loader2
Partner With Us NRI

अध्याय 7: डेट म्यूचुअल फंड की मूल बातें (भाग 1)

05:00 Mins 02 Mar 2022 0 टिप्पणी

गौरव एक युवा आईटी प्रोफेशनल हैं जो अपनी बचत का एक हिस्सा म्यूचुअल फंड में लगाना चाहते हैं। उनके दोस्त अक्सर इक्विटी म्यूचुअल फंड की तुलना में डेट म्यूचुअल फंड को एक सुरक्षित विकल्प के रूप में बात करते हैं। वे कूपन दर और जी-सेक जैसे बहुत सारे शब्दजाल का उपयोग करते हैं जो उसे भ्रमित कर देता है।

क्या आपने कभी खुद को इसी तरह की स्थिति में पाया है? चिंता मत करो, हमने आपको कवर किया है।

डेट म्यूचुअल फंड को समझने के लिए, जब ऋण बाजार की बात आती है, तो आपको कुछ शब्दजाल, या नियमित रूप से उपयोग की जाने वाली शर्तों का लटकना पड़ता है। डेट म्यूचुअल फंड के बारे में न केवल आप डिनर बातचीत का पालन कर पाएंगे, बल्कि वे आपको डेट म्यूचुअल फंड की बारीकियों को बेहतर ढंग से समझने में भी मदद करेंगे।

ऋण बाजारों से संबंधित बुनियादी शर्तें जिन्हें आपको पता होना चाहिए:

फिक्स्ड-इनकम प्रतिभूतियां:

फिक्स्ड-इनकम प्रतिभूतियां ऐसे साधन हैं जो निवेशकों को निवेश किए गए मूलधन के साथ-साथ समय-समय पर एक निश्चित रिटर्न प्रदान करते हैं। एक सरकार, निगम या कोई अन्य इकाई जो धन जुटाने की तलाश में है, एक निश्चित आय सुरक्षा जारी कर सकती है। वे ऋण की तरह हैं और जब आप इन उपकरणों में से एक खरीदते हैं, तो आप ऋणदाता बन जाते हैं। आपके द्वारा निवेश किए गए पैसे के बदले में आपको एक निश्चित ब्याज का भुगतान किया जाता है। फिक्स्ड इनकम सिक्योरिटीज में बॉन्ड, डिबेंचर, मनी मार्केट सिक्योरिटीज, जी-सेक आदि शामिल हैं।

बंध:

बॉन्ड एक प्रकार का दीर्घकालिक निश्चित आय साधन है जिसे कंपनियों, सरकारों या नगर पालिकाओं द्वारा किसी परियोजना या संचालन के लिए धन जुटाने के लिए जारी किया जा सकता है। आपको अपने निवेश पर एक निश्चित ब्याज प्राप्त होगा। अक्सर, बांड सुरक्षित उपकरण होते हैं, जिसका अर्थ है, वे एक परिसंपत्ति द्वारा समर्थित होते हैं। आपके निवेशित धन को प्राप्त न करने का जोखिम इक्विटी इंस्ट्रूमेंट्स की तुलना में बहुत कम है।

डिबेंचरों:

एक डिबेंचर बांड की तरह ही एक और निश्चित आय वाली प्रतिभूति है। यह नियमित अंतराल पर एक निश्चित ब्याज का भुगतान करता है। सुरक्षित या असुरक्षित हो सकता है और अक्सर कंपनियों द्वारा जारी किया जाता है।

मुद्रा बाजार प्रतिभूतियां:

मुद्रा बाजार प्रतिभूतियां अल्पकालिक निश्चित आय वाले उपकरण हैं जिनमें आमतौर पर एक वर्ष से कम की परिपक्वता अवधि होती है।

जी-सेक/गिल्ट सिक्योरिटीज:

ये सरकार द्वारा विशेष रूप से जारी की गई निश्चित आय वाली प्रतिभूतियां हैं। जी-सेक में निवेश में शामिल डिफ़ॉल्ट जोखिम को शून्य या नगण्य माना जाता है क्योंकि यह सरकार द्वारा समर्थित है।

ट्रेजरी बिल:

एक वर्ष से कम की परिपक्वता अवधि वाली सरकार द्वारा जारी ऋण प्रतिभूतियों को ट्रेजरी बिल कहा जाता है।

क्या आप जानते हैं?

  • निश्चित आय या ऋण बाजार दुनिया का सबसे पुराना प्रतिभूति बाजार है।
  • मूल्य और मात्रा के मामले में ऋण बाजार दुनिया का सबसे बड़ा वित्तीय बाजार है। यह इक्विटी बाजारों से भी बड़ा है!

