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अध्याय 7: बुलियन (सोना और चांदी) – भाग 1

21 Mins 01 Oct 2022 0 टिप्पणी

सोना सबसे अधिक मांग वाले निवेश उत्पादों में से एक है और वैश्विक वित्तीय बाजार में एक विशेष स्थान पाता है। मुद्राओं की शुरुआत से पहले सोने को विनिमय का माध्यम माना जाता था। आप सोने के लिए विभिन्न निवेश मार्गों के बारे में जानते होंगे जैसे भौतिक सोना, सोना वायदा और विकल्प, एक्सचेंज ट्रेडेड फंड (ईटीएफ) और सॉवरेन गोल्ड बॉन्ड। मूल्य के भंडार के कारण इसे एक सुरक्षित संपत्ति माना जाता है। जब आर्थिक स्थिति खराब हो जाती है, जैसा कि हमने 2020 में देखा था जब कोविड-19 महामारी आई थी, तो सोने ने बहुत अच्छा प्रदर्शन किया था।

आइए हम इंडेक्स, फ्यूचर्स एंड ऑप्शंस जैसे डेरिवेटिव इंस्ट्रूमेंट्स में उपर्युक्त सोने के निवेश के बारे में सब कुछ समझते हैं।

सोना

क्या आप जानते हैं?

कॉमेक्स, सीएमई का एक प्रभाग, सोने और चांदी के व्यापार के लिए दुनिया का सबसे बड़ा एक्सचेंज है। यह एमसीएक्स गोल्ड ट्रेडिंग के लिए एक बेंचमार्क बाजार भी है।

सोना दुनिया भर के एक्सचेंजों पर कारोबार करने वाली सबसे महत्वपूर्ण वस्तुओं में से एक है। हर कमोडिटी एक्सचेंज अपने प्रॉडक्ट पोर्टफोलियो में गोल्ड रखना चाहेगा। हालांकि, केवल कुछ एक्सचेंज ही सोने को उत्पाद के रूप में लॉन्च करने में सफल रहे हैं। वैश्विक मोर्चे पर कॉमेक्स दुनिया का सबसे बड़ा एक्सचेंज है जहां सोने और चांदी जैसी कीमती धातुएं कारोबार के लिए उपलब्ध हैं।

भारत में एमसीएक्स, एनएसई और बीएसई पर कारोबार के लिए सोना उपलब्ध है। हालांकि एमसीएक्स सोने के कारोबार में मार्केट लीडर है। सोने के उपभोक्ता के रूप में जो विवाह और त्योहारों जैसे विभिन्न अवसरों पर पहना जाता है, आप सोने में व्यापार करने के इच्छुक हो सकते हैं। आप यह मानकर चल सकते हैं कि सोने की बढ़ती मांग के कारण त्योहारों और शादी के मौसम के दौरान सोने की कीमत बढ़ जाती है। हालांकि, यह सच नहीं है क्योंकि भारत वैश्विक बेंचमार्क का मूल्य अनुयायी है। इसलिए, वैश्विक बाजार में मूल्य रुझान, जो आपूर्ति-मांग, आर्थिक कारक जैसे सकल घरेलू उत्पाद (जीडीपी), मुद्रास्फीति, ब्याज दर, औद्योगिक उत्पादन, साथ ही भू-राजनीतिक तनाव से प्रभावित होता है, भारतीय सोने की कीमत के आंदोलन को निर्धारित करता है।

क्या आप जानते हैं?

