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ऑप्शन ट्रेडिंग के बारे में सब कुछ
ऑप्शन क्या है?
ऑप्शन एक प्रकार का डेरिवेटिव इंस्ट्रूमेंट है जिसमें दो पक्षों के बीच भविष्य की तिथि पर, पूर्व निर्धारित कीमतों पर कुछ खरीदने या बेचने का अनुबंध शामिल होता है। अनुबंध विकल्प के खरीदार को अंतर्निहित परिसंपत्ति खरीदने/बेचने का अधिकार देता है, लेकिन दायित्व नहीं।
ऑप्शन ट्रेडिंग कैसे करें?
ऑप्शन दो प्रकार के होते हैं- कॉल ऑप्शन और पुट ऑप्शन।
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कॉल ऑप्शन क्या है?
कॉल ऑप्शन अनुबंध के खरीदार को अनुबंध की समाप्ति तिथि पर पूर्व निर्धारित मूल्य (स्ट्राइक प्राइस के रूप में जाना जाता है) पर अंतर्निहित परिसंपत्ति खरीदने का अधिकार देता है, लेकिन दायित्व नहीं। खरीदार आमतौर पर कॉल ऑप्शन का इस्तेमाल तब करता है जब बाजार स्ट्राइक प्राइस से ऊपर चला जाता है।
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पुट ऑप्शन क्या है?
पुट ऑप्शन अनुबंध के खरीदार को अनुबंध की समाप्ति तिथि पर एक अंतर्निहित परिसंपत्ति को पूर्व निर्धारित मूल्य (जिसे स्ट्राइक प्राइस के रूप में जाना जाता है) पर बेचने का अधिकार देता है, लेकिन दायित्व नहीं। मालिक आमतौर पर पुट ऑप्शन का इस्तेमाल तब करता है जब बाजार स्ट्राइक प्राइस से नीचे चला जाता है।
ऑप्शन ट्रेडिंग के लाभ
- ऑप्शन खरीदार के लिए फ्यूचर ट्रेडिंग की तुलना में कम जोखिम भरा।
- आपको अपनी ओपन पोजीशन को हेज करने में मदद करता है।
- ऑप्शन खरीदारों के लिए कम मार्जिन की आवश्यकता होती है, जिन्हें केवल प्रीमियम का भुगतान अप-फ्रंट मार्जिन के रूप में करना होता है।
ऑप्शन में कौन ट्रेड कर सकता है?
ऑप्शन ट्रेडिंग सभी नए और मौजूदा ICICIdirect ट्रेडिंग खाताधारकों के लिए खुली है।
मैं ऑप्शन में कैसे ट्रेड कर सकता हूँ?
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हममें से कई लोगों के लिए, इन शब्दों को सुनने मात्र से ही भ्रम हो सकता है, लेकिन ऐसा होना जरूरी नहीं है। जबकि आप शायद पहले से ही जानते हैं कि स्टॉक या इक्विटी उन कंपनियों के शेयरों को संदर्भित करते हैं जिन्हें आप लाभ के लिए खरीद और व्यापार कर सकते हैं, क्या आप जानते हैं कि डेरिवेटिव क्या हैं? यदि आपको इन अवधारणाओं के बारे में बुनियादी जानकारी है, या भले ही आप कुछ भी नहीं जानते हों, हम आपकी शंकाओं को दूर करने में आपकी मदद करने के लिए यहाँ हैं। तो आइए इन अवधारणाओं को यथासंभव सरल तरीके से स्पष्ट करके शुरू करें। आइए सबसे पहले डेरिवेटिव के बारे में बात करते हैं। एक वित्तीय उत्पाद के रूप में, जो अपने नाम के अनुसार ही किसी अन्य परिसंपत्ति से अपना मूल्य प्राप्त करता है। डेरिवेटिव एक रोमांचक निवेश विकल्प हो सकता है।
