अध्याय 1: म्यूचुअल फंड का परिचय

रितिका विज्ञापन फिल्में बनाकर अपना जीवन यापन करती है। लगन और मेहनत से भरी रितिका को अच्छी तनख्वाह मिलती है और वह हर महीने उसका कुछ हिस्सा बचाती भी है। हालांकि, जिस बचत खाते में वह पैसे जमा करती है, उस पर बहुत कम ब्याज मिलता है। बढ़ती महंगाई के चलते रितिका को चिंता है कि सिर्फ बचत खाता रखना काफी नहीं होगा।

वह सही है!

रितिका पहले से ही अपनी कमाई के लिए कड़ी मेहनत करती है। रितिका को बस यही चाहिए कि पैसा उसके लिए मेहनत करे।

ऐसा करने का सबसे सरल तरीका म्यूचुअल फंड में निवेश करना है।

भारत में म्यूचुअल फंड: पृष्ठभूमि

भारत का पहला म्यूचुअल फंड

भारत में म्यूचुअल फंड की कहानी 1963 में यूनिट ट्रस्ट ऑफ इंडिया (यूटीआई) के गठन से शुरू होती है। संसद के एक अधिनियम द्वारा स्थापित, यूटीआई को 1978 तक भारतीय रिज़र्व बैंक (आरबीआई) द्वारा स्थापित और नियंत्रित किया गया था। उसी वर्ष, भारतीय औद्योगिक विकास बैंक (आईडीबीआई) ने यूटीआई के नियामक और प्रशासनिक प्राधिकरण के रूप में आरबीआई का स्थान लिया।

यूटीआई द्वारा शुरू की गई पहली म्यूचुअल फंड योजना यूनिट स्कीम ऑफ इंडिया (यूटीआई) थी। 1964 (यूएस 64)। 1988 के अंत तक, यूटीआई निवेश का कुल बाजार मूल्य 6,700 करोड़ रुपये था।

गैर-यूटीआई म्यूचुअल फंडों का उदय

जून 1987 में, स्टेट बैंक ऑफ इंडिया (एसबीआई) ने पहला गैर-यूटीआई म्यूचुअल फंड लॉन्च किया।

1987 और 1992 के बीच, पांच अन्य सार्वजनिक क्षेत्र के बैंकों ने अपने स्वयं के म्यूचुअल फंड स्थापित किए: कैनबैंक (दिसंबर 1987) पंजाब नेशनल बैंक (अगस्त 1989) इंडियन बैंक (नवंबर 1989) बैंक ऑफ इंडिया (जून 1990) बैंक ऑफ बड़ौदा (अक्टूबर 1992) भारतीय जीवन बीमा निगम (LIC) ने जून 1989 में अपना म्यूचुअल फंड लॉन्च किया। भारतीय सामान्य बीमा निगम (GIC) ने दिसंबर 1990 में इसका अनुसरण किया। 1993 तक, म्यूचुअल फंड क्षेत्र में निवेश का बाजार मूल्य बढ़कर 47,004 रुपये हो गया था। करोड़।

निजी क्षेत्र के म्यूचुअल फंडों का उदय

पहला निजी क्षेत्र का म्यूचुअल फंड 1993 में लॉन्च किया गया था। इसे स्थापित करने वाला फंड हाउस—कोठारी पायनियर—बाद में फ्रैंकलिन टेम्पलटन में विलय हो गया।

उसी वर्ष, पहले म्यूचुअल फंड विनियम लागू हुए। ये विनियम यूटीआई के तहत पंजीकृत म्यूचुअल फंडों को छोड़कर सभी म्यूचुअल फंडों को विनियमित करते थे।

