अध्याय 9: म्यूचुअल फंड रिटर्न की गणना सीखें (भाग 1)

अगर आँकड़ों का हिसाब-किताब लगाना आपके बस की बात नहीं है, तो अब समय आ गया है कि आप शांत हो जाएँ। कुछ आँकड़े ऐसे होते हैं जिन्हें आप नज़रअंदाज़ नहीं कर सकते। एक निश्चित अवधि में, आप कई म्यूचुअल फंड योजनाओं में निवेश कर सकते हैं। अगर आप धन कमाने के बारे में गंभीर हैं, तो आपको इन योजनाओं के प्रदर्शन की नियमित रूप से समीक्षा करनी चाहिए। सभी म्यूचुअल फंड एक जैसा रिटर्न नहीं देते। आपको बेहतर और कम प्रदर्शन करने वाले फंडों के बारे में पता होना चाहिए।

अक्सर, निवेशक अपने निवेश पर रिटर्न जानने के लिए वितरकों, सलाहकारों, एसआईपी कैलकुलेटर या इसी तरह के अन्य उपकरणों पर निर्भर करते हैं। कभी-कभी यह भ्रमित करने वाला हो जाता है कि किस प्रकार का रिटर्न मुझे सही तस्वीर दिखा रहा है। इस अध्याय में हम विभिन्न प्रकार के रिटर्न और उनकी गणना करने के तरीके पर चर्चा करेंगे। इससे आपको आसानी से रिटर्न की गणना करने में मदद मिलेगी।

रिटर्न के प्रकार

रिटर्न की गणना शुरू करने से पहले, आइए विभिन्न प्रकार के रिटर्न पर एक नज़र डालें:

1. पूर्ण रिटर्न:

पूर्ण रिटर्न, निवेशित पूंजी के प्रतिशत के रूप में म्यूचुअल फंड के लाभ या हानि को मापता है। यह समय की परवाह किए बिना रिटर्न की गणना करता है।

मान लीजिए कि आपके पास म्यूचुअल फंड में 10,000 रुपये हैं। तीन साल बाद, यह बढ़कर 15,000 रुपये हो जाता है। आपका पूर्ण रिटर्न (15,000 रुपये - 10,000 रुपये)*100/10,000 रुपये = 0.5 या 0.5*100 = 50%

2. वार्षिक रिटर्न:

इसे

चक्रवृद्धि वार्षिक वृद्धि दर (CAGR)

, वार्षिक रिटर्न किसी निवेश की होल्डिंग अवधि के दौरान उसकी कमाई का ज्यामितीय औसत होता है।

यदि हम ऊपर दिए गए उदाहरण को ही लें, तो वार्षिक रिटर्न होगा:

वार्षिक रिटर्न = (रु. 15,000/रु. 10,000) ^1/3 – 1 = 0.1447

या 0.1447*100 = 14.47%

3. वास्तविक प्रतिफल दर:

वास्तविक प्रतिफल दर किसी निवेश का मुद्रास्फीति-समायोजित प्रतिफल है। मुद्रास्फीति आपके प्रतिफल को कम कर देती है। आपके धन को बढ़ने के लिए मुद्रास्फीति की तुलना में तेज़ गति से बढ़ना होगा।  वास्तविक दर क्रय शक्ति के संदर्भ में आपके निवेश में वास्तविक वृद्धि दर्शाती है।

• वास्तविक वृद्धि के लिए, निवेश पर प्रतिफल मुद्रास्फीति से अधिक होना चाहिए।

उदाहरण के लिए, यदि आप मानते हैं कि मुद्रास्फीति 6% है और निवेश पर प्रतिफल 10% है, तो वास्तविक प्रतिफल की गणना इस प्रकार की जा सकती है:

वास्तविक प्रतिफल = [(1+0.1)/(1+0.06)] -1 = 0.0377 या 0.0377*100 = 3.77%

4. कर-पश्चात रिटर्न:

यह वह रिटर्न है जो आपको लागू कर चुकाने के बाद मिलता है।

मान लीजिए कर की दर 30% है और आपका निवेश रिटर्न 10% है। तो, आपका कर-पश्चात रिटर्न होगा:

कर-पश्चात रिटर्न = 10% * (1-0.3) = 0.07 या 0.07*100 = 7%

5. कर-समायोजित वास्तविक रिटर्न दर:

हर म्यूचुअल फंड निवेश पर पूंजीगत लाभ कर लगता है, चाहे वह अल्पकालिक हो या दीर्घकालिक। कर-समायोजित वास्तविक प्रतिफल दर, कर के बाद क्रय शक्ति में वास्तविक वृद्धि की गणना करती है।

यदि हम उपरोक्त उदाहरण लें, जहाँ कर-पश्चात प्रतिफल 7% है और मुद्रास्फीति दर 6% है, तो

कर-समायोजित वास्तविक प्रतिफल दर = [(1+0.07)/(1+0.06)]-1 = 0.0094 या 0.0094*100 = 0.94%

किसी भी निवेश पर अपने वास्तविक प्रतिफल को देखना अधिक विश्वसनीय होता है।

6. ट्रेलिंग और रोलिंग प्रतिफल:

