अध्याय 6 – वायदा कारोबार – भाग 1

आप सब्ज़ियाँ खरीदने के लिए बाज़ार जाते हैं। वहाँ एक सब्ज़ी विक्रेता होना चाहिए जो आपको सब्ज़ियाँ बेचे। यहाँ, आप खरीदार हैं और विक्रेता विक्रेता है।

किसी भी तरह के व्यापार में दो पक्षों की ज़रूरत होती है - एक खरीदार और एक विक्रेता। ठीक उसी तरह, वायदा व्यापार में भी दो लेन-देन करने वाले पक्षों की ज़रूरत होती है जो यह अनुमान लगाते हैं कि अंतर्निहित परिसंपत्ति की कीमत कैसे बढ़ेगी। यहाँ आपको वायदा व्यापार के बारे में समझने की ज़रूरत है:

वायदा में लॉन्ग और शॉर्ट पोजीशन

आप वायदा अनुबंध पर लॉन्ग या शॉर्ट जा सकते हैं। लॉन्ग जाने का मतलब है भविष्य में किसी ख़ास कीमत पर अंतर्निहित सुरक्षा खरीदने के लिए सहमत होना। शॉर्ट जाने का मतलब है अंतर्निहित सुरक्षा को बेचने के लिए सहमत होना।

अगर आपको किसी शेयर की कीमत बढ़ने की उम्मीद है, यानी आप किसी शेयर को लेकर बुलिश हैं, तो आप वायदा अनुबंध खरीद सकते हैं। उदाहरण के लिए, मान लें कि केंद्रीय बजट की घोषणा होने वाली है और आप इसके बारे में सकारात्मक हैं। आप उम्मीद करते हैं कि बाजार ऊपर जाएगा। इस मामले में, आप मौजूदा बाजार मूल्य पर निफ्टी फ्यूचर्स पर लॉन्ग जा सकते हैं। फिर, जब कीमतें बढ़ती हैं, तो आप उस तारीख को खरीदे गए निफ्टी इंडेक्स को अधिक कीमत पर बेच सकते हैं।

आइए इसे संख्याओं से समझते हैं। अगर निफ्टी फ्यूचर्स वर्तमान में 23,500 पर कारोबार कर रहे हैं और आप इसका एक लॉट (75 नंबर) खरीदते हैं। अगर निफ्टी फ्यूचर्स की कीमत 200 अंक बढ़कर 23,700 हो जाती है, तो आप अपनी ओपन पोजीशन बेच सकते हैं और 200*75 = 200 रुपये का लाभ बुक कर सकते हैं। 15,000 आपकी स्थिति पर (23,700 - 23,500)। यह एक लंबी स्थिति का उदाहरण है। (वर्तमान निफ्टी लॉट साइज 75 है, लेकिन यह बदल सकता है)

इसके विपरीत, यदि आप उच्च ब्याज दर परिदृश्य की अपेक्षा करते हैं, जैसे कि भारतीय रिजर्व बैंक (RBI) की मौद्रिक नीति समीक्षा बैठक में घोषणा के माध्यम से, और बाजार नीचे चला जाता है, तो आप निफ्टी फ्यूचर्स पर शॉर्ट जा सकते हैं। जब भविष्य में कीमतें नीचे जाती हैं, तो आप निफ्टी इकाइयों को कम कीमत पर खरीद सकते हैं और इसे सहमत उच्च मूल्य पर बेच सकते हैं।

उदाहरण के लिए, यदि आप इसे 23,500 रुपये के वर्तमान बाजार मूल्य पर बेचते हैं और बाद में कुछ दिनों के बाद इसे 23,300 रुपये पर वापस खरीदते हैं, तो आप इस लेनदेन पर 200*75 = 15,000 रुपये का लाभ कमाते हैं। यह शॉर्ट पोजीशन का एक उदाहरण है।

विभिन्न समाप्ति तिथियों वाले उपलब्ध अनुबंधों में से सही फ्यूचर्स अनुबंध चुनना

राम नामक एक व्यापारी, अरबिंदो फार्मा लिमिटेड पर फ्यूचर्स अनुबंध में प्रवेश करना चाहता है। वह दो अलग-अलग अनुबंधों पर विचार करता है, एक 30 जनवरी को समाप्त हो रहा है और दूसरा 27 फरवरी को। इनमें से प्रत्येक अनुबंध पर फ्यूचर्स मूल्य 1273.35 रुपये और 1278.85 रुपये है। अंतर क्यों?