परिपक्वता तिथि:

यह वह तारीख है जिस दिन निवेशकों को ब्याज के साथ अपनी परिपक्वता राशि, यानी मूलधन वापस प्राप्त करना होगा। निश्चित आय प्रतिभूतियों के लिए परिपक्वता तिथि जारी होने पर घोषित की जाती है और उसके बाद इसमें बदलाव नहीं होता है।

परिपक्वता के लिए समय:

यह वह अवधि है जिसके बाद ऋण प्रतिभूति परिपक्व होती है और जैसे-जैसे आप परिपक्वता तिथि के करीब जाते हैं, परिपक्वता का समय कम हो जाता है।

आइए एक उदाहरण के साथ दोनों के बीच के अंतर को समझते हैं:

10 साल का सरकारी बॉन्ड 10 साल में मैच्योर हो जाता है। इसके लिए परिपक्वता तिथि जारी करने पर निर्धारित की गई है और अपरिवर्तित बनी हुई है। बांड धारक को बांड परिपक्व होने के बाद ब्याज के साथ मूल राशि प्राप्त होगी। हालांकि, परिपक्वता का समय वर्तमान क्षण से निर्धारित परिपक्वता तिथि तक की अवधि को दर्शाता है। इसका मतलब है कि परिपक्वता का समय कम हो जाएगा क्योंकि कोई परिपक्वता तिथि के करीब जाता है।

फेस वैल्यू:

यह वह राशि है जो एक ऋण सुरक्षा जारीकर्ता परिपक्वता पर एक निवेशक को भुगतान करने का वादा करता है। यह एक ऋण साधन की कीमत से अलग है। अंकित मूल्य को परिपक्वता मूल्य या सममूल्य भी कहा जाता है।

दाम:

इक्विटी की तरह ही फिक्स्ड इनकम सिक्यॉरिटीज भी ट्रेडेबल हैं। मूल्य वर्तमान बाजार मूल्य या उस राशि को संदर्भित करता है जो कोई व्यक्ति साधन के लिए भुगतान करने के लिए तैयार है।

कूपन:

एक ऋण साधन के लिए भुगतान किए गए ब्याज को कूपन दर कहा जाता है। इसकी गणना किसी सुरक्षा के अंकित मूल्य के आधार पर की जाती है। उदाहरण के लिए, 6% की वार्षिक कूपन दर के साथ 1,000 रुपये के अंकित मूल्य के साथ एक ऋण प्रतिभूति का मतलब है कि यह वार्षिक कूपन के रूप में 1000 * 6/100 = 60 रुपये का भुगतान करेगा। बाजार में ब्याज दर में बदलाव की परवाह किए बिना यह कूपन दर तय रहेगी।

कूपन आवृत्ति:

यह दर्शाता है कि ब्याज या कूपन राशि का भुगतान कितनी बार किया जाता है। अर्ध-वार्षिक कूपन का मतलब है कि ब्याज का भुगतान वर्ष में दो बार किया जाता है और कूपन आवृत्ति दो होती है।

छूट:

जब किसी ऋण प्रतिभूति की कीमत उसके अंकित मूल्य से नीचे होती है, तो इसे छूट पर व्यापार करने के लिए कहा जाता है।

प्रीमियम:

जब एक ऋण सुरक्षा अपने अंकित मूल्य से अधिक कीमत पर ट्रेड करती है, तो इसे प्रीमियम पर व्यापार करने के लिए कहा जाता है।

अवधि:

ऋण प्रतिभूति की अवधि उसकी परिपक्वता अवधि से भिन्न होती है।  इस बिंदु पर, आपको बस इतना जानने की आवश्यकता है कि अवधि उस समय को संदर्भित करती है जो एक प्रतिभूति को अपनी प्रारंभिक निवेश राशि को पुनर्प्राप्त करने में लगता है। इसे मैकाले ड्यूरेशन भी कहा जाता है। बाद में इस बारे में अधिक जानकारी दी गई।  

वर्तमान उपज:

वर्तमान उपज एक ऋण प्रतिभूति की वर्तमान वापसी को मापता है। यह कूपन दर से इस अर्थ में अलग है कि यह वार्षिक कूपन राशि की तुलना प्रतिभूति के वर्तमान बाजार मूल्य से करता है।

परिपक्वता के लिए उपज (वाईटीएम):

यह कुल रिटर्न को मापता है जिसे आप उम्मीद कर सकते हैं यदि आप अपनी परिपक्वता तक ऋण सुरक्षा रखते हैं। इसे दीर्घकालिक बॉन्ड यील्ड माना जाता है लेकिन इसे वार्षिक दर के रूप में व्यक्त किया जाता है। अक्सर, इसे रिटर्न की आंतरिक दर (आईआरआर) भी कहा जाता है। वर्तमान बाजार मूल्य के बराबर निवेश से भविष्य के सभी नकदी प्रवाह के वर्तमान मूल्यों में वाईटीएम कारक। वाईटीएम की गणना करने का सूत्र यहां दिया गया है:

कहां

सी = कूपन भुगतान

आर = वार्षिक छूट दर या वाईटीएम

एमवी = परिपक्वता मूल्य

n = परिपक्वता के वर्ष

एक बार जब आप इन शर्तों को समझ जाते हैं, तो आप जाने के लिए अच्छे हैं! यदि आप कभी भी गौरव को डिनर टेबल वार्तालाप में खो गए पाते हैं, तो उसे यह आसान गाइड दें!

