अध्याय 3: शेयर बाजार के प्रतिभागी और नियामक

जब आप किसी भी संस्थान या संस्था—स्कूल, कॉलेज और यहां तक ​​कि जिस कंपनी में आप काम कर रहे हैं—को देखते हैं, तो आप पाएंगे कि यह कई विभागों से मिलकर बनी एक एकजुट इकाई है। उदाहरण के लिए, आपकी कंपनी में बिक्री, वित्त, मानव संसाधन, विपणन आदि कई विभाग हैं जो सफलता की ओर एक निर्बाध संगठन के रूप में काम करते हैं।

इसी तरह, शेयर बाजार में भी कई भागीदार होते हैं जो इसके सुचारू संचालन में योगदान करते हैं। ये भागीदार शेयर बाजार में विभिन्न प्रतिभूतियों के खरीदारों और विक्रेताओं के बीच एक अभिन्न कड़ी हैं।

तो, शेयर बाजार के मुख्य भागीदार कौन हैं?

शेयर बाजार के भागीदार

शेयर बाजार के मुख्य भागीदार निम्नलिखित हैं:

 

आइए इनमें से प्रत्येक को समझते हैं।

  1. नियामक

यदि आप क्रिकेट के कट्टर प्रशंसक हैं, तो आप जानते होंगे कि भारत में क्रिकेट का संचालन भारतीय क्रिकेट परिषद (बीसीसीआई) द्वारा किया जाता है। यह संस्था क्रिकेट के सभी नियमों, जिनमें इंडियन प्रीमियर लीग (आईपीएल) के नियम भी शामिल हैं, के संचालन, प्रशासन और अनुपालन को सुनिश्चित करने के लिए जिम्मेदार है।

तो, अगर किसी बड़े खेल को भी नियंत्रित और विनियमित करने की आवश्यकता है, तो आपके निवेश क्यों नहीं?

शेयर बाजार में एक नियामक संस्था है जो शेयर बाजार के कामकाज और निष्पक्षता तथा वित्तीय गतिविधियों में शामिल संस्थाओं की निगरानी करती है।

इस नियामक का उद्देश्य धोखाधड़ी को रोकना और यदि हुई हो तो उसकी गहन जांच करना है। वे बाजारों को कुशल और पारदर्शी बनाए रखने में मदद करते हैं।

और इससे भी महत्वपूर्ण बात यह सुनिश्चित करना है कि आप जैसे निवेशकों के साथ निष्पक्ष और ईमानदारी से व्यवहार किया जाए। वित्तीय बाजार के विभिन्न क्षेत्रों के लिए कई नियामक निकाय हैं, जैसे वित्त मंत्रालय, आरबीआई, एसईबीआई (भारतीय प्रतिभूति और विनिमय बोर्ड), आईआरडीए (बीमा नियामक और विकास प्राधिकरण), पीएफआरडीए (पेंशन फंड नियामक और विकास प्राधिकरण) आदि। लेकिन भारतीय शेयर बाजार के लिए एसईबीआई ही नियामक है। आइए भारतीय प्रतिभूति और विनिमय बोर्ड (एसईबीआई) की प्रमुख भूमिका और कार्यों को समझते हैं। जागरूकता कार्यक्रम आयोजित करके प्रतिभूतियों में निवेशकों के हितों की रक्षा करता है। शेयर बाजार की गतिविधियों को नियंत्रित करता है। धोखाधड़ी या कदाचार को रोकता है। विकास में सहायता करता है। भारतीय शेयर बाजार

निवेश सलाहकार लाइसेंस प्रदान करता है

और इतना ही नहीं।

एसईबीआई को पूंजी बाजार प्रतिभागियों के संरक्षक के रूप में देखें।

अतः, इस संदर्भ में इसका मुख्य उद्देश्य सभी प्रतिभागियों और वित्तीय बाजार के उत्साही लोगों के लिए ऐसा वातावरण बनाना होगा जिससे यह सुनिश्चित हो सके कि प्रतिभूति बाजार कुशलतापूर्वक और सुचारू रूप से कार्य करे।

इसलिए, चूंकि यह एक नियामक निकाय है, इसके मुख्य कार्य इस प्रकार हैं:

• यह वित्तीय मध्यस्थों के पालन के लिए दिशानिर्देश और उचित आचार संहिता तैयार करता है।
• यह एसईबीआई अधिनियम के अनुसार सभी संबंधितों की जांच और लेखापरीक्षा कर सकता है।
• यह ब्रोकर, सब ब्रोकर, मर्चेंट बैंकर आदि जैसे विभिन्न मध्यस्थों का पंजीकरण और विनियमन करता है।
• यह अपने नियंत्रण में शक्तियों का प्रयोग करता है और नियमों के उल्लंघन के लिए दंड लगा सकता है।

