अध्याय 12: आईपीओ प्रक्रिया- मर्चेंट बैंकर से कंपनी लिस्टिंग तक

मान लीजिए कि आपको केक बनाने का असाधारण हुनर ​​है। और केक किसे पसंद नहीं होता!

लेकिन आप कोई आम बेकर नहीं हैं। आपके दोस्त और परिवार वाले आपके बेहतरीन बेक की तारीफ करते हैं और अचानक आपका कोई करीबी दोस्त आपकी प्रतिभा का फायदा उठाने का सुझाव देता है।

अब यह एक बढ़िया विचार लगता है!

आप इस बारे में जानकारी जुटाना शुरू करते हैं कि व्यवसाय शुरू करने के लिए क्या-क्या करना होगा। और आप एक सूची बनाते हैं। आपको व्यवसाय योजना बनाने, फंड की व्यवस्था करने, परमिट और लाइसेंस देखने, लोगो और दुकान के लेआउट को डिजाइन करने, उपकरण ऑर्डर करने, कर्मचारियों को काम पर रखने, विज्ञापन देने और बहुत कुछ करने की ज़रूरत होती है।

इसका मतलब है कि व्यवसाय शुरू करने के लिए आपको काफी समय और योजना बनानी होगी।

इसी तरह, IPO होने से पहले, IPO प्रक्रिया वास्तव में शुरू होने में काफी समय लगता है; कुछ मामलों में, IPO लॉन्च से दो या उससे ज़्यादा साल पहले।

तो, भारत में IPO प्रक्रिया में क्या शामिल है?

IPO प्रक्रिया

IPO लॉन्च करने की प्रक्रिया लंबी और सावधानीपूर्वक होती है। यहाँ बताया गया है कि इसमें क्या शामिल है।

मर्चेंट बैंकर को नियुक्त करें

कंपनी आरंभिक सार्वजनिक पेशकश (IPO) प्रक्रिया शुरू करने के लिए मर्चेंट बैंकर के रूप में जाने जाने वाले वित्तीय विशेषज्ञों की मदद लेती है। ये मर्चेंट बैंकर, जिन्हें बुक रनिंग लीड मैनेजर (BRLM) भी ​​कहा जाता है, पूंजी जुटाने के बारे में सलाह देते हैं और निवेशकों और कंपनी के बीच मध्यस्थ के रूप में काम करते हैं।

ये मर्चेंट बैंकर अंडरराइटिंग एग्रीमेंट पर हस्ताक्षर करने से पहले महत्वपूर्ण वित्तीय मापदंडों जैसे कि इश्यू विवरण, जुटाई जाने वाली पूंजी, पूंजी संरचना आदि पर भी गौर करते हैं।

आईपीओ रजिस्टर करें

आईपीओ के लिए रजिस्टर करने में रजिस्ट्रेशन स्टेटमेंट तैयार करना शामिल है। सेबी से सैद्धांतिक मंजूरी मिलने के बाद, कंपनी ड्राफ्ट प्रॉस्पेक्टस तैयार करेगी जिसे ड्राफ्ट रेड हेरिंग प्रॉस्पेक्टस (DRHP) के रूप में जाना जाता है। यह आईपीओ लाने की इच्छुक कंपनियों के लिए एक प्राथमिक पंजीकरण दस्तावेज है। कंपनी अधिनियम के अनुसार, DRHP प्रस्तुत करना महत्वपूर्ण है क्योंकि इसमें SEBI द्वारा अपेक्षित सभी महत्वपूर्ण खुलासे शामिल हैं।

इसमें शामिल हैं:

• परिभाषाएँ
• जोखिम कारक
• उठाई गई पूंजी का उपयोग
• उद्योग नुस्खा
• व्यापार विवरण
• प्रमुख प्रबंधन कर्मी
• वित्तीय विवरण और लेखा परीक्षकों की रिपोर्ट
• कानूनी विवरण और अन्य विविध जानकारी

बोली लगाने के लिए प्रस्ताव को जनता के लिए खोलने से पहले, दस्तावेज़ को कंपनियों के रजिस्ट्रार को प्रस्तुत करना होगा।

SEBI से IPO की मंजूरी

बाजार नियामक के रूप में, SEBI तब कंपनी द्वारा उठाए गए तथ्यों के खुलासे की पुष्टि करता है। एक बार जब सेबी आवेदन को मंजूरी दे देता है, तो कंपनी अपने आईपीओ के लिए तारीख की घोषणा कर सकती है।

