loader2
Partner With Us NRI

अध्याय 4: विकल्प ट्रेडिंग - लॉन्ग कॉल (कॉल खरीदार)

13 Mins 28 Feb 2022 0 टिप्पणी

राजीव अक्सर कन्फ्यूज हो जाता है। एक व्यावसायिक टेलीविजन चैनल पर एक अनुभाग है जो विकल्प रणनीतियों का वादा करता है। हालांकि, वह अक्सर अधिक भ्रमित महसूस करता है जब वह विशेषज्ञों द्वारा दी गई सलाह को समझने में असमर्थ होता है। वह शर्तों को समझने के लिए एक कोर्स के लिए साइन अप करने पर विचार कर रहा है ताकि वह विशेषज्ञ सलाह को समझ सके और इसका उपयोग कर सके। राजीव अकेले नहीं हैं।

हम जानते हैं कि एक विकल्प पर लंबे समय तक जाने का मतलब है इसे खरीदना जबकि इस पर कम जाने का मतलब विकल्प बेचना है। लेकिन पुट ऑप्शन पर लंबे समय तक जाना और कॉल ऑप्शन पर लंबे समय तक जाना अलग-अलग अर्थ रखता है। भ्रमित? चिंता न करें, हम इसे इस अध्याय में स्पष्ट करेंगे।

कॉल और पुट ऑप्शन ट्रेड पोजीशन

जैसा कि हम जानते हैं, डेरिवेटिव बाजार में दो प्रकार के विकल्प उपलब्ध हैं - कॉल विकल्प और पुट विकल्प।

कॉल ऑप्शन सही है, दायित्व नहीं, किसी विशेष तिथि पर सहमत मूल्य पर एक अंतर्निहित संपत्ति खरीदने के लिए।

एक पुट ऑप्शन एक विशेष तिथि पर सहमत मूल्य पर एक अंतर्निहित संपत्ति को बेचने का अधिकार है, दायित्व नहीं है।

  • कॉल ऑप्शन पर लंबे समय तक जाना आपको उस विकल्प का खरीदार बनाता है। इसका मतलब है कि लॉन्ग कॉल ऑप्शन आपको एक अंतर्निहित संपत्ति खरीदने का अधिकार देता है लेकिन दायित्व नहीं। लंबे समय तक जाने या कॉल ऑप्शन खरीदने का मतलब है कि खरीदार को विकल्प के विक्रेता को विकल्प प्रीमियम का भुगतान करना होगा। यहां विक्रेता कॉल ऑप्शन पर कम जा रहा है। यदि खरीदार अपने अधिकार का प्रयोग करता है तो विक्रेता को बेचना पड़ता है। 
  • पुट ऑप्शन विकल्प के खरीदार को बेचने का अधिकार देता है, दायित्व नहीं, अंतर्निहित संपत्ति। यहां, खरीदार विक्रेता को एक विकल्प प्रीमियम का भुगतान करके पुट ऑप्शन पर लंबे समय तक जा रहा है, यानी पार्टी विकल्प पर कम जा रही है।

क्या आप जानते हैं?  

कीमत में उतार-चढ़ाव के साथ विकल्प प्रीमियम बदलता है। विकल्प में लाभ और हानि भुगतान किए गए प्रीमियम और प्राप्त प्रीमियम के बीच के अंतर के बराबर है।

अब, आइए प्रत्येक विकल्प पदों को विस्तार से समझें:

लॉन्ग कॉल

एक लंबी कॉल स्थिति तब उपयोगी होती है जब आप अंतर्निहित स्टॉक या इंडेक्स के बारे में दृढ़ता से बुलिश होते हैं। आप एक अनुबंध की समाप्ति से पहले स्टॉक में एक बड़ी उल्टा रैली की उम्मीद करते हैं।

