अध्याय 16: कॉर्पोरेट कार्यों के प्रकार – भाग 2

याद रखें कि त्योहारों के मौसम में आपका उत्साह कैसे करीब आता है? ऐसा इसलिए है क्योंकि आप जानते हैं कि यह तब होता है जब आपका नियोक्ता हर साल बिना किसी विफलता के 'बोनस' देता है।

अब, कल्पना करें कि क्या आपको अपने स्टॉक निवेश से भी ऐसा ही मिलता है।

हाँ, यह संभव है। और यह हमें अगले प्रकार के कॉर्पोरेट मुद्दे पर लाता है।

3. बोनस मुद्दा

 बोनस मुद्दे वे शेयर हैं जो एक कंपनी अपने शेयरधारकों को विशिष्ट अनुपात में बिना किसी नुकसान के प्रदान करती है

तो, बोनस मुद्दे कैसे काम करते हैं

मान लें कि आप क्रिसक्रॉस लिमिटेड के एक हिस्से के मालिक हैं। वर्तमान में इसके शेयर की कीमत 600 रुपये प्रति शेयर है।

अब, क्रिसक्रॉस लिमिटेड 2: 1 के अनुपात में बोनस की घोषणा करता है। इसका मतलब है कि अब आपको एक पैसा चुकाए बिना दो अतिरिक्त शेयर मिलेंगे।

लेकिन यह वास्तव में कैसे काम करता है?

खैर, जब बोनस शेयर जारी किए जाते हैं, तो कंपनी के शेयरों की कीमत उसी अनुपात में कम हो जाती है। इसलिए, 1: 1 बोनस इश्यू में, आप शेयर की कीमत में 50% की गिरावट देख सकते हैं। इसका मतलब यह भी है कि प्रति शेयर आय में गिरावट आएगी।

इसलिए क्रिसक्रॉस लिमिटेड के साथ, पोस्ट बोनस पर, अब आपके पास तीन शेयर हैं, लेकिन शेयर की कीमत घटकर एक तिहाई - 200 रुपये हो गई है। आपके शुद्ध मूल्य के लिए इसका क्या मतलब है कि यह एक ही पोस्ट बोनस मुद्दा है!

लेकिन क्या बोनस मुद्दा आपके निवेश के मूल्य को प्रभावित करेगा?

जब बोनस शेयर जारी किए जाते हैं, तो यह कंपनी के अच्छे स्वास्थ्य की ओर इशारा करता है। यह इस बात का भी संकेत है कि कंपनी की आय अगले कुछ साल या उससे अधिक समय में बढ़ सकती है।

इसलिए, लंबे समय में, जैसा कि कंपनी के शेयर की कीमतें बढ़ सकती हैं, आप भी लाभ उठा सकते हैं। इसके अलावा, जब शेयर की कीमत कम हो जाती है और आपके लिए अधिक किफायती हो जाती है, तो यह स्टॉक तरलता को बढ़ाता है ताकि आप अपनी आवश्यकता के अनुसार छोटी राशि के लिए शेयर बेच सकें।

आम तौर पर, कंपनियां अपने मुनाफे या भंडार से बोनस शेयर जारी करती हैं यदि यह तरलता के मुद्दों का सामना कर रही है या नकद लाभांश वितरित करने की स्थिति में नहीं हो सकती है। आमतौर पर, कंपनी अवितरित भंडार और अधिशेष को इक्विटी पूंजी में परिवर्तित करती है। इस तरह कंपनी को किसी भी नकदी का भुगतान करने की आवश्यकता नहीं है और बैलेंस शीट पर रिजर्व और सरप्लस हेड से इक्विटी कैपिटल हेड में पैसा स्थानांतरित कर सकती है। उदाहरण के लिए, एक कंपनी का वर्तमान इक्विटी आधार 200 करोड़ रुपये है, यानी 10 रुपये के 20 करोड़ शेयर। यदि किसी कंपनी के बही-खातों में 250 करोड़ रुपये का अधिशेष है, तो वे 1: 1 बोनस इश्यू जारी करके 200 करोड़ रुपये इक्विटी पूंजी में स्थानांतरित कर सकते हैं।

बोनस शेयरों के लिए पात्र होने के लिए, आपको कंपनी द्वारा निर्दिष्ट रिकॉर्ड तिथि पर शेयर का मालिक होना चाहिए।

4. अधिकारों का मुद्दा

अब, आइए एक उदाहरण के साथ, अगले प्रकार की कॉर्पोरेट कार्रवाई को समझने की कोशिश करें। मान लीजिए, एक निश्चित ग्रूमिंग उत्पाद का बिक्री प्रतिनिधि हर महीने आपके पास पहुंचता है।

आप ब्रांड और उत्पाद पसंद करते हैं और आप ब्रांड प्रतिनिधि से खरीदने के लिए तत्पर हैं। दूसरी ओर, आपका पड़ोसी हमेशा उत्पादों की जांच करने में रुचि रखता है लेकिन उन्हें खरीदने के लिए कभी उत्सुक नहीं होता है।

कुछ महीने बाद, उत्पाद निर्माता उत्पादों का एक नया सेट जारी करता है।

आपको क्या लगता है कि बिक्री प्रतिनिधि सबसे पहले किससे संपर्क करेगा - आप या आपके पड़ोसी?

