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अध्याय 2: कमोडिटी मार्केट इकोसिस्टम

15 Mins 05 Oct 2022 0 टिप्पणी

 किसी भी संगठन, संस्थान या प्रतिष्ठान के सुचारू कामकाज के लिए, विभिन्न विभागों को सामान्य उद्देश्यों को प्राप्त करने के लिए सामंजस्य में काम करने की आवश्यकता होती है। अपने इलाके के किसी भी संगठन या जिस कंपनी के लिए आप काम करते हैं उस पर एक नज़र डालें - विपणन, बिक्री, संचालन, अनुसंधान और विकास जैसे विभागों के साथ-साथ वित्त और लेखा संगठन के लिए विकास प्राप्त करने के साथ-साथ कारोबार और लाभ उत्पन्न करने में एक साथ काम करते हैं। 

इसी तरह, कमोडिटी बाजार के सुचारू कामकाज के लिए, बाजार प्रतिभागियों का एक समूह है जो खरीदारों और विक्रेताओं को निर्बाध व्यापार अनुभव प्रदान करता है। 

कमोडिटी डेरिवेटिव्स बाजार में प्रतिभागी

आइए कमोडिटी डेरिवेटिव्स बाजार में बाजार प्रतिभागियों को देखें:

  1. नियामक - सेबी
  2. कमोडिटी एक्सचेंज - एमसीएक्स, एनसीडीईएक्स, आईसीईएक्स, एनएसई और बीएसई
  3. निवेशक / व्यापारी - व्यापारी, हेजर्स और आर्बिट्रेजर
  4. बाजार मध्यस्थ - ट्रेडिंग सदस्य, समाशोधन सदस्य, गोदाम सेवा प्रदाता, समाशोधन बैंक, परखकर्ता, समाशोधन निगम

आइए इन प्रतिभागियों के बारे में विस्तार से जानें।

     1.  नियामक: प्रत्येक व्यवसाय या प्रणाली नियामक द्वारा तैयार नियमों और विनियमों के एक सेट द्वारा शासित होती है। यदि आपके पास एक बैंक खाता है, तो आपकी जमा और उधारी भारतीय रिजर्व बैंक (आरबीआई) द्वारा एक निर्धारित नियमों और विनियमों के माध्यम से नियंत्रित की जाती है जिसे वह लागू करता है। इन नियमों और विनियमों का कोई भी उल्लंघन चूककर्ता पार्टी के लिए गंभीर सजा को आकर्षित करता है। 

इसी तरह, कमोडिटी बाजार भी वित्तीय बाजार नियामक यानी भारतीय प्रतिभूति और विनिमय बोर्ड (सेबी) द्वारा शासित होता है, इससे पहले, भारतीय कमोडिटी डेरिवेटिव बाजार को वायदा बाजार आयोग (एफएमसी) द्वारा विनियमित किया गया था, जिसे 28 सितंबर 2015 को सेबी में विलय कर दिया गया था। 

इस नियामक की भूमिका यह सुनिश्चित करना है कि धोखाधड़ी से बचा जाए और यदि ऐसा होता है, तो इसकी पूरी तरह से जांच की जानी चाहिए। वे बाजारों की दक्षता और पारदर्शिता में योगदान करते हैं। इसके अलावा, वे यह सुनिश्चित करते हैं कि आपके जैसे निवेशकों के साथ ठीक से और ईमानदारी से व्यवहार किया जाए।

