अध्याय 5: वायदा शब्दावली

जब आप एक भाषा सीखते हैं, तो आपको मूल बातें के साथ शुरू करना होगा। वर्णमाला से लेकर आम शब्दों तक, आपकी शब्दावली समय की अवधि में मजबूत होती है। जब वायदा अनुबंधों की भाषा सीखने की बात आती है, तो कुछ प्रमुख शब्दों के साथ खुद को परिचित करना उत्पाद के कामकाज को समझना बहुत आसान बना सकता है।

यह अध्याय महत्वपूर्ण शब्दजाल की एक छोटी शब्दावली है जिसे आप फ्यूचर्स अनुबंधों से निपटने के दौरान देख सकते हैं।

वायदा शब्दावली

1.Lot आकार

एक वायदा अनुबंध कुछ विनिर्देशों के साथ एक मानकीकृत अनुबंध है। इस तरह के एक विनिर्देश बहुत आकार, बाजार बहुत या अनुबंध आकार है. एक बहुत आकार इकाइयों की न्यूनतम संख्या या मात्रा है जिसे अनुबंध के तहत खरीदा या बेचा जाना है। लॉट का आकार एक व्युत्पन्न अनुबंध से दूसरे में भिन्न होगा।

उदाहरण के लिए, स्टॉक ए पर एक इक्विटी व्युत्पन्न में 300 शेयरों का बहुत आकार हो सकता है जबकि स्टॉक बी पर इक्विटी डेरिवेटिव पर लॉट आकार 100 शेयर हो सकता है। आप केवल बहुत आकार के गुणकों में डेरिवेटिव में व्यापार कर सकते हैं। एक व्युत्पन्न अनुबंध के मूल्य की गणना करने के लिए, आपको उस बहुत आकार को गुणा करना होगा जिसे आप प्रति इकाई वर्तमान बाजार मूल्य के साथ दर्ज करना चाहते हैं। उदाहरण के लिए, यदि किसी स्टॉक का वर्तमान बाजार मूल्य 100 रुपये है, और लॉट का आकार 6,000 शेयर है, तो एक लॉट का मूल्य 100 * 6000 रुपये = 600,000 रुपये हो जाता है।

नीचे अप्रैल 2021 तक सभी डेरिवेटिव अनुबंध लॉट आकारों की पूरी सूची दी गई है।

व्यायाम

क्या आप आज अरबिंदो फार्मा लिमिटेड फ्यूचर्स अनुबंध के एक लॉट की वैल्यू का पता लगा सकते हैं?

(सुझाव: आज के रूप में अरबिंदो फार्मा के बाजार मूल्य का पता लगाएं और वर्तमान लॉट आकार के साथ गुणा करें।

2. समाप्ति तिथि 

समाप्ति तिथि वह तिथि है जिस पर वायदा अनुबंध के खरीदार और विक्रेता को अनुबंध विनिर्देशों के अनुसार अपने दायित्वों का सम्मान करना होता है।

• इसका स्पष्ट रूप से तात्पर्य है कि प्रत्येक वायदा या व्युत्पन्न अनुबंध का एक परिमित जीवन होता है।
• भ्रम से बचने के लिए, यह पहले से तय किया गया है कि प्रत्येक व्युत्पन्न अनुबंध महीने के अंतिम गुरुवार को समाप्त हो जाएगा। यदि यह एक व्यापारिक अवकाश है, तो पिछले व्यापारिक दिन को समाप्ति तिथि माना जाएगा।
• उदाहरण के लिए, जून 2021 के अंत में, निफ्टी पर एक महीने का वायदा अनुबंध जुलाई 2021 के अंतिम गुरुवार को समाप्त हो जाएगा। यह वायदा अनुबंध 29 जुलाई, 2021 के बाद अस्तित्व में नहीं रहेगा।