शुरू करने के लिए एक बहुत ही सरल उदाहरण लेते हैं। जब आपकी कार का टैंक खाली हो जाता है, तो आप क्या करते हैं? आप रिफिल के लिए निकटतम पेट्रोल पंप पर जाते हैं। यहाँ, आप इलेक्ट्रॉनिक ईंधन मीटर को देखते हैं, जो आपके द्वारा भुगतान की जाने वाली राशि के साथ-साथ भरे जाने वाले पेट्रोल की मात्रा को प्रदर्शित करता है। आप जानते हैं कि पेट्रोल की कीमत समय-समय पर बदलती रहती है। क्या आपने कभी सोचा है कि वे उस कीमत पर कैसे पहुँचते हैं? पेट्रोल के लिए आप जो कीमत चुकाते हैं, वह कच्चे तेल की मौजूदा कीमत पर निर्भर करती है, इसलिए कोई यह कह सकता है कि पेट्रोल का मूल्य कच्चे तेल की मौजूदा दरों से प्राप्त होता है। डेरिवेटिव की अवधारणा काफी हद तक समान है। यह एक वित्तीय साधन है जिसका अपना कोई मूल्य नहीं होता है; डेरिवेटिव को अंतर्निहित परिसंपत्ति से अपना मूल्य या मूल्य मिलता है, जो स्टॉक, बॉन्ड, कमोडिटी, मुद्राएँ, सूचकांक या ब्याज दरें हो सकती हैं। अब जब आप जानते हैं कि डेरिवेटिव का क्या मतलब है, तो आइए इसकी कुछ महत्वपूर्ण विशेषताओं पर नज़र डालते हैं। हर बार जब आप अपनी कार में ईंधन भरवाते हैं, तो आप, खरीदार और पेट्रोल पंप, विक्रेता के बीच एक लेन-देन होता है। पेट्रोल पंप आपको एक निश्चित कीमत पर पेट्रोल बेचता है, और आप उस कीमत पर इसे खरीदने के लिए सहमत होते हैं। डेरिवेटिव अनुबंध में खरीदार और विक्रेता के बीच लेन-देन भी शामिल होता है।
डेरिवेटिव अनुबंध के मुख्य घटक इस प्रकार हैं: लॉट साइज़ या कॉन्ट्रैक्ट साइज़ एक्सचेंज की जाने वाली इकाइयों की न्यूनतम संख्या को दर्शाता है; उदाहरण के लिए, कच्चे तेल के डेरिवेटिव का लॉट साइज़ 100 बैरल हो सकता है। समाप्ति तिथि वह समय है जब डेरिवेटिव लेनदेन होना चाहिए—एक बार समाप्ति तिथि बीत जाने के बाद आप अनुबंध का व्यापार नहीं कर सकते। मूल्य वह पूर्व-सहमत दर है जिस पर आप अनुबंध का निपटान करेंगे। तो फिर आप डेरिवेटिव का व्यापार कैसे करते हैं?
डेरिवेटिव अनुबंध मुख्य रूप से दो प्रकार के होते हैं:
1. ओवर-द-काउंटर (OTC) डेरिवेटिव:
ये डेरिवेटिव सीधे खरीदार और विक्रेता के बीच काउंटर पर कारोबार किए जाते हैं; कोई मध्यस्थ नहीं है, इसलिए आप और दूसरा पक्ष अनुबंध की शर्तों को अनुकूलित करने के लिए स्वतंत्र हैं।
2. एक्सचेंज-ट्रेडेड डेरिवेटिव:
इन्हें एक्सचेंज नामक मध्यस्थ के माध्यम से खरीदा और बेचा जाता है, जो डेरिवेटिव के खरीदारों और विक्रेताओं को जोड़ता है। यहां, अनुबंध सबसे मानकीकृत हैं, इसलिए आपके पास निजीकरण की कोई गुंजाइश नहीं है।
अब जब आप डेरिवेटिव के बारे में जानते हैं, तो आइए समझते हैं कि विकल्प क्या हैं:
एक विकल्प अनुबंध एक एक्सचेंज-ट्रेडेड डेरिवेटिव इंस्ट्रूमेंट का एक उदाहरण है। अब आइए देखें कि इस अवधारणा का क्या अर्थ है। मान लीजिए कि आप आज से एक महीने बाद त्योहारी सीजन के दौरान अपनी छुट्टी के लिए होटल का कमरा बुक करने की योजना बना रहे हैं। आप जानते हैं कि अगले महीने कीमतें बढ़ेंगी, इसलिए आप पहले से बुकिंग करवाना चाहते हैं। हालाँकि, अगर होटल को कोई बुकिंग नहीं मिलती है और इस बीच वह अपनी कीमत कम कर देता है, तो क्या होगा? आपको नुकसान उठाना पड़ेगा क्योंकि आपने ज़्यादा भुगतान करने का अनुबंध किया है। यहाँ समाधान क्या हो सकता है? विकल्प इस समस्या का समाधान हो सकते हैं। विकल्प एक व्युत्पन्न साधन है जो विकल्प के खरीदार को अधिकार देता है, और विकल्प विक्रेता का अनुबंध का सम्मान करने का दायित्व होता है। विकल्प अनुबंध वायदा अनुबंधों से अलग होते हैं क्योंकि एक पक्ष को अंतर्निहित खरीदने या बेचने का अधिकार होता है, जबकि दूसरे पक्ष को दायित्व होता है; जबकि वायदा में, दोनों पक्षों का दायित्व होता है।