ऐसा इन अनुबंधों की अलग-अलग समाप्ति तिथियों के कारण होता है। किसी भी अनुबंध का चयन निम्नलिखित कारकों पर विचार करने के बाद अंतिम रूप से किया जा सकता है:

अनुबंध की तरलता

आप वायदा अनुबंध में अपनी स्थिति को कितनी आसानी से स्क्वायर ऑफ कर सकते हैं, यह इसकी तरलता निर्धारित करता है। यह बाजार में काम करने वाले खरीदारों और विक्रेताओं की संख्या पर निर्भर करता है।

• स्क्वायरिंग ऑफ शब्द का अर्थ है अपनी पिछली स्थिति के लिए ऑफसेटिंग स्थिति लेना। ऑफसेट तब होता है जब आप अपने द्वारा किए गए मूल व्यापार की तुलना में विपरीत स्थिति लेते हैं। उदाहरण के लिए, यदि आप अरबिंदो फार्मा के एक लॉट पर लॉन्ग जाते हैं, तो उसी कंपनी के एक लॉट को बेचना इसे बराबर करना होगा।

यह लिक्विडिटी किसी भी कॉन्ट्रैक्ट पर बिड-आस्क स्प्रेड द्वारा निर्धारित की जा सकती है - बिड-आस्क स्प्रेड जितना कम होगा, लिक्विडिटी उतनी ही अधिक होगी।

• बिड-आस्क स्प्रेड उस उच्चतम मूल्य के बीच का अंतर है जिसे कोई खरीदार किसी परिसंपत्ति के लिए भुगतान करने को तैयार है और वह न्यूनतम मूल्य जिसे कोई विक्रेता स्वीकार करने को तैयार है। दिए गए उदाहरण में जनवरी महीने के कॉन्ट्रैक्ट के लिए बिड मूल्य 1272.4 रुपये है और आस्क मूल्य 1272.4 रुपये है। 1273.1, तो बोली-मांग प्रसार 0.70 रुपये होगा, यानी बोली और पूछ मूल्य के बीच का अंतर।

फरवरी महीने के अनुबंध के लिए उसी स्टॉक में, बोली-मांग प्रसार बढ़कर 1278.75 रुपये - 1280.45 = 1280.45 रुपये हो गया। 1.70

सारांश

• कोई पार्टी वायदा अनुबंध पर लॉन्ग या शॉर्ट जा सकती है।

• लॉन्ग जाने का मतलब है खरीदने के लिए सहमत होना किसी खास कीमत पर अंडरलाइंग करते समय शॉर्ट का मतलब है बेचने के लिए सहमत होना।
  • अगर आपको किसी शेयर की कीमत बढ़ने की उम्मीद है, यानी आप किसी शेयर को लेकर बुलिश हैं, तो आप फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट खरीद सकते हैं।
  • अगर आपको किसी शेयर की कीमत गिरने की उम्मीद है, यानी आप किसी शेयर को लेकर बुलिश हैं, तो आप शॉर्ट जा सकते हैं या फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट बेच सकते हैं।
  • सही फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट चुनना:
    • लिक्विडिटी चेक करें
    • साइज़ चेक करें
    • समाप्ति का समय चेक करें

शुरू करने से पहले आपको बहुत कुछ जानना होगा। आप अगले अध्याय में फ्यूचर्स ट्रेडिंग के बारे में और जानेंगे। 

अस्वीकरण:

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