अध्याय 12: प्रारंभिक सार्वजनिक पेशकश (आईपीओ) प्रक्रिया

मान लीजिए कि आप केक बनाने में असाधारण रूप से कुशल हैं। और केक किसे पसंद नहीं होते!

लेकिन आप सिर्फ एक आम बेकर नहीं हैं। आपके दोस्त और परिवार आपके हाथ से बने स्वादिष्ट केक की तारीफ करते हैं, और अचानक, आपका एक करीबी दोस्त आपकी इस प्रतिभा का लाभ उठाने का सुझाव देता है।

यह तो वाकई एक शानदार विचार है!

आप व्यवसाय शुरू करने के लिए आवश्यक जानकारी जुटाना शुरू करते हैं। और आप एक सूची बनाते हैं। आपको एक व्यवसाय योजना बनानी होगी, धन की व्यवस्था करनी होगी, परमिट और लाइसेंस के बारे में जानकारी लेनी होगी, लोगो और दुकान के लेआउट को डिजाइन करने की योजना बनानी होगी, उपकरण मंगवाने होंगे, कर्मचारियों को नियुक्त करना होगा, विज्ञापन करना होगा और भी बहुत कुछ।

इसका मतलब है कि व्यवसाय शुरू करने में आपको काफी समय और योजना लगानी होगी।

इसी तरह, आईपीओ होने से पहले, आईपीओ प्रक्रिया शुरू होने में काफी समय लगता है;

कुछ मामलों में, आईपीओ लॉन्च से दो या उससे अधिक वर्ष पहले। तो, भारत में आईपीओ प्रक्रिया में क्या शामिल है? आईपीओ प्रक्रिया को समझना आईपीओ लॉन्च करना एक लंबी और सावधानीपूर्वक प्रक्रिया है। इसमें क्या-क्या शामिल है, आइए जानते हैं। आईपीओ के लिए मर्चेंट बैंकर कैसे नियुक्त करें कंपनी प्रारंभिक सार्वजनिक पेशकश (आईपीओ) प्रक्रिया शुरू करने के लिए मर्चेंट बैंकर के रूप में जाने जाने वाले वित्तीय विशेषज्ञों की मदद लेती है। ये मर्चेंट बैंकर, जिन्हें बुक रनिंग लीड मैनेजर (बीआरएलएम) भी कहा जाता है, पूंजी जुटाने के संबंध में सलाह देते हैं और निवेशकों तथा कंपनी के बीच मध्यस्थ के रूप में कार्य करते हैं। ये मर्चेंट बैंकर अंडरराइटिंग समझौते पर हस्ताक्षर करने से पहले इश्यू विवरण, जुटाई जाने वाली पूंजी, पूंजी संरचना आदि जैसे महत्वपूर्ण वित्तीय मापदंडों की भी जांच करते हैं। भारत में आईपीओ का पंजीकरण आईपीओ के लिए पंजीकरण में पंजीकरण विवरण तैयार करना शामिल है। एसईबीआई से सैद्धांतिक मंजूरी मिलने के बाद, कंपनी एक ड्राफ्ट प्रॉस्पेक्टस तैयार करती है जिसे ड्राफ्ट रेड हेरिंग प्रॉस्पेक्टस (डीआरएचपी) के नाम से जाना जाता है। यह आईपीओ लाने की इच्छुक कंपनियों के लिए प्राथमिक पंजीकरण दस्तावेज है। कंपनी अधिनियम के अनुसार, डीआरएचपी (डेटा डेवलपमेंट प्लानिंग पेपर) जमा करना महत्वपूर्ण है क्योंकि इसमें एसईबीआई द्वारा अपेक्षित सभी महत्वपूर्ण खुलासे शामिल होते हैं।

इसमें शामिल हैं:

• परिभाषाएँ
• जोखिम कारक
• जुटाई गई पूंजी का उपयोग
• उद्योग संबंधी निर्देश
• व्यवसाय का विवरण
• प्रमुख प्रबंधन कर्मी
• वित्तीय विवरण और लेखा परीक्षकों की रिपोर्ट
• कानूनी विवरण और अन्य विविध जानकारी

सार्वजनिक बोली के लिए प्रस्ताव खोलने से पहले, दस्तावेज़ को कंपनी रजिस्ट्रार को जमा करना आवश्यक है।

एसईबीआई द्वारा आईपीओ अनुमोदन प्रक्रिया

बाजार नियामक के रूप में, एसईबीआई कंपनी द्वारा प्रस्तुत तथ्यों के खुलासे का सत्यापन करता है।