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कॉल और पुट विकल्प:
खरीदने का अधिकार एक कॉल विकल्प है, जबकि बेचने का अधिकार एक पुट विकल्प है। विकल्प अनुबंध खरीदार को खरीदने या बेचने के अपने अधिकार का प्रयोग करने का विकल्प प्रदान करते हैं, जैसा भी मामला हो। खरीदार अपने अधिकार का प्रयोग तभी कर सकता है जब यह अनुकूल हो। यदि कोई लेन-देन खरीदार के पक्ष में नहीं है, तो उन्हें इसे पूरा करने की आवश्यकता नहीं है। दूसरी ओर, विक्रेता के पास कोई अधिकार नहीं है, लेकिन उसका दायित्व है। यदि कोई खरीदार अपने अधिकार का प्रयोग करना चाहता है, तो विक्रेता को अनिवार्य रूप से अनुबंध का पालन करना चाहिए और उसका सम्मान करना चाहिए। किसी विकल्प के खरीदार को धारक के रूप में भी जाना जाता है; किसी विकल्प के विक्रेता को लेखक के रूप में भी जाना जाता है। इसलिए, एक होटल के उदाहरण में, आप कीमतों में वृद्धि के बावजूद अपने बुक किए गए दर पर रहने के लिए होटल के साथ कॉल ऑप्शन खरीद सकते हैं। हालांकि, अगर कीमत गिरती है, तो आप अपने बुक किए गए मूल्य पर चेक इन करने के लिए उत्तरदायी नहीं हैं। इसी तरह, यदि आप कीमत में गिरावट की उम्मीद करते हैं और अपने पहले से सहमत मूल्य पर बेचना चाहते हैं, तो आप एक पुट ऑप्शन खरीद सकते हैं।
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प्रीमियम:
खरीदने या बेचने के इस अधिकार का आनंद लेने के लिए, आपको प्रीमियम का भुगतान करना होगा, क्योंकि अधिकार रखने वाले पक्ष को दायित्व वाले पक्ष को मुआवजा देना होगा। इसलिए, जब कोई खरीदार अपना अधिकार खरीदता है, तो उसे उस अधिकार की कीमत, जिसे प्रीमियम के रूप में जाना जाता है, विक्रेता को अग्रिम रूप से चुकानी पड़ती है। इसका मतलब है कि खरीदार को जोखिम उठाने के लिए विक्रेता को अग्रिम मुआवजा देना पड़ता है। चूँकि होटल आपकी कीमत पर सहमत होकर जोखिम उठा रहा है, इसलिए आपको उन्हें प्रीमियम के साथ मुआवजा देना होगा, क्योंकि अगर यात्रा के समय होटल की कीमत गिर जाती है, तो आप अपना प्रवास रद्द करने का विकल्प चुन सकते हैं, जिससे होटल को नुकसान होगा। इसलिए विकल्प हमेशा शून्य-योग खेल होते हैं; यानी, एक पक्ष के लिए लाभ प्रतिपक्ष के लिए नुकसान के बराबर होता है।
आइए अवधारणा को बेहतर ढंग से समझने के लिए बाजार आधारित कॉल और पुट विकल्पों के उदाहरण देखें। मान लें कि आप ABC लिमिटेड स्टॉक पर बुलिश हैं और आपने 29 जनवरी को ₹100 पर समाप्ति के साथ ABC लिमिटेड ₹1000 कॉल विकल्प खरीदा है। इसका मतलब है कि आपने समाप्ति पर ₹1000 पर ABC स्टॉक खरीदने का अधिकार खरीदा है। आपको अपने अधिकार का अनिवार्य रूप से प्रयोग या उपयोग करने की आवश्यकता नहीं है; आप अपने अधिकार का प्रयोग तभी कर सकते हैं जब यह आपके अनुकूल हो। उदाहरण के लिए, यदि आप पाते हैं कि ABC लिमिटेड का बाजार मूल्य ₹1000 से अधिक है, तो आप अपने कॉल ऑप्शन का प्रयोग करना चुन सकते हैं। अधिकार खरीदने के लिए आपने जो राशि चुकाई है उसे प्रीमियम के रूप में जाना जाता है - जो इस उदाहरण में ₹100 है। जिस दर पर आप अनुबंध में प्रवेश करते हैं उसे स्ट्राइक मूल्य या व्यायाम मूल्य के रूप में जाना जाता है - जो इस उदाहरण में ₹1000 है। यदि आप अपने अधिकार का प्रयोग नहीं करते हैं, तो आप विक्रेता को प्रीमियम खो देंगे, जो इसे अर्जित करेगा। हालांकि, अगर आपकी उम्मीद हकीकत में बदल जाती है और ABC लिमिटेड का स्टॉक ₹1300 को छूता है, तो आपको ₹1000 पर स्टॉक खरीदने और भुगतान किए गए प्रीमियम को घटाने के बाद लाभ कमाने का अधिकार है। जिस स्तर पर आप लाभ कमाना शुरू करते हैं उसे आपका ब्रेक-ईवन पॉइंट कहते हैं।