आइए इसे एक उदाहरण से समझते हैं।

मान लीजिए कि आपने एबीसी लिमिटेड का 1,000 रुपये का कॉल ऑप्शन 50 रुपये के प्रीमियम पर खरीदा है। इसका मतलब है कि आपने समाप्ति पर 1,000 रुपये में एबीसी खरीदने का अधिकार खरीदा है और विकल्प के विक्रेता को 50 रुपये का भुगतान किया है। दूसरे शब्दों में, आप अनुबंध की समाप्ति पर एबीसी लिमिटेड को 1,000 रुपये में खरीद सकते हैं। यदि बाजार मूल्य आपके अनुकूल है यानी यदि कीमत 1000 रुपये से अधिक है तो आप खरीदना पसंद कर सकते हैं।

आइए हम इसके भीतर तीन परिदृश्यों को देखें:

परिदृश्य 1: समाप्ति पर एबीसी 1,200 रुपये पर बंद होता है

ऐसे में अपने कॉल ऑप्शन का इस्तेमाल करना आपके लिए फायदेमंद रहेगा। आप एबीसी को 1,000 रुपये प्रति यूनिट के हिसाब से खरीद सकते हैं। ऑप्शन प्रीमियम के रूप में 50 रुपये का भुगतान करने के बाद भी, आप 150 रुपये का शुद्ध लाभ कमाते हैं।

  • कृपया ध्यान दें कि विक्रेता को भुगतान किया गया 50 रुपये, अग्रिम लागत है।  इस मामले में, आपका ब्रेकइवन पॉइंट, 1,000 रुपये + 50 रुपये = 1,050 रुपये होगा।

वैकल्पिक रूप से, हम भुगतान किए गए प्रीमियम और प्राप्त प्रीमियम की गणना निम्नानुसार भी कर सकते हैं:

भुगतान किया गया प्रीमियम = 50 रुपये

समाप्ति पर प्राप्त प्रीमियम (आंतरिक मूल्य के बराबर) = अधिकतम {0, (स्पॉट मूल्य – स्ट्राइक मूल्य)} = अधिकतम {0, (1200 – 1000)} = अधिकतम (0, 200) = 200 रुपये

शुद्ध लाभ/हानि = प्राप्त प्रीमियम – भुगतान किया गया प्रीमियम = 200 – 50 = 150 रुपये

परिदृश्य 2: समाप्ति पर एबीसी 800 रुपये पर बंद होता है

इस मामले में, यह समझ में आता है कि आप अपने कॉल ऑप्शन का उपयोग न करें। आपको चुकाए गए प्रीमियम यानी 50 रुपये का नुकसान होगा। हालांकि, इस मामले में लॉन्ग ऑप्शन पोजिशन में लॉस चुकाए गए प्रीमियम से ज्यादा नहीं है।

वैकल्पिक रूप से, हम भुगतान किए गए प्रीमियम और प्राप्त प्रीमियम की गणना भी कर सकते हैं।

भुगतान किया गया प्रीमियम = 50 रुपये

समाप्ति पर प्राप्त प्रीमियम (आंतरिक मूल्य के बराबर) = अधिकतम {0, (स्पॉट मूल्य – स्ट्राइक मूल्य)}

= अधिकतम {0, (800 – 1000)} = अधिकतम (0, – 200) = 0

शुद्ध लाभ/हानि = प्राप्त प्रीमियम – भुगतान किया गया प्रीमियम = 0 – 50 = – 50 रुपये अर्थात 50 रुपये की हानि।

परिदृश्य 3: समाप्ति पर एबीसी 1,050 रुपये पर बंद होता है

ऐसे में आप अपने अधिकार का इस्तेमाल कर 1,000 रुपये में एबीसी खरीद सकते हैं। इसका मतलब 50 रुपये का लाभ होगा लेकिन शुद्ध लाभ 50 रुपये होगा – 50 रुपये = 0, जैसा कि आपने विकल्प खरीदने के लिए शुरू में 50 रुपये का भुगतान किया है।

जैसा कि हमने परिदृश्य 1 में चर्चा की है, इस मामले में ब्रेकइवन पॉइंट 1,050 रुपये है, इसलिए यदि एबीसी 1,050 रुपये पर बंद होता है तो कोई लाभ नहीं होगा।

वैकल्पिक रूप से, हम भुगतान किए गए प्रीमियम और प्राप्त प्रीमियम में अंतर से लाभ / हानि की गणना भी कर सकते हैं।

