अध्याय 9: शेयर सूचकांक और उनकी गणना

तो, अब हमने इस बात पर चर्चा कर ली है कि शेयर सूचकांक क्यों आवश्यक हैं। लेकिन आप सोच रहे होंगे कि एक निवेशक के रूप में आप इस जानकारी का उपयोग करके समझदारी भरे निवेश निर्णय कैसे ले सकते हैं? शेयर सूचकांकों का महत्व तो आइए जानते हैं कि शेयर सूचकांक आपको सूचित निर्णय लेने में कैसे मदद करते हैं:

शेयर बाजार सूचकांक आपको आकार, तरलता, उद्योग या क्षेत्र आदि जैसी महत्वपूर्ण विशेषताओं के आधार पर शेयरों को वर्गीकृत करने में मदद करता है।

• संपूर्ण बाजार या एक खंड का प्रतिनिधित्व

एक व्यापक शेयर बाजार सूचकांक संपूर्ण बाजार का प्रतिनिधित्व करता है। भारत में, बीएसई सेंसेक्स और एनएसई निफ्टी50 को समग्र बाजार प्रदर्शन का प्रतिनिधित्व करने वाले व्यापक सूचकांक माना जाता है। इसी प्रकार, आईटी स्टॉक या एफएमसीजी स्टॉक से बना कोई सूचकांक किसी विशेष उद्योग की प्रमुख कंपनियों का प्रतिनिधित्व कर सकता है। प्रदर्शन की तुलना करना आसान ul एक निवेशक के रूप में, आप प्रदर्शन की तुलना करने और इसे बेंचमार्क के रूप में उपयोग करने के लिए शेयर बाजार सूचकांक का उपयोग कर सकते हैं। यह आपको व्यक्तिगत शेयरों की तुलना किए बिना बाजार के रुझानों को शीघ्रता से पहचानने में मदद कर सकता है। यही कारण है कि कुछ लोकप्रिय सूचकांकों को बेंचमार्क सूचकांक भी कहा जाता है। बाजार की भावनाओं का प्रतिबिंब ul शेयर बाजार में निवेश करते समय, आपको निवेशकों की भावनाओं पर नज़र रखनी चाहिए क्योंकि यह शेयर बाजार की गतिविधियों का एक अनिवार्य हिस्सा है। इसका मतलब है कि यदि बाजार की भावना सकारात्मक है, तो शेयरों की मांग बढ़ सकती है, जिससे शेयरों की कीमतें बढ़ जाती हैं। शेयर बाजार सूचकांक विभिन्न क्षेत्रों, कंपनियों के आकार और समग्र बाजार में निवेशकों के मूड/भावना को दर्शाते हैं।

• निष्क्रिय निवेश में सहायक

कई निवेशक सूचकांक से मिलती-जुलती प्रतिभूतियों में निवेश करना पसंद करते हैं। इसे निष्क्रिय निवेश कहा जाता है। इसका मतलब है कि यदि आप किसी इंडेक्स फंड या ETF में निवेश करते हैं, तो फंड अंतर्निहित सूचकांक की संरचना और प्रदर्शन की नकल करेगा। इंडेक्स पोर्टफोलियो होने से आपको शेयरों पर शोध करने और उनका चयन करने में लगने वाला समय और प्रयास बच सकता है।

मुक्त फ्लोट बाजार पूंजीकरण

लेकिन मान लीजिए, आप एक मजबूत प्रबंधन टीम वाली बड़ी कंपनी में निवेश करना चाहते हैं। इसका अर्थ यह होगा कि कंपनी के वित्तीय रूप से स्थिर होने के साथ-साथ उस विशेष उद्योग में प्रभुत्व स्थापित करने की संभावना अधिक है। इस मामले में, आप बाजार पूंजीकरण का उपयोग करके निवेश करने के लिए बड़ी पूंजी वाली कंपनियों को चुन सकते हैं। ये बाजार पूंजीकरण के आधार पर शीर्ष 100 कंपनियां हैं। अब, इसकी गणना कैसे की जाती है? इस प्रकार: बाजार पूंजीकरण = शेयरों की कुल संख्या / प्रति शेयर मूल्य / X लेकिन क्या ऐसी कंपनियों के प्रमोटर या उच्च प्रबंधन के पास कंपनी के ऐसे शेयर नहीं होंगे जो आम जनता के लिए खुले बाजार में उपलब्ध नहीं हैं? हाँ, इसकी बहुत संभावना है कि वे ऐसा करते हों। उन शेयरों को प्रमोटर की होल्डिंग्स के रूप में वर्गीकृत किया जाता है।

तो क्या बाजार पूंजीकरण की यह गणना जनता के लिए कंपनी का सटीक प्रतिनिधित्व करेगी?

खैर, शायद नहीं। और यही कारण है कि SEBI ने फ्री फ्लोट मार्केट कैपिटलाइजेशन की शुरुआत की।

फ्री फ्लोट मार्केट कैपिटलाइजेशन में केवल उन्हीं शेयरों को शामिल किया जाता है जो जनता के लिए उपलब्ध कराए जाते हैं।

और इस विधि से उन कंपनियों को हटाने में मदद मिली जिनकी बाजार में बहुत कम इक्विटी का कारोबार होता है। यह मूल रूप से प्रमोटर की होल्डिंग्स को छोड़कर शेयरों की कुल संख्या के अनुपात में शेयर मूल्य का गुणनफल है। फ्री फ्लोट मार्केट कैप = प्रति शेयर मूल्य X (शेयरों की कुल संख्या – प्रमोटरों के पास उपलब्ध शेयरों की संख्या)

शेयर सूचकांकों की गणना कैसे की जाती है? आपने यह खबर में जरूर सुना होगा –

सेंसेक्स, निफ्टी, नए रिकॉर्ड स्तर पर बंद हुआ उच्चतर"

"सेंसेक्स 226 अंक ऊपर बंद हुआ।"

अब, क्या इससे आपके मन में यह सवाल नहीं उठता कि सेंसेक्स और निफ्टी जैसे सूचकांकों का मूल्य कैसे निर्धारित किया जाता है?

