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अध्याय 5 : म्यूचुअल फंड अवधारणाएं : भाग 2

07:00 Mins 02 Mar 2022 0 टिप्पणी

रितिका को एक नया म्यूचुअल फंड आता है। उसे याद है कि उसका दोस्त राहुल म्यूचुअल फंड में निवेश शुरू करना चाहता था। इसलिए, वह राहुल को नए फंड का विवरण देती है। हालांकि, राहुल म्यूचुअल फंड निवेश की दुनिया में नए हैं। वह विवरणों को पढ़ता है और उसके पास प्रश्न होते हैं जैसे कि प्रवेश या निकास भार क्या है, खर्चों की गणना कैसे करें और वह अपनी स्थिति को कैसे समाप्त कर सकते हैं।

आइए उसके लिए इन संदेहों को दूर करें, क्या हम?

न्यू फंड ऑफर (एनएफओ)

रितिका ने राहुल के साथ न्यू फंड ऑफर के बारे में जानकारी साझा की। एक एनएफओ की घोषणा तब की जाती है जब कोई फंड हाउस एक नया म्यूचुअल फंड लॉन्च करता है और निवेश आमंत्रित करता है। एनएफओ पीरियड के दौरान फंड की एनएवी सिर्फ 10 रुपये तय की गई है।

एनएफओ आमतौर पर दो प्रकार के होते हैं:

1. ओपन-एंडेड फंड के लिए एनएफओ:

निवेशक नया फंड लॉन्च करने के बाद एक निश्चित एनएफओ अवधि के लिए 10 रुपये प्रति यूनिट के ऑफर प्राइस पर यूनिट खरीद सकते हैं। एक बार एनएफओ बंद होने के बाद, एनएवी परिसंपत्तियों के मूल्य और बकाया इकाइयों की संख्या के आधार पर दैनिक उतार-चढ़ाव करता है। कोई भी अतिरिक्त सदस्यता और मोचन प्रचलित एनएवी पर होता है।

2. क्लोज-एंडेड फंड के लिए एनएफओ:

निवेशक एनएफओ अवधि के दौरान ही क्लोज-एंडेड फंडों की सदस्यता ले सकते हैं। एक बार एनएफओ बंद हो जाने के बाद, कोई अतिरिक्त सदस्यता संभव नहीं है और मौजूदा निवेशक अपनी आवंटित इकाइयों को भुना नहीं सकते हैं। हालांकि, मौजूदा निवेशकों को तरलता प्रदान करने के लिए क्लोज-एंडेड फंड स्टॉक एक्सचेंज पर सूचीबद्ध हैं।

क्या आपको एनएफओ या पुरानी म्यूचुअल फंड योजनाओं में निवेश करना चाहिए?

बहुत से लोग एनएफओ में निवेश करते हैं क्योंकि एनएवी कम है, और वे मानते हैं कि विकास अधिक होगा। हालांकि, इस बात की कोई गारंटी नहीं है कि एक नया लॉन्च किया गया म्यूचुअल फंड अच्छा प्रदर्शन करेगा। यह आकलन करने के लिए समय निकालें कि क्या कोई विशेष म्यूचुअल फंड योजना एक सार्थक निवेश है। ऐसा करने के लिए, आपको अन्य चीजों के अलावा बाजार और फंड मैनेजर की क्षमताओं को ध्यान में रखना होगा।

एनएफओ सही विकल्प कब है? यदि किसी फंड का मौजूदा फंड स्कीमों की तुलना में अलग उद्देश्य और बेहतर फंड प्रबंधन है तो इसके लिए जाएं।

पुरानी योजनाओं को क्या बढ़त देता है? मौजूदा फंडों का पिछला ट्रैक रिकॉर्ड और इतिहास है। आप इस जानकारी का उपयोग यह आकलन करने के लिए कर सकते हैं कि क्या यह एक अच्छा निवेश है। चूंकि एनएफओ योजनाएं नई हैं, इसलिए उन्हें यह लाभ नहीं है।

प्रवेश और निकास भार

म्यूचुअल फंड निवेश व्यक्तिगत लागत के साथ आता है। हालांकि म्यूचुअल फंड निवेश पर कोई एंट्री लोड नहीं है, लेकिन रिडेम्पशन के समय एग्जिट लोड हो सकता है। जब आप अपनी म्यूचुअल फंड इकाइयों को भुनाते हैं तो एएमसी एनएवी से यह शुल्क काट लेता है। एग्जिट लोड लागू है या नहीं, यह योजना की निर्दिष्ट होल्डिंग अवधि पर निर्भर करता है।