चीन के बाद भारत सोने का दूसरा सबसे बड़ा आयातक है। यह सालाना लगभग 700-900 टन आयात करता है। 2021 में, भारत ने 924.6 टन सोने का आयात किया, जो कम अंतरराष्ट्रीय कीमतों और सोने के आयात शुल्क को 12.5% से घटाकर 7.5% करने के कारण 165% अधिक था। स्रोत: विश्व स्वर्ण परिषद और वित्त मंत्रालय, भारत सरकार

सोने के अनुबंध विनिर्देश

भारतीय कमोडिटी एक्सचेंज केवल वायदा और विकल्प के रूप में डेरिवेटिव ट्रेडिंग की पेशकश करते हैं और इक्विटी बाजार जैसी वस्तुओं में कोई नकद खंड नहीं है। यह एक ज्ञात तथ्य है कि एक्सचेंज ट्रेडेड कमोडिटी डेरिवेटिव डिलीवरी योग्य अनुबंध हैं, यानी, अनुबंध की समाप्ति पर, खुले पदों को एक्सचेंज के माध्यम से खरीदारों और विक्रेताओं के बीच डिलीवरी के साथ भौतिक रूप से निपटाया जाता है।  

आप सोच रहे होंगे कि भारत में सोने के डेरिवेटिव में व्यापार कैसे शुरू किया जाए। सोना वायदा, विकल्प और बुलियन इंडेक्स के माध्यम से व्यापार के लिए उपलब्ध है।

 

एमसीएक्स बुलियन फ्यूचर्स अनुबंध विनिर्देश

 

सोना

गोल्ड मिनी

गोल्ड गिनी

सोने की पंखुड़ियां

चाँदी

सिल्वर मिनी

सिल्वर माइक्रो

अनुबंध का आकार

 1 किलो

100 ग्राम

8 ग्राम

1 ग्राम

30 किलो

5 किलो

1 किलो

 उद्धरण आधार

10 ग्राम

10 ग्राम

8 ग्राम

1 ग्राम

1 किलो

1 किलो

1 किलो

वितरण इकाई

1 किलो

100 ग्राम

8 ग्राम

1 ग्राम

30 किलो

5 किलो

1 किलो

वितरण तर्क

अनिवार्य है यदि अनुबंध समाप्ति दिवस पर खुला है

समाप्ति दिनांक

समाप्ति के महीने का 5वां दिन

समाप्ति के महीने का 5वां दिन

कैलेंडर माह का अंतिम दिन

कैलेंडर माह का अंतिम दिन

समाप्ति के महीने का 5वां दिन

कैलेंडर माह का अंतिम दिन

कैलेंडर माह का अंतिम दिन

टिक आकार

रु. 1/10 ग्राम

रु. 1/10 ग्राम

रु. 1/8 ग्राम

रु. 1/1 ग्राम

रु. 1/kg

रु. 1/kg

रु. 1/kg

प्रारंभिक मार्जिन *

न्यूनतम 6% या SPAN पर आधारित, जो भी अधिक हो

न्यूनतम 10% या SPAN पर आधारित, जो भी अधिक हो

अत्यधिक हानि मार्जिन

न्यूनतम 1%

न्यूनतम 1%

* प्रारंभिक मार्जिन समय-समय पर विनिमय आवश्यकता के अनुसार भिन्न हो सकता है।

क्या आप जानते हैं?

गोल्ड 1 किलोग्राम और गोल्ड मिनी द्वि-मासिक अनुबंध हैं जबकि गोल्ड गिनी और गोल्ड पेटल मासिक अनुबंध हैं।

चूंकि सभी सोने के अनुबंध समाप्ति पर वितरित किए जा सकते हैं, इसलिए एक्सचेंज के पास पदों को वर्गीकृत करने के लिए एक तंत्र है। यदि आप वस्तु की डिलीवरी नहीं देना / लेना चाहते हैं, तो आपको अनुबंध की समाप्ति से पांच दिन पहले शुरू होने वाली निविदा वितरण अवधि शुरू होने से पहले अपने पदों से बाहर निकलने की आवश्यकता है।

उदाहरण: यदि सोने की समाप्ति 1 किलो और गोल्ड मिनी की समाप्ति अनुबंध समाप्ति महीने के 5वें दिन है, तो निविदा वितरण अवधि समाप्ति महीने के 1वें से शुरू होती है (बीच में सभी कार्य दिवसों को मानते हुए)। गोल्ड गिनी और गोल्ड पेटल के लिए, यदि समाप्ति तिथि समाप्ति महीने की 30वीं है, तो निविदा वितरण अवधि समाप्ति महीने के 25वें हिस्से से शुरू होती है (बीच में सभी कार्य दिवसों को मानते हुए)।

