अप स्ट्रीमिंग और डाउन स्ट्रीमिंग के विनियामक परिवर्तनों और ग्राहकों पर इसके प्रभाव को समझना

भारतीय प्रतिभूति और विनिमय बोर्ड (सेबी) के एक हालिया परिपत्र ने स्टॉक ब्रोकर्स और क्लियरिंग सदस्यों के पास रखे गए फंड को संभालने की प्रक्रिया में कुछ बदलाव पेश किए हैं। आइए इस बदलाव के बारे में विस्तार से जानें और समझें कि यह व्यापारियों और निवेशकों को कैसे प्रभावित करता है।

परिपत्र: SEBI/HO/MIRSD/MIRSD-PoD-1/P/CIR/2023/084 और दिनांक 08 जून , 2023, क्लियरिंग कॉरपोरेशन (सीसी) के लिए फंड की "अप स्ट्रीमिंग" और "डाउन स्ट्रीमिंग" की अवधारणा का परिचय देता है। इस सर्कुलर का प्राथमिक लक्ष्य इस प्रक्रिया के कार्यान्वयन को अनिवार्य करके स्टॉक ब्रोकर्स/क्लियरिंग सदस्यों के पास रखे गए ग्राहक निधि की सुरक्षा को बढ़ाना है।

फंड की अप स्ट्रीम और डाउन स्ट्रीम क्या है?

फंड की अप स्ट्रीमिंग का अर्थ है पीक मार्जिन (दिन के दौरान किसी भी समय बनाया गया उच्चतम मार्जिन) को डेबिट करना ) और ग्राहक के खाते से भुगतान दायित्व और क्लियरिंग कॉरपोरेशन (सीसी) को धनराशि अपस्ट्रीम करना। फंड का मूवमेंट ग्राहक द्वारा आईसीआईसीआई अप स्ट्रीमिंग क्लाइंट नोडल बैंक अकाउंट- यूएससीएनबीए में फंड जमा करना होगा, उनके पैसे से ब्रोकर के सेटलमेंट खाते में और फिर क्लियरिंग कॉरपोरेशन में स्थानांतरित किया जाएगा। इसका मतलब है, धनराशि ग्राहक के खाते से डेबिट कर दी जाएगी और उसी दिन दिए गए कट-ऑफ समय के भीतर क्लियरिंग कॉर्पोरेशन को अपस्ट्रीम कर दी जाएगी। सीसी द्वारा इसके लिए कट-ऑफ टाइम शाम 7.00 बजे दिया गया है।

धन की डाउन स्ट्रीमिंग का अर्थ है कोई भी राशि जो ग्राहकों को भुगतान के रूप में प्राप्य है- आउट दायित्वों या पीक मार्जिन रिवर्सल, क्लियरिंग कॉरपोरेशन (सीसी) से ब्रोकर के निपटान खाते में प्राप्त किया जाएगा और ग्राहक को भुगतान ब्रोकर के डाउन स्ट्रीम क्लाइंट नोडल बैंक खाते से संसाधित किया जाएगा। डाउन स्ट्रीमिंग के लिए कट ऑफ टाइम भी शाम 7 बजे है। पे-इन दायित्व और मार्जिन आवश्यकता के लिए ग्राहक के खाते से काटी गई राशि अगले कार्य दिवस पर सभी निपटान दायित्व और मार्जिन आवश्यकता कटौती को पूरा करने के बाद ग्राहक के खाते में वापस जमा कर दी जाएगी।

सर्कुलर का ICICI डायरेक्ट ग्राहकों पर क्या असर होगा?

A. ब्लॉक मॉडल ग्राहक: 3 में 1 खाता जहां बैंक खाता, डीमैट अकाउंट और ट्रेडिंग खाता सभी 3 जुड़े हुए हैं। 

1. "पीक मार्जिन डेबिट/क्रेडिट" सुविधा उपलब्ध नहीं होगी क्योंकि पीक मार्जिन को सभी सेगमेंट में दिन के अंत में एक बार फंड की अपस्ट्रीमिंग के माध्यम से डेबिट करना अनिवार्य है
2. ग्राहक पीक मार्जिन की सीमा तक उसी दिन धन का आवंटन नहीं कर पाएंगे। यदि सभी पे-इन दायित्वों, वैधानिक शुल्कों और मार्जिन समायोजनों के निपटान के बाद खाते में कोई क्रेडिट उपलब्ध है, तो वे टी+1 दिन पर राशि का आवंटन करने में सक्षम होंगे।
3. "रिलीज़ आई-सेक मार्जिन" सभी डेरिवेटिव सेगमेंट में सुविधा उपलब्ध नहीं होगी और डेबिट किया गया अतिरिक्त मार्जिन, यदि कोई हो, टी+1 दिन पर डाउन स्ट्रीम खाते के माध्यम से प्राप्त किया जाएगा। बाज़ार खुलने से पहले.

