अध्याय 7: वायदा व्यापार – भाग 2

दिन 0 (व्यापार दिवस)

मान लीजिए कि निफ्टी उसी दिन 25,100 पर स्थिर हो जाता है।

मंथ-टाइम लाभ = रु. (25,100 – 25,000) * 75 = रु. 100*75 = रु. 7,500

कुल खाता शेष = रु. 3,37,500 + रु. 7,500 = रु. 345,000

मार्जिन आवश्यकता = 18%*25,100*75 = रु. 3,38,850

मार्जिन आवश्यकता में वृद्धि = 3,38,850 रुपये – 3,37,500 रुपये = 1,350 रुपये

चूंकि आपकी वृद्धिशील मार्जिन आवश्यकता एमटीएम लाभ से काफी कम है, इसलिए आपको चिंता करने की आवश्यकता नहीं है और आगे कोई भुगतान करने की आवश्यकता नहीं है।

यदि आप अब इस स्थिति से बाहर निकलना चाहते हैं, तो आप बाहर निकल सकते हैं और (25,100 - 25,000) * 75 = 7,500 रुपये का लाभ बुक कर सकते हैं। आप इसे लेजर बैलेंस में अंतर से भी पुष्टि कर सकते हैं।

• शुरुआत में, आपने 3,37,500 रुपये का भुगतान किया था और अब आपका बैलेंस 3,45,000 रुपये है
• इसलिए, लाभ 3,45,000 रुपये है – 3,37,500 रुपये
3,37,500 = 7,500 रुपये

पहला दिन

आपका दिन 3,45,000 रुपये के खाते में शेष राशि के साथ शुरू होता है। मान लीजिए निफ्टी 24,900 पर बंद होता है, यानी पिछले दिन के बंद भाव से 200 अंक नीचे। यहां मासिक लाभ या हानि की गणना पिछले दिन के बंद भाव से की जाएगी, न कि आपके खरीद मूल्य से।

मासिक लाभ या हानि = (25,100 – 24,900) * 75 = 200 * 75 = 15,000 रुपये

कुल खाता शेष = 3,45,000 – 15,000 रुपये = 15,000 रुपये

नया मार्जिन आवश्यक = 18%*24,900*75 = 3,36,150 रुपये

चूंकि आपका बैलेंस मार्जिन आवश्यक सीमा से कम है, इसलिए पोजीशन बनाए रखने के लिए मेंटेनेंस मार्जिन की जांच करना आवश्यक है।

मेंटेनेंस मार्जिन = 16%*24,900*75 = 2,98,800 रुपये

इसका मतलब है कि आप बिना किसी अतिरिक्त मार्जिन का भुगतान किए अपनी पोजीशन बनाए रख सकते हैं। हालांकि, अपनी सुरक्षा के लिए, शेष मार्जिन यानी 3,36,150 रुपये – 3,30,000 रुपये = 6,150 रुपये का भुगतान करना बेहतर है।

• नुकसान होने की स्थिति में या बीच में हुए एक्सचेंज के कारण मार्जिन में गिरावट आने पर मेंटेनेंस मार्जिन काम आएगा।
  किसी भी स्थिति में, यदि आप अपने खाते में रखरखाव मार्जिन पूरा करने में असमर्थ हैं, तो ब्रोकर आपकी स्थिति को वर्ग-बंद कर देगा।

यदि आपको लगता है कि बाजार और नीचे जा सकता है और आप इस स्थिति से बाहर निकलना चाहते हैं, तो आप अपनी खुली स्थिति बेचकर बाहर निकल सकते हैं। इस स्थिति से आपका नुकसान (24,900 रुपये – 25,000 रुपये) * 75 = – 7,500 रुपये होगा।

आप इसे लेजर बैलेंस में अंतर से भी पुष्टि कर सकते हैं।

• शुरुआत में, आपने 3,37,500 रुपये का भुगतान किया था और अब आपका बैलेंस 3,30,000 रुपये है।
• इसलिए, नुकसान 3,37,500 रुपये – 3,30,000 रुपये = 7,500 रुपये है।
7,500

दिन 2

आपका दिन 3,30,000 रुपये के लेजर बैलेंस से शुरू होगा। मान लीजिए निफ्टी दिन के दौरान 25,060 के स्तर पर पहुँच जाता है और आप अपनी पोजीशन स्क्वायर ऑफ कर देते हैं। इस स्थिति में:

मंथ-टाइम लाभ = (25,060 रुपये – 24,900 रुपये) * 75 = 12,000 रुपये

कुल लेजर बैलेंस = 3,30,000 रुपये + 12,000 रुपये = 3,42,000 रुपये

कुल लाभ = (25,060 रुपये – 25,000 रुपये) * 75 = 3,42,000 रुपये

आप लेजर बैलेंस में अंतर देखकर भी इसकी पुष्टि कर सकते हैं।

• शुरुआत में आपने 3,37,500 रुपये का भुगतान किया था और अब आपका बैलेंस 3,42,000 रुपये है।
• इसलिए, लाभ 3,42,000 रुपये – 3,37,500 रुपये = 4,500 रुपये होगा।

आप अपने कुल मासिक लाभ/हानि को जोड़कर भी अपना कुल लाभ निकाल सकते हैं।

• कुल लाभ = 7,500 रुपये – 15,000 रुपये + 12,000 रुपये = 4,500 रुपये।

यदि आप चाहें, तो आप अनुबंध की समाप्ति तक अपनी स्थिति बनाए रख सकते हैं।

सारांश

फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट का पेऑफ

लॉन्ग पोजीशन (खरीददार)

निफ्टी फ्यूचर्स में लॉन्ग पोजीशन का पेऑफ नीचे दिया गया है। मान लीजिए कि खरीद मूल्य 2000 रुपये है। 25,000.