ट्रेलिंग प्रतिफल बिंदु-दर-बिंदु प्रतिफल होता है। यह प्रतिफल प्रवेश और निकास की तिथि पर निर्भर करता है और इसमें बड़े बदलाव हो सकते हैं। अगर आप 1 सितंबर, 2024 के एक साल के पिछले रिटर्न पर विचार कर रहे हैं, तो इसका मतलब है कि आप एक साल के रिटर्न पर विचार कर रहे हैं, यानी 1 सितंबर, 2023 से 31 अगस्त, 2024 तक। आइए इसे एक उदाहरण से समझते हैं:

यदि हम 1 सितंबर, 2024 के पिछले रिटर्न को देखें तो फंड A और B का प्रदर्शन समान है। यदि आप 2 सितंबर, 2024 के आंकड़ों को देखें तो फंड B का प्रदर्शन A से बेहतर है। 2 सितंबर, 2024 के पिछले रिटर्न की गणना करने के लिए, आपको 2 सितंबर, 2023 से 1 सितंबर तक की समय-सीमा पर विचार करना होगा। 2024. यह भ्रामक हो सकता है। रोलिंग रिटर्न पर गौर करना एक बेहतर उपाय है।

रोलिंग रिटर्न एक तारीख से दूसरी तारीख तक रिटर्न की गणना करने के बजाय होल्डिंग अवधि के रिटर्न पर केंद्रित होता है। रोलिंग रिटर्न की गणना करने के लिए, आपको रिटर्न गणना की कुल अवधि और अंतराल तय करना होगा। यदि आप मासिक अंतराल के साथ पाँच साल के रोलिंग रिटर्न की गणना करना चाहते हैं, तो आपको हर महीने पिछले पाँच वर्षों के रिटर्न की गणना करनी होगी और औसत की गणना करनी होगी। अंतराल की आवृत्ति उस अवधि पर निर्भर करती है जिसे आप रिटर्न गणना के लिए चुनते हैं।

• तीन महीने के रोलिंग रिटर्न के लिए, दैनिक अंतराल अच्छा काम करते हैं।
• एक साल की अवधि के लिए, साप्ताहिक डेटा ठीक है।
• तीन साल से अधिक के लिए, मासिक डेटा सबसे अच्छा काम करता है।

आइए इसे एक उदाहरण से समझते हैं।  आप मासिक अंतराल के साथ एक वर्षीय रोलिंग रिटर्न की गणना करना चाहते हैं और इसके लिए आपने तीन वर्ष, यानी 1 जनवरी 2022 से 1 जनवरी 2025 तक का समय लिया है। आप मासिक NAV लें और जनवरी 2023 से आगे के वार्षिक रिटर्न की गणना करें। इसके बाद, आप Microsoft Excel (GEOMEAN) पर ज्यामितीय माध्य सूत्र का उपयोग करके रोलिंग रिटर्न की गणना कर सकते हैं। इस स्थिति में रोलिंग रिटर्न 7.99% प्रति वर्ष है।

यदि आप 1 जनवरी 2022 से 1 जनवरी 2025 तक CAGR की गणना करें, तो यह 13.08% आता है। यह रिटर्न केवल तभी अर्जित किया जा सकता है जब आपने केवल इन्हीं तिथियों पर प्रवेश और निकास किया हो।

दीर्घकालिक रूप से किसी फंड के प्रदर्शन की जाँच करने का एक अच्छा तरीका रोलिंग रिटर्न देखना है। अगर रोलिंग रिटर्न और ट्रेलिंग रिटर्न के बीच का अंतर ज़्यादा नहीं है, तो इसका मतलब है कि फंड का प्रदर्शन लगातार बना हुआ है।

अगर आप एसआईपी के ज़रिए निवेश कर रहे हैं, तो आपको रोलिंग रिटर्न पर ध्यान देना होगा क्योंकि आप उम्मीद करेंगे कि फंड लगातार अच्छा प्रदर्शन करे।

म्यूचुअल फंड रिटर्न की गणना के ये सबसे आम तरीके हैं। आप आसानी से अनुमान लगा सकते हैं कि आपका निवेश कितना अच्छा प्रदर्शन कर रहा है और ज़रूरत पड़ने पर अपने पोर्टफोलियो में बदलाव भी कर सकते हैं।

सारांश

• आप अपने म्यूचुअल फंड के प्रदर्शन का मूल्यांकन करने के लिए चार अलग-अलग रिटर्न देख सकते हैं:
  • पूर्ण रिटर्न
  • वार्षिक रिटर्न
  • ट्रेलिंग रिटर्न
  • • पूर्ण रिटर्न = (विक्रय मूल्य - लागत मूल्य) x 100

                                                        लागत मूल्य

• वार्षिक रिटर्न = (आज का मूल्य/प्रारंभिक निवेश) ^1/n – 1

• किसी फंड के दीर्घकालिक प्रदर्शन की जाँच करने का एक अच्छा तरीका रोलिंग रिटर्न देखना है।
• ट्रेलिंग रिटर्न, किसी म्यूचुअल फंड के विशिष्ट वर्षों के अब तक के पिछले रिटर्न होते हैं।

ये आपके निवेश पर रिटर्न की गणना करने के मैन्युअल तरीके हैं। बेशक, एक आसान तरीका भी है: माइक्रोसॉफ्ट एक्सेल के ज़रिए! अंतिम अध्याय में, हम एक्सेल फ़ार्मुलों का उपयोग करके अपने म्यूचुअल फंड निवेश रिटर्न की गणना करने के तरीकों पर गौर करेंगे।