SEBI द्वारा आवेदन स्वीकृत होने के बाद, कंपनी अपने IPO की तिथि घोषित कर सकती है।

मूल्य सीमा निर्धारित करना

अनुपालन संबंधी औपचारिकताओं को पूरा करने के बाद, कंपनी IPO मूल्य निर्धारित करती है। यह मूल्य निर्धारण या तो निश्चित मूल्य IPO या बुक बिल्डिंग ऑफरिंग के माध्यम से होता है। यदि कंपनी निश्चित मूल्य IPO का विकल्प चुनती है, तो कंपनी के शेयर की कीमत पहले से घोषित कर दी जाती है।

यदि कंपनी बुक बिल्डिंग का विकल्प चुनती है, तो एक मूल्य सीमा घोषित की जाती है ताकि निवेशक उस मूल्य सीमा के भीतर निवेश कर सकें। निचली और ऊपरी मूल्य सीमाओं के बीच अधिकतम अंतर 20% हो सकता है। कंपनी IPO फ्लोर प्राइस (न्यूनतम बोली मूल्य), IPO कैप प्राइस (उच्चतम बोली मूल्य), कट-ऑफ प्राइस, लॉन्च तिथि, लिस्टिंग तिथि और अन्य विवरण भी तय करती है। हाल ही में, IPO में ज्यादातर बहुत ही संकीर्ण मूल्य सीमा होती है, यहां तक ​​कि 10 लाख रुपये का अंतर भी। 1.

अब आपको बस इतना करना है – चर्चा पैदा करना।

अगर जनता किसी कंपनी के बारे में नहीं जानती है, तो वह उसमें निवेश नहीं कर सकती।

यह हमें सबसे महत्वपूर्ण चरणों में से एक पर ले जाता है –

विज्ञापन और विपणन अभियान

संभावित ग्राहकों को आकर्षित करने के लिए, कंपनी प्रमुख व्यावसायिक विश्लेषकों और फंड प्रबंधकों को शामिल करके कंपनी की संभावनाओं के बारे में बात करने के लिए एक विपणन और विज्ञापन अभियान चलाती है।

इसमें निवेशकों के लिए कई तरह की रणनीतियाँ शामिल हैं, जैसे ब्रोशर, प्रस्तुतियाँ, समूह बैठकें, प्रश्नोत्तर सत्र आदि।

आईपीओ में शेयरों का आवंटन कैसे होता है?

शेयरों का आवंटन भारतीय प्रतिभूति और विनिमय बोर्ड (एसईबीआई) द्वारा निर्धारित नियमों के अनुसार होता है। आवंटन श्रेणीवार आरक्षित होता है, जैसे: योग्य संस्थागत खरीदार (क्यूआईबी), गैर-संस्थागत निवेशक और खुदरा निवेशक।

लेकिन रुकिए, अगर उम्मीद से कम सब्सक्रिप्शन हो तो क्या होगा?

यदि शेयरों के लिए प्राप्त बोलियों की संख्या आईपीओ में पेश किए गए शेयरों की संख्या से कम है, तो इसे अंडर-सब्सक्राइब्ड इश्यू माना जाता है। इससे पता चलता है कि शेयरों की मांग कम है। कंपनी के आईपीओ की प्रक्रिया शुरू होने से पहले ही, निवेश बैंक यानी अंडरराइटर को कम सदस्यता होने की स्थिति में बिना बिके शेयर खरीदने होंगे। यदि इश्यू की सदस्यता 90% से कम होती है, तो इसे बाजार से वापस ले लिया जाएगा। इसके विपरीत, यदि खुदरा निवेशकों के लिए आरक्षित शेयरों का कोटा अधिक सदस्यता प्राप्त कर लेता है तो क्या होगा? एसईबीआई के दिशानिर्देशों के अनुसार, खुदरा निवेशकों द्वारा अधिक सदस्यता प्राप्त होने की स्थिति में, शेयरों का आवंटन इस प्रकार किया जाएगा कि प्रत्येक बोलीदाता को कम से कम एक लॉट* मिले और शेष शेयर आनुपातिक आधार पर जारी किए जाएं। यदि सदस्यता इतनी अधिक हो कि प्रत्येक बोलीदाता को एक लॉट आवंटित करना भी असंभव लगे, तो एक लॉट लॉटरी द्वारा आवंटित किया जाता है। [बोली लॉट शेयरों की एक पूर्व-निर्धारित न्यूनतम संख्या है जिसके लिए एक निवेशक को आवेदन करना होता है।] [आनुपातिक आवंटन को दर्शाने के लिए प्रो-राटा एक लैटिन शब्द है; इसका अर्थ है कि किसी भी आवेदक को अस्वीकार नहीं किया जाता है, लेकिन उन्हें वांछित संख्या में शेयर प्राप्त नहीं हो सकते हैं।] तो, अगर कंपनी को उपलब्ध एक करोड़ शेयर के मुकाबले दो करोड़ शेयर आवेदन प्राप्त हुए हैं और आपने दो शेयरों के लिए आवेदन किया है, तो आपको एक शेयर मिल सकता है।

आईपीओ के ओवरसब्सक्राइब होने पर क्या होता है?