सोने के विकल्प: एफएमसी से कमोडिटी बाजार का विनियमन लेने के बाद, सेबी ने वायदा के साथ कमोडिटी में विकल्प व्यापार की अनुमति दी थी। तदनुसार, एमसीएक्स ने 2017 में सोने के विकल्प पर व्यापार शुरू किया।

एमसीएक्स बुलियन ऑप्शंस कॉन्ट्रैक्ट स्पेसिफिकेशन

पैरामीटर

वर्णन

अंतर्निहित

एमसीएक्स गोल्ड फ्यूचर्स (1 किलो) अनुबंध

एमसीएक्स चांदी वायदा (30 किलो) अनुबंध

एमसीएक्स सिल्वर मिनी फ्यूचर्स (5 किलो) अनुबंध

समाप्ति दिवस

(अंतिम कारोबारी दिन)

अंतर्निहित की समाप्ति से 8 कार्य दिवस पहले

अंतर्निहित की समाप्ति से 8 कार्य दिवस पहले

अंतर्निहित उद्धरण/ आधार मान

रु. /10 ग्राम

रु. /kg

अंतर्निहित मूल्य उद्धरण

पूर्व अहमदाबाद

पूर्व अहमदाबाद

हमलों

15 इन द मनी (आईटीएम), 1 एट द मनी (एटीएम) और 15 आउट ऑफ द मनी (ओटीएम) हड़ताल की कीमतें

25 इन द मनी (आईटीएम), 1 एट द मनी (एटीएम) और 25 आउट ऑफ द मनी (ओटीएम) हड़ताल की कीमतें

स्ट्राइक मूल्य अंतराल

रु. 100

रु. 250

टिक आकार

(न्यूनतम मूल्य आंदोलन)

रु. 0.50

रु. 0.50

दैनिक मूल्य सीमा

ऊपरी और निचले मूल्य बैंड को ब्लैक एंड स्कोल्स ऑप्शंस प्राइसिंग मॉडल का उपयोग करके एक सांख्यिकीय विधि के आधार पर निर्धारित किया जाएगा और अंतर्निहित वायदा अनुबंध में आंदोलन को देखते हुए छूट दी जाएगी

बस्ती

विकल्प अनुबंध की समाप्ति पर, खुली स्थिति निम्नानुसार अंतर्निहित वायदा स्थिति में बदल जाएगी:

  • अंतर्निहित वायदा अनुबंध में लंबी कॉल स्थिति लंबी स्थिति में बदल जाएगी
  • अंतर्निहित वायदा अनुबंध में लॉन्ग पुट स्थिति को छोटी स्थिति में बदल दिया जाएगा
  • शॉर्ट कॉल स्थिति अंतर्निहित वायदा अनुबंध में छोटी स्थिति में बदल जाएगी
  • शॉर्ट पुट स्थिति अंतर्निहित वायदा अनुबंध में लंबी स्थिति में बदल जाएगी

ऐसे सभी हस्तांतरित वायदा पदों को प्रयोग किए गए विकल्पों के स्ट्राइक मूल्य पर खोला जाएगा

बुलियन इंडेक्स

एक इक्विटी बाजार निवेशक के रूप में, आप निफ्टी, बैंक निफ्टी, सेंसेक्स आदि जैसे इक्विटी सूचकांकों से परिचित होने की संभावना है। इसी तरह भारतीय कमोडिटी बाजार ने भी बुलियन इंडेक्स लॉन्च किया है। कमोडिटी इंडेक्स कमोडिटी ट्रेडर्स द्वारा सामना की जाने वाली अधिकांश चुनौतियों को हल करते हैं जो कई वस्तुओं में व्यापार करते हैं जैसे कि विभिन्न अनुबंधों में कई मार्जिन के बजाय एकल मार्जिन का भुगतान, कई अनुबंधों के बजाय एकल अनुबंध की ट्रैकिंग, आदि।  

क्या आप जानते हैं?