   2.  स्टॉक एक्सचेंज

आइए शेयर बाजार के दूसरे भागीदार - स्टॉक एक्सचेंज पर नज़र डालें।

स्टॉक एक्सचेंज, जिसे प्रतिभूति विनिमय भी कहा जाता है, एक ट्रेडिंग प्लेटफॉर्म है। यह पंजीकृत स्टॉकब्रोकरों और निवेशकों को, अक्सर स्टॉक ट्रेडिंग ऐप के माध्यम से, प्रतिभूतियों में इलेक्ट्रॉनिक रूप से लेनदेन करने की सुविधा प्रदान करता है। भारत में दो प्रमुख स्टॉक एक्सचेंज हैं, जिनमें नेशनल स्टॉक एक्सचेंज (एनएसई) और बीएसई लिमिटेड (बीएसई) शामिल हैं।

3. कंपनियां

आज शेयर बाजार में खरीदने या बेचने के लिए उपलब्ध प्रत्येक शेयर सार्वजनिक रूप से कारोबार करने वाली कंपनियों द्वारा जारी किए गए शेयर हैं। जब कोई कंपनी प्रारंभिक सार्वजनिक पेशकश (आईपीओ) करती है, तो वह सार्वजनिक रूप से कारोबार करने वाली कंपनी बन जाती है, जिसका अर्थ है कि वह स्टॉक एक्सचेंज में सूचीबद्ध हो जाती है।

अब हम शेयर बाजार के सबसे महत्वपूर्ण भागीदार—आप जैसे निवेशकों और व्यापारियों—की बात करते हैं।

   4.  निवेशक और व्यापारी

आप शायद जानते होंगे कि ट्रेडिंग और निवेश दो बहुत अलग गतिविधियाँ हैं। लेकिन जब आप स्टॉक एक्सचेंज में सूचीबद्ध किसी सार्वजनिक कंपनी में निवेश करते हैं, तो आपको निवेशक माना जाता है।

दूसरी ओर, यदि आप किसी शेयर की कीमत में उतार-चढ़ाव से लाभ कमाने के इरादे से अल्पकालिक अवधि के लिए कोई प्रतिभूति खरीदना चाहते हैं, तो आपको व्यापारी माना जाता है।

शेयर बाजार में, व्यापारियों और निवेशकों के अलग-अलग उद्देश्य, रणनीतियाँ और वित्तीय बाजारों तक पहुँचने के तरीके होते हैं।

निवेशकों के भीतर, दो प्रकार होते हैं।

इनमें शामिल हैं:

खुदरा निवेशक – ये वे निवेशक हैं जो सीधे शेयर बाजार में निवेश करते हैं।

संस्थागत निवेशक – ये आम तौर पर बैंक, एसेट मैनेजमेंट कंपनियां (एएमसी), बीमा कंपनियां, पेंशन फंड आदि जैसे वित्तीय संस्थान होते हैं। निवेशक घरेलू या विदेशी हो सकते हैं। अब हम पांचवें और अंतिम शेयर बाजार भागीदार – बाजार मध्यस्थों पर आते हैं।

5. बाजार मध्यस्थ

मध्यस्थ वे संस्थाएं हैं जो खरीदार और विक्रेता के अलावा बाजार में वित्तीय लेनदेन में शामिल होती हैं।

ये वे संस्थाएँ हैं जो नियामक द्वारा निर्धारित सभी नियमों का पालन सुनिश्चित करते हुए आपकी निवेश गतिविधि को सुचारू रूप से संचालित करने में आपकी सहायता करती हैं।

 

इन मध्यस्थों में शामिल हैं

• डिपॉजिटरी और डिपॉजिटरी पार्टिसिपेंट्स (डीपी) –

90 के दशक में, यदि आपको किसी कंपनी में निवेश करने के बाद उसके स्वामित्व का दावा करना होता था, तो आपको कागजी प्रारूप में शेयर प्रमाणपत्र प्रस्तुत करना पड़ता था। लेकिन इस डिजिटल युग में, कागजी प्रारूप को डिजिटल प्रारूप में परिवर्तित किया गया जिसे विमटेरियलाइजेशन या आम तौर पर डीमैट के नाम से जाना जाता है।

यह हमें डिपॉजिटरी की भूमिका की ओर ले जाता है। ये वे संस्थाएं हैं जो आपकी प्रतिभूतियों को इस डिजिटल प्रारूप में रखती हैं। दूसरे शब्दों में, डिपॉजिटरी को प्रतिभूतियों के लिए एक 'बैंक' के रूप में समझा जा सकता है।

