अध्याय 4 – शेयर बाजार में स्टॉक के प्रकार- भाग 2

अपनी सबसे गहन पुस्तक में, बेंजामिन ग्राहम ने उल्लेख किया है - ग्रोथ स्टॉक तब खरीदने लायक होते हैं जब उनकी कीमतें उचित हों।

लेकिन ये ग्रोथ स्टॉक क्या हैं?

तो, आइए जानें।

    1. ग्रोथ स्टॉक

आपने अनुमान लगाया होगा कि इस श्रेणी में अंतर्निहित स्टॉक कैसे काम करते हैं। जी हाँ, ये स्टॉक उन कंपनियों के हैं जिनकी कमाई समकक्ष समूह की कंपनियों की तुलना में तेज़ गति से बढ़ रही है।

लेकिन उच्च विकास दर के कारण, इन शेयरों का मूल्यांकन अपने समकक्षों की तुलना में अधिक होता है। चूँकि ये तेज़ी से बढ़ रहे हैं, इसलिए इन्हें विस्तार के लिए अधिक धन की आवश्यकता होती है। और यही कारण है कि ये शेयर शून्य या बहुत कम लाभांश देते हैं और मुख्य रूप से कंपनी में ही अपनी कमाई लगाते हैं।

लेकिन इन शेयरों के साथ समस्या यह है कि किसी कंपनी की उच्च विकास दर आमतौर पर लंबे समय तक जारी नहीं रहती है। इसका मतलब है कि जब कंपनी की विकास दर सामान्य हो जाती है, तो उसके शेयर की कीमत भी उसके साथ गिर सकती है।

मान लीजिए कि आप काम के एक थकाऊ दिन के बाद घर आते हैं और आपका भाई-बहन आपको एक गेम में शामिल होने के लिए कहता है।

गेम 1 - आप जीत जाते हैं

अपने भाई-बहन के अनुरोध पर, आप एक और गेम खेलते हैं।

गेम 2 - आप फिर से जीत जाते हैं

अब, आपका भाई-बहन फिर से अनुरोध करता है।

गेम 3 - आप हार जाते हैं

अब, अगर आपका भाई-बहन आपसे फिर से खेलने के लिए कहता है, तो आप क्या कहेंगे?

संभावना है, आप कहेंगे - नहीं!

ऐसा क्यों?

खैर, इसके बाद पहला गेम जीतने के बाद, आपको लगा कि अगला मैच जीतने की संभावना ज़्यादा होगी। इसलिए, आप एक और गेम खेलते हैं। लेकिन हारने के बाद, आपको लगा कि अगला गेम हारने की संभावना भी उतनी ही ज़्यादा होगी। और कोई भी हारना नहीं चाहता, है ना?

हमारे अगले प्रकार के स्टॉक इसी सिद्धांत पर काम करते हैं।

    2.  मोमेंटम स्टॉक

मोमेंटम स्टॉक इस विश्वास पर काम करते हैं कि अगर कोई स्टॉक ऊपर की ओर बढ़ रहा है, तो वह कुछ समय तक ऊपर की ओर बना रहता है। इसका मतलब है कि निवेशक बढ़ते स्टॉक को अपने पास रखेंगे और जब वे चरम पर पहुँच जाएँ, तो उन्हें बेच देंगे।

निवेशकों के लिए यह आम बात है कि वे ऊपर की ओर बढ़ते मोमेंटम स्टॉक में ऊँची कीमतों पर निवेश करते हैं, इस उम्मीद के साथ कि वे और भी ऊँची कीमतों पर बेच पाएँगे। जो निवेशक मोमेंटम रैली का शुरुआती लाभ उठाते हैं, उन्हें सबसे ज़्यादा फ़ायदा होने की संभावना होती है।

लेकिन नए निवेशकों के लिए, अगर वे शेयर में देर से निवेश करते हैं, खासकर अगर रैली गिरने के कगार पर हो, तो मोमेंटम एक जाल बन सकता है।

