अध्याय 1: सामान्य स्टॉक मूल्यांकन शर्तें - भाग 1

आप भविष्यवाणी नहीं कर सकते कि भविष्य में स्टॉक कैसा प्रदर्शन करेंगे। तो, इसका विश्लेषण करने का क्या मतलब है?"

यह सच है। आप भविष्य की भविष्यवाणी नहीं कर सकते। लेकिन आप उचित परिश्रम के लिए एक स्टिकर हैं! और आपने कभी भी अपने शोध के बिना आंख बंद करके किसी भी चीज़ में प्रवेश नहीं किया है।

मान लीजिए कि आप अपने परिवार के साथ सप्ताहांत यात्रा पर जाने की योजना बना रहे हैं।

आप भविष्यवाणी नहीं कर सकते कि मौसम कैसा होगा। लेकिन गंतव्य के मौसम के पूर्वानुमान की जांच करने से आपको अप्रिय आश्चर्य से बचने के लिए पैक किए जाने वाले कपड़ों की भनक लग जाती है।

यह मौसम को थोड़ा सा सुलझाता है।

अब, आप सड़क यातायात के बारे में आश्चर्य करते हैं जो आप मुठभेड़ कर सकते हैं। लेकिन अपनी यात्रा शुरू करने से पहले एक अच्छा विचार प्राप्त करने में आपकी मदद करने के लिए Google मानचित्र में एक आसान सहायक है।

इसी तरह, उन शेयरों पर शोध और विश्लेषण करना जिन्हें आप खरीदने की योजना बना रहे हैं, आपको भविष्य में क्या उम्मीद कर सकते हैं, इसकी एक झलक दे सकते हैं।

तो, आप इस विश्लेषण को कैसे बनाते हैं?

खैर, ऐसा करने के दो सामान्य तरीके हैं - मौलिक विश्लेषण और तकनीकी विश्लेषण।

मौलिक विश्लेषण का उपयोग कंपनी के वित्तीय, मैक्रो-इकोनॉमिक कारकों और क्षेत्र के दृष्टिकोण के आधार पर स्टॉक के आंतरिक मूल्य की गणना करने के लिए किया जाता है। निवेशक दीर्घकालिक निवेश की योजना बनाते समय अनुसंधान के इस रूप का उपयोग करते हैं।

उदाहरण के लिए:

2020 में, कोविड-19 के प्रकोप के तुरंत बाद, निवेशकों को ऑटोमोबाइल कंपनियों में निवेश नहीं करने की सलाह दी गई थी क्योंकि उद्योग में मांग और आपूर्ति में गिरावट देखी जा रही थी।

दूसरी ओर, तकनीकी विश्लेषण बाजार गतिविधि द्वारा उत्पन्न आंकड़ों का विश्लेषण करके प्रतिभूतियों का मूल्यांकन करने की एक विधि है, जैसे कि पिछली कीमतें और मात्रा।

यह सुरक्षा के आंतरिक मूल्य को मापने का प्रयास नहीं करता है, बल्कि इसके बजाय उन पैटर्नों की पहचान करने के लिए चार्ट, ट्रेंड लाइनों और अन्य उपकरणों का उपयोग करता है जो भविष्य की गतिविधि का सुझाव दे सकते हैं। आमतौर पर, इसका उपयोग अल्पकालिक निवेश दृष्टिकोण की भविष्यवाणी करने के लिए किया जाता है।

उदाहरण के लिए:

मान लीजिए, कंपनी ए के शेयर की कीमत पिछले कुछ दिनों से ऊपर की ओर बढ़ रही थी। लेकिन आज, कंपनी ए ने नीचे की ओर सर्पिल करना शुरू कर दिया है। आपको उम्मीद है कि कीमत और नीचे जाने की संभावना है। यद्यपि यह केवल अल्पावधि के लिए हो सकता है, विश्लेषण का यह रूप आपको कंपनी के स्टॉक मूल्य पैटर्न को समझने में मदद करता है ताकि यह सुनिश्चित किया जा सके कि आप ध्वनि निवेश निर्णय लें।