आइए अब पुट ऑप्शन को समझते हैं। मान लें कि आपने 29 जनवरी को ₹80 पर एक्सपायरी के साथ ABC लिमिटेड का ₹1000 का पुट ऑप्शन खरीदा है। इसका मतलब है कि आपने एक्सपायरी पर ABC लिमिटेड को ₹1000 पर बेचने का अधिकार खरीदा है। अगर यह आपके पक्ष में नहीं है तो आपको अपने अधिकार का प्रयोग करने की ज़रूरत नहीं है; आप अपने अधिकार का प्रयोग तभी कर सकते हैं जब आपको लगे कि ABC लिमिटेड का बाज़ार मूल्य ₹1000 से कम है। इस मामले में, अगर आप अपने अधिकार का प्रयोग नहीं करते हैं, तो आप विक्रेता को मिलने वाला प्रीमियम खो देंगे, जिसे विक्रेता कमाएगा। लेकिन मान लीजिए कि ABC लिमिटेड ₹1000 से नीचे गिर जाता है, जैसा कि आपने उम्मीद की थी। तब आप ₹1000 पर स्टॉक बेचने के अपने अधिकार का प्रयोग करके लाभ कमा सकते हैं। अब जब आपको डेरिवेटिव्स और ऑप्शंस का अर्थ समझ आ गया है, तो क्या आपको लगता है कि यह वह निर्णय है जिसे आप लेना चाहेंगे?
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लंबे और छोटे कॉल विकल्प
कंपनी X के स्टॉक पर अभी लॉन्ग कॉल लें। यह राजीव द्वारा इस्तेमाल किए जाने वाले ट्रेडिंग प्लेटफॉर्म द्वारा साझा की गई एक टिप है। ऐसी टिप्स देखकर वह भ्रमित हो जाता है क्योंकि वह विशेषज्ञों द्वारा दी गई सलाह को समझ नहीं पाता। निश्चित रूप से, राजीव ने निवेश सलाह के लिए साइन अप करके सही कॉल लिया है, लेकिन लॉन्ग कॉल और पुट का मतलब समझे बिना, वह ऑप्शन को सही तरीके से ट्रेड नहीं कर सकता। ईमानदारी से, राजीव अकेले नहीं हैं। जबकि वह जानता है कि किसी ऑप्शन पर लॉन्ग जाने का मतलब उसे खरीदना है, और उस पर शॉर्ट जाने का मतलब ऑप्शन को बेचना है, पुट ऑप्शन पर लॉन्ग जाने और कॉल ऑप्शन पर लॉन्ग जाने के अलग-अलग अर्थ हैं।
क्या आप भी हमारे मित्र राजीव की तरह भ्रमित हैं? चिंता न करें, आइए हम इन पहलुओं को स्पष्ट करते हैं। हम कॉल और पुट ऑप्शन ट्रेड पोजीशन के बारे में बताएंगे। जैसा कि आप जानते हैं, डेरिवेटिव मार्केट में दो तरह के ऑप्शन उपलब्ध हैं: कॉल ऑप्शन और पुट ऑप्शन। कॉल ऑप्शन किसी खास तारीख को तय कीमत पर अंतर्निहित परिसंपत्ति को खरीदने का अधिकार है, न कि दायित्व। पुट ऑप्शन किसी अंतर्निहित परिसंपत्ति को किसी विशेष तिथि पर सहमत मूल्य पर बेचने का अधिकार है, न कि दायित्व।
अब, जब आप कॉल ऑप्शन पर लॉन्ग जाते हैं, तो आप उस ऑप्शन के खरीदार बन जाते हैं। इसका मतलब है कि लॉन्ग कॉल ऑप्शन आपको अंतर्निहित परिसंपत्ति खरीदने का अधिकार देता है, लेकिन दायित्व नहीं। लॉन्ग जाने या कॉल ऑप्शन खरीदने का मतलब है कि खरीदार को ऑप्शन के विक्रेता को ऑप्शन प्रीमियम देना होगा। यहां विक्रेता कॉल ऑप्शन पर शॉर्ट जा रहा है; अगर खरीदार अपने अधिकार का प्रयोग करता है तो विक्रेता को बेचना होगा।
अब, आइए प्रत्येक ऑप्शन पोजीशन को विस्तार से समझते हैं।
लॉन्ग कॉल को समझना:
अगर राजीव परिसंपत्ति पर बहुत तेजी या सकारात्मक है, तो उसे लॉन्ग कॉल पोजीशन चुननी चाहिए। आइए इसे एक उदाहरण से समझते हैं। मान लीजिए राजीव ने ₹50 के प्रीमियम पर ₹1000 की स्ट्राइक प्राइस के साथ कंपनी X का कॉल ऑप्शन खरीदा है। इसका मतलब है कि उसने एक्सपायरी पर कंपनी एक्स के स्टॉक को ₹1000 पर खरीदने का अधिकार खरीदा है और ऑप्शन के विक्रेता को ₹50 का भुगतान किया है। अगर बाजार मूल्य अनुकूल है, यानी अगर कीमत ₹1000 से अधिक है, तो वह खरीदना पसंद कर सकता है।
आइए इस उदाहरण में तीन परिदृश्यों को देखें:
परिदृश्य एक:
कंपनी एक्स एक्सपायरी पर ₹1200 पर बंद होती है। जैसा कि आप जानते हैं, सभी विकल्प एक्सपायरी पर अपने आंतरिक मूल्य पर बंद होते हैं। इस मामले में, राजीव को कॉल ऑप्शन के आंतरिक मूल्य के बराबर राशि मिलेगी, यानी स्पॉट प्राइस माइनस स्ट्राइक प्राइस; ₹1200 - ₹1000 = ₹200। कॉल ऑप्शन खरीदने के लिए ₹50 का भुगतान करने के बाद, उसका शुद्ध लाभ ₹200 - ₹50 = ₹150 होगा। दूसरे शब्दों में, अधिकार का प्रयोग करना बेहतर है, क्योंकि आपको एक्स का स्टॉक मौजूदा बाजार मूल्य से कम कीमत पर मिल रहा है। इस उदाहरण में, हम लाभ या हानि की गणना करते समय लेनदेन लागत को शामिल नहीं करते हैं।
परिदृश्य दो:
कंपनी एक्स एक्सपायरी पर ₹800 पर बंद होती है। इस मामले में, कॉल ऑप्शन का प्रयोग न करना समझदारी होगी, क्योंकि मौजूदा बाजार मूल्य ₹1000 की सहमत कीमत से कम है। कॉल ऑप्शन के विक्रेता से स्टॉक खरीदने के बजाय बाजार से स्टॉक खरीदना बेहतर होगा। राजीव को भुगतान किया गया प्रीमियम खोना पड़ेगा, जो इस मामले में ₹50 है। आप ऑप्शन खरीदने और बेचने की कीमतों की मदद से भी लाभ या हानि की गणना कर सकते हैं। समाप्ति पर ऑप्शन का विक्रय मूल्य ऑप्शन के आंतरिक मूल्य के बराबर होता है: आंतरिक मूल्य = स्पॉट मूल्य - स्ट्राइक मूल्य; ₹800 - ₹1000 = -₹200. जैसा कि आप जानते हैं, आंतरिक मूल्य ऋणात्मक नहीं हो सकता है, इसलिए इसे 0 माना जाएगा, जिसका अर्थ है कि खरीदार को समाप्ति पर इस ऑप्शन के लिए कुछ भी नहीं मिलेगा, और वह अपनी खरीद लागत ₹50 खो देगा। कृपया ध्यान दें कि लॉन्ग ऑप्शन पोजीशन में नुकसान भुगतान किए गए प्रीमियम से अधिक नहीं होगा।
परिदृश्य तीन:
कंपनी X समाप्ति पर ₹1050 पर बंद होती है। इस मामले में, राजीव अपने अधिकार का प्रयोग करना और ₹1000 पर खरीदना पसंद कर सकता है। इसका मतलब होगा ₹50 का लाभ, लेकिन शुद्ध लाभ शून्य होगा क्योंकि उसने ऑप्शन खरीदने के लिए शुरुआत में ₹50 का भुगतान किया है। इस बिंदु को ब्रेक-ईवन बिंदु के रूप में भी जाना जाता है।
विभिन्न परिदृश्यों में भुगतान नीचे सूचीबद्ध है:
समाप्ति पर स्टॉक की कीमत (रु.) |
भुगतान किया गया कॉल ऑप्शन प्रीमियम (A) (रु.) |
समाप्ति पर प्राप्त कॉल ऑप्शन प्रीमियम (B) (रु.) |
शुद्ध भुगतान (B-A) (रु.) |
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800 |
50 |
0 |
-50 |
|
900 |
50 |
0 |
-50 |
|
1000 |
50 |
0 |
-50 |
|
1050 |
50 |
50 |
0 |
|
1100 |
50 |
100 |
50 |
|
1200 |
50 |
200 |
150 |
ठीक है, तो अब जब आप लॉन्ग कॉल को समझ गए हैं, तो आइए इसके दूसरे पहलू पर नज़र डालें, जो शॉर्ट कॉल है। राजीव जानते हैं कि शॉर्ट जाने का मतलब है बेचने के लिए पोजीशन लेना, लेकिन इसका वास्तव में क्या मतलब है?