मोमेंटम रणनीति के कारगर होने का कारण "छूट जाने का डर" (FOMO) है।

जब कोई शेयर ऊपर की ओर बढ़ने लगता है, तो निवेशकों को डर लगता है कि वे अगली बड़ी चाल से चूक सकते हैं और इसलिए वे उसमें निवेश करना शुरू कर देते हैं। इससे शेयर और भी ऊपर चला जाता है, और इसी तरह आगे भी बढ़ता जाता है।

मोमेंटम निवेश बुनियादी बातों के बजाय तकनीकी आंकड़ों पर निर्भर करता है। और हालाँकि यह नए निवेशकों के लिए एक व्यवहार्य विकल्प नहीं हो सकता है, अगर सही तरीके से किया जाए, तो मोमेंटम निवेश प्रभावशाली रिटर्न दे सकता है।

अब मान लीजिए कि आप आय का एक अतिरिक्त स्रोत ढूंढ रहे हैं।

आप अंशकालिक नौकरी कर सकते हैं या इससे भी बेहतर - लाभांश देने वाले शेयरों में निवेश कर सकते हैं। ये लाभांश आपकी आय का दूसरा स्रोत हो सकते हैं।

और आप इसके लिए कहाँ निवेश करते हैं?

    3.  आय शेयर

इन निवेशकों का उद्देश्य नियमित आय अर्जित करना और साथ ही पूँजी वृद्धि की संभावनाएँ प्राप्त करना है। आय शेयर बाज़ार में मौजूद अन्य शेयरों की तुलना में कम जोखिम रखते हैं।

तो, यहाँ एक संक्षिप्त सारांश दिया गया है। अब तक, हमने इन पर चर्चा की है:

वैल्यू स्टॉक और ग्रोथ स्टॉक।

दोनों ही व्यवहार्य विकल्प हैं, है ना?

लेकिन क्या होगा अगर आप एक ऐसी रणनीति तैयार कर सकें जो इन दोनों को मिला दे?

और इससे हम GARP पर आते हैं।

     4.उचित मूल्य पर विकास (GARP)

GARP, जिसे उचित मूल्य पर विकास के रूप में भी जाना जाता है, विकास और मूल्य निवेश का एक संयोजन है। GARP निवेश के साथ, आप उचित मूल्यांकन पर उपलब्ध ग्रोथ स्टॉक की पहचान करने का प्रयास करते हैं।

इसका उद्देश्य ऐसे ग्रोथ स्टॉक की पहचान करना है जो लगातार औसत से अधिक आय वृद्धि दर्शाते हैं, लेकिन जिनका मूल्यांकन कम होता है। इन शेयरों का पी/ई अनुपात औसत होता है और आय वृद्धि दर ज़्यादा होती है, जिससे इनका पीईजी अनुपात एक या एक से कम होता है।

लेकिन जीएआरपी और वैल्यू इन्वेस्टिंग में एक बड़ा अंतर है।

वैल्यू इन्वेस्टर सस्ते दामों पर उपलब्ध शेयरों की तलाश करते हैं, लेकिन जीएआरपी में पैसा गंवाने का जोखिम बहुत कम होता है।

चूँकि हम शेयर निवेश रणनीतियों पर चर्चा कर रहे हैं, यहाँ एक और उदाहरण है।

मान लीजिए कि आप शेयरों में निवेश करना चाहते हैं। लेकिन आप ऑफिस के काम और पारिवारिक ज़िम्मेदारियों में उलझे हुए हैं और हर रात मिलने वाली थोड़ी सी नींद का त्याग नहीं कर सकते। और आपको लगता है कि अच्छे शेयरों पर शोध करने और उन्हें चुनने के लिए समय निकालना लगभग असंभव है।

चिंता न करें। इसीलिए हमारे पास शेयर सूचकांक हैं।

    5.  सूचकांक निवेश

सूचकांक निवेश का मतलब है कि अंतर्निहित सूचकांक के समान अनुपात में शेयरों का एक ही संयोजन होना।

तो, इसका मतलब यह है कि आपका निवेश सूचकांक की ही नकल करता है। सूचकांक निवेश मूलतः निवेश का एक निष्क्रिय रूप है। यह उन निवेशकों के लिए कारगर है जो अपना खुद का पोर्टफोलियो बनाने का जोखिम नहीं उठाना चाहते, बल्कि पूरी तरह से डायवर्सिफाइड इंडेक्स में निवेश करना चाहते हैं।

लेकिन क्या होल्डिंग्स में कोई बदलाव होगा?