यह दिखाने के लिए यहां एक उदाहरण दिया गया है कि यह कैसे काम करता है:

जीशान ने दस महीने पहले एक इक्विटी म्यूचुअल फंड स्कीम में निवेश किया था। यद्यपि वह लंबे समय तक निवेश को पकड़ना पसंद करता, लेकिन चिकित्सा आपातकाल के कारण उसे तुरंत नकदी की आवश्यकता होती है। जब एनएवी 100 रुपये प्रति यूनिट हो तो वह अपनी म्यूचुअल फंड यूनिट को भुनाने के लिए आवेदन करते हैं। एएमसी उसे सूचित करता है कि लागू निकास भार 1% है। इसका मतलब है कि जीशान के मोचन को 99 रुपये (यानी 100 रुपये – [100 रुपये का 1%) = 100 रुपये – 1 रुपये) प्रति यूनिट की दर से संसाधित किया जाएगा।

ज्यादातर इक्विटी म्यूचुअल फंड एक साल बाद यूनिट्स रिडीम करने पर एग्जिट लोड नहीं लेते हैं। एक वर्ष से पहले मोचन आमतौर पर 1% से 2% के निकास भार में परिणाम देता है।

व्यय अनुपात

प्रत्येक एएमसी से संबंधित खर्चों को पूरा करने के लिए एक मामूली शुल्क लेता है:

  • फंड मैनेजमेंट
  • लेखांकन
  • ऑडिटिंग
  • विपणन
  • वितरण, आदि।

इस शुल्क को कुल व्यय अनुपात (टीईआर) के रूप में जाना जाता है। सेबी के दिशानिर्देशों के अनुसार, व्यय अनुपात 2.25% तक हो सकता है और फंड आकार पर निर्भर करता है।

क्या आप जानते हैं?

अधिक एयूएम वाले फंड का मतलब निवेशकों के लिए प्रति यूनिट खर्च कम होगा। ऐसा इसलिए है क्योंकि खर्च बड़ी संख्या में निवेशकों में फैला होगा।

1 अप्रैल, 2020 से प्रभावी, टीईआर सीमा को निम्नानुसार संशोधित किया गया है:

एसेट्स अंडर मैनेजमेंट (एयूएम)

दैनिक शुद्ध परिसंपत्तियों के प्रतिशत के रूप में अधिकतम टीईआर

इक्विटी फंडों के लिए टीईआर

डेट फंड्स के लिए टीईआर

पहले 500 करोड़ रुपये पर

2.25%

2.00%

अगले 250 करोड़ रुपये

2.00%

1.75%

अगले 1,250 करोड़ रुपये

1.75%

1.50%

अगले 3,000 करोड़ रुपये

1.60%

1.35%

अगले 5,000 करोड़ रुपये

1.50%

1.25%

अगले 40,000 करोड़ रुपये

दैनिक निवल परिसंपत्तियों या उसके कुछ भाग की 5,000 करोड़ रुपये की प्रत्येक वृद्धि के लिए कुल व्यय अनुपात में 0.05% की कमी।

दैनिक निवल परिसंपत्तियों या उसके कुछ भाग की 5,000 करोड़ रुपये की प्रत्येक वृद्धि के लिए कुल व्यय अनुपात में 0.05% की कमी।

50,000 करोड़ रुपये से अधिक

1.05%

0.80%

*इसके अलावा, म्यूचुअल फंड को 30 बीपीएस अधिक चार्ज करने की अनुमति दी गई है, यदि शीर्ष 30 शहरों (बी 30) शहरों से बाहर के खुदरा निवेशकों से नया प्रवाह कम से कम (ए) योजना में सकल नए प्रवाह का 30% या (बी) योजना के प्रबंधन के तहत औसत परिसंपत्तियों (वर्ष-दर-तिथि) का 15%, जो भी अधिक हो। यह अनिवार्य रूप से टियर - 2 और टियर - 3 शहरों से म्यूचुअल फंड में प्रवाह को प्रोत्साहित करने के लिए है।

व्यय अनुपात की गणना करने के लिए, फंड के कुल खर्चों को प्रबंधन के तहत कुल परिसंपत्तियों से विभाजित करें। यहाँ सूत्र है:

बता दें, स्कीम एबीसी का सालाना खर्च 15 करोड़ रुपये और एसेट बेस 1,000 करोड़ रुपये है। इसका मतलब है कि फंड का एक्सपेंस रेशियो 1.5 पर्सेंट (यानी 15 करोड़ रुपये/1,000 करोड़ रुपये) है।