क्रेडिट रेटिंग:

बांड को क्रेडिट रेटिंग सौंपी जाती है जो बॉन्ड की क्रेडिट-योग्यता का प्रतिनिधित्व करती है। यह दर्शाता है कि कंपनी निवेशकों को निवेशित राशि और ब्याज चुकाने की कितनी संभावना है। विशेष क्रेडिट-रेटिंग एजेंसियां हैं जो रेटिंग असाइन करती हैं। एएए बॉन्ड उच्चतम रेटेड हैं, जिसका अर्थ है कि वे निवेश किए गए धन और ब्याज को समय पर चुकाने की सबसे अधिक संभावना रखते हैं। जंक बांड में अधिक जोखिम होता है। हम आगामी अध्यायों में इस पर गहराई से गोता लगाएंगे।

सारांश

  • एक निश्चित आय या ऋण सुरक्षा एक ऐसा साधन है जो निवेशकों को निवेश किए गए मूलधन के साथ-साथ समय-समय पर एक निश्चित रिटर्न प्रदान करता है।
  • बांड, डिबेंचर, जी-सेक, मुद्रा बाजार प्रतिभूतियां ऋण प्रतिभूतियों के उदाहरण हैं।
  • अंकित मूल्य परिपक्वता पर एक निवेशक को वादा किए गए धन की मात्रा है जबकि मूल्य साधन का वर्तमान बाजार मूल्य है।
  • कूपन दर एक ऋण साधन के लिए भुगतान किया गया ब्याज है। वर्तमान उपज एक ऋण सुरक्षा की वर्तमान वापसी को मापती है जबकि परिपक्वता के लिए उपज कुल रिटर्न को मापती है यदि आप परिपक्वता तक सुरक्षा रखते हैं।
  • बांड को क्रेडिट रेटिंग सौंपी जाती है जो बॉन्ड की क्रेडिट-योग्यता का प्रतिनिधित्व करती है। यह दर्शाता है कि कंपनी निवेशकों को निवेशित राशि और ब्याज चुकाने की कितनी संभावना है।

आपको अपने बेल्ट के नीचे मूल बातें मिल गई हैं। अगले अध्याय में, हम डेट इंस्ट्रूमेंट्स में गहराई से तल्लीन करेंगे, और डेट म्यूचुअल फंड कैसे रिटर्न उत्पन्न करते हैं।

अस्वीकरण:

आईसीआईसीआई सिक्योरिटीज लिमिटेड (आई-सेक)। आईसीआईसीआई वेंचर हाउस, अप्पासाहेब मराठे मार्ग, प्रभादेवी, मुंबई - 400 025, भारत, दूरभाष संख्या: 022 - 6807 7100.I-Sec पंजीकरण संख्या -CA0113 वाले समग्र कॉर्पोरेट एजेंट के रूप में कार्य करता है। पीएफआरडीए पंजीकरण संख्या:  पीओपी नंबर -05092018। एएमएफआई रेगन। संख्या: एआरएन -0845। हम म्यूचुअल फंड और राष्ट्रीय पेंशन योजना (एनपीएस) के लिए वितरक हैं। म्यूचुअल फंड निवेश बाजार जोखिमों के अधीन हैं, सभी योजना से संबंधित दस्तावेजों को ध्यान से पढ़ें। कृपया ध्यान दें, म्यूचुअल फंड और एनपीएस से संबंधित सेवाएं एक्सचेंज ट्रेडेड उत्पाद नहीं हैं और आई-सेक इन उत्पादों की मांग करने के लिए वितरक के रूप में कार्य कर रहा है। कृपया ध्यान दें, बीमा से संबंधित सेवाएं एक्सचेंज ट्रेडेड उत्पाद नहीं हैं और आई-सेक इन उत्पादों की याचना करने के लिए एक कॉर्पोरेट एजेंट के रूप में कार्य कर रहा है। वितरण गतिविधि के संबंध में सभी विवादों, विनिमय निवेशक निवारण मंच या पंचाट तंत्र तक पहुंच नहीं होगी।  उपर्युक्त सामग्री को व्यापार या निवेश करने के लिए निमंत्रण या अनुनय के रूप में नहीं माना जाएगा।  सूचना-सचिव और सहयोगी उस पर निर्भरता में किए गए किसी भी कार्य से उत्पन्न किसी भी प्रकार के नुकसान या क्षति के लिए कोई देनदारियां स्वीकार नहीं करते हैं। प्रतिभूति बाजार में निवेश बाजार जोखिमों के अधीन हैं, निवेश करने से पहले सभी संबंधित दस्तावेजों को ध्यान से पढ़ें। यहां उल्लिखित सामग्री पूरी तरह से सूचनात्मक और शैक्षिक उद्देश्य के लिए है।