अध्याय 10: कच्चे तेल और प्राकृतिक गैस को विस्तार से समझें – भाग 2

आप आईओसी, ओएनजीसी, रिलायंस और बीपीसीएल के शेयरों में ट्रेडिंग कर रहे होंगे। इन कंपनियों के शेयरों की कीमतें कच्चे तेल की कीमतों में उतार-चढ़ाव से काफी हद तक प्रभावित होती हैं क्योंकि ये तेल अन्वेषण और तेल विपणन कंपनियां हैं। चूँकि ऊर्जा कंपनियों के शेयरों की कीमतों में उतार-चढ़ाव कच्चे तेल की कीमतों से जुड़ा होता है, इसलिए भारतीय कमोडिटी एक्सचेंज में कच्चे तेल में ट्रेडिंग का एक महत्वपूर्ण अवसर है। आगे के पैराग्राफ में, हम भारत में कच्चे तेल के डेरिवेटिव ट्रेडिंग पर चर्चा करेंगे। हम प्राकृतिक गैस और उसके ट्रेडिंग पर भी संक्षेप में चर्चा करेंगे।

प्राकृतिक गैस

प्राकृतिक गैस—कई ऊर्जा उत्पादों में से एक—का कारोबार संयुक्त राज्य अमेरिका और उत्तरी यूरोप में होता है। इसका व्यापक उपयोग बिजली उत्पादन, आवासीय हीटिंग और कूलिंग, और औद्योगिक एवं वाणिज्यिक उद्देश्यों जैसे क्षेत्रों में होता है। प्राकृतिक गैस की कीमतों में उतार-चढ़ाव संयुक्त राज्य अमेरिका और यूरोप में आपूर्ति, मांग और मौसम की स्थिति जैसे कारकों से प्रभावित होता है।

प्राकृतिक गैस एक स्वच्छ ईंधन है, जो जलने पर पेट्रोलियम और कोयले की तुलना में 30 से 40% कम कार्बन डाइऑक्साइड उत्सर्जित करती है। संपीडित प्राकृतिक गैस (सीएनजी) सार्वजनिक परिवहन वाहनों के लिए एक लोकप्रिय ईंधन है। इसका उपयोग अमोनिया, एंटीफ्रीज, कपड़ा, कांच, स्टील, पॉलिमर और पेंट के उत्पादन में प्रारंभिक सामग्री के रूप में भी किया जाता है।

प्राकृतिक गैस का उपयोग बिजली उत्पादन में किया जाता है और यह क्षेत्र कुल खपत का 37% हिस्सा है, इसके बाद औद्योगिक क्षेत्र का स्थान है, जो 27% है; आवासीय उपयोग 16% और वाणिज्यिक उपयोग 11% है। मूल्य निर्धारण के लिए इसे ब्रिटिश थर्मल यूनिट (बीटीयू) में मापा जाता है। एक बीटीयू प्राकृतिक गैस की वह मात्रा है जो सामान्य दाब पर एक पाउंड पानी को एक डिग्री तक गर्म करने के लिए पर्याप्त ऊर्जा उत्पन्न करेगी।

प्राकृतिक गैस की कीमतें मुख्य रूप से दो कारकों से प्रभावित होती हैं, अर्थात् हीटिंग की मांग और कूलिंग की मांग। अत्यधिक सर्दियों के दौरान आवासीय और वाणिज्यिक क्षेत्रों से प्राकृतिक गैस की हीटिंग की मांग आती है। प्राकृतिक गैस की मांग में कमी का मतलब है कि बिजली उत्पादन क्षेत्र अत्यधिक गर्मी के दौरान अतिरिक्त बिजली उत्पादन के लिए प्राकृतिक गैस का उपयोग करते हैं।

भारत में कच्चे तेल का वायदा कारोबार

कच्चे तेल का वायदा कारोबार एमसीएक्स पर 2003 में शुरू हुआ था। हाल के वर्षों में, कच्चे तेल के डेरिवेटिव भारतीय एक्सचेंजों पर सबसे अधिक कारोबार कर रहे हैं। भारतीय एक्सचेंजों पर कच्चे तेल के विभिन्न निवेश उपकरण निम्नलिखित हैं।

आप निम्नलिखित माध्यमों से कच्चे तेल में व्यापार कर सकते हैं:

1. कच्चे तेल के वायदा सौदे
2. कच्चे तेल के वायदा सौदों पर विकल्प
3. ऊर्जा सूचकांक – ENRGDEX – 50% भारांश के साथ कच्चे तेल और प्राकृतिक गैस से युक्त

