभी को विकल्प प्रीमियम का भुगतान करना होगा। विकल्प प्रीमियम की राशि निम्नलिखित कारकों पर निर्भर करती है:

• स्ट्राइक कीमत
• अंतर्निहित संपत्ति की कीमत
• कीमतों की अस्थिरता
• समाप्ति का समय.

दूसरी ओर, विकल्प विक्रेता असीमित जोखिम के संपर्क में है। जब भी खरीदार द्वारा विकल्प का प्रयोग किया जाता है तो विक्रेता को अंतर्निहित राशि खरीदने या बेचने के लिए बाध्य होना चाहिए। इसलिए, विक्रेता को ब्रोकर के पास मार्जिन जमा करना होगा। यह मार्जिन राशि आमतौर पर 15% से 50% के बीच होती है। यह वायदा अनुबंध मार्जिन के समान है और अनुबंध मूल्य और अंतर्निहित परिसंपत्ति की अस्थिरता पर निर्भर करता है।

उदाहरण के लिए, मान लीजिए कि एक व्यापारी को रु. 10*500 = रु. स्टॉक ए के कॉल ऑप्शन को बेचने पर प्रीमियम के रूप में 5,000 रु. इस विकल्प में है:

• 1,000 का स्ट्राइक मूल्य
• 500 का अनुबंध आकार
• 20% का मार्जिन

विक्रेता को (1000 x 500 का 20%) यानी रु. जमा करना होगा। 100,000, 500,000 रुपये की कुल स्थिति पर।

आंतरिक मूल्य और समय मूल्य

जब विकल्प प्रीमियम की बात आती है, तो दो अवधारणाएँ हैं जिन्हें आपको जानना आवश्यक है, अर्थात् आंतरिक मूल्य और समय मूल्य।

कॉल ऑप्शन के आंतरिक मूल्य की गणना मौजूदा बाजार मूल्य से स्ट्राइक मूल्य घटाकर की जाती है। आंतरिक मूल्य लाभ की वह राशि है जो विकल्प खरीदार को विकल्प का प्रयोग करने पर प्राप्त होती है। पुट ऑप्शन के मामले में, स्ट्राइक प्राइस से स्पॉट प्राइस घटाकर आंतरिक मूल्य निर्धारित किया जा सकता है। सभी विकल्प समाप्ति पर आंतरिक मूल्य पर समाप्त हो जाते हैं।

आंतरिक मूल्य निर्धारित करने के सूत्र नीचे दिए गए हैं:

नोट: कॉल या पुट ऑप्शन का आंतरिक मूल्य कभी भी शून्य से नीचे नहीं हो सकता क्योंकि विकल्प खरीदार विकल्प का प्रयोग नहीं करेगा यदि इसका परिणाम नहीं निकलता है सकारात्मक नकदी प्रवाह में. यदि सूत्र का उपयोग करके गणना करने पर यह ऋणात्मक है, तो हम इसे शून्य मानेंगे।

आइए एक उदाहरण से कॉल ऑप्शन के आंतरिक मूल्य को समझें।

मान लें कि एबीसी लिमिटेड के रु. मार्केट में 1,000 स्ट्राइक प्राइस पर कॉल उपलब्ध है। 50. यदि ABC का वर्तमान बाजार मूल्य रु. 1020, इसके आंतरिक मूल्य की गणना निम्नानुसार की जा सकती है:

 हाजिर कीमत = रु. 1,020

 स्ट्राइक कीमत = रु. 1,000

 आंतरिक मूल्य = अधिकतम {0, (स्पॉट मूल्य - स्ट्राइक मूल्य)} = अधिकतम {0, (1020 -1000)} = रु. 20

कॉल ऑप्शन के विभिन्न स्ट्राइक कीमतों के आंतरिक मूल्य निम्नलिखित तालिका में सूचीबद्ध हैं:

आइए एक उदाहरण के साथ पुट ऑप्शन के आंतरिक मूल्य को समझें:

मान लीजिए कि एबीसी लिमिटेड का पुट बाजार में रुपये पर उपलब्ध है। 40. 