वह सही है। तुम!

क्यों?

• आप उत्पाद से प्यार करते हैं
• आप एक वफादार ग्राहक रहे हैं
• उत्पाद खरीदने की संभावना बहुत अधिक है

आप कभी नहीं जानते, बिक्री प्रतिनिधि आपको रियायती मूल्य पर भी पेश कर सकता है।

और यह वास्तव में एक अधिकार मुद्दा कैसे काम करता है।

राइट्स इश्यू कॉर्पोरेट कार्रवाई में, शेयरधारकों को उसी कंपनी के शेयरों की पेशकश की जाती है जो बाजार मूल्य से कम कीमत पर कंपनी के वर्तमान शेयरों के आनुपातिक होंगे।

बाजार मूल्य से कम? क्या इसका मतलब कंपनी के लिए नुकसान नहीं होगा?

ज़रुरी नहीं। मौजूदा शेयरधारकों को शेयरों की पेशकश का मतलब है कि समान निवेशकों को अधिक शेयर खरीदने की संभावना बढ़ रही है।

याद रखें कि बिक्री प्रतिनिधि को कैसे संदेह था कि आपके द्वारा उत्पाद खरीदने की संभावना आपके पड़ोसी की तुलना में अधिक है?

इससे नई पूंजी जुटाने में मदद मिलेगी, जो इस कॉर्पोरेट कार्रवाई को जारी करने का मुख्य उद्देश्य है।

क्या यह बोनस मुद्दे के समान लगता है?

बिल्कुल विपरीत!

बोनस इश्यू आपके द्वारा वर्तमान में रखे गए शेयरों को प्रभावित करता है और यह नि: शुल्क है। हालांकि, राइट्स इश्यू के लिए आपको अतिरिक्त शेयरों के लिए अतिरिक्त कीमत का भुगतान करने की आवश्यकता होगी।

लेकिन क्या आपको उन्हें खरीदना है?

नहीं, आपको ऐसा करने की जरूरत नहीं है।

आप दो विकल्पों में से एक चुन सकते हैं। या तो अधिकारों को उठाएं या उन्हें समाप्त होने दें।

एक शेयरधारक के रूप में, यदि आप राइट्स इश्यू का उपयोग नहीं करना चाहते हैं, तो आपके पास बाजार में अन्य निवेशकों को बेचने का अवसर हो सकता है। लेकिन इसकी अनुमति केवल तभी दी जा सकती है जब यह एक त्याग योग्य अधिकार मुद्दा हो।

क्या अधिकारों का मुद्दा आपके निवेश को नकारात्मक रूप से प्रभावित कर सकता है?

हाँ। राइट्स इश्यू बंद होने के बाद आप शेयर प्राइस में गिरावट को लेकर सावधान रहना चाह सकते हैं। यही कारण है कि 'एक्स राइट प्राइस' की गणना करना और अपने वर्तमान मूल्यांकन पर कंपनी की संभावनाओं पर फैसला करना महत्वपूर्ण है।

चलो एक उदाहरण लेते हैं।

टॉप वेंचर्स लिमिटेड के शेयर की वर्तमान कीमत 100 रुपये है। अब कंपनी 2:5 के अनुपात में सही इश्यू करने का फैसला करती है। टॉप वेंचर्स लिमिटेड राइट्स इश्यू की कीमत 85 रुपये है। एक मौजूदा शेयरधारक के रूप में, अब आपके पास टॉप वेंचर्स लिमिटेड के प्रत्येक पांच शेयरों के लिए 85 रुपये की लागत पर दो अतिरिक्त शेयर खरीदने का अवसर है।

इसका मतलब है, समस्या के बाद आप निम्नानुसार पूर्व-सही मूल्य की गणना कर सकते हैं:

• 100 रुपये प्रति शेयर पर प्रारंभिक 5 शेयरों की लागत = 500
• 85 रुपये पर अतिरिक्त 2 शेयरों की लागत = 170
• पूर्व-सही मूल्य = (500 + 170) / (5 + 2) = 95.71

अब, आपके पास कॉर्पोरेट कार्यों के सबसे लोकप्रिय प्रकारों की बुनियादी समझ है।

सारांश

• बोनस मुद्दे ऐसे शेयर हैं जो एक कंपनी अपने शेयरधारकों को बिना किसी लागत के प्रदान करती है।
• राइट्स इश्यू में कंपनियां मौजूदा शेयरधारकों को छूट पर नई प्रतिभूतियां जारी कर अपनी पूंजी बढ़ाना चाहती हैं।

निश्चित रूप से आप सोच रहे होंगे कि कॉर्पोरेट कार्रवाई शुरू होने के बाद आप क्या कदम उठा सकते हैं। खैर, चलो अगले अध्याय में इसे देखते हैं। 

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