भारत में, ऐसी दो संस्थाएं हैं, नेशनल सिक्योरिटीज डिपॉजिटरी लिमिटेड (एनएसडीएल) और सेंट्रल डिपॉजिटरी सर्विसेज लिमिटेड (सीडीएसएल)। हालांकि, आप इन डिपॉजिटरी के साथ सीधे खाता नहीं खोल सकते।

आपको एक एजेंट से संपर्क करना होगा, जिसे डिपॉजिटरी पार्टिसिपेंट (डीपी) के नाम से भी जाना जाता है, जो आपको खाता उपलब्ध कराएगा।

• ट्रेडिंग सदस्य –

एक ट्रेडिंग सदस्य या स्टॉक ब्रोकर स्टॉक एक्सचेंज का सदस्य होता है और निवेशकों को प्रतिभूतियों के व्यापार की सुविधा प्रदान कर सकता है।

वे व्यक्ति (एकल मालिक), साझेदारी फर्म, कॉर्पोरेट और बैंक हो सकते हैं, जिन्हें पात्रता मानदंडों को पूरा करने पर मान्यता प्राप्त स्टॉक एक्सचेंजों के ट्रेडिंग सदस्य बनने की अनुमति होती है।

ये सदस्य निवेशकों को ट्रेडिंग सेवाएं प्रदान करने के लिए कई स्टॉक एक्सचेंजों से जुड़े हो सकते हैं। चूंकि आप सीधे स्टॉक एक्सचेंज पर ट्रेडिंग नहीं कर सकते, इसलिए शेयर बाजार में निवेश करने के लिए आपको स्टॉक ब्रोकर के साथ ट्रेडिंग खाता खोलना होगा। क्लियरिंग सदस्य - /ul> क्लियरिंग सदस्य वे होते हैं जो क्लियरिंग हाउस के माध्यम से ट्रेडिंग सदस्यों द्वारा किए गए सभी सौदों को क्लियर और सेटल करने में मदद करते हैं। क्लियरिंग हाउस - /ul> ये हाउस दो संस्थाओं या पक्षों के बीच मध्यस्थ के रूप में कार्य करते हैं। वे यह सुनिश्चित करते हैं कि आपको भुगतान की गई कीमत पर सही संख्या में प्रतिभूतियां मिलें। इसका अर्थ है कि वे प्रतिपक्ष जोखिमों को लगभग समाप्त कर देते हैं।

तो, मूल रूप से, एक क्लियरिंग कॉर्पोरेशन (क्लियरिंग हाउस) शेयर बाजार में किए गए शेयरों और निधियों सहित सभी लेनदेन को क्लियर करने और निपटाने के लिए जिम्मेदार होता है। यह एक्सचेंज पर निष्पादित सभी लेन-देन के लिए वित्तीय गारंटी भी प्रदान करता है।

• क्लियरिंग बैंक –

एक क्लियरिंग बैंक क्लियरिंग निगमों और क्लियरिंग सदस्यों के बीच एक कड़ी के रूप में कार्य करता है।

प्रत्येक क्लियरिंग सदस्य को क्लियरिंग निगमों को धनराशि और अन्य दायित्वों का निपटान करने के लिए क्लियरिंग बैंक के साथ एक खाता बनाए रखना आवश्यक है। यही कारण है कि क्लियरिंग सदस्यों की यह जिम्मेदारी है कि वे दायित्वों को पूरा करने के लिए पर्याप्त शेष राशि बनाए रखें।

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सारांश

• शेयर बाजार के पांच मुख्य भागीदार हैं: नियामक SEBI, स्टॉक एक्सचेंज, सार्वजनिक रूप से सूचीबद्ध कंपनियां, निवेशक और व्यापारी तथा बाजार मध्यस्थ।
• भारतीय शेयर बाजार भारतीय प्रतिभूति और विनिमय बोर्ड (SEBI) द्वारा शासित है। (एसईबीआई)।
• भारत में दो प्रमुख स्टॉक एक्सचेंज हैं - नेशनल स्टॉक एक्सचेंज (एनएसई) और बीएसई लिमिटेड (बीएसई)।
• शेयर बाजार में निवेशक आमतौर पर दो प्रकार के होते हैं - खुदरा निवेशक और संस्थागत निवेशक।
• बाजार मध्यस्थों में डिपॉजिटरी पार्टिसिपेंट (डीपी), ट्रेडिंग सदस्य, क्लियरिंग सदस्य, क्लियरिंग हाउस और क्लियरिंग बैंक शामिल हैं।

अब जब आपको शेयर बाजार के बारे में अच्छी जानकारी मिल गई है, तो आइए शेयर बाजार की कार्यप्रणाली को समझते हैं।