हालांकि, समाप्ति तक अनुबंध पर पकड़ रखना आवश्यक नहीं है। आप समाप्ति से पहले किसी भी समय अनुबंध से बाहर निकल सकते हैं। इसी तरह, आप समाप्ति से पहले किसी भी समय अनुबंध में प्रवेश कर सकते हैं। इंडेक्स विकल्प पर साप्ताहिक समाप्ति अनुबंध भी बाजार में उपलब्ध हैं और दिए गए सप्ताह के गुरुवार को समाप्त हो जाते हैं।

3. ट्रेडिंग चक्र 

एक व्यापार या अनुबंध चक्र वह समय अवधि है जिसके लिए एक वायदा अनुबंध एक एक्सचेंज पर ट्रेड करता है। भारत में, उनकी समाप्ति तिथि के आधार पर एक निश्चित समय पर तीन वायदा अनुबंध उपलब्ध हैं। ये हैं:

• निकट-माह (एक महीने की समाप्ति) अनुबंध
• अगले महीने (दो महीने की समाप्ति)
• दूर का महीना (3 महीने की समाप्ति)

उदाहरण के लिए, 21 जून, 2021 को, निकट-महीने, अगले महीने और दूर के महीने के अनुबंध क्रमशः जून 2021, जुलाई 2021 और अगस्त 2021 के लिए उपलब्ध हैं, जहां प्रत्येक अनुबंध में संबंधित महीने के अंतिम गुरुवार की समाप्ति होगी। एक नया मासिक अनुबंध निकट-महीने के अनुबंध की समाप्ति के बाद पेश किया जाएगा। उपरोक्त उदाहरण के अनुसार, 24 जून को जून 2021 अनुबंध की समाप्ति के बाद, सितंबर 2021 का एक नया अनुबंध 25 जून, 2021 को बाजार में पेश किया जाएगा।

नीचे दी गई छवि में, आप देख सकते हैं कि 21 जून, 2021 को तीन वायदा अनुबंध उपलब्ध हैं।

4. वायदा अनुबंध में मार्जिन अवधारणा

वायदा अनुबंध उत्तोलन या उधार लेने के विचार पर काम करते हैं। जब भी आप एक स्थिति लेना चाहते हैं, तो आपको पूर्ण मूल्य का भुगतान करने की आवश्यकता नहीं है। आपको फ्यूचर्स अनुबंधों में एक स्थिति लेने के लिए केवल बहुत सारे मूल्य का एक निश्चित प्रतिशत भुगतान करने की आवश्यकता है। यहां आपको मार्जिन के बारे में जानने की आवश्यकता है:

प्रारंभिक मार्जिन

प्रारंभिक मार्जिन पैसे की न्यूनतम राशि है जो खरीदारों और विक्रेताओं दोनों को किसी भी वायदा अनुबंध में शामिल होने के समय की आवश्यकता होती है। मान लें कि 14 जून, 2021 को, एक व्यक्ति स्टॉक ए पर एक महीने का वायदा अनुबंध खरीदता है, जिसका बाजार मूल्य 2,500 रुपये और 200 शेयरों का अनुबंध आकार है। अनुबंध का कुल मूल्य 5 लाख रुपये (2,500 * 200 रुपये) होगा। यदि प्रारंभिक मार्जिन अनुबंध मूल्य का 15% है, तो दोनों पक्षों को अपने संबंधित दलालों के साथ कम से कम 75,000 रुपये जमा करने होंगे।

• प्रारंभिक मार्जिन स्टॉक की कीमत में अस्थिरता पर आधारित है - उच्च अस्थिरता से वायदा अनुबंध पर उच्च प्रारंभिक मार्जिन होगा।
• एक्सचेंज अस्थिरता के आधार पर मार्जिन को बढ़ा या घटा सकता है।
• यह अनुबंध अवधि के बीच एक अनुबंध में मार्जिन को भी बदल सकता है और निवेशक को नई मार्जिन आवश्यकता का पालन करने की आवश्यकता होगी।

अनुरक्षण मार्जिन

रखरखाव मार्जिन धन का वह योग है जिसे खरीदार और विक्रेता दोनों को अपने मार्जिन खातों में बनाए रखना पड़ता है जब एक बार व्यापार शुरू हो जाता है। यह राशि या प्रतिशत प्रारंभिक मार्जिन से कम है।