मूल्य बैंड तय करें

अनुपालन औपचारिकताओं को पूरा करने पर, कंपनी आईपीओ मूल्य निर्धारित करती है। यह मूल्य निर्धारण या तो निश्चित मूल्य वाले आईपीओ के माध्यम से या बुक बिल्डिंग पेशकश के माध्यम से होता है। यदि कंपनी निश्चित मूल्य वाले विकल्प को चुनने का फैसला करती है, तो कंपनी के शेयर की कीमत पहले ही घोषित कर दी जाती है।

यदि कंपनी बुक बिल्डिंग दृष्टिकोण अपनाने का फैसला करती है, तो निवेशकों को मूल्य ब्रैकेट के भीतर अपना दांव लगाने की अनुमति देने के लिए एक मूल्य सीमा की घोषणा की जाती है। निचले और ऊपरी मूल्य बैंड के बीच अधिकतम अंतर 20% हो सकता है। कंपनी आईपीओ फ्लोर प्राइस (न्यूनतम बोली मूल्य), आईपीओ कैप प्राइस (उच्चतम बोली मूल्य), कट ऑफ मूल्य, लॉन्च तिथि, लिस्टिंग तिथि और अन्य विवरण भी तय करती है। हाल ही में, ज्यादातर आईपीओ का मूल्य बैंड बहुत ही संकीर्ण होता है, यहां तक ​​कि एक रुपये का मूल्य अंतर भी होता है। 1.

और अब आपको बस इतना करना है कि – चर्चा पैदा करें।

जनता किसी कंपनी में निवेश नहीं कर सकती है, अगर जनता को कंपनी के बारे में पता नहीं है।

यह हमें सबसे महत्वपूर्ण चरणों में से एक पर लाता है -

विज्ञापन और विपणन अभियान

संभावित ग्राहकों को आकर्षित करने के लिए, कंपनी कंपनी की संभावनाओं के बारे में बात करने के लिए प्रमुख व्यवसाय विश्लेषकों और फंड प्रबंधकों को शामिल करके एक विपणन और विज्ञापन अभियान शुरू करती है। यह ब्रोशर, प्रस्तुतियाँ, समूह बैठकें, प्रश्न-उत्तर सत्र इत्यादि जैसी निवेशक अनुकूल रणनीतियों की एक विस्तृत श्रृंखला की मेजबानी करता है।

शेयरों का आवंटन कैसे किया जाता है?

शेयरों का आवंटन भारतीय प्रतिभूति और विनिमय बोर्ड (सेबी) द्वारा परिभाषित नियमों के अनुसार होता है। आवंटन श्रेणी के अनुसार आरक्षित है: योग्य संस्थागत खरीदार (क्यूआईबी), गैर-संस्थागत निवेशक और खुदरा निवेशक।

लेकिन रुकिए, क्या होगा अगर इश्यू सब्सक्रिप्शन उम्मीद से कम हो?

अगर शेयरों के लिए प्राप्त बोलियों की संख्या आईपीओ में पेश किए गए शेयरों से कम है, तो इसे एक अंडर-सब्सक्राइब्ड इश्यू माना जाता है। इससे पता चलता है कि शेयरों की मांग कम है।

चूंकि कंपनी के लिए आईपीओ प्रक्रिया शुरू होने से पहले, निवेश बैंक यानी अंडरराइटर को अंडरसब्सक्रिप्शन के मामले में बिना बिके शेयरों को खरीदना होगा।

अगर इश्यू 90% से कम सब्सक्राइब होता है, तो इसे बाजार से वापस ले लिया जाएगा।

इसके विपरीत, अगर खुदरा निवेशकों के लिए आरक्षित शेयरों का कोटा ओवर-सब्सक्राइब हो जाता है तो क्या होगा?

सेबी के दिशा-निर्देशों के अनुसार, खुदरा निवेशकों द्वारा ओवरसब्सक्रिप्शन के मामले में, शेयरों को इस तरह आवंटित करना होगा कि हर बोलीदाता को कम से कम एक लॉट* मिले और बाकी शेयर आनुपातिक आधार पर जारी किए जाएं**। यदि अभिदान इतना अधिक है कि प्रत्येक बोलीदाता को एक लॉट आवंटित करना असंभव लगता है, तो एक लॉट लकी ड्रा द्वारा आवंटित किया जाता है।

[*बिड लॉट शेयरों की एक पूर्व-निर्धारित न्यूनतम संख्या है जिसके लिए एक निवेशक को आवेदन करना होता है]

[**प्रो-राटा एक लैटिन शब्द है जिसका उपयोग आनुपातिक आवंटन का वर्णन करने के लिए किया जाता है; इसका मतलब है कि किसी भी आवेदक को अस्वीकार नहीं किया जाता है, लेकिन उन्हें वांछित संख्या में शेयर नहीं मिल सकते हैं। इसलिए, यदि कंपनी को एक कोर उपलब्ध शेयर के मुकाबले दो करोड़ शेयर आवेदन प्राप्त हुए हैं और आपने दो शेयरों के लिए आवेदन किया है, तो आपको एक शेयर मिल सकता है।]

ऐसे मामले में कंपनी क्या करेगी?

