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अध्याय 1: डेरिवेटिव का परिचय

7 Mins 01 Mar 2022 0 टिप्पणी

जब आपकी कार का टैंक खाली हो जाता है, तो आप ईंधन भरने के लिए नजदीकी पेट्रोल पंप पर जाते हैं। इलेक्ट्रॉनिक ईंधन मीटर भरे जाने वाले पेट्रोल की मात्रा के साथ-साथ आपको भुगतान की जाने वाली राशि भी प्रदर्शित करता है। आप जानते हैं कि पेट्रोल की कीमत समय-समय पर बदलती रहती है। क्या आपने कभी सोचा है कि वे उस कीमत पर कैसे पहुंचते हैं?

पेट्रोल के लिए आप जो कीमत चुकाते हैं वह कच्चे तेल की मौजूदा कीमत पर निर्भर करती है। तो, कोई कह सकता है कि पेट्रोल का अपना कोई मूल्य या मूल्य नहीं है। इसका मूल्य कच्चे तेल की मौजूदा दरों से निकाला जाता है।

इसी तरह, डेरिवेटिव एक वित्तीय साधन है जिसका अपना कोई मूल्य नहीं है। एक व्युत्पन्न का मूल्य या मूल्य अंतर्निहित परिसंपत्ति से प्राप्त होता है। व्युत्पन्न उपकरणों के लिए अंतर्निहित परिसंपत्तियों में शामिल हो सकते हैं:

  • स्टॉक
  • बॉन्ड
  • वस्तुएं
  • मुद्राएं
  • सूचकांक
  • ब्याज दरें

डेरिवेटिव को समझना

डेरिवेटिव एक वित्तीय साधन है जिसका मूल्य अंतर्निहित परिसंपत्तियों पर निर्भर करता है या उससे प्राप्त होता है।

डेरिवेटिव अनुबंध की विशेषताएं

हर बार जब आप अपनी कार में ईंधन भरते हैं, तो आपके (खरीदार) और पेट्रोल पंप (विक्रेता) के बीच लेनदेन होता है। पेट्रोल पंप आपको एक खास कीमत पर पेट्रोल बेचता है और आप इसी कीमत पर पेट्रोल खरीदते हैं।

एक व्युत्पन्न अनुबंध में खरीदार और विक्रेता के बीच लेनदेन भी शामिल होता है। यहां व्युत्पन्न अनुबंध के प्रमुख घटक हैं:

  • लॉट आकार या अनुबंध आकार विनिमय की जाने वाली इकाइयों की संख्या को दर्शाता है। उदाहरण के लिए, कच्चे तेल के डेरिवेटिव का लॉट आकार 100 बैरल हो सकता है।
  • समाप्ति तिथि वह समय है जब डेरिवेटिव लेनदेन अवश्य होना चाहिए। समाप्ति तिथि बीत जाने के बाद आप अनुबंध का व्यापार नहीं कर सकते।
  • कीमत वह पूर्व-सहमत दर है जिस पर आप अनुबंध का निपटान करेंगे।
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क्या आप जानते हैं? 

दुनिया का पहला संगठित डेरिवेटिव एक्सचेंज 1730 में जापान के ओसाका में स्थापित किया गया था। डोजिमा राइस एक्सचेंज में कुछ शुरुआती व्यापार देखे गए। शिकागो बोर्ड ऑफ ट्रेड पश्चिम में पहला आधिकारिक कमोडिटी ट्रेडिंग एक्सचेंज था। 1848 में स्थापित, इसने शुरुआत में 'फॉरवर्ड्स' नामक अनुकूलित व्युत्पन्न अनुबंधों के माध्यम से गेहूं, मक्का और सोयाबीन में व्यापार को सक्षम बनाया। फॉरवर्ड का मुख्य उद्देश्य उत्पादकों और अनाज उपभोक्ताओं के बीच मूल्य अस्थिरता के जोखिम को कम करना था।