एएमसी द्वारा घोषित एनएवी को सभी शुल्कों को शामिल करना होगा। इसलिए, यदि कोई फंड एक वर्ष में 15% रिटर्न कमाता है और उसका व्यय अनुपात 1.5% है, तो निवेशक के हाथों में शुद्ध रिटर्न 13.5% है।

म्यूचुअल फंड योजना चुनने के लिए व्यय अनुपात का उपयोग करना: एक्सपेंस रेशियो का लॉन्ग टर्म में फंड वैल्यू पर ज्यादा खासा असर पड़ता है। हालांकि, इसका मतलब यह नहीं है कि आपको सबसे कम खर्च अनुपात वाले फंड चुनने चाहिए। इसके बजाय, सभी खर्चों में फैक्टरिंग के बाद रिटर्न का अध्ययन करने के लिए एक पल लें। एक फंड जो अपेक्षाकृत अधिक शुल्क के बावजूद बेहतर शुद्ध रिटर्न देता है, वह आपके पोर्टफोलियो में एक उत्कृष्ट अतिरिक्त हो सकता है।

जीशान दो समान इक्विटी म्यूचुअल फंड: पीक्यूआर और एक्सवाईजेड में 25,000 रुपये का निवेश करता है। पीक्यूआर का व्यय अनुपात 1.5% है और एक्सवाईजेड का व्यय अनुपात 2% है। पीक्यूआर 12% का वार्षिक रिटर्न प्रदान करता है, जबकि एक्सवाईजेड 15% का वार्षिक रिटर्न प्रदान करता है। तो बेहतर निवेश कौन सा है?

(सुझाव: सभी खर्चों में फैक्टरिंग के बाद प्रत्येक फंड पर शुद्ध रिटर्न की गणना करें।

उच्च व्यय अनुपात के बावजूद, एक्सवाईजेड एक बेहतर निवेश है।

रेगुलर प्लान और डायरेक्ट प्लान

निवेश करने के लिए म्यूचुअल फंड पर विचार करते समय, आपको एक ही म्यूचुअल फंड योजना के लिए एक नियमित योजना और एक प्रत्यक्ष योजना के बीच चयन करने की आवश्यकता हो सकती है। पोर्टफोलियो या फंड मैनेजमेंट के मामले में दोनों में कोई अंतर नहीं होगा। केवल एक चीज बदल जाएगी- आप निवेश करने के लिए किसके माध्यम से जाते हैं।

  • बिचौलियों के माध्यम से नियमित योजनाओं की पेशकश की जाती है। मध्यस्थ एक वितरक, एक सलाहकार या एक दलाल हो सकता है। ध्यान दें कि रेगुलर प्लान में डायरेक्ट फंड प्लान की तुलना में थोड़ा अधिक एक्सपेंस रेशियो होता है।
  • डायरेक्ट प्लान सीधे एएमसी या बहुत कम वितरकों द्वारा पेश किए जाते हैं। इन प्लान्स का एक्सपेंस रेशियो रेगुलर प्लान्स के मुकाबले थोड़ा कम होता है।

आपके लिए सही योजना कौन सी है?

नियमित योजनाओं को संभालने वाले अधिकांश मध्यस्थ ग्राहकों को सलाहकार सेवाएं प्रदान करते हैं। यह उन निवेशकों के लिए विशेष रूप से उपयोगी हो सकता है जिनके पास बहुत कम बाजार ज्ञान है। ये मध्यस्थ एक म्यूचुअल फंड योजना का सुझाव दे सकते हैं जो उनकी आवश्यकताओं के अनुरूप हो। अगर आप म्यूचुअल फंड में नए हैं या आपके पास डीप डाइव एनालिसिस करने का समय नहीं है, तो डायरेक्ट प्लान चुनकर सही सलाह से समझौता न करें। डायरेक्ट प्लान की कीमत कम हो सकती है, लेकिन आपको खुद निर्णय लेने की जरूरत होगी।

डायरेक्ट प्लान कब लेना चाहिए? अगर आप म्यूचुअल फंड के जानकार हैं और सही फंड चुनने के लिए समय दे सकते हैं, तो डायरेक्ट प्लान एक अच्छा विकल्प हो सकता है।

म्यूचुअल फंड इकाइयों का मोचन

ओपन एंडेड म्यूचुअल फंड अत्यधिक तरल होते हैं। निवेशक अपनी जरूरत के हिसाब से इन फंड्स में यूनिट्स रिडीम कर सकते हैं। हालांकि, आप क्लोज्ड-एंडेड म्यूचुअल फंड या ऐसे फंड्स को रिडीम नहीं कर सकते हैं, जिनकी लॉक-इन अवधि जितनी जल्दी हो। आपको कार्यकाल या लॉक-इन अवधि समाप्त होने तक इंतजार करना होगा।

म्यूचुअल फंड इकाइयों को भुनाने की प्रक्रिया क्या है?