अब, जब हम समझ गए हैं कि स्टॉक का मूल्यांकन क्यों और कैसे किया जाए। आइए देखें कि किसी कंपनी में निवेश करने से पहले उसका आकलन कैसे किया जाए।

1. बाजार पूंजीकरण

जब आप अपने पसंदीदा कैफे पर जाते हैं - गर्म काढ़ा के उत्तेजक मग के लिए स्टारबक्स, आपको तीन विकल्प मिलते हैं।

• लंबा, सबसे छोटा विकल्प
• ग्रांडे, माध्यम एक
• वेंटी, बड़ा एक

तो, जब आपकी निवेश जरूरतों की बात आती है तो आपके विकल्पों में भी ऐसी विशिष्टता क्यों न हो?

यह वह जगह है जहां बाजार पूंजीकरण आता है।

मार्केट कैपिटलाइजेशन कंपनी स्टॉक के वर्तमान बाजार मूल्य और बकाया शेयरों की कुल संख्या के आधार पर कंपनी का मूल्यांकन है। जहां बकाया शेयर द्वितीयक बाजार में कारोबार किए जाने वाले शेयरों की संख्या को संदर्भित करते हैं अर्थात वे शेयर जो निवेशकों के लिए उपलब्ध हैं। 

आप इसकी गणना निम्नानुसार कर सकते हैं:

बाजार पूंजीकरण = बाजार मूल्य X बकाया शेयरों की संख्या

उदाहरण के लिए:

यदि ट्रू वेंचर्स लिमिटेड के शेयर की कीमत 150 रुपये है, और कंपनी के पास 50 लाख बकाया शेयर हैं, तो ट्रू वेंचर्स लिमिटेड का बाजार पूंजीकरण 150 * 50,00,000 = 75 करोड़ रुपये होगा।

मार्केट कैपिटलाइजेशन के आधार पर शेयरों को लार्ज कैप, मिड कैप और स्मॉल कैप कंपनियों के रूप में वर्गीकृत किया जा सकता है।

सेबी के दिशानिर्देशों के अनुसार, बाजार पूंजीकरण के मामले में पहले 100 शेयर लार्ज कैप स्टॉक हैं, बाद के 101-250 स्टॉक मिड कैप हैं और जो 251 से नीचे आते हैं वे स्मॉल कैप स्टॉक हैं।

• लार्ज कैप कंपनियां - ये कंपनियां जो अपने सेगमेंट में मार्केट लीडर हैं और टॉप पर बने रहने की क्षमता रखती हैं। यह इन कंपनियों को बाकी कंपनियों की तुलना में अधिक स्थिर बनाता है। इन्हें 'ब्लू चिप स्टॉक' के रूप में भी जाना जाता है। टीसीएस, एचडीएफसी, आईसीआईसीआई बैंक, एलएंडटी आदि जैसे शेयरों को ब्लू चिप स्टॉक माना जाता है।
• मिड कैप कंपनियां - ये ऐसी कंपनियां हैं जो लार्ज कैप शूज़ में कदम रख रही हैं, जिसका अर्थ है कि उनमें बढ़ने की क्षमता है लेकिन लार्ज कैप कंपनियों की तुलना में कम स्थिर माना जाता है।
• स्मॉल कैप कंपनियां - ये ऐसी कंपनियां हैं जिनके बढ़ने की बहुत अधिक क्षमता है लेकिन तुलनात्मक रूप से अधिक जोखिम उठाते हैं।  

यहाँ एक बुनियादी तुलना है:

स्थिर और मध्यम

उच्च

बहुत ऊंचा

लेकिन आपको कैसे चुनना चाहिए कि किसमें निवेश करना है?