डेरिवेटिव का कारोबार कैसे किया जाता है

सब्जियां खरीदने की जरूरत है? आप इन्हें सीधे किसान से खरीद सकते हैं। किसान आपको बेहतर कीमत दे सकता है, हालाँकि वह केवल कुछ प्रकार की सब्जियाँ ही दे सकता है। वैकल्पिक रूप से, आप निकटतम सुपरमार्केट में खरीदारी कर सकते हैं। सुपरमार्केट अपनी सब्जियाँ कई किसानों से प्राप्त करते हैं, और इसलिए अधिक विकल्प प्रदान कर सकते हैं। लेकिन दरों पर बातचीत करने और बेहतर सौदा पाने की गुंजाइश सीमित हो सकती है।

आप इसी तरह ट्रेड-इन डेरिवेटिव तक पहुंच सकते हैं। व्युत्पन्न अनुबंध मुख्यतः दो प्रकार के होते हैं:

  • ओवर-द-काउंटर (OTC) डेरिवेटिव का कारोबार सीधे ‘काउंटर पर’ क्रेता और विक्रेता के बीच. यह प्रतिभूति बाजार आपके (सब्जियों के खरीदार) और किसान (विक्रेता) के बीच सीधे लेनदेन के बराबर है। चूंकि कोई मध्यस्थ नहीं है, इसलिए दोनों पक्ष अनुबंध की शर्तों को अनुकूलित करने के लिए स्वतंत्र हैं। फॉरवर्ड कॉन्ट्रैक्ट ओटीसी डेरिवेटिव का एक उदाहरण है। हम अगले अध्याय में फॉरवर्ड कॉन्ट्रैक्ट पर अधिक ध्यान केंद्रित करेंगे।
  • एक्सचेंज-ट्रेडेड डेरिवेटिवएक्सचेंज नामक एक मध्यस्थ के माध्यम से खरीदे और बेचे जाते हैं। जिस तरह सुपरमार्केट आपको (खरीदार को) किसान (विक्रेता) की सब्जियों से जोड़ता है, उसी तरह एक्सचेंज डेरिवेटिव के खरीदारों और विक्रेताओं को जोड़ता है। हालाँकि, एक्सचेंज-ट्रेडेड डेरिवेटिव को एक्सचेंज द्वारा निर्धारित नियमों का पालन करना होता है। इसलिए अनुबंध अधिक मानकीकृत होते हैं और वैयक्तिकरण के लिए कम गुंजाइश प्रदान करते हैं। एक विकल्प अनुबंध एक एक्सचेंज-ट्रेडेड डेरिवेटिव उपकरण का एक उदाहरण है। निम्नलिखित अध्याय विकल्प अनुबंधों पर अधिक चर्चा करेगा।

सारांश

  • डेरिवेटिव एक वित्तीय साधन है जिसका मूल्य अंतर्निहित परिसंपत्ति से प्राप्त होता है जैसे स्टॉक, बॉन्ड, < a href='https://www.icicidirect.com/commodities-market' target=”new'>वस्तुएं, मुद्राएं और ब्याज दरें।
  • एक खरीदार और विक्रेता के बीच एक व्युत्पन्न अनुबंध में प्रमुख घटक होते हैं जैसे लॉट आकार या अनुबंध आकार, लेनदेन को पूरा करने की समाप्ति तिथि और अनुबंध को निपटाने के लिए पूर्व-सहमत दर।
  • डेरिवेटिव अनुबंध मुख्य रूप से दो प्रकार के होते हैं - ओवर-द-काउंटर (ओटीसी) डेरिवेटिव और एक्सचेंज-ट्रेडेड डेरिवेटिव।

अब जब आपको डेरिवेटिव पर एक परिचय मिल गया है, तो हम अगले अध्याय पर आगे बढ़ते हैं जो विकल्प की मूल बातें बताता है। हम आशा है कि आप फ्यूचर्स की बारीकियों से अवगत हैं क्योंकि इससे आपको विकल्पों को बेहतर ढंग से समझने में मदद मिलेगी। फ्यूचर्स के बारे में जानने के लिए आप हमारे फ्यूचर ट्रेडिंग मॉड्यूल का संदर्भ ले सकते हैं।