शॉर्ट पोजीशन (विक्रेता)

निफ्टी फ्यूचर्स में शॉर्ट पोजीशन का पेऑफ नीचे दिया गया है। मान लें कि खरीद मूल्य 25,000 रुपये है।

फ्यूचर्स अनुबंधों का निपटान

फ्यूचर्स अनुबंधों का निपटान दैनिक एमटीएम आधार पर और अंतिम निपटान आधार (समाप्ति) पर किया जा सकता है।

• एमटीएम निपटान के मामले में, पिछले दिन के मूल्य और निपटान दिवस के मूल्य के बीच का अंतर निर्धारित किया जाता है और इसे खाते में जमा या डेबिट किया जाता है।
• समाप्ति से पहले अंतिम निपटान के मामले में, लाभ और हानि की गणना इसी तरह की जाती है, जिसमें लाभ या हानि के लिए पिछले दिन के निपटान मूल्य और अंतिम निपटान मूल्य के बीच के अंतर को ध्यान में रखा जाता है।

नोट: अक्टूबर 2019 से, डेरिवेटिव सेगमेंट के सभी शेयरों का भौतिक निपटान किया जाना अनिवार्य है, यदि आप समाप्ति तिथि से पहले अपनी स्थिति को स्क्वायर-ऑफ करने में विफल रहते हैं। यदि आप समाप्ति तिथि पर ट्रेडिंग घंटे समाप्त होने से पहले शेयरों में अपने डेरिवेटिव पोजीशन को स्क्वायर ऑफ नहीं करते हैं, तो आपको अनुबंध के लिए अंतर्निहित स्टॉक की डिलीवरी (लॉन्ग फ्यूचर्स, लॉन्ग कॉल्स, शॉर्ट पुट्स के लिए) लेनी होगी या डिलीवरी देनी होगी (शॉर्ट फ्यूचर्स, लॉन्ग पुट्स, शॉर्ट कॉल्स के लिए)।

सारांश

• मार्जिन आवश्यकताएं फ्यूचर्स अनुबंधों के निष्पादन का एक अभिन्न अंग हैं।
• प्रत्येक ब्रोकर ग्राहकों के लिए एक लेजर रखता है और उसमें सभी मार्जिन जमा और मासिक आधार पर लाभ/हानि प्रविष्टियां करता है। लेजर शेष राशि भुगतान किए गए मार्जिन +/- मासिक आधार पर लाभ/हानि के बराबर होगी।
• फ्यूचर्स अनुबंधों का निपटान दैनिक मासिक आधार पर और अंतिम निपटान आधार पर किया जा सकता है।

अब तक, आपको फ्यूचर्स ट्रेडिंग की अच्छी समझ हो जानी चाहिए। अगले अध्याय में, हम ओपन इंटरेस्ट, रोलओवर आदि जैसी कुछ उन्नत अवधारणाओं का अन्वेषण करेंगे। अस्वीकरण: आईसीआईसीआई सिक्योरिटीज लिमिटेड (आई-सेक)। आई-सेक का पंजीकृत कार्यालय आईसीआईसीआई सिक्योरिटीज लिमिटेड - आईसीआईसी सेंटर, एच. टी. पारेख मार्ग, चर्चगेट, मुंबई - 400020, भारत में स्थित है। दूरभाष संख्या: 022 - 2288 2460, 022 - 2288 2470। आई-सेक नेशनल स्टॉक एक्सचेंज ऑफ इंडिया लिमिटेड (सदस्यता कोड: 07730), बीएसई लिमिटेड (सदस्यता कोड: 103) का सदस्य है और इसका एसईबीआई पंजीकरण क्रमांक INZ000183631 है। अनुपालन अधिकारी (ब्रोकिंग) का नाम: श्री अनूप गोयल, संपर्क नंबर: 022-40701000, ईमेल पता: complianceofficer@icicisecurities.com। प्रतिभूति बाजार में निवेश बाजार जोखिमों के अधीन है, निवेश करने से पहले सभी संबंधित दस्तावेजों को ध्यानपूर्वक पढ़ें। उपरोक्त सामग्री को व्यापार या निवेश के लिए आमंत्रण या प्रोत्साहन नहीं माना जाना चाहिए। आई-सेक और संबद्ध संस्थाएं इस पर भरोसा करके की गई किसी भी कार्रवाई से उत्पन्न किसी भी प्रकार की हानि या क्षति के लिए कोई दायित्व स्वीकार नहीं करती हैं। उद्धृत प्रतिभूतियां उदाहरण मात्र हैं और अनुशंसात्मक नहीं हैं। यहां उल्लिखित सामग्री केवल सूचनात्मक और शैक्षिक उद्देश्यों के लिए है।