शॉर्ट कॉल को समझना:
शॉर्ट कॉल एक अंतर्निहित परिसंपत्ति को स्ट्राइक मूल्य पर कॉल खरीदार को बेचने का दायित्व है, यदि कॉल विकल्प का विकल्प खरीदार द्वारा प्रयोग किया जाता है। शॉर्ट कॉल पोजीशन या कॉल ऑप्शन राइटिंग तब उपयोगी होती है जब आप बाजार के बारे में कुछ हद तक मंदी या नकारात्मक होते हैं। इसका मतलब है कि आप उम्मीद करते हैं कि अंतर्निहित परिसंपत्ति एक संकीर्ण सीमा में रहेगी, यानी या तो अपने मौजूदा मूल्य पर टिकी रहेगी या थोड़ी गिरावट दिखाएगी।
अगर राजीव को कंपनी एक्स के ऑप्शन पर शॉर्ट जाना है, तो इसका मतलब है कि वह ₹1000 के स्ट्राइक प्राइस के साथ कॉल ऑप्शन बेच सकता है और ₹50 का प्रीमियम कमा सकता है। इस कदम का मतलब है कि अगर खरीदार अपने अधिकार का प्रयोग करता है और अपने दायित्व को पूरा करने के लिए ऑप्शन के खरीदार से ₹50 प्राप्त करता है, तो उसे समाप्ति पर कंपनी एक्स को ₹1000 पर बेचने का दायित्व है। खरीदार अपने अधिकार का प्रयोग करना पसंद करेगा यदि यह उसके अनुकूल है, अर्थात, यदि कीमत ₹1000 से अधिक है।
आइए इस संदर्भ में तीन परिदृश्यों पर नज़र डालें:
परिदृश्य एक:
कंपनी X समाप्ति पर ₹1200 पर बंद होती है। इस मामले में, खरीदार अपने अधिकार का प्रयोग करना पसंद करेगा और कंपनी X को ₹1000 पर खरीदेगा। इसका मतलब है कि राजीव को इसे ₹1200 के बाज़ार मूल्य की तुलना में ₹1000 की रियायती कीमत पर बेचना होगा। उसे इस स्थिति पर ₹200 माइनस ₹50 (प्राप्त प्रीमियम) = ₹150 का नुकसान होगा। दूसरे शब्दों में, समाप्ति पर विकल्प प्रीमियम स्पॉट मूल्य माइनस स्ट्राइक मूल्य के बराबर होता है: ₹1200 - ₹1000 = ₹200। चूँकि हमारे पास स्क्वेयर ऑफ करने के लिए शॉर्ट पोजीशन है, इसलिए आपको ₹200 पर ऑप्शन खरीदना होगा जिसे आपने ₹50 पर बेचा था। इसका मतलब है कि आपका नुकसान ₹200 - ₹50 = ₹150 है।
परिदृश्य दो:
कंपनी X एक्सपायरी पर ₹800 पर बंद होती है। इस मामले में, खरीदार अपने अधिकार का प्रयोग करना पसंद नहीं करेगा और ₹1000 पर खरीदारी नहीं करेगा। इसका मतलब है कि वह भुगतान किया गया प्रीमियम खो देगा, जिससे उसे ₹50 का नुकसान होगा, जिसे राजीव को मिलेगा। फिर से, आइए इसे खरीद और बिक्री मूल्य के अंतर से समझते हैं। विकल्प का आंतरिक मूल्य, जो इस मामले में 0 है, खरीद मूल्य है, और चूंकि बिक्री मूल्य ₹50 है, इसलिए विक्रेता का लाभ ₹50 - ₹0 = ₹50 है। कृपया ध्यान दें कि यहाँ लाभ केवल प्राप्त प्रीमियम तक ही सीमित है।
परिदृश्य तीन:
कंपनी X समाप्ति पर ₹1050 पर बंद होती है। इस मामले में, खरीदार अपने अधिकार का प्रयोग करना पसंद करेगा और ₹1000 पर खरीद करेगा, जिसका अर्थ है कि राजीव को ₹50 का नुकसान होगा, लेकिन इसकी भरपाई प्राप्त प्रीमियम से की जाएगी, इसलिए इस मामले में कोई लाभ या हानि नहीं होगी।
अब, हम इन परिदृश्यों से क्या समझते हैं? जब आपको बाजार में थोड़ी गिरावट की उम्मीद हो या बाजार के मौजूदा स्तर पर बने रहने की उम्मीद हो, तो आपको शॉर्ट कॉल का विकल्प चुनना चाहिए।
विभिन्न परिदृश्यों में भुगतान यहाँ सूचीबद्ध है:
समाप्ति पर स्टॉक की कीमत (रु.) |
प्राप्त कॉल ऑप्शन प्रीमियम (A) (रु.) |
समाप्ति पर भुगतान किया गया कॉल ऑप्शन प्रीमियम (B) (रु.) |
नेट भुगतान (ए-बी) (रु.) |
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800 |
50 |
0 |
50 |
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900 |
50 |
0 |
50 |
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1000 |
50 |
0 |
50 |
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1050 |
50 |
50 |
0 |
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1100 |
50 |
100 |
-50 |
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1200 |
50 |
200 |
-150 |
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1300 |
50 |
300 |
-250 |
अगर आपको लगता है कि बाजार में तेजी से उछाल आने वाला है, तो लॉन्ग कॉल सबसे अच्छा विकल्प होगा। ठीक है, अब आप लॉन्ग कॉल और शॉर्ट कॉल के बीच अंतर जानते हैं और जानते हैं कि इन विकल्पों का प्रयोग कब करना है।
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मुद्रा विकल्प क्या है?