और यह मूल्य संबंधित सूचकांक में सूचीबद्ध कंपनियों का प्रतिनिधित्व कैसे करता है?

चलिए देखते हैं -

गणना शुरू करने से पहले, आपको यह जानना आवश्यक है –

• एक सूचकांक मूल्य की गणना इस प्रकार की जाती है वास्तविक समय।
• किसी सूचकांक में शामिल प्रत्येक शेयर को उसके बाजार पूंजीकरण के आधार पर एक विशिष्ट भार दिया जाता है।
• यह भार आगे चलकर यह दर्शाता है कि शेयर की कीमत सूचकांक के मूल्य पर कितना प्रभाव डालती है।

अब, सूचकांक मूल्य की गणना करने के तीन चरण हैं। यह इस प्रकार किया जाता है:

चरण 1: पहले चरण में, सूचकांक में शामिल प्रत्येक कंपनी के बाजार पूंजीकरण को उनके शेयरों की कीमत को कंपनी द्वारा जारी किए गए शेयरों की संख्या से गुणा करके निर्धारित किया जाता है।

बाजार पूंजीकरण = शेयरों की कुल संख्या / प्रति शेयर मूल्य

चरण 2: दूसरे चरण में फ्री फ्लोट फैक्टर शामिल होता है—इसका अर्थ है होल्डिंग्स का वह बाजार मूल्य जो बाजार में व्यापार के लिए उपलब्ध है।

मान लीजिए कि कंपनी का केवल 55% हिस्सा जनता के लिए उपलब्ध है।

तब कंपनी का फ्री फ्लोट फैक्टर 0.55 होगा। फ्री फ्लोट फैक्टर के साथ फ्री फ्लोट मार्केट कैप की गणना इस प्रकार की जा सकती है। फ्री फ्लोट मार्केट कैप = शेयरों की कुल संख्या X / फ्री फ्लोट फैक्टर X प्रति शेयर मूल्य चरण 3: तीसरे चरण में, इंडेक्स में सभी शेयरों के फ्री-फ्लोट मार्केट कैपिटलाइजेशन के योग को आधार अवधि के दौरान गणना किए गए समान योग से विभाजित किया जाता है। फिर इस अनुपात को इंडेक्स के आधार मूल्य से गुणा किया जाता है। जो आमतौर पर 100 या 1000 होता है। उदाहरण के लिए, सेंसेक्स का आधार वर्ष 1978-79 है, और सूचकांक मूल्य 100 था।

आइए इसे एक उदाहरण से सरल बनाते हैं:

मान लीजिए कि हमें सूचकांक – 'NXD 3' का सूचकांक मूल्य ज्ञात करना है, जिसमें तीन कंपनियों – कंपनी A, कंपनी B और कंपनी C के शेयर शामिल हैं।

स्टॉक का नाम	नंबर शेयरों की संख्या (N)	फ्री-फ्लोट फैक्टर (F)		आधार तिथि पर बाजार मूल्य (MPB)	आधार तिथि पर फ्री फ्लोट बाजार पूंजीकरण (N*F*MPB)	अगले दिन बाजार मूल्य (MPN)	अगले दिन मुक्त फ्लोट बाजार पूंजीकरण (N*F*MPN)
कंपनी A	1000000	0.45		80	3,60,00,000	75	3,37,50,000
कंपनी B	2000000			50	5,50,00,000	55	6,05,00,000
कंपनी C	5000000	0.7		100	35,00,00,000	105	36,75,00,000
कुल					44,10,00,000		46,17,50,000
आधार वर्ष सूचकांक मान लें			100
वर्तमान सूचकांक मान			(कुल मुक्त फ्लोट बाजार पूंजीकरण * आधार वर्ष सूचकांक मूल्य) / आधार तिथि पर कुल मुक्त फ्लोट बाजार पूंजीकरण				46,17,50,000 * 100 / 44,10,00,000 = 104.71

 

इस उदाहरण से, अब आप सूचकांक का सूचकांक मूल्य जान सकते हैं। ‘एनएक्सडी 3’ यह अंतर्निहित कंपनियों के भार और उनके बाजार मूल्य में संबंधित परिवर्तनों से सीधे जुड़ा हुआ है।

इस प्रकार एक सूचकांक अपने अंतर्गत सूचीबद्ध कंपनियों के प्रदर्शन को दर्शाता है।

अतिरिक्त जानकारी: स्टॉक के प्रकार और निवेश

सारांश

• शेयर बाजार सूचकांक को समझने से आप व्यक्तिगत शेयरों की गतिविधियों पर नज़र रखे बिना ही शेयर बाजार की स्थिति जान सकते हैं।
• बाजार पूंजीकरण या मार्केट कैप, खुले बाजार में कंपनियों के मूल्य के आधार पर उन्हें छांटने में मदद करता है।
• मार्केट कैप किसी कंपनी के शेयर की कीमत को बकाया शेयरों की संख्या से गुणा करने पर प्राप्त होता है।

अब जब हमने यह जान लिया है कि शेयर बाजार सूचकांक आपकी कैसे मदद करते हैं और बेहतर निवेश निर्णयों के लिए उनकी गणना कैसे करें, तो चलिए अगले अध्याय पर चलते हैं जहाँ हम आईपीओ के बारे में विस्तार से जानेंगे।