इस स्थिति में, कंपनी ग्रीन शू ऑप्शन का विकल्प चुन सकती है। इसके साथ ही कंपनी के पास मांग को पूरा करने के लिए अतिरिक्त शेयर जारी करने का विकल्प है। इसका मतलब है कि जारीकर्ता आईपीओ में 15% तक अतिरिक्त शेयर जारी कर सकता है। हालांकि, ये शेयर सीधे जनता को जारी नहीं किए जाते हैं। अंडरराइटर (मर्चेंट बैंकर) एक अलग समझौते के तहत प्रमोटरों से ये अतिरिक्त शेयर उधार ले सकते हैं। अब, अगर लिस्टिंग पर शेयर की कीमत इश्यू प्राइस से कम हो जाती है, तो अंडरराइटर इन शेयरों को वापस खरीदना शुरू कर सकते हैं और गिरते स्टॉक मूल्य पर मूल्य स्थिरता की पेशकश कर सकते हैं। लेकिन अगर सूचीबद्ध मूल्य ऑफ़र मूल्य से अधिक है, तो वे इन शेयरों को वापस नहीं खरीदेंगे। नियमों के अनुसार, इस मूल्य स्थिरीकरण तंत्र का उपयोग 30 दिनों के लिए किया जा सकता है।

शेयरों को स्टॉक एक्सचेंज में सूचीबद्ध करें

कंपनी के लिए अपने शेयरों को स्टॉक एक्सचेंज में सूचीबद्ध करना एक बहुत बड़ी उपलब्धि है। लिस्टिंग मूल्य आईपीओ से कम या अधिक हो सकता है, जो मांग और आपूर्ति और बाजार की भावनाओं जैसे अन्य कारकों पर निर्भर करता है।

यहां से, कंपनी अब सार्वजनिक रूप से कारोबार करती है।

पूरी आईपीओ प्रक्रिया एक ठोस और मजबूत प्रक्रिया है। इसमें बहुत समय लगता है और विस्तार पर ध्यान देना पड़ता है। और ऐसी ठोस प्रक्रिया होने के कारण ही कई निवेशक IPO निवेश की ओर आकर्षित होते हैं।

अतिरिक्त पढ़ें: क्या मैं डीमैट खाते के बिना IPO के लिए आवेदन कर सकता हूँ?

सारांश

• IPO प्रक्रिया में मर्चेंट बैंकरों को नियुक्त करना, IPO को पंजीकृत करना, SEBI के माध्यम से जांच करना, मूल्य बैंड तय करना, विज्ञापन और मार्केटिंग अभियान शुरू करना और स्टॉक एक्सचेंज पर शेयरों को सूचीबद्ध करना शामिल है।

अगले अध्याय में, आइए समझते हैं कि आप जैसे निवेशक IPO में कैसे निवेश कर सकते हैं।

अस्वीकरण – ICICI सिक्योरिटीज लिमिटेड (I-Sec)। I-Sec का पंजीकृत कार्यालय ICICI सिक्योरिटीज लिमिटेड - ICICI वेंचर हाउस, अप्पासाहेब मराठे मार्ग, प्रभादेवी, मुंबई - 400 025, भारत, दूरभाष संख्या: 022 - 6807 7100 पर है। कृपया ध्यान दें, IPO से संबंधित सेवाएँ एक्सचेंज ट्रेडेड उत्पाद नहीं हैं और I-Sec इन उत्पादों को प्राप्त करने के लिए वितरक के रूप में कार्य कर रहा है। वितरण गतिविधि के संबंध में सभी विवादों को एक्सचेंज निवेशक निवारण मंच या मध्यस्थता तंत्र तक पहुँच नहीं होगी। यहाँ ऊपर दी गई सामग्री को व्यापार या निवेश करने के लिए आमंत्रण या अनुनय के रूप में नहीं माना जाएगा। I-Sec और सहयोगी किसी भी तरह के नुकसान या क्षति के लिए कोई दायित्व स्वीकार नहीं करते हैं जो उस पर निर्भरता में की गई किसी भी कार्रवाई से उत्पन्न होती है। प्रतिभूति बाजार में निवेश बाजार जोखिमों के अधीन हैं, निवेश करने से पहले सभी संबंधित दस्तावेजों को ध्यान से पढ़ें। यहाँ उल्लिखित सामग्री केवल सूचनात्मक और शैक्षिक उद्देश्य के लिए है।