इक्विटी चक्रों में एएमसी प्रदर्शन - एक अध्ययन

लोग अक्सर कहते हैं कि बाजार चक्रों में प्रदर्शन करते हैं। निफ्टी 50 प्राइस ग्राफ पर सरसरी नजर डालने से पता चलता है कि ऊपर, नीचे और साइडवेज ट्रेंड ्स रहे हैं। वित्तीय बोलचाल में, इन रुझानों को क्रमशः बैल चक्र, भालू चक्र और समेकित चक्र के रूप में जाना जाता है।

नीचे दिया गया ग्राफ जनवरी 2005 और सितंबर 2022 के बीच निफ्टी 50 इंडेक्स के मूल्य रिटर्न पर प्रकाश डालता है। मूल्य प्रवृत्ति के आधार पर, नीचे दिए गए ग्राफ को बैल, भालू और समेकन चक्रों की छोटी अवधि में विभाजित किया गया है।

नीचे दी गई तालिका रिटर्न और समय-रेखाओं को कैप्चर करती है जिसके लिए चक्र चले हैं:                      

चार्ट से एक महत्वपूर्ण बात यह है कि भालू चक्रों की तुलना में बैल और समेकन चक्र लंबी अवधि तक चलते हैं। ध्यान देने योग्य एक और बात यह है कि ऐतिहासिक रूप से, एक भालू चक्र के बाद एक बैल चक्र होता था।

बुल साइकल में मिडकैप और स्मॉलकैप इंडेक्स लार्जकैप इंडेक्स से बेहतर प्रदर्शन करते हैं। इसके विपरीत, भालू चक्र और समेकित चक्रों में, लार्जकैप की तुलना में छोटे और मिडकैप अंडरपरफॉर्म करते हैं। इसलिए, किसी को तदनुसार बाजार सीमाओं के लिए अपने आवंटन को निर्धारित करना चाहिए।

म्यूचुअल फंड प्रदर्शन की चक्रीयता

निवेश रणनीतियों को चक्रों में भी कार्य करना चाहिए, क्योंकि बाजार चक्रों में रिटर्न का उत्पादन करते हैं। हमने 38 म्यूचुअल फंड एएमसी (मार्केट कैप फंड्स में लार्ज कैप फंड, लार्ज एंड मिडकैप फंड, मिड कैप फंड, स्मॉल कैप फंड, फ्लेक्सी कैप फंड, मल्टी कैप फंड और फोकस्ड फंड शामिल हैं) से ओपन एंडेड इक्विटी डाइवर्सिफाइड मार्केट कैपिटलाइजेशन फंड्स का चयन किया है ताकि सभी चक्रों में निवेश रणनीतियों के प्रदर्शन का परीक्षण किया जा सके। हमने माना कि किसी भी बाजार पूंजीकरण में स्टॉक चुनते समय निवेश दर्शन के मुख्य सिद्धांत स्थिर रहते हैं।

अगले चरण में इन बाजार चक्रों में एएमसी के प्रदर्शन को रैंकिंग करना शामिल था, यह देखने के लिए कि बाजार चक्र के दौरान निवेश करने के लिए सबसे उपयुक्त निवेश दर्शन कौन सा था। ऐसा करने के लिए, हमने एक चक्र में सभी मार्केट कैप योजनाओं के औसत प्रदर्शन के आधार पर एएमसी को रैंक किया।

नीचे दी गई तालिका विभिन्न चक्रों में एएमसी की रैंकिंग पर प्रकाश डालती है:

एएमसी जिनके पास बैल, भालू और समेकित चक्रों में प्रदर्शन करने की उच्चतम आवृत्ति है, उन्हें नीचे दी गई तालिका में हाइलाइट किया गया है:

इस प्रयोग का एक उल्लेखनीय निष्कर्ष यह है कि यदि कोई निवेशक इन चक्रों को सही ढंग से देखने में सक्षम था, तो उन्होंने निफ्टी 50 पर उच्च अल्फा का उत्पादन किया होगा। यदि कोई प्रत्येक रैंक 1 एएमसी का पूर्वानुमान लगाने में सक्षम होता, तो 6636% या 26.76% सीएजीआर रिटर्न अर्जित किया जाता। उन्होंने निफ्टी पर 6028% पूर्ण अल्फा का उत्पादन किया होगा, या निफ्टी पर 15.1% सीएजीआर अल्फा का उत्पादन किया होगा। एक व्यक्ति निफ्टी पर 4124% पूर्ण अल्फा बनाता, या निफ्टी पर 12.75% सीएजीआर अल्फा बनाता, अगर उन्होंने सभी रैंक 2 एएमसी की भविष्यवाणी की होती।

आईसीआईसीआई वार्षिक रखरखाव शुल्क (एएमसी)

मार्केट कैप प्रदर्शन की चक्रीयता

प्रत्येक श्रेणी में एक और गहरी डुबकी इंगित करती है कि एएमसी के पास बाजार कैप में पैसे के प्रबंधन में अलग-अलग दक्षताएं हैं:

एएमसी जिनके पास मार्केट कैप के अनुसार बुल, भालू और समेकित चक्रों में प्रदर्शन करने की उच्चतम आवृत्ति है, उन्हें नीचे दी गई तालिका में हाइलाइट किया गया है:

समाप्ति

आईसीआईसीआई सिक्योरिटीज में, हम चक्रों में एएमसी के प्रदर्शन की पहचान करने और बैल, भालू और समेकन चक्रों में सबसे सुसंगत प्रदर्शन करने वाले पर पहुंचने के लिए एक अधिक बारीक अध्ययन करते हैं। यह सही एएमसी की भविष्यवाणी करने की संभावना को बढ़ाता है जो संभावित रूप से एक विशेष चक्र में अच्छा प्रदर्शन कर सकता है और इसलिए रिटर्न बढ़ा सकता है।

अस्वीकरण: आईसीआईसीआई सिक्योरिटीज लिमिटेड (आई-सेक)। आई-सेक का पंजीकृत कार्यालय आईसीआईसीआई सिक्योरिटीज लिमिटेड - आईसीआईसीआई वेंचर हाउस, अप्पासाहेब मराठे मार्ग, प्रभादेवी, मुंबई - 400 025, भारत, तेल नंबर: 022 - 6807 7100 में  है। संख्या: एआरएन -0845। हम म्यूचुअल फंड के वितरक हैं। म्यूचुअल फंड निवेश बाजार जोखिमों के अधीन हैं, योजना से संबंधित सभी दस्तावेजों को ध्यान से पढ़ें। कृपया ध्यान दें, म्यूचुअल फंड से संबंधित सेवाएं एक्सचेंज ट्रेडेड उत्पाद नहीं हैं और आई-सेक इन उत्पादों को मांगने के लिए वितरक के रूप में कार्य कर रहा है। वितरण गतिविधि के संबंध में सभी विवादों में, एक्सचेंज निवेशक निवारण मंच या मध्यस्थता तंत्र तक पहुंच नहीं होगी। उपरोक्त सामग्री को व्यापार या निवेश के लिए निमंत्रण या अनुनय के रूप में नहीं माना जाएगा।  आई-सेक और सहयोगी उस पर निर्भरता में किए गए किसी भी कार्य से उत्पन्न होने वाले किसी भी प्रकार के नुकसान या क्षति के लिए कोई देनदारियों को स्वीकार नहीं करते हैं। उद्धृत प्रतिभूतियां अनुकरणीय हैं और अनुशंसात्मक नहीं हैं। इस तरह के अभ्यावेदन भविष्य के परिणामों का संकेत नहीं हैं। निवेशकों को कोई भी निर्णय लेने से पहले अपने वित्तीय सलाहकारों से परामर्श करना चाहिए कि उत्पाद उनके लिए उपयुक्त है या नहीं। यहां उल्लिखित सामग्री पूरी तरह से सूचनात्मक और शैक्षिक उद्देश्य के लिए है।