 हाजिर कीमत = रु. 980

 स्ट्राइक कीमत = रु. 1,000

 आंतरिक मूल्य = अधिकतम {0, (स्ट्राइक मूल्य - स्पॉट मूल्य)} = अधिकतम {0, (1000 - 980)} = रु. 20

 पुट ऑप्शन के विभिन्न स्ट्राइक मूल्यों के आंतरिक मूल्य निम्नलिखित तालिका में सूचीबद्ध हैं:

समय मान एक समयावधि में विकल्प अनुबंध का घटता हुआ मूल्य है, जब तक कि यह समाप्ति पर शून्य न हो जाए। जैसे ही किसी विकल्प का समय मूल्य शून्य हो जाता है, समाप्ति पर विकल्प से भुगतान उसके आंतरिक मूल्य के बराबर होता है।समय मूल्य

विकल्प प्रीमियम और किसी विकल्प के आंतरिक मूल्य के बीच के अंतर को विकल्प का समय मूल्य कहा जाता है। विकल्प की अस्थिरता और समय जितना अधिक होगा, उसका समय मूल्य उतना ही अधिक होगा।

नोट:

विकल्प अनुबंध की समाप्ति के समय, कोई समय मूल्य नहीं होता है और विकल्प का मूल्य उसके आंतरिक मूल्य के बराबर होता है। इसलिए, अनुबंध शुरू होने और समाप्ति के बाद ही विकल्प प्रीमियम का मूल्य कम होना शुरू होता है।  इस अवधारणा को समय मूल्य क्षय कहा जाता है।

आइए एक उदाहरण से कॉल ऑप्शन के समय मूल्य को समझें:

मान लीजिए कि एबीसी लिमिटेड के रु. मार्केट में 1,000 स्ट्राइक प्राइस पर कॉल उपलब्ध है। 50. यदि ABC का वर्तमान बाजार मूल्य रु. 1020, इसके आंतरिक मूल्य की गणना निम्नानुसार की जा सकती है:

 हाजिर कीमत = रु. 1,020

 स्ट्राइक कीमत = रु. 1,000

 आंतरिक मूल्य = अधिकतम {0, (स्पॉट मूल्य - स्ट्राइक मूल्य)} = अधिकतम {0, (1020 - 1000)} = रु. 20

 समय मान = प्रीमियम – आंतरिक मूल्य = 50 - 20 = रु. 30

सारांश

• लॉट साइज से तात्पर्य उन इकाइयों की कुल संख्या से है जो एकल विकल्प अनुबंध में शामिल हैं।
• समाप्ति तिथि वह तिथि है जिस दिन एक विकल्प अनुबंध समाप्त होता है या समाप्त होता है। फ़्यूचर्स की तरह, यह आमतौर पर गुरुवार को होता है।
• स्ट्राइक प्राइस उस दर को संदर्भित करता है जिस पर एक निवेशक ने विकल्प अनुबंध में प्रवेश किया है।
• प्रीमियम वह कीमत है जो लंबे समय तक चलने वाली पार्टी (या खरीदार) एक विकल्प अनुबंध प्राप्त करने के लिए स्पॉट कीमत से ऊपर भुगतान करती है। यह विक्रेता को उसके द्वारा उठाए गए जोखिम के लिए मुआवजा है।
  • विकल्प प्रीमियम = आंतरिक मूल्य + समय मूल्य
• फ्यूचर्स के विपरीत, ऑप्शन खरीदार को कोई मार्जिन राशि का भुगतान करने की आवश्यकता नहीं होती है। हालाँकि, विक्रेता को एक्सचेंज के पास मार्जिन जमा करना होगा।
• आंतरिक मूल्य लाभ की वह राशि है जो विकल्प खरीदार को विकल्प का प्रयोग करने पर प्राप्त होती है।
  • कॉल ऑप्शन का आंतरिक मूल्य = अधिकतम {0, (स्पॉट मूल्य - स्ट्राइक मूल्य)}
  •  पुट ऑप्शन का आंतरिक मूल्य = अधिकतम {0, (स्ट्राइक मूल्य - स्पॉट मूल्य)}
• समय मूल्य एक समयावधि में विकल्प अनुबंध का घटता हुआ मूल्य है, जब तक कि यह समाप्ति पर शून्य न हो जाए।
  • एक विकल्प का समय मूल्य = विकल्प प्रीमियम - आंतरिक मूल्य

निम्नलिखित अध्यायों में, हम कॉल और पुट ऑप्शन में ट्रेडिंग के बारे में विवरण प्राप्त करेंगे।

अस्वीकरण:

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