शॉर्ट कवरिंग और शॉर्ट स्क्वीजिंग- विस्तार से जानें

जब बाजार बढ़ रहा होता है, तो एक निवेशक/व्यापारी के रूप में, आप शेयर की कीमत में वृद्धि से लाभ उठाते हैं। लेकिन जब कीमतें गिर रही हों तो आप क्या करेंगे? बैठो और उलटफेर का इंतजार करो। वास्तव में नहीं - आपके पास एक विकल्प है - बाजार आपको शेयर की कीमत में गिरावट से लाभ कमाने का विकल्प देता है। कैसे? आप इसे शॉर्ट सेलिंग नामक रणनीति के माध्यम से प्राप्त कर सकते हैं। लेकिन इससे पहले कि आप इसका उपयोग करना शुरू करें, आपको इससे जुड़ी जटिलताओं और जोखिमों को समझना चाहिए। यह हमें शॉर्ट कवरिंग और शॉर्ट स्क्वीजिंग की ओर ले जाता है।

शॉर्ट सेलिंग का अर्थ

शॉर्ट कवरिंग और स्क्वीजिंग पर चर्चा करने से पहले, हमें शॉर्ट सेलिंग को समझना होगा। शॉर्ट सेलिंग में ब्रोकर से स्टॉक के शेयर उधार लेना और उन्हें बाद में कम कीमत पर वापस खरीदने के लिए खुले बाजार में बेचना शामिल है। यदि शेयर की कीमत गिरती है तो आपको लाभ होता है क्योंकि आप शेयरों को कम कीमत पर पुनर्खरीद कर सकते हैं और उन्हें ऋणदाता को वापस कर सकते हैं, अंतर को अपने पास रख सकते हैं।

शॉर्ट कवरिंग क्या है?

शॉर्ट कवरिंग शॉर्ट सेलिंग की प्रक्रिया का दूसरा भाग है, जिसकी चर्चा हमने ऊपर की है।

शॉर्ट कवरिंग तब होती है जब आप अपनी शॉर्ट पोजीशन को बंद करने के लिए उधार लिए गए शेयरों को वापस खरीदते हैं। यह प्रक्रिया आवश्यक है क्योंकि, किसी बिंदु पर, आपको उधार लिए गए शेयरों को ब्रोकर को वापस करना होगा।

शॉर्ट कवरिंग कैसे काम करती है?

यहाँ बताया गया है कि शॉर्ट कवरिंग कैसे काम करेगी:

चरण 1: उधार लेना और बेचना

आप किसी ऋणदाता, जैसे कि ब्रोकरेज फर्म से स्टॉक के शेयर उधार लेते हैं। आप इन उधार लिए गए शेयरों को बाजार में बेचते हैं, इस उम्मीद में कि कीमत गिर जाएगी।

चरण 2: मूल्य में गिरावट (आदर्श परिदृश्य)

यदि शेयर की कीमत प्रत्याशित रूप से गिरती है, तो आप उसी शेयरों की संख्या को कम कीमत पर पुनर्खरीद कर सकते हैं।

चरण 3: पुनर्खरीद और वापसी (शॉर्ट कवरिंग)

आप अपनी शॉर्ट पोजीशन को कवर करने के लिए शुरू में उधार लिए गए शेयरों की समान संख्या को वापस खरीदते हैं। फिर आप इन पुनर्खरीद किए गए शेयरों को ऋणदाता को वापस कर देते हैं।

चरण 4: लाभ या हानि

बिक्री मूल्य (जब आपने शॉर्ट किया) और पुनर्खरीद मूल्य (कवरिंग) के बीच का अंतर आपके लाभ या हानि को निर्धारित करता है।

शॉर्ट कवरिंग के उदाहरण

आप 100 रुपये प्रति शेयर (कुल लागत: 1,00,000 रुपये) की कीमत वाले स्टॉक के 1000 शेयर उधार लेते हैं। स्टॉक की कीमत गिरकर 80 रुपये प्रति शेयर हो जाती है। आप 80 रुपये प्रति शेयर (कुल लागत: 80,000 रुपये) पर 1000 शेयर पुनर्खरीद करते हैं।

आप उधार लिए गए शेयर वापस करते हैं और 20,000 रुपये का लाभ रखते हैं (1,00,000 रुपये बिक्री मूल्य - 80,000 रुपये पुनर्खरीद मूल्य)।

शॉर्ट कवर क्यों?