1993 के एसईबीआई (म्यूचुअल फंड) विनियमों को बाद में 1996 में अधिक व्यापक और संशोधित म्यूचुअल फंड विनियमों द्वारा प्रतिस्थापित कर दिया गया। क्या आप जानते हैं? म्यूचुअल फंड क्षेत्र अभी भी 1996 के एसईबीआई (म्यूचुअल फंड) विनियमों के तहत कार्य करता है, लेकिन इसमें समय-समय पर संशोधन होते रहते हैं। निजी क्षेत्र के प्रवेश से भारत के म्यूचुअल फंड क्षेत्र में तीव्र वृद्धि हुई। इसका कारण यह है कि:

• नए म्यूचुअल फंड हाउस लॉन्च किए गए
• विदेशी म्यूचुअल फंड बाजार में आए
• विलय और अधिग्रहण हुए

जनवरी 2003 के अंत तक, भारत में 33 म्यूचुअल फंड थे जिनकी कुल संपत्ति 121,805 करोड़ रुपये थी। भारतीय निवेशकों के पास अब चुनने के लिए अधिक फंड हाउस थे।

आज के म्यूचुअल फंड

नए सहस्राब्दी ने देश के म्यूचुअल फंड क्षेत्र के लिए विकास और सुदृढ़ीकरण का दौर चिह्नित किया। दिसंबर 2024 में, उद्योग के प्रबंधन के तहत संपत्ति (एयूएम) 69.33 लाख करोड़ रुपये थी।

आज भी भारत में म्यूचुअल फंड बहुत लोकप्रिय हैं। इसका कारण यह है कि:

• निवेश प्रक्रिया आसान और त्वरित है
• अच्छा रिटर्न मिलता है
• निवेशकों को बाजार की विशेषज्ञता की आवश्यकता नहीं होती

इसके अलावा, इतने सारे विकल्प मौजूद हैं! म्यूचुअल फंड निवेशक के रूप में, आप 46 परिसंपत्ति प्रबंधन कंपनियों (एएमसी) में से चुन सकते हैं जो 3,500 से अधिक योजनाएं पेश करती हैं!

*स्रोत: एएमएफआई और सेबी वेबसाइट

म्यूचुअल फंड को समझना

क्या आपने कभी पारिवारिक पिकनिक की योजना बनाई है? हमेशा कुछ साधन संपन्न व्यक्ति होते हैं जो योजना बनाने के लिए स्वेच्छा से आगे आते हैं। वे स्थान बुक करते हैं, भोजन की व्यवस्था करते हैं, परिवहन का प्रबंध करते हैं और जरूरत पड़ने पर भुगतान करते हैं। बाकी सभी लोग लागत में अपना हिस्सा योगदान करते हैं।

पारिवारिक पिकनिक का यह उदाहरण म्यूचुअल फंड की अवधारणा को समझने में सहायक हो सकता है।

• म्यूचुअल फंड एक निवेश माध्यम है जो निवेशकों के एक बड़े समूह से धन एकत्रित करता है।

• इसी प्रकार, पिकनिक का आयोजन करते समय, आपके परिवार के सदस्यों का योगदान एक साथ एकत्रित किया जाता है। यहाँ, आपके परिवार के सदस्य 'निवेशकों के बड़े समूह' का प्रतिनिधित्व कर सकते हैं। प्रत्येक व्यक्ति द्वारा भुगतान किया गया हिस्सा उनका 'निवेश' है।

• एक पेशेवर फंड मैनेजर या फंड प्रबंधन टीम यह तय करती है कि इस धनराशि का उपयोग कैसे किया जाए। वे निवेशकों को धनराशि आवंटित करते हैं। विभिन्न परिसंपत्ति वर्गों में निवेश किया गया पैसा।

• फंड मैनेजर (या फंड प्रबंधन टीम) की तुलना उन पारिवारिक सदस्यों से की जा सकती है जो पिकनिक का आयोजन करते हैं। बेशक, आपके उत्साही चाचा के विपरीत, फंड मैनेजर अपनी सेवा के लिए शुल्क लेता है।

 

निवेशकों का पैसा कैसे आवंटित किया जाता है?