मुद्रा विकल्प आपको एक सही उपकरण प्रदान करता है, लेकिन किसी विशिष्ट भविष्य की तिथि पर निर्दिष्ट दर पर मुद्रा खरीदने या बेचने की बाध्यता नहीं। इस अधिकार के बदले में धारक आमतौर पर उस लागत का भुगतान करता है जिसे मुद्रा विकल्प के लिए प्रीमियम के रूप में जाना जाता है। मुद्रा बाजार में उतार-चढ़ाव का नकदी प्रवाह पर स्थायी प्रभाव हो सकता है, चाहे वह संपत्ति खरीदना हो, निवेश करना हो या चालान का निपटान करना हो। फ़ॉरेक्स विकल्पों का उपयोग करके, व्यवसाय विनिमय दरों में प्रतिकूल उतार-चढ़ाव से खुद को बचा सकते हैं।
फ़ॉरेक्स विकल्पों की यह विशेषता उन्हें फ़ॉरेक्स जोखिम को कम करने के लिए बेहद उपयोगी बनाती है जब विनिमय दरों में उतार-चढ़ाव की दिशा अनिश्चित होती है। फ़ॉरेक्स विकल्प भी उपयोगी उपकरण हैं जिन्हें फ़ॉरेक्स फ्यूचर्स के साथ आसानी से जोड़ा जा सकता है ताकि कस्टम हेजिंग रणनीतियाँ बनाई जा सकें। फॉरेक्स ऑप्शन का उपयोग कस्टम समाधान बनाने और प्रीमियम की अपट्रेंड लागत को हटाने के लिए किया जा सकता है। इसमें ऑप्शन उत्पाद की संरचना के बारे में कुछ चेतावनियाँ शामिल हैं।
अब, फॉरेक्स ऑप्शन की कुछ बुनियादी शब्दावली को समझते हैं:
प्रीमियम
मुद्रा विनिमय ऑप्शन खरीदने की अग्रिम लागत को प्रीमियम कहा जाता है।
स्ट्राइक मूल्य
स्ट्राइक या एक्सरसाइज मूल्य वह मूल्य है जिस पर ऑप्शन धारक को मुद्रा खरीदने या बेचने का अधिकार होता है।
समाप्ति तिथि
ट्रेड की समाप्ति तिथि वह अंतिम तिथि होती है जिस पर ऑप्शन से जुड़े अधिकारों का प्रयोग किया जा सकता है।
एक्सरसाइज
ऑप्शन खरीदार का कार्य विक्रेता को यह सूचित करना कि वे विकल्प अनुबंध पर डिलीवरी करने का इरादा रखते हैं, उसे एक्सरसाइज़ कहा जाता है।
डिलीवरी तिथि
वह तिथि जब विकल्प का प्रयोग किए जाने पर मुद्रा विनिमय होगा।
वीडियो - Futures & Options
डेरिवेटिव्स के बारे में सब कुछ
डेरिवेटिव क्या हैं?
डेरिवेटिव वित्तीय उत्पाद हैं जो विशिष्ट अंतर्निहित परिसंपत्तियों से अपना मूल्य प्राप्त करते हैं या प्राप्त करते हैं, जिनका मूल्य बाजार की स्थितियों के आधार पर बदलता रहता है। उदाहरण के लिए; पेट्रोल कच्चे तेल का व्युत्पन्न है।
डेरिवेटिव ट्रेडिंग कैसे काम करती है?