भुगतान किया गया प्रीमियम = 50 रुपये

समाप्ति पर प्राप्त प्रीमियम (आंतरिक मूल्य के बराबर) = अधिकतम {0, (स्पॉट मूल्य – स्ट्राइक मूल्य)} = अधिकतम {0, (1050 – 1000)} = अधिकतम (0, 50) = 50 रुपये

शुद्ध लाभ/हानि = प्राप्त प्रीमियम – भुगतान किया गया प्रीमियम = 50 – 50 = 0

विभिन्न परिदृश्यों में अदायगी नीचे सूचीबद्ध है:

एक कॉल ऑप्शन सही है, दायित्व नहीं, किसी विशेष तिथि को या उससे पहले सहमत मूल्य पर एक अंतर्निहित संपत्ति खरीदने के लिए।

सारांश

  • एक पुट ऑप्शन एक विशेष तिथि पर या उससे पहले सहमत मूल्य पर एक अंतर्निहित संपत्ति बेचने का अधिकार है, दायित्व नहीं है।
  • कॉल ऑप्शंस पर लंबे समय तक जाने से खरीदार को खरीदने का अधिकार मिलता है, दायित्व नहीं, अंतर्निहित संपत्ति। यहां विक्रेता कॉल ऑप्शन पर कम जा रहा है।
  • एक लंबी कॉल स्थिति तब उपयोगी होती है जब आप अंतर्निहित स्टॉक और इंडेक्स के बारे में दृढ़ता से बुलिश होते हैं।

लंबी कॉल के बाद, अगले अध्याय में इस बारे में बात करेंगे कि छोटी कॉल क्या हैं।


अस्वीकरण:

आईसीआईसीआई सिक्योरिटीज लिमिटेड (आई-सेक)। आईसीआईसीआई वेंचर हाउस, अप्पासाहेब मराठे मार्ग, प्रभादेवी, मुंबई - 400 025, भारत, दूरभाष संख्या: 022 - 6807 7100.आई-सेक पंजीकरण संख्या -सीए0113 वाले समग्र कॉर्पोरेट एजेंट के रूप में कार्य करता है। पीएफआरडीए पंजीकरण संख्या:  पीओपी नंबर -05092018। एएमएफआई रेगन। संख्या: एआरएन -0845। हम म्यूचुअल फंड और नेशनल पेंशन स्कीम (एनपीएस) के डिस्ट्रीब्यूटर हैं। म्यूचुअल फंड निवेश बाजार जोखिम के अधीन हैं, योजना से संबंधित सभी दस्तावेजों को ध्यान से पढ़ें। कृपया ध्यान दें, म्यूचुअल फंड और एनपीएस से संबंधित सेवाएं एक्सचेंज ट्रेडेड उत्पाद नहीं हैं और आई-सेक इन उत्पादों को मांगने के लिए वितरक के रूप में कार्य कर रहा है। कृपया ध्यान दें, बीमा से संबंधित सेवाएं एक्सचेंज ट्रेडेड उत्पाद नहीं हैं और आई-सेक इन उत्पादों को मांगने के लिए एक कॉर्पोरेट एजेंट के रूप में कार्य कर रहा है। वितरण गतिविधि के संबंध में सभी विवादों में एक्सचेंज निवेशक निवारण फोरम या मध्यस्थता तंत्र तक पहुंच नहीं होगी।  उपरोक्त सामग्री को व्यापार या निवेश के लिए निमंत्रण या अनुनय के रूप में नहीं माना जाएगा।  आई-सेक और सहयोगी उस पर की गई किसी भी कार्रवाई से उत्पन्न होने वाले किसी भी प्रकार के नुकसान या क्षति के लिए कोई दायित्व स्वीकार नहीं करते हैं। प्रतिभूति बाजार में निवेश बाजार जोखिम के अधीन है, निवेश करने से पहले सभी संबंधित दस्तावेजों को ध्यान से पढ़ें। यहां उल्लिखित सामग्री पूरी तरह से सूचनात्मक और शैक्षिक उद्देश्य के लिए है।