फंड मैनेजर एकत्रित निवेश को आवंटित करते समय म्यूचुअल फंड योजना के उद्देश्यों का पालन करता है। एक कुशल फंड मैनेजर जानता है कि अच्छे रिटर्न प्राप्त करने के लिए फंड को विभिन्न प्रतिभूतियों में कैसे आवंटित किया जाए।

निवेशकों का पैसा कैसे आवंटित किया जाता है?

रिटर्न प्रत्येक निवेशक के पास मौजूद म्यूचुअल फंड इकाइयों की संख्या के अनुपात में वितरित किए जाते हैं। हालांकि, भुगतान करने से पहले, फंड हाउस कुछ शुल्क काट लेता है। इसमें फंड प्रबंधन शुल्क और म्यूचुअल फंड चलाने से संबंधित अन्य लागतें शामिल हैं।

निवेशकों के बीच रिटर्न कैसे वितरित किया जाता है?

शेयरों और बॉन्ड जैसी वित्तीय प्रतिभूतियों में सीधा निवेश लाभदायक हो सकता है यदि आप:

क) बाज़ारों के बारे में जानकार हों और

ख) प्रतिभूतियों पर शोध और निगरानी करने का समय हो।

क्या आपके पास वित्तीय ज्ञान नहीं है या बाज़ारों की निगरानी करने का समय नहीं है? म्यूचुअल फंड निवेश का एक आसान तरीका प्रदान करते हैं। एक पेशेवर फंड मैनेजर म्यूचुअल फंड योजना के पूर्वनिर्धारित उद्देश्यों के आधार पर फंड पोर्टफोलियो का ध्यान रखता है। फंड मैनेजर फंड के परिसंपत्ति आवंटन की निगरानी करता है और आवश्यकता पड़ने पर पोर्टफोलियो को पुनर्संतुलित करता है। निवेशक के रूप में, आप निश्चिंत हो सकते हैं कि आपका पैसा सुरक्षित हाथों में है।

क्या आप शेयरों में सीधे निवेश करने या म्यूचुअल फंड में निवेश करने के बारे में अनिश्चित हैं? नीचे दी गई तालिका में निवेश के दोनों तरीकों के बीच अंतर देखें और फिर अपना निर्णय लें।

विशेषता	प्रत्यक्ष स्टॉक	म्यूचुअल फंड
स्टॉक चयन पर नियंत्रण	निवेशक का स्टॉक पर पूर्ण नियंत्रण होता है चयन।	निवेशक की कोई राय नहीं होती। फंड मैनेजर ही शेयरों का चयन करता है।
व्यक्तिगत शेयरों की खरीद और बिक्री	अंतिम निर्णय निवेशक का होता है।	निवेशक से परामर्श नहीं किया जाता है। फंड मैनेजर लेन-देन करता है।
पोर्टफोलियो निर्माण	निवेशक पोर्टफोलियो के बारे में सभी निर्णय लेता है।	निवेशक इसमें शामिल नहीं होता है। फंड मैनेजर पोर्टफोलियो बनाता है।
कर बचत	कर बचत के कोई विकल्प नहीं हैं।	ELSS जैसे विशेष फंडों के माध्यम से कर बचत संभव है।
व्यक्तिगत स्टॉक आवश्यकताओं की समीक्षा और निगरानी	इसके लिए निवेशक जिम्मेदार है।	फंड प्रबंधक इसका ध्यान रखता है।
बाजार का विशेष ज्ञान	निवेशक को पर्याप्त निवेश करने के लिए बाजारों का कुछ ज्ञान होना चाहिए।	निवेशक को किसी विशेष ज्ञान की आवश्यकता नहीं है। फंड मैनेजर एक योग्य पेशेवर होता है जिसके पास फंड पोर्टफोलियो को प्रभावी ढंग से प्रबंधित करने का कौशल होता है।