इस स्थिति में, कंपनी ग्रीन शू ऑप्शन का सहारा ले सकती है। इसके साथ ही, कंपनी के पास मांग को पूरा करने के लिए अतिरिक्त शेयर जारी करने का विकल्प होता है। इसका मतलब है कि आईपीओ में जारीकर्ता अधिकतम 15% अतिरिक्त शेयर जारी कर सकता है। हालांकि, ये शेयर सीधे जनता को जारी नहीं किए जाते हैं। अंडरराइटर (मर्चेंट बैंकर) एक अलग समझौते के तहत प्रमोटरों से ये अतिरिक्त शेयर उधार ले सकते हैं। अब, यदि लिस्टिंग के समय शेयर की कीमत जारी कीमत से नीचे गिर जाती है, तो अंडरराइटर इन शेयरों को वापस खरीदना शुरू कर सकते हैं और गिरती हुई शेयर कीमत को स्थिर कर सकते हैं। लेकिन यदि लिस्टिंग कीमत ऑफर कीमत से अधिक है, तो वे इन शेयरों को वापस नहीं खरीदेंगे। नियमों के अनुसार, इस मूल्य स्थिरीकरण तंत्र का उपयोग 30 दिनों के लिए किया जा सकता है। क्या आप जानते हैं? ग्रीन शू ऑप्शन शब्द की उत्पत्ति कंपनी - ग्रीन शू मैन्युफैक्चरिंग (अब स्ट्राइड राइट) से हुई, जिसने पहली बार इस विकल्प का उपयोग किया था। शेयरों को स्टॉक एक्सचेंज में सूचीबद्ध करना कंपनी के लिए एक बहुत बड़ी उपलब्धि है। लिस्टिंग मूल्य आईपीओ मूल्य से कम या अधिक हो सकता है, यह मांग और आपूर्ति तथा बाजार की स्थिति जैसे अन्य कारकों पर निर्भर करता है।

अब से कंपनी सार्वजनिक रूप से कारोबार कर रही है।

पूरी आईपीओ प्रक्रिया एक ठोस और सुदृढ़ प्रक्रिया है। इसमें काफी समय और बारीकियों पर ध्यान देने की आवश्यकता होती है।

और इतनी सुव्यवस्थित प्रक्रिया ही कई निवेशकों को आईपीओ निवेश की ओर आकर्षित करती है।

अतिरिक्त जानकारी: क्या मैं डीमैट खाते के बिना आईपीओ के लिए आवेदन कर सकता/सकती हूँ?

सारांश

• आईपीओ प्रक्रिया में मर्चेंट बैंकरों की नियुक्ति, आईपीओ का पंजीकरण, एसईबीआई द्वारा सत्यापन, मूल्य सीमा का निर्धारण, विज्ञापन और विपणन अभियान शुरू करना और शेयरों को स्टॉक एक्सचेंज में सूचीबद्ध करना शामिल है।

अगले अध्याय में, आइए समझते हैं कि आप जैसे निवेशक आईपीओ में कैसे निवेश कर सकते हैं।

अस्वीकरण ICICI सिक्योरिटीज लिमिटेड (आई-सेक)। आई-सेक का पंजीकृत कार्यालय ICICI सिक्योरिटीज लिमिटेड - ICICI वेंचर हाउस, अप्पासाहेब मराठे मार्ग, प्रभादेवी, मुंबई - 400 025, भारत में स्थित है। दूरभाष संख्या: 022 - 6807 7100। कृपया ध्यान दें, आईपीओ से संबंधित सेवाएं एक्सचेंज में कारोबार करने वाले उत्पाद नहीं हैं और आई-सेक इन उत्पादों को बढ़ावा देने के लिए वितरक के रूप में कार्य कर रहा है। वितरण गतिविधि से संबंधित सभी विवादों के लिए एक्सचेंज निवेशक निवारण मंच या मध्यस्थता तंत्र का सहारा नहीं लिया जा सकेगा। उपरोक्त सामग्री को व्यापार या निवेश के लिए आमंत्रण या प्रोत्साहन नहीं माना जाना चाहिए। आई-सेक और संबद्ध कंपनियां इस पर भरोसा करके की गई किसी भी कार्रवाई से उत्पन्न किसी भी प्रकार की हानि या क्षति के लिए कोई दायित्व स्वीकार नहीं करती हैं। प्रतिभूति बाजार में निवेश बाजार जोखिमों के अधीन है, निवेश करने से पहले सभी संबंधित दस्तावेजों को ध्यानपूर्वक पढ़ें। यहां उल्लिखित सामग्री केवल सूचनात्मक और शैक्षिक उद्देश्यों के लिए है।