इस रणनीति को अपनाने के लिए, आपको यह समझना होगा कि ट्रेडर्स शॉर्ट कवर क्यों करते हैं। इसके कुछ कारण इस प्रकार हैं:

• लाभ उठाना: यदि शेयर की कीमत में अनुमान के अनुसार गिरावट आई है, तो आप शेयरों को फिर से खरीदकर और अपनी शॉर्ट पोजीशन को बंद करके अपने मुनाफे को लॉक करना चुन सकते हैं।
• कीमत में वृद्धि: यदि शेयर की कीमत अप्रत्याशित रूप से बढ़ जाती है, तो आप संभावित नुकसान को कम करने के लिए अपनी शॉर्ट पोजीशन को कवर कर सकते हैं।
• मार्जिन कॉल: यदि आपने अपनी शॉर्ट सेलिंग (मार्जिन ट्रेडिंग) के लिए पैसे उधार लिए हैं, तो स्टॉक की कीमत में उल्लेखनीय वृद्धि होने पर ब्रोकर मार्जिन कॉल जारी कर सकता है। यह आपको न्यूनतम मार्जिन आवश्यकता को पूरा करने के लिए अतिरिक्त फंड जमा करने या शेयरों को फिर से खरीदने के लिए मजबूर करता है।

शॉर्ट स्क्वीजिंग क्या है?

शॉर्ट सेलिंग और शॉर्ट कवरिंग का विचार स्टॉक की कीमत गिरने पर लाभ कमाना है। लेकिन कीमत हमेशा गिरना जरूरी नहीं है। शॉर्ट कवरिंग का मतलब है कम कीमत पर शेयर खरीदना, लेकिन क्या होगा अगर बहुत से लोग खरीदना शुरू कर दें? इसका उत्तर हमें शॉर्ट स्क्वीज़ की ओर ले जाता है।

शॉर्ट स्क्वीज़ एक ऐसी घटना है जो तब हो सकती है जब बड़ी संख्या में शॉर्ट सेलर्स को अपनी शॉर्ट पोजीशन को बंद करने के लिए सिक्योरिटी (स्टॉक) को वापस खरीदने के लिए मजबूर होना पड़ता है। खरीद की मांग में अचानक उछाल आता है। और यह सिक्योरिटी की कीमत को आसमान छू सकता है, जिससे शॉर्ट सेलर्स को संभावित रूप से काफी नुकसान हो सकता है।

शॉर्ट स्क्वीज़िंग कैसे काम करती है?

डरावना? आइए हम आपको इसे बेहतर ढंग से समझने में मदद करें:

स्टेज 1: हाई शॉर्ट इंटरेस्ट

स्टेज तब तैयार होता है जब किसी स्टॉक में काफी शॉर्ट इंटरेस्ट होता है। इसका मतलब है कि बड़ी संख्या में निवेशक शेयर की कीमत में गिरावट पर दांव लगा रहे हैं।

चरण 2: मूल्य वृद्धि (ट्रिगर)

सकारात्मक समाचार, बढ़े हुए खरीद दबाव या बाजार की भावना जैसे विभिन्न कारकों के कारण शेयर की कीमत अप्रत्याशित रूप से बढ़ने लगती है।

चरण 3: शॉर्ट सेलर्स कवर

अब, जब भावनाएँ सकारात्मक होती हैं, तो आप अपनी स्थिति को कवर करना चाहेंगे। हर कोई ऐसा करना शुरू कर देता है - वृद्धि बढ़ जाती है। जैसे-जैसे कीमत बढ़ती है, शॉर्ट सेलर्स को गर्मी का एहसास होने लगता है। यदि वे अपनी स्थिति को बंद करने के लिए उधार लिए गए शेयरों को फिर से नहीं खरीदते हैं, तो उन्हें संभावित नुकसान का सामना करना पड़ता है। यह शॉर्ट कवरिंग को ट्रिगर करता है, जहाँ वे स्टॉक को वापस खरीदना शुरू करते हैं।

चरण 4: मांग में उछाल

शॉर्ट कवरिंग से खरीद का दबाव तेज हो जाता है क्योंकि अधिक शॉर्ट सेलर्स अपनी स्थिति से बाहर निकलने के लिए दौड़ पड़ते हैं। यह अतिरिक्त खरीद मांग स्टॉक की कीमत को और भी अधिक बढ़ा देती है।

