अध्याय 9 म्यूचुअल फंड रिटर्न गणना (भाग 1)

यदि संख्या क्रंचिंग आपकी बात नहीं है, तो यह शांति बनाने का समय है। कुछ संख्याएं हैं जिन्हें आप अनदेखा नहीं कर सकते हैं। एक अवधि में, आप कई म्यूचुअल फंड योजनाओं में निवेश कर सकते हैं। यदि आप धन बनाने के बारे में गंभीर हैं, तो आपको नियमित रूप से इन योजनाओं के प्रदर्शन की समीक्षा करने की आवश्यकता है। सभी म्यूचुअल फंड एक समान रिटर्न उत्पन्न नहीं करते हैं। आपको आउटपरफॉर्मर्स और अंडरपरफॉर्मर्स को जानने की जरूरत है।

अक्सर निवेशक अपने निवेश पर रिटर्न जानने के लिए डिस्ट्रीब्यूटर्स, एडवाइजर्स, एसआईपी कैलकुलेटर या इसी तरह के टूल्स पर निर्भर रहते हैं। कभी-कभी यह भ्रमित हो जाता है कि किस प्रकार के रिटर्न मुझे सही तस्वीर दिखा रहे हैं।  हम इस अध्याय में विभिन्न प्रकार के रिटर्न और उनकी गणना कैसे करें, इस पर चर्चा करेंगे।  इससे आपको आसानी से खुद रिटर्न की गणना करने में मदद मिलेगी।

रिटर्न के प्रकार

इससे पहले कि हम वापसी की गणना में कूदें, आइए हम विभिन्न प्रकार के रिटर्न पर एक नज़र डालें: 

1. निरपेक्ष वापसी:

निरपेक्ष वापसी निवेश की गई पूंजी के प्रतिशत के रूप में म्यूचुअल फंड के लाभ या हानि को मापता है। यह समय की परवाह किए बिना वापसी की गणना करता है।

मान लीजिए कि आपके पास म्यूचुअल फंड में 10,000 रुपये हैं। तीन वर्षों के बाद, यह बढ़कर 15,000 रुपये हो जाता है। आपका निरपेक्ष रिटर्न (15,000 रुपये – 10,000 रुपये) * 100 / 10,000 रुपये = 0.5 या 0.5 * 100 = 50% होगा।

2. वार्षिक वापसी:

इसे कंपाउंडेड एनुअल ग्रोथ रेट (सीएजीआर) भी कहा जाता है, वार्षिक रिटर्न अपनी होल्डिंग अवधि के लिए निवेश की कमाई का ज्यामितीय औसत है।

यदि हम ऊपर के समान उदाहरण लेते हैं, तो वार्षिक रिटर्न होगा:

वार्षिक प्रतिफल = (रु. 15,000/रु. 10,000) ^1/3 – 1 = 0.1447

या 0.1447 * 100 = 14.47%

3. वापसी की वास्तविक दर:

वापसी की वास्तविक दर एक निवेश की मुद्रास्फीति-समायोजित वापसी है। मुद्रास्फीति आपके रिटर्न में खाती है। आपके पैसे को बढ़ने के लिए मुद्रास्फीति की तुलना में तेज दर से बढ़ना होगा।  वास्तविक दर क्रय शक्ति के मामले में आपके निवेश की वास्तविक वृद्धि को दर्शाती है।

• वास्तविक वृद्धि के लिए निवेश प्रतिफल मुद्रास्फीति से अधिक होना चाहिए।

उदाहरण के लिए, यदि आप मानते हैं कि मुद्रास्फीति 6% है और निवेश रिटर्न 10% है, तो वास्तविक रिटर्न की गणना इस प्रकार की जा सकती है:

वास्तविक रिटर्न = [(1+0.1)/(1+0.06)] -1 = 0.0377 या 0.0377*100 = 3.77%

4. पोस्ट-टैक्स रिटर्न:

यह वह रिटर्न है जो आपको लागू कर का भुगतान करने के बाद मिलता है।

मान लीजिए कि टैक्स की दर 30% है और आपका निवेश रिटर्न 10% है। फिर, आपका पोस्ट-टैक्स रिटर्न होगा:

पोस्ट-टैक्स रिटर्न = 10% * (1-0.3) = 0.07 या 0.07 * 100 = 7%

5. कर-समायोजित वास्तविक वापसी की वास्तविक दर:

हर म्यूचुअल फंड निवेश पर कैपिटल गेन टैक्स लगता है, चाहे वह शॉर्ट टर्म हो या लॉन्ग टर्म। रिटर्न की कर-समायोजित वास्तविक दर कर के बाद क्रय शक्ति में वास्तविक वृद्धि की गणना करती है।

यदि हम उपरोक्त उदाहरण को लें जहां कर के बाद रिटर्न 7% है और मुद्रास्फीति की दर 6% है, तो

वापसी की कर-समायोजित वास्तविक दर = [(1+0.07)/(1+0.06)]-1 = 0.0094 या 0.0094*100 = 0.94%

किसी भी निवेश पर अपने वास्तविक रिटर्न को देखना अधिक विश्वसनीय है।

6. अनुगामी और रोलिंग रिटर्न:

अनुगामी वापसी बिंदु से बिंदु वापसी है। यह रिटर्न प्रवेश और निकास की तारीख पर निर्भर करता है और इसमें बड़ी भिन्नताएं हो सकती हैं। यदि आप 1 सितंबर, 2020 को एक साल के पीछे के रिटर्न पर विचार कर रहे हैं, तो इसका मतलब है कि आप एक वर्ष के लिए रिटर्न पर विचार करते हैं, यानी 1 सितंबर, 2019 से 31 अगस्त, 2020 तक। आइए इसे एक उदाहरण के साथ समझते हैं:

फंड ए और बी का प्रदर्शन एक समान है अगर हम 1 सितंबर, 2020 को पीछे के रिटर्न को देखें। 2 सितंबर 2020 के आंकड़ों पर नजर डालें तो फंड बी का परफॉर्मेंस ए से बेहतर है। 2 सितंबर, 2020 को अनुगामी रिटर्न की गणना करने के लिए, आपको 2 सितंबर, 2019 से 1 सितंबर, 2020 तक की समय सीमा पर विचार करने की आवश्यकता है। एक बेहतर उपाय रोलिंग रिटर्न को देखना है।

रोलिंग रिटर्न एक तारीख से दूसरी तारीख में रिटर्न की गणना करने के बजाय होल्डिंग अवधि रिटर्न पर केंद्रित है। रोलिंग रिटर्न की गणना करने के लिए, आपको रिटर्न गणना और अंतराल की कुल अवधि तय करने की आवश्यकता है। यदि आप मासिक अंतराल के साथ पांच साल के रोलिंग रिटर्न की गणना करना चाहते हैं, तो आपको हर महीने पिछले पांच वर्षों के रिटर्न की गणना करने और औसत की गणना करने की आवश्यकता होगी। अंतराल आवृत्ति उस अवधि पर निर्भर करती है जिसे आप वापसी गणना के लिए चुनते हैं।

• तीन महीने रोलिंग रिटर्न के लिए, दैनिक अंतराल अच्छी तरह से काम करते हैं।
• एक साल की अवधि के लिए, साप्ताहिक डेटा ठीक है।
• तीन साल से अधिक समय तक, मासिक डेटा सबसे अच्छा काम करता है।

आइए इसे एक उदाहरण से समझते हैं।  आप मासिक अंतराल के साथ एक साल के रोलिंग रिटर्न की गणना करना चाहते हैं और इसमें तीन साल यानी 1 जनवरी, 2017 से 1 जनवरी, 2020 तक का समय लगा है। आप मासिक एनएवी लें और जनवरी 2018 के बाद से वार्षिक रिटर्न की गणना करें। इसके बाद आप माइक्रोसॉफ्ट एक्सेल (जियोमीन) पर ज्यामितीय माध्य सूत्र का उपयोग कर सकते हैं और रोलिंग रिटर्न की गणना कर सकते हैं। इस मामले में रोलिंग रिटर्न 7.99% प्रति वर्ष है।

अगर आप 1 जनवरी, 2017 से 1 जनवरी, 2020 तक सीएजीआर की गणना करते हैं, तो यह 13.08% आता है। यह रिटर्न तभी अर्जित किया जा सकता है जब आपने केवल इन तिथियों में प्रवेश किया हो और बाहर निकलें हों।

लंबी अवधि में किसी फंड के प्रदर्शन को जांचने का एक अच्छा तरीका रोलिंग रिटर्न को देखना है। अगर रोलिंग रिटर्न और ट्रेलिंग रिटर्न के बीच का अंतर बड़ा नहीं है, तो इसका मतलब है कि फंड का प्रदर्शन सुसंगत है।

यदि आप एसआईपी के माध्यम से निवेश कर रहे हैं, तो आपको रोलिंग रिटर्न पर ध्यान केंद्रित करने की आवश्यकता है क्योंकि आप फंड से लगातार प्रदर्शन करने की उम्मीद करेंगे।

म्यूचुअल फंड रिटर्न की गणना करने के ये सबसे आम तरीके हैं। आप आसानी से अनुमान लगा सकते हैं कि आपका निवेश कितना अच्छा कर रहा है और यदि आवश्यक हो तो अपने पोर्टफोलियो को बदल सकता है।

सारांश

• अपने म्यूचुअल फंड के प्रदर्शन का मूल्यांकन करने के लिए आप चार अलग-अलग रिटर्न देख सकते हैं:
  • निरपेक्ष प्रतिफल
  • वार्षिक प्रतिफल
  • अनुगामी प्रतिफल
  • रोलिंग रिटर्न
  • • निरपेक्ष रिटर्न = (विक्रय मूल्य – लागत मूल्य) x 100

                                                       लागत मूल्य

• वार्षिक रिटर्न = (आज का मूल्य / प्रारंभिक निवेश) ^1/एन - 1

• लंबी अवधि में किसी फंड के प्रदर्शन को जांचने का एक अच्छा तरीका रोलिंग रिटर्न को देखना है।
• ट्रेलिंग रिटर्न विशिष्ट वर्षों के लिए आज तक म्यूचुअल फंड के पिछले रिटर्न हैं।

ये आपके निवेश पर रिटर्न की गणना करने के मैन्युअल तरीके हैं। बेशक, एक आसान तरीका है: माइक्रोसॉफ्ट एक्सेल के माध्यम से! अंतिम अध्याय में, हम उन तरीकों को देखेंगे जिनसे आप एक्सेल सूत्रों का उपयोग करके अपने म्यूचुअल फंड निवेश रिटर्न की गणना कर सकते हैं।

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