हाँ, लेकिन केवल तभी जब कोई कंपनी इंडेक्स में प्रवेश करती है या छोड़ती है।

इंडेक्स निवेश में शामिल होने का एक अच्छा तरीका म्यूचुअल फंड या ETFs। बाज़ार में कई इंडेक्स म्यूचुअल फंड और ETF उपलब्ध हैं जो इस रणनीति को लागू करने में आपकी मदद कर सकते हैं।

क्या आपने "प्रवाह के विपरीत जाना" मुहावरा सुना है?

खैर, हमारा अगला निवेश प्रकार उन लोगों के लिए है जिन्हें स्टॉक की अच्छी जानकारी है और जो एक अलग दृष्टिकोण अपनाना चाहते हैं, जिसे "प्रवृत्तियों के विरुद्ध" के रूप में जाना जाता है।

    6.  विपरीत निवेश

जैसा कि नाम से पता चलता है, विपरीत रणनीति बहुसंख्यक निवेशकों के विपरीत दृष्टिकोण रखने के बारे में है। यह रणनीति इस तथ्य पर आधारित है कि सिर्फ़ इसलिए कि ज़्यादातर निवेशक कुछ स्टॉक खरीद रहे हैं, उनकी कीमत ग़लत हो सकती है। विपरीत निवेशक विपरीत दृष्टिकोण अपनाते हैं और विपरीत दिशा में निवेश करते हैं।

लेकिन क्या यह जोखिम भरा नहीं है?

अगर बाज़ार विपरीत निवेशकों के पक्ष में जाता है, तो यह रणनीति उच्च रिटर्न दे सकती है। अन्यथा, हाँ, यह बहुत जोखिम भरा हो सकता है।

यह ज़्यादातर वैल्यू इन्वेस्टिंग जैसा लगता है, है ना?

महत्वपूर्ण अंतर यह है कि विपरीत निवेश का तरीका बाज़ार की भावनाओं और निवेशकों के व्यवहार पर ज़्यादा निर्भर करता है। यह उन शेयरों में निवेश करने के बारे में है जो वर्तमान में अन्य शेयर बाजार प्रतिभागियों के लिए अनुकूल नहीं हैं।

यहाँ एक सुझाव है:विपरीत निवेश के मामले में, अगर आप इसके बारे में अखबारों में पढ़ते हैं या समाचारों में देखते हैं, तो इसका मतलब है कि आप बहुत देर कर चुके हैं।

यह भी पढ़ें: निवेश क्यों महत्वपूर्ण है और कहाँ निवेश करना चाहिए

सारांश

• विकास शेयर उन कंपनियों के शेयर होते हैं जो अपने समकक्ष समूह की तुलना में तेज़ गति से बढ़ रहे हैं कंपनियाँ।
• मोमेंटम स्टॉक इस विश्वास पर काम करते हैं कि अगर कोई स्टॉक ऊपर की ओर बढ़ रहा है, तो वह कुछ समय तक ऊपर की ओर बना रहता है।
• आय स्टॉक निवेशक नियमित आय के साथ-साथ पूँजी वृद्धि की संभावनाएँ अर्जित करना चाहते हैं।
• GARP, जिसे उचित मूल्य पर विकास भी कहा जाता है, विकास और मूल्य निवेश का एक संयोजन है।
• सूचकांक निवेश का अर्थ है अंतर्निहित सूचकांक के समान अनुपात में शेयरों का एक ही संयोजन रखना।
• विपरीत रणनीति का अर्थ है बहुसंख्यक निवेशकों के विरुद्ध विपरीत दृष्टिकोण रखना।

'इस दुनिया में मृत्यु और करों के अलावा कुछ भी निश्चित नहीं कहा जा सकता।' और इसलिए, जबकि उच्च रिटर्न प्राप्त करना बहुत अच्छा है, आइए अगले अध्याय में शेयरों में निवेश पर करों के बारे में सब कुछ जानें।

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