पिछले उदाहरण से, प्रारंभिक मार्जिन अनुबंध मूल्य का 15% था। इसलिए, रखरखाव मार्जिन शायद 12% हो सकता है। इसका मतलब यह है कि खरीदार और विक्रेता के पास किसी भी समय उनके खाते में कम से कम 60,000 रुपये (12% * 500,000) होने चाहिए।

जैसा कि अनुबंध शुरू होता है, यह मार्जिन राशि स्टॉक के मूल्य के आधार पर बढ़ या घट सकती है, लेकिन शेष रखरखाव मार्जिन स्तर से नीचे नहीं गिर सकती है। यदि ऐसा होता है, तो खरीदार या विक्रेता को अंतर राशि जमा करनी होगी।

जैसा कि आप नीचे दी गई तस्वीर में देख सकते हैं, निफ्टी जून फ्यूचर्स अनुबंध पर 15,750 रुपये की कीमत पर शुरुआती मार्जिन 162,731 रुपये है।

5. मार्क-टू-मार्केट (एमटीएम) लाभ / हानि

मार्क-टू-मार्केट (एमटीएम) अपने सबसे हालिया बाजार मूल्य के अनुसार परिसंपत्तियों का मूल्यांकन कर रहा है। वायदा अनुबंधों की एक महत्वपूर्ण विशेषता यह है कि लाभ और हानि प्रत्येक व्यापारिक दिन पर निपटाए जाते हैं। इसका मतलब यह है कि अनुबंध का मूल्य इसके वर्तमान बाजार मूल्य के लिए चिह्नित किया गया है। एक्सचेंज, दलालों और समाशोधन घरों की मदद से, पार्टी से इस एमटीएम मार्जिन को इकट्ठा करता है जो नुकसान पहुंचाता है और लाभ कमाने वाली अन्य पार्टी को समान भुगतान करता है।

उदाहरण के लिए, यदि कोई निवेशक 6 जुलाई, 2020 को 2,500 रुपये की कीमत पर 200 शेयरों के 'स्टॉक ए' फ्यूचर्स का एक लॉट खरीदता है, तो उसे लॉट वैल्यू का 15% यानी 15% * 200 * 2500 = 75,000 रुपये का मार्जिन जमा करना होगा। अगले कारोबारी दिन 7 जुलाई को अगर फ्यूचर्स का भाव 2,530 रुपये पर बंद होता है तो निवेशक को 6,000 रुपये (30*200 रुपये) की बढ़त हासिल हुई है। यह लाभ उसके खाते में जमा किया जाएगा और एमटीएम निपटान के कारण विक्रेता के खाते से डेबिट किया जाएगा। यह स्थिति अगले दिन 2,530 रुपये से शुरू होगी।

नोट: यदि आप अपने मार्जिन खाते में रखरखाव मार्जिन के बराबर राशि को बनाए नहीं रखते हैं, तो आप अपने ब्रोकर से मार्जिन कॉल प्राप्त करने के लिए बाध्य हैं। सरल शब्दों में, इसका मतलब है कि ब्रोकर आपको सूचित करेगा और आपको शेष राशि को प्रारंभिक मार्जिन स्तर पर वापस लाने के लिए अतिरिक्त पैसे के साथ अपने खाते को क्रेडिट करने के लिए कहेगा।