ट्रेडर अंतर्निहित परिसंपत्तियों के भविष्य के मूल्य आंदोलनों की भविष्यवाणी करके डेरिवेटिव का व्यापार करते हैं। डेरिवेटिव कॉन्ट्रैक्ट्स का उपयोग हेजिंग और आर्बिट्रेज उद्देश्यों के लिए भी किया जाता है।
भारतीय शेयर बाजार में लोकप्रिय डेरिवेटिव उत्पाद
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भविष्य के अनुबंध
वायदा अनुबंध भविष्य में पूर्व निर्धारित मूल्य, आकार और तिथि पर अंतर्निहित परिसंपत्ति को खरीदने/बेचने के लिए खरीदारों और विक्रेताओं के बीच मानकीकृत अनुबंध हैं। इन अनुबंधों का स्टॉक एक्सचेंजों पर कारोबार होता है। -
विकल्प अनुबंध
विकल्प अनुबंध खरीदारों को एक पूर्व निर्धारित मूल्य और भविष्य की तारीख पर अंतर्निहित परिसंपत्ति को खरीदने या बेचने का अधिकार देते हैं, लेकिन दायित्व नहीं। विकल्प दो प्रकार के होते हैं; कॉल ऑप्शन और पुट ऑप्शन। कॉल ऑप्शन खरीदने का अधिकार देता है और पुट ऑप्शन खरीदार को ऑप्शन बेचने का अधिकार देता है।
डेरिवेटिव भारत में स्टॉक एक्सचेंजों पर चुनिंदा सूचकांकों और शेयरों में उपलब्ध हैं।
डेरिवेटिव बाजार प्रतिभागी
- हेजर्स
- सट्टेबाज
- आर्बिट्रेजर्स
डेरिवेटिव में व्यापार करने के कारण
- बाजार के उतार-चढ़ाव से आपकी रक्षा करता है अस्थिरता।
- आपको मार्जिन या प्रीमियम के रूप में एक छोटी राशि का भुगतान करके लीवरेज का उपयोग करने की अनुमति देता है।
- आपको तेजी, मंदी, अस्थिर, रेंजबाउंड आदि सहित विभिन्न परिदृश्यों में स्थिति लेने में सक्षम बनाता है।
डेरिवेटिव में कैसे व्यापार करें?
व्यापारियों के पास एक सक्रिय ट्रेडिंग खाता होना चाहिए जो डेरिवेटिव ट्रेडिंग की अनुमति देता हो। ICICIdirect के साथ व्यापारी अपने ट्रेडिंग खाते के माध्यम से अपने डेरिवेटिव ट्रेडिंग ऑर्डर ऑनलाइन दे सकते हैं।
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ऑप्शन ट्रेडिंग के बारे में सब कुछ
ऑप्शन क्या है?
ऑप्शन एक प्रकार का डेरिवेटिव इंस्ट्रूमेंट है जिसमें दो पक्षों के बीच भविष्य की तिथि पर, पूर्व निर्धारित कीमतों पर कुछ खरीदने या बेचने का अनुबंध शामिल होता है। अनुबंध विकल्प के खरीदार को अंतर्निहित परिसंपत्ति खरीदने/बेचने का अधिकार देता है, लेकिन दायित्व नहीं।
ऑप्शन ट्रेडिंग कैसे करें?
ऑप्शन दो प्रकार के होते हैं- कॉल ऑप्शन और पुट ऑप्शन।
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कॉल ऑप्शन क्या है?
कॉल ऑप्शन अनुबंध के खरीदार को अनुबंध की समाप्ति तिथि पर पूर्व निर्धारित मूल्य (स्ट्राइक प्राइस के रूप में जाना जाता है) पर अंतर्निहित परिसंपत्ति खरीदने का अधिकार देता है, लेकिन दायित्व नहीं। खरीदार आमतौर पर कॉल ऑप्शन का इस्तेमाल तब करता है जब बाजार स्ट्राइक प्राइस से ऊपर चला जाता है।
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पुट ऑप्शन क्या है?
पुट ऑप्शन अनुबंध के खरीदार को अनुबंध की समाप्ति तिथि पर एक अंतर्निहित परिसंपत्ति को पूर्व निर्धारित मूल्य (जिसे स्ट्राइक प्राइस के रूप में जाना जाता है) पर बेचने का अधिकार देता है, लेकिन दायित्व नहीं। मालिक आमतौर पर पुट ऑप्शन का इस्तेमाल तब करता है जब बाजार स्ट्राइक प्राइस से नीचे चला जाता है।
ऑप्शन ट्रेडिंग के लाभ
- ऑप्शन खरीदार के लिए फ्यूचर ट्रेडिंग की तुलना में कम जोखिम भरा।
- आपको अपनी ओपन पोजीशन को हेज करने में मदद करता है।
- ऑप्शन खरीदारों के लिए कम मार्जिन की आवश्यकता होती है, जिन्हें केवल प्रीमियम का भुगतान अप-फ्रंट मार्जिन के रूप में करना होता है।
ऑप्शन में कौन ट्रेड कर सकता है?
ऑप्शन ट्रेडिंग सभी नए और मौजूदा ICICIdirect ट्रेडिंग खाताधारकों के लिए खुली है।
मैं ऑप्शन में कैसे ट्रेड कर सकता हूँ?
ICICIdirect>F&O>में लॉग इन करें और अपना ऑर्डर दें।
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