अध्याय 15: कॉर्पोरेट कार्रवाइयों के प्रकार - भाग 1

"कॉन्साइज़ लिमिटेड ने अपने स्टॉक को विभाजित करने का निर्णय लिया है"

आप आज के अखबार की इस हेडलाइन को घूरते हैं। अरे नहीं! यह तो वही स्टॉक है जो आपके पास है!

और आप घबराने लगते हैं। आप सोचने लगते हैं कि क्या आपने कॉन्साइज़ लिमिटेड के शेयर खरीदकर सही फैसला किया है!

आप पीछे मुड़कर कंपनी और उसके प्रबंधन के बारे में किए गए सभी गहन शोध को याद करते हैं। आपको यह भी याद आता है कि कंपनी आपके वित्तीय लक्ष्यों और जोखिम प्रोफाइल के आधार पर सभी मानदंडों पर खरी उतरी और लंबी अवधि में आपके लिए एक उपयुक्त निवेश साबित हुई।

लेकिन अब आप क्या करेंगे? आप चिंतित हैं कि क्या इस घटना का आपके शेयर निवेश!

आप गहरी सांस लेकर आराम कर सकते हैं।

पहली बात तो यह है कि आपको कुछ भी करने की आवश्यकता नहीं है। यह विभाजन आपके निवेश पर स्वतः लागू हो जाएगा। लेकिन कॉन्साइज़ लिमिटेड यह करेगी—यह एक अनिवार्य कॉर्पोरेट कार्रवाई प्रकाशित करेगी—एक तरह की सूचना जो आपको बताएगी कि वह क्या कर रही है।

कॉन्साइज़ लिमिटेड द्वारा की गई इस कार्रवाई को कॉर्पोरेट कार्रवाई के रूप में जाना जाता है।

कॉर्पोरेट कार्रवाइयों के प्रकार

किसी कंपनी द्वारा की गई कोई भी कार्रवाई जो जारी प्रतिभूतियों पर प्रभाव डालती है, कॉर्पोरेट कार्रवाई कहलाती है।

तो, एक कंपनी ऐसा क्यों करती है? क्या निवेशकों को कॉर्पोरेट कार्रवाइयों के बारे में जानना आवश्यक है?

यह समझना आवश्यक है कि ये कार्रवाइयां शेयर की कीमतों को कुछ हद तक प्रभावित करती हैं। जब आप किसी कंपनी के निवेशक या शेयरधारक बनते हैं, तो यह जानना कि कॉर्पोरेट कार्रवाइयां उसके शेयरों को कैसे प्रभावित कर सकती हैं, आपको उसकी वित्तीय स्थिति और शेयर की कीमत पर उसके प्रभाव की स्पष्ट समझ प्रदान करेगा। यह आपको कंपनी से अल्पकालिक अपेक्षाओं और उनके दीर्घकालिक पहलुओं के बारे में अधिक जानने में मदद करता है।

लेकिन इन कॉर्पोरेट कार्रवाइयों का आदेश कौन देता है और क्या शेयरधारकों के लिए इनका पालन करना अनिवार्य है?

कॉर्पोरेट कार्रवाइयों के तीन मुख्य प्रकार हैं:

• अनिवार्य कॉर्पोरेट कार्रवाई:

  ये कार्रवाइयां कंपनी के बोर्ड द्वारा जारी की जाती हैं। कंपनी के निदेशक मंडल द्वारा कॉर्पोरेट कार्रवाई जारी की जाती है और शेयरधारकों के लिए इसमें भाग लेना अनिवार्य है। अनिवार्य कॉर्पोरेट कार्रवाई के उदाहरणों में बोनस इश्यू, स्टॉक स्प्लिट और नकद लाभांश शामिल हैं।

• स्वैच्छिक कॉर्पोरेट कार्रवाई:

  ये कार्रवाइयां कंपनी के निदेशक मंडल द्वारा जारी की जाती हैं, लेकिन शेयरधारकों को इसमें भाग लेने या न लेने का विकल्प देती हैं। स्वैच्छिक कॉर्पोरेट कार्रवाई के उदाहरणों में बायबैक ऑफर और राइट्स इश्यू शामिल हैं।

• विकल्पों के साथ अनिवार्य कॉर्पोरेट कार्रवाई:

  ये भी कंपनी के निदेशक मंडल द्वारा जारी की जाती हैं, लेकिन शेयरधारक को विभिन्न विकल्पों में से एक को चुनने का विकल्प देती हैं, जिनमें से एक डिफ़ॉल्ट होता है। इसका क्या अर्थ है? यानी, यदि आप, एक शेयरधारक के रूप में, अपना विकल्प नहीं चुनते हैं, तो डिफ़ॉल्ट विकल्प लागू किया जाएगा।

प्रमुख कॉर्पोरेट कार्रवाइयां क्या हैं और शेयरों पर उनका क्या प्रभाव है?