चरण 5: मार्जिन कॉल

यदि शॉर्ट सेलर्स ने अपनी शॉर्ट पोजीशन (मार्जिन ट्रेडिंग) को वित्तपोषित करने के लिए पैसे उधार लिए हैं, तो स्टॉक की कीमत में उल्लेखनीय वृद्धि जारी रहने पर ब्रोकर मार्जिन कॉल जारी कर सकते हैं। यह उन्हें न्यूनतम मार्जिन आवश्यकता को पूरा करने के लिए अतिरिक्त फंड जमा करने या शेयर वापस खरीदने के लिए मजबूर करता है, जिससे खरीद दबाव और बढ़ जाता है।

चरण 6: संभावित शॉर्ट स्क्वीज़

यदि शॉर्ट कवरिंग से खरीद उन्माद बिक्री दबाव से अधिक जारी रहता है, तो एक पूर्ण विकसित शॉर्ट स्क्वीज़ हो सकता है। इससे स्टॉक की कीमत में उछाल आता है, जिससे शॉर्ट सेलर्स को भारी नुकसान होता है, जिन्होंने अभी तक कवर नहीं किया है।

शॉर्ट स्क्वीजिंग का उदाहरण

काल्पनिक उदाहरण के बारे में बात करने के बजाय, हम आपको इसे और भी बेहतर तरीके से समझाने के लिए एक वास्तविक उदाहरण लेते हैं।

गेमस्टॉप एक अमेरिकी वीडियो गेम, कंज्यूमर इलेक्ट्रॉनिक्स और गेमिंग मर्चेंडाइज रिटेलर है। संस्थागत निवेशकों, विशेष रूप से हेज फंड्स ने गेमस्टॉप को एक संघर्षरत कंपनी के रूप में पहचाना और इसके स्टॉक को भारी मात्रा में शॉर्ट किया, यह शर्त लगाते हुए कि कीमत में गिरावट जारी रहेगी।

जनवरी 2021 तक, गेमस्टॉप के शेयरों का एक महत्वपूर्ण प्रतिशत शॉर्ट बेचा गया, जिससे शॉर्ट स्क्वीजिंग के लिए एक परिदृश्य तैयार हो गया। r/WallStreetBets एक सबरेडिट है जहाँ खुदरा निवेशक स्टॉक और विकल्प ट्रेडिंग रणनीतियों पर चर्चा करते हैं, जो अक्सर उच्च-जोखिम, उच्च-इनाम वाले ट्रेडों की विशेषता होती है। इस समुदाय के सदस्यों ने गेमस्टॉप में उच्च शॉर्ट इंटरेस्ट देखा और सामूहिक रूप से शेयर और ऑप्शन खरीदना शुरू कर दिया।

बढ़ी हुई मांग ने स्टॉक की कीमत को ऊपर धकेलना शुरू कर दिया। जैसे-जैसे स्टॉक की कीमत बढ़ी, शॉर्ट सेलर्स को बढ़ते नुकसान का सामना करना पड़ा। अपनी शॉर्ट पोजीशन को बंद करने के लिए, उन्हें शेयर वापस खरीदने की ज़रूरत थी, जिससे कीमत और बढ़ गई। जनवरी 2021 की शुरुआत में लगभग $20 पर कारोबार करने वाला यह स्टॉक 28 जनवरी, 2021 को इंट्राडे $483 के उच्च स्तर पर पहुंच गया। हेज फंड और अन्य संस्थागत निवेशक जिन्होंने गेमस्टॉप को भारी शॉर्ट किया था, उन्हें भारी नुकसान का सामना करना पड़ा।

शॉर्ट कवरिंग और शॉर्ट स्क्वीजिंग के बीच अंतर

पिछले सेक्शन में, हमने उन दो अवधारणाओं के बीच अंतर पर चर्चा की है, जिन पर हमने चर्चा की है, ताकि कोई संदेह न रहे:

जाने से पहले

हर रणनीति के साथ जोखिम जुड़ा होता है। कोई रणनीति इसलिए न अपनाएँ क्योंकि संभावित रिटर्न अधिक है। यदि आप शॉर्ट सेलिंग करने की योजना बनाते हैं, तो आपको शॉर्ट कवरिंग और शॉर्ट स्क्वीजिंग होने पर आपके ट्रेड पर इसके संभावित प्रभाव के बारे में पता होना चाहिए।

शॉर्ट-कवरिंग पोजिशनिंग को प्रभावित करने वाले कारकों को समझें, जैसे कि बाजार की भावना, समय और तरलता। एक बार जब आप ऐसा कर लेते हैं, तो आप सूचित निर्णय ले सकते हैं और शॉर्ट सेलिंग की जटिलताओं को अधिक प्रभावी ढंग से नेविगेट कर सकते हैं।