     कमोडिटी एक्सचेंज: कमोडिटी एक्सचेंज एक ट्रेडिंग प्लेटफॉर्म प्रदान करते हैं जहां खरीदारों और विक्रेताओं को व्यापार करने की अनुमति होती है। ये एक्सचेंज पंजीकृत दलालों और निवेशकों/व्यापारियों के बीच वस्तुओं के लेन-देन की सुविधा प्रदान करते हैं। ये एक्सचेंज उद्योग के भीतर विभिन्न हितधारकों के परामर्श से व्यापार के लिए उत्पादों को भी डिजाइन करते हैं। अप्रैल, 2022 तक, पांच कार्यात्मक राष्ट्रीय कमोडिटी एक्सचेंज हैं - मल्टी कमोडिटी एक्सचेंज ऑफ इंडिया (एमसीएक्स), नेशनल कमोडिटी एंड डेरिवेटिव्स एक्सचेंज (एनसीडीईएक्स), इंडियन कमोडिटी एक्सचेंज (आईसीईएक्स), नेशनल स्टॉक एक्सचेंज (एनएसई) और बॉम्बे स्टॉक एक्सचेंज (बीएसई)।

क्या आप जानते हैं?

मल्टी कमोडिटी एक्सचेंज ऑफ इंडिया (एमसीएक्स) भारत का सबसे बड़ा कमोडिटी एक्सचेंज है, जिसमें कमोडिटी फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट्स के मूल्य के संदर्भ में 94% की बाजार हिस्सेदारी है।

 *वित्तीय वर्ष (वित्त वर्ष) 2021-22 के आंकड़ों के अनुसार

      3. निवेशक/ व्यापारी: कमोडिटी डेरिवेटिव बाजार में निवेशकों / व्यापारियों को तीन श्रेणियों में वर्गीकृत किया गया है:

  • व्यापारी: एक व्यापारी के रूप में, आप कीमतों में उतार-चढ़ाव से लाभ प्राप्त करने के लिए कमोडिटी डेरिवेटिव में एक स्थिति लेंगे। आपको एक अतिरिक्त लाभ मिलेगा यानी, आप सट्टा स्थिति में संभावित लाभ और संभावित नुकसान दोनों को बढ़ा सकते हैं।
  • हेजर्स: यदि आप हेजर हैं, तो आपके पास अंतर्निहित वस्तु के लिए भौतिक जोखिम होगा और मूल्य जोखिम उठाएगा। इसलिए, वायदा और विकल्प आपको उस वस्तु में हेजिंग के माध्यम से इस मूल्य जोखिम को कम करने में मदद करेंगे जिसके आप संपर्क में हैं। 
  • आर्बिट्रेजर:  एक आर्बिट्रेजर के रूप में, आप हमेशा दो अलग-अलग बाजारों में मूल्य विसंगति के अवसर पाते हैं। इसलिए, आप एक बाजार में एक अंडरवैल्यूड कमोडिटी खरीदेंगे और इसे उस बाजार में बेचेंगे जहां यह उच्च कीमतों को आकर्षित कर रहा है। 

    4. बाजार मध्यस्थ: बाजार मध्यस्थ खरीदारों और विक्रेताओं के लिए समान अवसर प्रदान करके कमोडिटी डेरिवेटिव बाजार की सफलता में महत्वपूर्ण भूमिका निभाते हैं।     विभिन्न प्रकार के बाजार मध्यस्थ निम्नलिखित हैं:

  1. ट्रेडिंग सदस्य
  2. समाशोधन सदस्य
  3. क्लियरिंग निगम
  4. क्लियरिंग बैंक
  5. कस्टोडियल सेवाएं
  6. गोदाम सेवा प्रदाता
  7. ई-रजिस्ट्री
  8. परखकर्ता

चूंकि आप कमोडिटी बाजार में व्यापार करने जा रहे हैं, इसलिए यह बहुत आवश्यक है कि आपको इन मध्यस्थों की भूमिकाओं और जिम्मेदारियों को जानना चाहिए।

        क. ट्रेडिंग सदस्य: एक कमोडिटी एक्सचेंज सदस्य, जिसे अक्सर ट्रेडिंग सदस्य के रूप में जाना जाता है, निवेशकों को कमोडिटी ट्रेडिंग सेवाएं प्रदान करता है। ये व्यापारी व्यक्ति या साझेदारी फर्म और कंपनियां हो सकती हैं, अगर वे सदस्यता मानदंडों को पूरा करते हैं। 

