आप सोच रहे होंगे कि क्या मुझे सिर्फ़ बाज़ार के रुझान के आधार पर कमोडिटी डेरिवेटिव खरीदने और बेचने की ज़रूरत है या फिर बाज़ार के मेरे पक्ष में न होने पर भी ट्रेड करने का कोई और तरीका है और अपनी पूंजी खोने का जोखिम कम करना है।

हाँ। ऐसा करने का एक तरीका है और आप अलग-अलग नॉन-डायरेक्शनल ट्रेडिंग रणनीतियाँ विकसित कर सकते हैं, जिनकी चर्चा नीचे की गई है।

विभिन्न नॉन-डायरेक्शनल ट्रेडिंग रणनीतियों को समझने से पहले, आधार के बारे में सब कुछ जानना बहुत ज़रूरी है।

आधार

यह स्पॉट और फ्यूचर्स कीमतों के बीच के अंतर का माप है और इसे इस प्रकार दर्शाया जाता है

आधार = स्पॉट मूल्य – वायदा मूल्य

जैसा कि आप जानते हैं, वायदा मूल्य उनकी अंतर्निहित परिसंपत्ति के मूल्य आंदोलन का अनुसरण करता है। स्पॉट मार्केट मूल्य आंदोलन के अलावा, वायदा कीमतें अन्य कारकों से प्रभावित होती हैं जैसे कि फसलों की मौसमीता, स्टॉक की कमी, मौसम की स्थिति में परिवर्तन, सरकार और केंद्रीय बैंक की राजकोषीय और मौद्रिक नीतियों में परिवर्तन, आदि। ब्याज दरों में परिवर्तन, भंडारण लागत, बीमा और समाप्ति के लिए शेष समय में परिवर्तन आदि के कारण कैरी की लागत में परिवर्तन के कारण आधार भी भिन्न हो सकता है।

डेरिवेटिव ट्रेडिंग में आधार सबसे महत्वपूर्ण तत्व है क्योंकि उनके वास्तविक स्तर से आधार में कोई भी विचलन विभिन्न व्यापारिक अवसर और सबसे महत्वपूर्ण रूप से आर्बिट्रेज ट्रेडिंग बनाता है।

आधार जोखिम

इसे उस जोखिम के रूप में परिभाषित किया जाता है कि वायदा मूल्य अपनी अंतर्निहित परिसंपत्ति से अलग तरीके से आगे बढ़ेगा। स्पॉट और फ्यूचर्स दोनों की कीमतों में एक मजबूत संबंध होता है, जहां फ्यूचर्स की कीमत स्पॉट की कीमत का अनुसरण करती है और जब फ्यूचर्स अनुबंध समाप्ति के करीब पहुंचता है, तो उनके बीच का अंतर अभिसरित हो जाता है।

आधार जोखिम दो प्रकार के होते हैं, और वे नकारात्मक आधार और सकारात्मक आधार हैं।

नकारात्मक आधार तब होता है जब फ्यूचर्स की कीमत स्पॉट की कीमत से अधिक होती है, जिसे कॉन्टैंगो मार्केट के रूप में भी जाना जाता है।

सकारात्मक आधार तब होता है जब फ्यूचर्स की कीमत स्पॉट की कीमत से कम होती है, जिसे बैकवर्डेशन मार्केट के रूप में भी जाना जाता है।

अब, आइए स्प्रेड ट्रेडिंग को समझते हैं।

स्प्रेड ट्रेडिंग

स्प्रेड दो फ्यूचर्स अनुबंधों की कीमतों के बीच अंतर को संदर्भित करता है। यह स्थिति तब होती है जब एक अनुबंध का मूल्यांकन कम होता है, और दूसरे अनुबंध का मूल्यांकन अधिक होता है। स्प्रेड ट्रेडिंग शुरू करते समय, व्यापारियों को कमोडिटी फंडामेंटल्स के बारे में विस्तृत जानकारी होनी चाहिए। स्प्रेड ऐसी रणनीतियाँ हैं जिनका उपयोग व्यापारी एक ही कमोडिटी में या दो अलग-अलग लेकिन सहसंबद्ध कमोडिटीज़ के बीच एक साथ लॉन्ग और शॉर्ट पोजीशन लेकर बाज़ार मूल्य आंदोलनों में विसंगतियों से लाभ उठाने के लिए करते हैं।

स्प्रेड के प्रकार

1. कैलेंडर या इंट्रा कमोडिटी स्प्रेड

कैलेंडर स्प्रेड का उपयोग एक ही एसेट के लेकिन अलग-अलग परिपक्वता वाले अनुबंधों के बीच के अंतर को भुनाने के लिए किया जाता है। एक व्यापारी अपेक्षाकृत अधिक कीमत वाले अनुबंध को बेच सकता है और कम कीमत वाले अनुबंध को खरीद सकता है। निम्न उदाहरण निकेल के मार्च और अप्रैल फ्यूचर अनुबंध की वर्तमान और पूर्वानुमानित कीमतें दिखाता है।

इस उदाहरण में, अप्रैल निकेल फ्यूचर्स मार्च कॉन्ट्रैक्ट पर छूट पर कारोबार कर रहे हैं। व्यापारी को उम्मीद है कि मार्च और अप्रैल कॉन्ट्रैक्ट के बीच का अंतर सकारात्मक हो जाएगा। इसलिए, व्यापारी मार्च कॉन्ट्रैक्ट बेचता है और अप्रैल कॉन्ट्रैक्ट खरीदता है। इस रणनीति से लाभ प्राप्ति, जब प्रसार बढ़ता है, नीचे प्रस्तुत किया गया है।