लार्ज कैप शेयर जोखिम से बचने वाले निवेशकों के लिए एक आदर्श विकल्प हो सकते हैं जो अपने निवेश पर स्थिर रिटर्न की तलाश में हैं। आक्रामक निवेशक मिड और स्मॉल कैप शेयरों में निवेश करना चाह सकते हैं।

2. ईपीएस (प्रति शेयर आय)

प्रति शेयर आय प्रति बकाया शेयर अर्जित लाभ है। यहां उपयोग किया जाने वाला लाभ पसंदीदा शेयरों पर भुगतान किए गए लाभांश का शुद्ध है और किसी भी असाधारण वस्तु के प्रभाव को बाहर करता है। असाधारण वस्तुएं प्रकृति में गैर-आवर्ती हैं। उदाहरण के लिए, कंपनी इस साल भूमि बैंक बेचकर पैसा कमाती है, लेकिन यह एक सामान्य व्यवसाय नहीं है और नियमित रूप से नहीं हो सकता है।

तो, कोई इन कंपनियों के ईपीएस की गणना कैसे करता है?

आप इसकी गणना निम्नानुसार कर सकते हैं:

मान लीजिए कि आपके पास दो ऑटोमोबाइल कंपनियां हैं - कंपनी ए और कंपनी बी।

बता दें कि कंपनी ए ने 1 करोड़ बकाया शेयरों के साथ 10 करोड़ का मुनाफा दर्ज किया है जबकि कंपनी बी ने भी 10 करोड़ का मुनाफा दर्ज किया है लेकिन कंपनी बी के कुल बकाया शेयर 2 करोड़ हैं। मान लें कि यह लाभ वरीयता शेयर लाभांश और असाधारण वस्तुओं के लिए समायोजित किया गया है।

तो, प्रति शेयर आय होगी –

लेकिन क्या इसका मतलब यह है कि उच्च ईपीएस वाली कंपनियां निवेश के लिए अच्छी हैं?

नहीं, ऐसा नहीं है। आपको अभी भी शेयर की कीमत की तुलना इसकी कमाई और कंपनियों के एक सहकर्मी समूह के साथ करने की आवश्यकता होगी।

आमतौर पर हाई-ईपीएस और हाई ईपीएस-ग्रोथ रेट वाले स्टॉक्स मार्केट में प्रीमियम प्राइसिंग कमांड करते हैं।

यहां वह जगह है जहां पी / ई (मूल्य से कमाई) अनुपात हमें स्टॉक की गुणवत्ता निर्धारित करने में मदद करता है, जिसके बारे में हम अगले अध्याय में जानेंगे।

यह भी पढ़ें: इक्विटी निवेश यात्रा शुरू करने से पहले ज्ञान क्यों जरूरी है

सारांश

• उन शेयरों पर शोध और विश्लेषण करना जिन्हें आप खरीदने की योजना बना रहे हैं, आपको भविष्य में क्या उम्मीद कर सकते हैं, इसकी एक झलक दे सकते हैं।
• मौलिक विश्लेषण का उपयोग कंपनी के वित्तीय, मैक्रो-इकोनॉमिक कारकों और क्षेत्र के दृष्टिकोण के आधार पर स्टॉक के आंतरिक मूल्य की गणना करने के लिए किया जाता है।
• तकनीकी विश्लेषण बाजार गतिविधि द्वारा उत्पन्न आंकड़ों का विश्लेषण करके प्रतिभूतियों का मूल्यांकन करने की एक विधि है, जैसे कि पिछली कीमतें और मात्रा।
• मार्केट कैपिटलाइजेशन कंपनी स्टॉक के वर्तमान बाजार मूल्य और बकाया शेयरों की कुल संख्या के आधार पर कंपनी का मूल्यांकन है।
• प्रति शेयर आय प्रति बकाया शेयर अर्जित लाभ है।

वह सब कुछ नहीं है। अगले चैप्टर में स्टॉक वैल्यूएशन की शर्तें और भी आ रही हैं।

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