 आइए इन पर एक-एक करके नज़र डालें

• 1.  लाभांश

कोई भी लाभ कमाने वाली कंपनी लाभांश का भुगतान कर सकती है। आम तौर पर, लाभांश विशिष्ट समयावधियों पर दिए जाते हैं और वे मुख्य रूप से कंपनी के मुनाफे का वह हिस्सा जो शेयरधारकों को दिया जाता है। आइए एक उदाहरण से लाभांश को समझते हैं। मान लीजिए, 'न्यूएज टेक्नोलॉजीज' ने इस वर्ष 10 करोड़ रुपये का मुनाफा घोषित किया है और उसके एक करोड़ शेयर बकाया हैं। कंपनी के निदेशक मंडल ने अपने शेयरधारकों को लाभांश के रूप में 5 करोड़ रुपये का मुनाफा वितरित करने का निर्णय लिया है। यह प्रति शेयर 5 रुपये का लाभांश है। कई बार यह अंकित मूल्य के प्रतिशत के रूप में भी हो सकता है। यदि किसी कंपनी का अंकित मूल्य 5 रुपये है, तो उसका लाभांश अंकित मूल्य का 100% होगा। कभी-कभी हम लाभांश की बड़ी रकम देखते हैं, जैसे कि कोई कंपनी 'X' 500% लाभांश देती है, लेकिन आपको रुपये के हिसाब से कितना मिलेगा? उदाहरण के लिए, यदि किसी कंपनी का अंकित मूल्य 1 रुपया है और वह 500% लाभांश की घोषणा करती है, तो आपको 1 रुपये का 500% मिलेगा। यानी, प्रति शेयर 5 रुपये।

आमतौर पर, लाभांश वितरण के बाद शेयर की कीमत प्राप्त लाभांश की राशि के बराबर गिर जाती है, लेकिन यह सभी मामलों में सच नहीं होगा।

लेकिन याद रखें, लाभांश जारी करना कंपनी के निदेशक मंडल का निर्णय होता है और केवल इसलिए कि कोई कंपनी अच्छा प्रदर्शन कर रही है, इसका मतलब यह नहीं है कि वह लाभांश जारी करेगी। इसके बजाय, यदि कंपनी को लगता है कि वह शेयरधारकों को लाभांश देने के बजाय किसी नई परियोजना को बढ़ावा देने के लिए धन का बेहतर उपयोग कर सकती है, तो उन्हें ऐसा करने की स्वतंत्रता है।

तो, वे ये लाभांश कब जारी करते हैं?

कंपनी वित्तीय वर्ष के दौरान कभी भी लाभांश का भुगतान करने का निर्णय ले सकती है। इसका भुगतान कब किया जाता है? यदि कोई कंपनी वित्तीय वर्ष के अंत में लाभांश जारी करती है, तो उसे अंतरिम लाभांश माना जाता है। यदि कंपनी वित्तीय वर्ष के अंत में लाभांश जारी करती है, तो उसे अंतिम लाभांश कहा जाता है। वार्षिक लाभांश राशि को वर्तमान शेयर मूल्य से भाग देकर लाभांश उपज की गणना की जा सकती है। उदाहरण के लिए, यदि किसी शेयर ने 5 रुपये का वार्षिक लाभांश दिया है और वर्तमान बाजार मूल्य 500 रुपये है, तो उसकी लाभांश उपज 5*100/500 = 1% होगी।

लेकिन हां, कॉर्पोरेट लाभांश के लिए पात्र होने के लिए आपको यह सुनिश्चित करना होगा कि रिकॉर्ड तिथि पर आपके डीमैट खाते में कंपनी के शेयर हों। हम अगले अध्यायों में इस बारे में विस्तार से चर्चा करेंगे।

• 2.  स्टॉक स्प्लिट  

मान लीजिए आप अपने दोस्त के साथ केक खरीदने के लिए बेकरी जाते हैं। आप दोनों 800 रुपये में दो 500 ग्राम के केक खरीदना चाहते हैं। प्रत्येक।

लेकिन बेकरी में केवल एक 1 किलो का केक है जिसकी कीमत 1600 रुपये है। लेकिन आपको 1 किलो के केक की ज़रूरत नहीं है। और यह आपके बजट से भी बहुत ज़्यादा है।

तो आप क्या करेंगे?

आप और आपका दोस्त 1 किलो के केक को 1:2 के अनुपात में बाँटने का फैसला करते हैं।

इसका मतलब है कि आप और आपके दोस्त दोनों को वह मिल जाता है जो आप चाहते थे; 500 ग्राम का केक, प्रत्येक 800 रुपये में। इस बंटवारे से, आपको अपनी ज़रूरत की मात्रा उस कीमत पर मिल जाती है जो आप वहन कर सकते हैं।

अब, इसे अपने शेयरों पर लागू करते हैं।

स्टॉक स्प्लिट एक ऐसी स्थिति है जहाँ एक कंपनी चुन सकती है अपने बकाया शेयरों की संख्या बढ़ाने और साथ ही साथ अपने अंकित मूल्य को आनुपातिक रूप से घटाने के लिए।

सरल शब्दों में कहें तो इसका मतलब है कि आपके पास मौजूद शेयरों का वास्तव में विभाजन होगा।

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अरे नहीं! तो इसका मतलब है कम पैसे?

बिल्कुल नहीं! वास्तव में, शेयरों का कुल मूल्य स्टॉक स्प्लिट से पहले की लागत के मुकाबले समान रहेगा, क्योंकि स्टॉक स्प्लिट की घोषणा से कोई वास्तविक मूल्य नहीं जुड़ता है। स्टॉक स्प्लिट के बाद, शेयर की कीमत भी आनुपातिक रूप से कम हो जाती है।

आइए इसे एक उदाहरण से समझते हैं।

इस प्रकार की कॉर्पोरेट कार्रवाई कंपनी को अपने मौजूदा शेयरों को कई शेयरों में विभाजित करने और शेयरों की तरलता बढ़ाने में मदद करती है।

लेकिन कई बार कोई कंपनी अपने शेयर के व्यापारिक मूल्य को कम करने के लिए शेयर विभाजन की घोषणा कर सकती है। साथ ही, यह शेयर को उस सीमा में विभाजित करती है जो अधिकांश निवेशकों के लिए सुविधाजनक हो।

क्या आप जानते हैं?