* यह अनुपात वर्ष 2025 तक का है, स्रोत: MCX

ऊर्जा वायदा अनुबंध विनिर्देश - MCX

* प्रारंभिक और चरम हानि मार्जिन MCX दिशानिर्देशों के अनुसार भिन्न हो सकते हैं

कच्चे तेल, प्राकृतिक गैस और ENRGDEX जैसे ऊर्जा वायदा में, प्रारंभिक और चरम हानि मार्जिन के अलावा, कभी-कभी SEBI/MCX अतिरिक्त मार्जिन की भी मांग कर सकता है, जिसे प्री-एक्सपायरी मार्जिन भी कहा जाता है। ऊर्जा वस्तुओं में उच्च अस्थिरता के जवाब में SEBI/MCX द्वारा अक्सर इस प्री-एक्सपायरी मार्जिन की आवश्यकता होती है। प्री-एक्सपायरी मार्जिन, ऊर्जा वस्तुओं की कीमतों में असामान्य उतार-चढ़ाव की स्थिति में, ट्रेडर और सदस्य ब्रोकर को अप्रत्याशित स्थिति से बचाता है।

निम्नलिखित तालिका प्री-एक्सपायरी मार्जिन की बेहतर समझ प्रदान करती है।

*कृपया ध्यान दें, कच्चे तेल, प्राकृतिक गैस और ENRGDEX में वास्तविक मार्जिन SEBI/MCX द्वारा जारी मौजूदा मार्जिन दिशानिर्देशों के अनुसार भिन्न हो सकते हैं। यहाँ दिया गया मार्जिन प्रतिशत केवल उदाहरण के लिए है। यहाँ दी गई समाप्ति तिथि अस्थायी है और वास्तविक समाप्ति तिथियाँ भिन्न हो सकती हैं। कृपया वास्तविक समाप्ति तिथियों के लिए MCX अनुबंध विनिर्देशों को देखें।

ऑप्शन अनुबंध विनिर्देश - MCX

स्रोत: MCX

ENRGDEX के अनुबंध विनिर्देश

भारत के कमोडिटी डेरिवेटिव ट्रेडिंग इतिहास में एक और महत्वपूर्ण मोड़ कमोडिटी आधारित सूचकांकों की शुरुआत था। ENRGDEX के नाम से जाना जाने वाला ऊर्जा सूचकांक भारत में कमोडिटी व्यापारियों के लिए एक वरदान है क्योंकि यह कच्चे तेल और प्राकृतिक गैस की व्यक्तिगत और सामूहिक गतिविधियों को दर्शाता है, जिससे यह खुदरा प्रतिभागियों के लिए सबसे प्रभावी ट्रेडिंग टूल बन जाता है। ENRGDEX एक क्षेत्रीय सूचकांक है जिसमें कच्चा तेल और प्राकृतिक गैस शामिल हैं, जिनका भार* 50% है। ENRGDEX का सबसे बड़ा लाभ कच्चे तेल और प्राकृतिक गैस के वायदा अनुबंधों पर आवश्यक संयुक्त मार्जिन की तुलना में कम मार्जिन है।

* यह अनुपात वर्ष 2025 तक का है, स्रोत: MCX

सारांश

• ऊर्जा उत्पाद—कच्चा तेल और प्राकृतिक गैस—वैश्विक आर्थिक विकास के पहिये में सबसे महत्वपूर्ण तीलियाँ हैं।

• ऊर्जा उत्पादों में आपूर्ति-मांग असंतुलन वैश्विक आर्थिक इंजन को कुछ हद तक पटरी से उतार सकता है सीमा।

• भारतीय व्यापारियों को इंडेक्स, फ्यूचर्स और ऑप्शंस के माध्यम से कच्चे तेल और प्राकृतिक गैस में व्यापार करने की अनुमति है।

• भारतीय ऊर्जा डेरिवेटिव नकद निपटान अनुबंध हैं, जबकि वैश्विक प्लेटफ़ॉर्म पर, इसी तरह के अनुबंध वितरण योग्य प्रकृति के होते हैं।

अगले अध्याय में, आपको एक अन्य महत्वपूर्ण कमोडिटी सेगमेंट, यानी बेस मेटल्स से परिचित कराया जाएगा, जो हमारे जीवन और आर्थिक विकास में भी महत्वपूर्ण भूमिका निभाते हैं। MCX पाँच बेस मेटल्स, अर्थात् एल्युमीनियम, तांबा, सीसा, निकल और जस्ता, में व्यापार की अनुमति देता है।