       ख. समाशोधन सदस्य: ये सदस्य क्लियरिंग निगमों और क्लियरिंग बैंकों की मदद से ट्रेडिंग सदस्यों द्वारा निष्पादित व्यापार को साफ और व्यवस्थित करते हैं।

      ग. क्लियरिंग निगम: ये निगम खरीदारों और विक्रेताओं के बीच कमोडिटी अनुबंधों और धन के आदान-प्रदान के माध्यम से दो पक्षों के बीच मध्यस्थ की भूमिका निभाते हैं। ये संस्थाएं काउंटर पार्टी जोखिमों को खत्म करने में मदद करती हैं। 

      घ. क्लियरिंग बैंक: एक समाशोधन बैंक समाशोधन निगमों और समाशोधन सदस्यों के बीच मध्यस्थ के रूप में कार्य करता है। निगमों को साफ़ करने के लिए नकदी और अन्य जिम्मेदारियों को निपटाने के लिए, प्रत्येक समाशोधन सदस्य को क्लियरिंग बैंक के साथ एक खाता रखना चाहिए। 

     कस्टोडियल सेवाएं: ये संगठन गोदाम के सामानों के रिकॉर्ड को इलेक्ट्रॉनिक रूप से बनाए रखने के लिए एक भंडार के रूप में कार्य करते हैं  , जिसका उपयोग एक्सचेंजों पर ट्रेडों को साफ़ करने और निपटान के लिए भी किया जा सकता है। 

      गोदाम सेवा प्रदाता: कमोडिटी डेरिवेटिव इक्विटी डेरिवेटिव से अलग हैं क्योंकि वस्तुएं वितरण योग्य अनुबंध हो सकती हैं।अनुबंध की समाप्ति पर, खरीदारों और विक्रेताओं के बीच भौतिक वस्तुओं का आदान-प्रदान होता है। इसलिए, गोदाम सेवा प्रदाता वस्तुओं के भंडारण के लिए एक भंडारण प्रणाली प्रदान करते हैं। 

क्या आप जानते हैं?

सभी एक्सचेंज पैनल में शामिल गोदाम वेयरहाउसिंग डेवलपमेंट एंड रेगुलेटरी अथॉरिटी (डब्ल्यूडीआरए) के विनियमन के तहत आते हैं।

 ई-रजिस्ट्री: एक ई-रजिस्ट्री नेगोशिएबल वेयरहाउस रसीदों (एनडब्ल्यूआर) और वेयरहाउस रसीदों (डब्ल्यूआर) के खिलाफ माल के स्वामित्व के इलेक्ट्रॉनिक रिकॉर्ड रखती है  और उन उत्पादों के स्वामित्व के इलेक्ट्रॉनिक हस्तांतरण की सुविधा प्रदान करती है। ई-रजिस्ट्री के कार्यों में शामिल हैं: मूल जमाकर्ता की पहचान को बनाए रखना; गोदाम शुल्क / स्टॉक ऑनलाइन जांचना; अनुबंध विनिर्देशों के अनुसार उत्पादों को वितरण योग्य लॉट में समेकित और अलग करना।

   एच.  परखकर्ता: खरीदारों और विक्रेताओं के बीच वस्तुओं के आदान-प्रदान में वस्तु की गुणवत्ता एक महत्वपूर्ण घटक है। एक निर्मित वस्तु के लिए, उत्पादन प्रक्रिया के दौरान मानक गुणवत्ता बनाए रखी जाती है। हालांकि, विभिन्न प्राकृतिक कारकों के कारण कृषि वस्तुओं की गुणवत्ता बहुत भिन्न होती है। इसलिए, परखकर्ता खरीदारों को गुणवत्ता वाले सामानों की डिलीवरी सुनिश्चित करने में महत्वपूर्ण भूमिका निभाते हैं। 

 