जब चालू महीने का अनुबंध कम मूल्यांकित हो और अगले महीने का अनुबंध अधिक मूल्यांकित हो, तो इसका उल्टा भी किया जा सकता है। इस स्थिति में, व्यापारी वर्तमान महीने का अनुबंध खरीदता है और स्प्रेड में कमी की प्रत्याशा में दूर-महीने का अनुबंध बेचता है। निम्नलिखित उदाहरण में, मार्च एक्सपायरी के लिए MCX कॉटन का मूल्य कम आंका गया है और अप्रैल अनुबंध का मूल्य अधिक आंका गया है। इसलिए, व्यापारी मार्च अनुबंध खरीदेगा और अप्रैल अनुबंध को इस प्रकार बेचेगा।

इस रणनीति से होने वाला लाभ, जब प्रसार कम हो जाता है, नीचे प्रस्तुत किया गया है। 

2. इंटर-कमोडिटी स्प्रेड

इस रणनीति में अलग-अलग लेकिन सहसंबद्ध कमोडिटीज में फ्यूचर कॉन्ट्रैक्ट में लॉन्ग और शॉर्ट पोजीशन लेना शामिल है। ट्रेडिंग कॉन्ट्रैक्ट दोनों कमोडिटीज के लिए समान या अलग हो सकता है। अंतर-वस्तु प्रसार के कुछ उदाहरण हैं सीसा और जस्ता, एल्युमीनियम और जस्ता, एल्युमीनियम और सीसा, आदि।

उदाहरण: यदि व्यापारी को सीसा और जस्ता वायदा के बीच प्रसार बढ़ने की उम्मीद है, तो व्यापारी निम्नलिखित रणनीति को क्रियान्वित करके मूल्य आंदोलन पर पूंजी लगा सकता है।

सीसा और जस्ता में एक मजबूत संबंध है क्योंकि दोनों एक ही खदान से निकाले जाते हैं। सीसा और जस्ता के बीच अंतर-वस्तु प्रसार को निष्पादित करने से होने वाले लाभ की प्राप्ति नीचे प्रस्तुत की गई है। 

ऑप्शन ट्रेडिंग रणनीतियाँ

कमोडिटी डेरिवेटिव मार्केट में कमोडिटी फ्यूचर्स पर ऑप्शन रिटेल निवेशकों के लिए वरदान हैं। कमोडिटी में ऑप्शन ट्रेडिंग स्टॉक मार्केट की तरह ही होती है। हालाँकि, इसमें तीन मुख्य अंतर हैं और वे हैं:

1. कमोडिटी ऑप्शन में अंतर्निहित परिसंपत्ति कमोडिटी फ्यूचर्स है
2. ऑप्शन कॉन्ट्रैक्ट की समाप्ति कमोडिटी फ्यूचर्स की टेंडर डिलीवरी अवधि शुरू होने से दो दिन पहले होती है
3. समाप्ति के बाद, ओपन ऑप्शन पोजीशन फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट में बदल जाती है

बाजार की चाल चाहे जो भी हो, चाहे वह तेजी हो या मंदी या तटस्थ बाजार चाल हो, आप ऑप्शन के माध्यम से कई ट्रेडिंग रणनीतियाँ बना सकते हैं। कुछ लोकप्रिय ऑप्शन ट्रेडिंग रणनीतियाँ हैं:

1. कॉल खरीदें और कॉल बेचें
2. पुट खरीदें और पुट बेचें
3. कवर्ड कॉल और पुट ऑप्शन
4. स्ट्रैडल्स और स्ट्रैंगल्स

आप इन रणनीतियों के बारे में अधिक जानकारी के लिए ऑप्शन स्ट्रैटेजीज मॉड्यूल देख सकते हैं।

सारांश

• केवल कमोडिटी डेरिवेटिव्स खरीदने और बेचने के अलावा, कई गैर-दिशात्मक ट्रेडिंग रणनीतियाँ हैं, जो प्रतिकूल बाजार स्थितियों में निवेशकों के लिए बहुत उपयोगी हैं।
• गैर-दिशात्मक ट्रेडिंग रणनीतियों में, एक ही कमोडिटी के विभिन्न अनुबंधों या एक ही अनुबंध की दो परस्पर संबंधित कमोडिटीज या एक साथ विभिन्न अनुबंधों में खरीद और बिक्री होती है, जहाँ एक अनुबंध/कमोडिटी में नुकसान दूसरे अनुबंध/कमोडिटी में लाभ से ऑफसेट होता है।
• स्प्रेड सबसे व्यापक रूप से उपयोग की जाने वाली गैर-दिशात्मक ट्रेडिंग रणनीतियाँ हैं और उन्हें कैलेंडर स्प्रेड (बुल स्प्रेड और बियर स्प्रेड) के साथ-साथ इंटर-कमोडिटी के रूप में वर्गीकृत किया जाता है। प्रसार।
• आधार एक महत्वपूर्ण भूमिका निभाता है जबकि कार्यकारी गैर-दिशात्मक ट्रेडिंग रणनीतियाँ बाजार की स्थितियों के बारे में उचित विचार प्रदान करती हैं।
• कमोडिटी विकल्प बाजार की स्थितियों जैसे कि तेजी, मंदी और तटस्थ के बावजूद विभिन्न ट्रेडिंग रणनीतियों को विकसित करने के लिए पर्याप्त अवसर प्रदान करता है।

अगले अध्याय में, जो कमोडिटी कोर्स का अंतिम अध्याय है, आप कमोडिटी डेरिवेटिव्स के कानूनी और विनियामक वातावरण के बारे में जानेंगे, जो पारिस्थितिकी तंत्र के सुचारू संचालन के लिए बहुत आवश्यक है। आप कमोडिटी डेरिवेटिव्स के बारे में क्या करें और क्या न करें, इसके बारे में भी जानेंगे।