आइए इस बदलाव को एक उदाहरण से समझते हैं: 

1. आपने इक्विटी सेगमेंट
2 में ₹3,00,000 आवंटित किए हैं . आपने

• ऑर्डर #1: ₹1,00,000 में ऑर्डर खरीदें
• ऑर्डर #2: ₹80,000 में ऑर्डर खरीदें

3. आवश्यक अधिकतम मार्जिन की गणना ₹1,80,000 के रूप में की जाती है।
4. आदेश #1 निष्पादित किया जाता है और आदेश #2 रद्द कर दिया जाता है।
5. अपस्ट्रीमिंग की आवश्यकता से पहले, रद्द किए गए ऑर्डर#2 से संबंधित ₹80,000 की राशि भी आपको तत्काल आवंटन रद्द करने के लिए उपलब्ध होगी। आवंटन रद्द करने के लिए उपलब्ध कुल राशि ₹2,00,000 होगी (इक्विटी खंड आवंटन ₹3,00,000 कम निष्पादित ऑर्डर ₹1,00,000)।
6. अपस्ट्रीमिंग आवश्यकता के बाद, ₹1,80,000 की अधिकतम मार्जिन राशि दिन के लिए सीसी में स्ट्रीम की जाएगी। आप उसी दिन केवल ₹1,20,000 तक की शेष राशि (₹3,00,000 का इक्विटी खंड आवंटन कम ₹1,80,000 का पीक मार्जिन) को आवंटित करने में सक्षम होंगे
7। ₹80,000 की राशि बाजार समय से पहले अगले निपटान दिवस पर ब्रोकर को भेज दी जाएगी। आप डाउन स्ट्रीमिंग के बाद इस राशि का आवंटन रद्द कर सकेंगे।
8. कृपया ध्यान दें कि रद्द किए गए ऑर्डर#2 से संबंधित ₹80,000 की राशि केवल अगले निपटान दिवस पर आपके बैंक खाते में डीलोकेशन और ट्रांसफर के लिए उपलब्ध होगी, इस राशि का उपयोग उसी दिन ट्रेडिंग या नए ऑर्डर देने के लिए किया जा सकता है। पीक मार्जिन का हिस्सा बना हुआ है।

बी. जमा (2-इन-1 खाता) मॉडल ग्राहक:

धन की अपस्ट्रीमिंग/डाउनस्ट्रीमिंग के संदर्भ में जमा मॉडल ग्राहक के लिए कोई बदलाव नहीं होगा।

हालाँकि, जमा मॉडल में, ग्राहक अब कट-ऑफ समय के बाद दिन की प्रक्रिया पूरी होने तक 'ट्रेडिंग अकाउंट फ्री बैलेंस' से अपने 'बैंक खाते' में धनराशि निकाल/कम नहीं कर पाएंगे।

सी. सभी ग्राहक:

3:30 अपराह्न से पहले रखा गया कोई भी ब्रोकरेज योजना परिवर्तन अनुरोध टी+1 दिन पर किया जाएगा और 3:30 अपराह्न के बाद रखा गया कोई भी अनुरोध टी+2 दिन पर किया जाएगा।

ये परिवर्तन सेगमेंट के आधार पर अलग-अलग तिथियों पर लागू होने वाले हैं:

• 29 अगस्त, 2023 से, इक्विटी, मुद्रा और कमोडिटी सेगमेंट के लिए, और
• 31 अगस्त, 2023 से, F&O सेगमेंट के लिए

आइए आरेख के साथ प्रवाह को समझें

USCNBA - अप स्ट्रीमिंग क्लाइंट नोडल बैंक खाता

DSCNBA - डाउन स्ट्रीमिंग क्लाइंट नोडल बैंक खाता

सीसी - समाशोधन निगम