सारांश

• एक बहुत आकार इकाइयों की न्यूनतम संख्या या मात्रा है जिसे अनुबंध के तहत खरीदा या बेचा जाना है। लॉट का आकार एक व्युत्पन्न अनुबंध से दूसरे में भिन्न होगा।
• समाप्ति तिथि वह तिथि है जिस पर वायदा अनुबंध के खरीदार और विक्रेता को अनुबंध विनिर्देशों के अनुसार अपने दायित्वों का सम्मान करना होता है।
• एक व्यापार या अनुबंध चक्र वह समय अवधि है जिसके लिए एक वायदा अनुबंध एक एक्सचेंज पर ट्रेड करता है। भारत में, उनकी समाप्ति की तारीख के आधार पर एक निश्चित समय पर तीन वायदा अनुबंध उपलब्ध हैं:
  • निकट-माह (एक महीने की समाप्ति) अनुबंध
  • अगले महीने (दो महीने की समाप्ति)
  • दूर का महीना (3 महीने की समाप्ति)
  • हाशिये:
    • प्रारंभिक मार्जिन पैसे की न्यूनतम राशि है जो खरीदारों और विक्रेताओं दोनों को किसी भी वायदा अनुबंध में शामिल होने के समय की आवश्यकता होती है।
    • रखरखाव मार्जिन धन का वह योग है जिसे खरीदार और विक्रेता दोनों को अपने मार्जिन खातों में बनाए रखना पड़ता है जब एक बार व्यापार शुरू हो जाता है। यह राशि या प्रतिशत प्रारंभिक मार्जिन से कम है।
    • मार्क-टू-मार्केट (एमटीएम) अपने सबसे हालिया बाजार मूल्य के अनुसार परिसंपत्तियों का मूल्यांकन कर रहा है। वायदा अनुबंधों को उनके एमटीएम मूल्य के आधार पर हर दिन निपटाया जाता है।

इन मूल बातों के साथ, आप अब रोल करने के लिए तैयार हैं! अगले अध्याय में, हम वास्तविक चीज पर गौर करेंगे। फ्यूचर्स में व्यापार कैसे करें

अस्वीकरण:

आईसीआईसीआई सिक्योरिटीज लिमिटेड (आई-सेक)। I-Sec का पंजीकृत कार्यालय ICICI Securities Ltd. ICICI वेंचर हाउस, अप्पासाहेब मराठे मार्ग, प्रभादेवी, मुंबई - 400 025, भारत, दूरभाष संख्या : 022 - 6807 7100 में है। I-Sec एक समग्र कॉर्पोरेट एजेंट के रूप में कार्य करता है जिसमें पंजीकरण संख्या -CA0113 होती है। PFRDA पंजीकरण संख्या:  पीओपी नंबर -05092018। एएमएफआई रेगन। नहीं.: ARN-0845. हम म्यूचुअल फंड और नेशनल पेंशन स्कीम (एनपीएस) के लिए डिस्ट्रीब्यूटर हैं। Mutual Fund Investments बाजार जोखिमों के अधीन हैं, योजना से संबंधित सभी दस्तावेजों को ध्यान से पढ़ें। कृपया ध्यान दें, म्यूचुअल फंड और एनपीएस से संबंधित सेवाएं एक्सचेंज ट्रेडेड उत्पाद नहीं हैं और आई-सेक इन उत्पादों को मांगने के लिए वितरक के रूप में काम कर रहा है। कृपया ध्यान दें, बीमा से संबंधित सेवाएं एक्सचेंज ट्रेडेड उत्पाद नहीं हैं और आई-सेक इन उत्पादों को मांगने के लिए कॉर्पोरेट एजेंट के रूप में कार्य कर रहा है। वितरण गतिविधि के संबंध में सभी विवादों में एक्सचेंज निवेशक निवारण मंच या मध्यस्थता तंत्र तक पहुंच नहीं होगी।  उपर्युक्त सामग्री को व्यापार या निवेश के लिए निमंत्रण या अनुनय के रूप में नहीं माना जाएगा।  I-Sec और सहयोगी उस पर निर्भरता में किए गए किसी भी कार्य से उत्पन्न होने वाले किसी भी प्रकार के नुकसान या क्षति के लिए कोई देनदारियां स्वीकार नहीं करते हैं। प्रतिभूति बाजार में निवेश बाजार जोखिमों के अधीन हैं, निवेश करने से पहले सभी संबंधित दस्तावेजों को ध्यान से पढ़ें। यहां उल्लिखित सामग्री पूरी तरह से सूचनात्मक और शैक्षिक उद्देश्य के लिए हैं।