बुलडेक्स बुलियन इंडेक्स है जिसमें सोना और चांदी शामिल हैं, जिनका वेटेज क्रमशः 64% और 36% है।

गोल्ड 1 किलो और सिल्वर 30 किलो कॉन्ट्रैक्ट्स में अलग-अलग ट्रेड करने के लिए निवेशकों को क्रमशः लगभग 4 लाख रुपये और 2 लाख रुपये का मार्जिन जमा करना होता है, जबकि बुलडेक्स को लगभग 70,000 रुपये की आवश्यकता होती है। 

बुलडेक्स के अनुबंध विनिर्देश

पैरामीटर

वर्णन

अंतर्निहित

एमसीएक्स आईकॉमडेक्स बुलियन

समाप्ति दिवस

(अंतिम कारोबारी दिन)

अंतर्निहित घटक/(ओं) सूचकांक में रोलओवर अवधि की शुरुआत से एक कार्य दिवस पहले

अंतर्निहित उद्धरण/आधार मान

सूचकांक अंक

टिक आकार

(न्यूनतम मूल्य आंदोलन)

रु. 1

ट्रेडिंग यूनिट

50 रुपये * एमसीएक्स आईकॉमडेक्स बुलियन इंडेक्स

दैनिक मूल्य सीमा

बेस प्राइस लिमिट 3% होगी। जब भी आधार दैनिक मूल्य सीमा का उल्लंघन होता है, तो व्यापार में किसी भी कूलिंग ऑफ अवधि के बिना 6% तक छूट दी जाएगी। यदि 6% की दैनिक मूल्य सीमा का भी उल्लंघन किया जाता है, तो, 15 मिनट की कूलिंग ऑफ अवधि के बाद, दैनिक मूल्य सीमा में 9% तक की छूट दी जाएगी।

बस्ती

नकद निपटान

 

सारांश

  • बुलियन - सोना और चांदी - बाजार प्रतिभागियों के बीच सबसे आकर्षक कमोडिटी सेगमेंट है।
  • सोने में निवेश/खरीदने के अलग-अलग तरीके हैं। ये हैं: फिजिकल गोल्ड, गोल्ड फ्यूचर्स, गोल्ड ऑप्शंस, बुलियन इंडेक्स, गोल्ड ईटीएफ और सॉवरेन गोल्ड बॉन्ड।
  • एमसीएक्स वायदा और विकल्प के साथ-साथ सूचकांक के रूप में बुलियन ट्रेडिंग - सोना और चांदी प्रदान करता है।
  • एमसीएक्स चार वेरिएंट में गोल्ड फ्यूचर्स ट्रेडिंग प्रदान करता है, अर्थात् 1 किलोग्राम का गोल्ड रेगुलर; 100 ग्राम का गोल्ड मिनी; 8 ग्राम की गोल्ड गिन्नी और 1 ग्राम कॉन्ट्रैक्ट की सोने की पंखुड़ियां।
  • सोने और चांदी के विकल्पों के पास अंतर्निहित के रूप में उनके संबंधित कमोडिटी फ्यूचर्स हैं।
  • चूंकि कमोडिटी फ्यूचर्स डिलीवरी योग्य अनुबंध हैं, बुलियन विकल्प वायदा अनुबंधों में बदल जाते हैं यदि वे निविदा वितरण अवधि शुरू होने से पहले वर्गीकृत नहीं होते हैं।
  • बुलडेक्स बुलियन इंडेक्स है जिसमें सोना और चांदी शामिल हैं, जिनका वेटेज क्रमशः 64% और 36% है।

क्या आप इस बारे में उत्सुक हैं कि बाजार में सोने और चांदी की कीमतों को क्या प्रेरित करता है? अगले अध्याय में, हम उन कारकों पर चर्चा करेंगे जो सोने और चांदी की कीमतों को चलाते हैं।  

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