इसके बारे में जाने के कुछ तरीके हैं:

  1. इकाइयों को सीधे एएमसी से रिडीम करें: आप विधिवत भरे हुए मोचन फॉर्म को शारीरिक रूप से जमा कर सकते हैं। वैकल्पिक रूप से, आप अपने खाते में लॉग इन करके इकाइयों को ऑनलाइन रिडीम कर सकते हैं।
  2. मध्यस्थ के माध्यम से इकाइयों को रिडीम करें: यदि आपने किसी वितरक, ब्रोकर या सलाहकार के माध्यम से म्यूचुअल फंड में निवेश किया है, तो आप उन्हें भरा हुआ मोचन फॉर्म जमा कर सकते हैं। आप अपने खाते में लॉग इन करके इकाइयों को ऑनलाइन भी रिडीम कर सकते हैं।
  3. एक आरटीए के माध्यम से इकाइयों को रिडीम करें: इस मामले में, आपको सीएएमएस या कार्वी जैसे आरटीए को एक मोचन अनुरोध प्रस्तुत करना होगा। आप ऑनलाइन भी ट्रांजैक्शन पूरा कर सकते हैं।

मोचन की समयसीमा जानें। यदि आप कट-ऑफ समय से पहले रिडेम्पशन अनुरोध जमा करते हैं तो आप उसी दिन के एनएवी पर म्यूचुअल फंड इकाइयों को भुना सकते हैं।

  • रिडेम्पशन आय आमतौर पर लिक्विड फंड के लिए टी + 1 दिन पर आपके बैंक खाते में जमा की जाती है।
  • रिडेम्पशन आय आमतौर पर इक्विटी और डेट फंडों के लिए टी + 3 दिन पर आपके बैंक खाते में जमा की जाती है।

क्या आप जानते हैं?

कुछ म्यूचुअल फंड तत्काल मोचन सुविधाएं प्रदान करते हैं। जिस दिन आप रिडेम्पशन रिक्वेस्ट सबमिट करते हैं, उस दिन फंड आपके खाते में क्रेडिट किया जा सकता है।

सारांश

  • म्यूचुअल फंड में निवेश करते समय, आप ओपन- और क्लोज्ड-एंड म्यूचुअल फंड के बीच चयन कर सकते हैं।
  • ओपन-एंडेड फंड क्लोज-एंडेड फंड्स की तुलना में अधिक लिक्विड होते हैं क्योंकि उन पर प्रतिबंध नहीं होता है कि आप उन्हें कब लिक्विडेट कर सकते हैं।
  • म्यूचुअल फंड कंपनियां एक्जिट लोड, एक्सपेंस रेशियो आदि जैसी फीस कलेक्ट करती हैं, जिन्हें फाइनल रिटर्न में फैक्टर करने की जरूरत होती है। 
  • यदि आप एक साल से पहले म्यूचुअल फंड निवेश को समाप्त करते हैं, तो आपको एग्जिट लोड नामक राशि का भुगतान करना होगा।
  • व्यय अनुपात एक वार्षिक शुल्क है जो आपके निवेश के प्रतिशत के रूप में व्यक्त किया जाता है जो फंड के प्रबंधन की ओर जाता है।
  • रेग्युलर प्लान्स के मुकाबले डायरेक्ट प्लान्स का एक्सपेंस रेशियो थोड़ा कम होता है। डायरेक्ट प्लान की कीमत कम हो सकती है, लेकिन आपको खुद निर्णय लेने की जरूरत होगी।
  • म्यूचुअल फंड रिडेम्पशन एक प्रक्रिया है जब आप अपना पैसा पाने के लिए अपनी म्यूचुअल फंड इकाइयों को एएमसी को वापस बेचते हैं।

अब जब हमने आपको म्यूचुअल फंड में शामिल शर्तों की क्रिस्टल-स्पष्ट समझ प्रदान करने के लिए शब्दजाल को डिकोड किया है, तो आइए अपने अगले अध्याय में गहराई से म्यूचुअल फंड के बारे में अधिक जानने के लिए आगे बढ़ें - इक्विटी म्यूचुअल फंड के प्रकार।

अस्वीकरण: 

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