यदि आप यह जानना चाहते हैं कि म्यूचुअल फंड अन्य लोकप्रिय निवेश विकल्पों की तुलना में कैसे हैं, तो यहां बताया गया है कि प्रत्येक की तुलना दूसरे से कैसे की जाती है। प्रत्येक निवेश विकल्प क्या प्रदान करता है, यह जानने से आपको बेहतर निवेश निर्णय लेने में मदद मिल सकती है। विशेषताएं

विशेषताएं

म्यूचुअल फंड

फिक्स्ड डिपॉजिट

पीपीएफ

ULIP

रिटर्न

बाजार से जुड़ा हुआ, स्टॉक/बॉन्ड/जी-सेक/सोना बाजार के प्रदर्शन पर निर्भर

एक निश्चित अवधि के लिए पूर्वनिर्धारित दर पर निश्चित और गारंटीकृत

15 वर्षों की लॉक-इन अवधि के लिए निश्चित* और गारंटीकृत

चुने गए फंड और निवेश शैली के आधार पर बाजार से जुड़ा हुआ, 5 वर्षों की लॉक-इन अवधि के साथ

वर्षों

जोखिम

फंड द्वारा निवेश की गई परिसंपत्तियों या प्रतिभूतियों पर निर्भर करता है

कम जोखिम

कम जोखिम

इक्विटी और ऋण के संतुलन पर निर्भर करता है

खर्च

खर्च अनुपात और निकास भार (कुछ मामलों में)

कोई खर्च नहीं

कोई खर्च नहीं

प्रीमियम आवंटन शुल्क, मृत्यु शुल्क, प्रशासनिक शुल्क और निधि प्रबंधन शुल्क

तरलता

उच्च

तरलता

अधिकांश मामलों में समय से पहले निकासी की अनुमति है

सातवें वर्ष के बाद सीमित निकासी

5 पॉलिसी वर्षों के बाद सीमित निकासी

कर लाभ

आयकर अधिनियम की धारा 80C के अनुसार, 3 साल की लॉक-इन अवधि वाले ELSS फंडों पर लागू। 1961

आयकर अधिनियम, 1961 की धारा 80C के अनुसार, केवल 5 वर्ष की लॉक-इन अवधि वाली कर-बचत सावधि जमाओं पर लागू

आयकर अधिनियम, 1961 की धारा 80C के अनुसार।

आयकर अधिनियम, 1961 की धारा 80C के अनुसार।

*भारत सरकार द्वारा प्रत्येक तिमाही में रिटर्न निर्धारित किए जाते हैं

सारांश

• म्यूचुअल फंड एक निवेश माध्यम है जो निवेशकों के एक बड़े समूह से धन एकत्रित करता है।
• भारत में पहली म्यूचुअल फंड योजना यूटीआई द्वारा शुरू की गई थी।
• भारत में म्यूचुअल फंड एसईबीआई द्वारा विनियमित और निगरानी किए जाते हैं।
• आप 46 एएमसी में से चुन सकते हैं जो 3500 से अधिक योजनाएं पेश करती हैं।
• विशेषज्ञ फंड प्रबंधक सक्रिय म्यूचुअल फंड योजनाओं का पेशेवर रूप से प्रबंधन करते हैं।
• यदि आपके पास वित्तीय ज्ञान नहीं है या बाजारों की निगरानी करने का समय नहीं है, तो म्यूचुअल फंड निवेश करने का एक आसान तरीका प्रदान करते हैं।

अब जब हमने यह जान लिया है कि म्यूचुअल फंड आपकी निवेश आवश्यकताओं के लिए कैसे उपयुक्त हो सकते हैं, तो हम अगले बिंदु पर चलते हैं। अगले अध्याय, म्यूचुअल फंड के लाभ में, हम आपके वित्तीय लक्ष्यों और जीवनशैली के लिए म्यूचुअल फंड में निवेश करने के कई लाभों पर चर्चा करेंगे।