सारांश

  • कमोडिटी बाजार की सफलता के लिए, यह आवश्यक है कि सभी प्रमुख खिलाड़ी एक दूसरे के साथ समन्वय और सहयोग में काम करें।
  • कमोडिटी बाजार खुद को इक्विटी बाजार से अलग करता है क्योंकि अनुबंधों की समाप्ति पर भौतिक वस्तुओं का आदान-प्रदान होता है।
  • कमोडिटी ट्रेडिंग में प्रतिभागियों में नियामक, एक्सचेंज, निवेशक / व्यापारी, बाजार मध्यस्थ जैसे ट्रेडिंग सदस्य, समाशोधन सदस्य, समाशोधन निगम, समाशोधन बैंक, गोदाम सेवा प्रदाता, परखकर्ता आदि शामिल हैं। 
  • कमोडिटी इकोसिस्टम में इक्विटी और अन्य परिसंपत्ति वर्गों की तुलना में अधिक प्रतिभागी होते हैं। 

अगले अध्याय में, आप एक्सचेंज में ट्रेडिंग सिस्टम, ट्रेडिंग नियमों, ट्रेडिंग के लिए चुनी गई वस्तुओं के लिए चयन मानदंडों के साथ-साथ ऑर्डर प्रकारों के बारे में अधिक ज्ञान प्राप्त करेंगे।

अस्वीकरण: आईसीआईसीआई सिक्योरिटीज लिमिटेड (आई-सेक)। आई-सेक का पंजीकृत कार्यालय आईसीआईसीआई सिक्योरिटीज लिमिटेड - आईसीआईसीआई वेंचर हाउस, अप्पासाहेब मराठे मार्ग, प्रभादेवी, मुंबई - 400 025, भारत, तेल नंबर: 022 - 6807 7100 में है। आई-सेक नेशनल स्टॉक एक्सचेंज ऑफ इंडिया लिमिटेड (सदस्य कोड: 07730), बीएसई लिमिटेड (सदस्य कोड: 103) और मल्टी कमोडिटी एक्सचेंज ऑफ इंडिया लिमिटेड (सदस्य कोड: 56250) का सदस्य है और सेबी पंजीकरण संख्या है। INZ000183631. अनुपालन अधिकारी का नाम (ब्रोकिंग): श्री अनूप गोयल, संपर्क नंबर: 022-40701000, ई-मेल पता: complianceofficer@icicisecurities.com। प्रतिभूति बाजारों में निवेश बाजार जोखिमों के अधीन हैं, निवेश करने से पहले सभी संबंधित दस्तावेजों को ध्यान से पढ़ें। उपरोक्त सामग्री को व्यापार या निवेश के लिए निमंत्रण या अनुनय के रूप में नहीं माना जाएगा।  आई-सेक और सहयोगी उस पर निर्भरता में किए गए किसी भी कार्य से उत्पन्न होने वाले किसी भी प्रकार के नुकसान या क्षति के लिए कोई देनदारियों को स्वीकार नहीं करते हैं। उद्धृत प्रतिभूतियां अनुकरणीय हैं और अनुशंसात्मक नहीं हैं। इस तरह के अभ्यावेदन भविष्य के परिणामों का संकेत नहीं हैं। ऊपर दी गई सामग्री पूरी तरह से सूचनात्मक उद्देश्य के लिए है और प्रतिभूतियों या अन्य वित्तीय साधनों या किसी अन्य उत्पाद के लिए खरीदने या बेचने या सदस्यता लेने के लिए प्रस्ताव दस्तावेज या प्रस्ताव के अनुरोध के रूप में उपयोग या विचार नहीं किया जा सकता है। निवेशकों को कोई भी निर्णय लेने से पहले अपने वित्तीय सलाहकारों से परामर्श करना चाहिए कि उत्पाद उनके लिए उपयुक्त है या नहीं। यहां उल्लिखित सामग्री पूरी तरह से सूचनात्मक और शैक्षिक उद्देश्य के लिए है।