तेल और गैस शेयरों का आकलन करने के लिए प्रमुख वित्तीय अनुपात

तेल और गैस उद्योग किसी देश और विश्व की आर्थिक व्यवस्था में महत्वपूर्ण भूमिका निभाता है, क्योंकि यह पृथ्वी की सतह के नीचे से तेल और प्राकृतिक गैस के भंडारों का पता लगाने और निकालने, अन्य उद्योगों के संचालन के लिए महत्वपूर्ण ऊर्जा संसाधनों में इन घटकों को परिष्कृत करने और इन संसाधनों को अपने ग्राहकों तक पहुंचाने का व्यवसाय करता है। तेल और गैस उद्योग अपने कारोबार के विशाल पैमाने और परिचालन जटिलता के कारण पूंजी-प्रधान है, और इस क्षेत्र में काम करने वाली कंपनियों के लिए अपने व्यावसायिक कार्यों के वित्तपोषण के लिए बड़ी मात्रा में ऋण का उपयोग करना आम बात है। इस क्षेत्र की कंपनियों में निवेश के अवसरों का मूल्यांकन करते समय, ऋण दायित्वों की गहन जांच करना अत्यंत महत्वपूर्ण हो जाता है। तेल और गैस कंपनियों के विश्लेषण में शामिल अनुपातों को बेहतर ढंग से समझने के लिए, इस क्षेत्र में कार्यरत विभिन्न प्रकार की कंपनियों को समझना आवश्यक है।

तेल कंपनियों के प्रकार – अपस्ट्रीम, मिडस्ट्रीम, डाउनस्ट्रीम और एकीकृत प्रमुख कंपनियां

अपस्ट्रीम कंपनियां

अपस्ट्रीम तेल कंपनियां कच्चे तेल और प्राकृतिक गैस की खोज, निष्कर्षण और उत्पादन में भाग लेती हैं। वे आमतौर पर तेल और गैस उद्योग के शुरुआती चरणों में काम करती हैं, जिनमें कुओं की खुदाई, उनमें आवश्यक उपकरण लगाना और फिर तेल और गैस का निष्कर्षण करना शामिल है। उदाहरण: ONGC, रिलायंस इंडस्ट्रीज, ऑयल इंडिया, आदि।

मिडस्ट्रीम कंपनियां

मिडस्ट्रीम तेल कंपनियां कच्चे तेल और प्राकृतिक गैस के परिवहन, भंडारण और थोक वितरण में शामिल होती हैं। इनका संचालन तेल पाइपलाइनों, तेल भंडारण टैंकों और अन्य महत्वपूर्ण बुनियादी ढांचे के क्षेत्र में होता है जो तेल और गैस को उत्पादन स्थल से रिफाइनरियों और अन्य उपभोग स्थलों तक पहुंचाने के लिए आवश्यक हैं। उदाहरण: GAIL

डाउनस्ट्रीम कंपनियां

डाउनस्ट्रीम तेल कंपनियां पेट्रोल, डीजल, जेट ईंधन आदि जैसे तेल और प्राकृतिक गैस उत्पादों के शोधन, विपणन और वितरण के लिए जिम्मेदार होती हैं। वे पेट्रोल पंप जैसे खुदरा आउटलेट भी संचालित करती हैं और स्नेहक और इंजन तेल जैसे पेट्रोकेमिकल उत्पादों के वितरण में भी शामिल होती हैं। इन कंपनियों को तेल विपणन कंपनियां (ओएमसी) भी कहा जाता है। उदाहरण: IOCL, BPCL, HPCL, इंद्रप्रस्थ गैस आदि।

एकीकृत प्रमुख कंपनियां

एकीकृत प्रमुख कंपनियां तेल और गैस उद्योग के सभी पहलुओं में अपनी भूमिका निभाती हैं, भंडार की खोज से लेकर कच्चे तेल के शोधन और घटक उत्पादों के विपणन तक। वे आम तौर पर कई उद्योग क्षेत्रों में काम करती हैं और उनके पास अपस्ट्रीम और डाउनस्ट्रीम दोनों क्षेत्रों में संपत्तियां होती हैं। उदाहरण: ऑयल इंडिया

आइए अब कुछ प्रमुख वित्तीय अनुपातों को समझते हैं जो किसी तेल और गैस कंपनी में निवेश की व्यवहार्यता निर्धारित करने में महत्वपूर्ण भूमिका निभाते हैं।

ऋण-पूंजी अनुपात

ऋण-पूंजी अनुपात किसी तेल और गैस कंपनी के वित्तीय उत्तोलन का एक मापक है। यह अनुपात महत्वपूर्ण माना जाता है क्योंकि यह ऋण देनदारियों और कंपनी के समग्र पूंजी आधार के बीच संबंध पर जोर देता है। सभी दायित्व, चाहे अल्पकालिक हों या दीर्घकालिक, ऋण माने जाते हैं, जबकि शेयरधारकों की इक्विटी और कंपनी का ऋण पूंजी माने जाते हैं।

इस अनुपात का उपयोग कंपनी की वित्तीय स्थिति और उसके संचालन के वित्तपोषण के तरीके का विश्लेषण करने के लिए किया जाता है। आमतौर पर, उच्च ऋण-पूंजी अनुपात कंपनी द्वारा भुगतान में चूक के उच्च जोखिम की ओर इशारा करता है।

ऋण-ईबीआईटीडीए अनुपात

ऋण-ईबीआईटीडीए अनुपात एक तेल और गैस कंपनी की संचित ऋण को चुकाने की क्षमता का आकलन करता है। यह इस बात का अनुमान लगाने का प्रयास करता है कि कंपनी द्वारा अपने ऋण दायित्वों पर चूक करने की कितनी संभावना है।

यह अनुपात ब्याज, कर, मूल्यह्रास और परिशोधन (EBITDA) से पहले की कमाई के आधार पर यह गणना करने में सहायक होता है कि सभी ऋण चुकाने के लिए कितने वर्षों की कमाई की आवश्यकता होगी, क्योंकि ऊर्जा व्यवसायों की बैलेंस शीट पर अक्सर बहुत अधिक ऋण होता है।

सामान्यतः, कम अनुपात इस बात का संकेत देता है कि कंपनी अपने ऋणों का भुगतान तेजी से कर सकती है।

ऋण-इक्विटी अनुपात

ऋण-इक्विटी अनुपात की गणना कुल देनदारियों को शेयरधारकों की देनदारियों से विभाजित करके की जाती है। इक्विटी। ऋण-इक्विटी अनुपात कंपनी द्वारा अपनी संपत्तियों के वित्तपोषण में उपयोग किए गए ऋण की मात्रा को दर्शाता है, और कम ऋण-इक्विटी अनुपात को आम तौर पर प्राथमिकता दी जाती है। भारत की 5 तेल और गैस कंपनियों के ऋण-इक्विटी अनुपात इस प्रकार हैं: भारत पेट्रोलियम कॉर्प लिमिटेड: 0.64 GAIL इंडिया लिमिटेड: 0.14 हिंदुस्तान पेट्रोलियम कॉर्प: 1.20 इंडियन ऑयल कॉर्प लिमिटेड: 0.92 ऑयल एंड नेचुरल गैस कॉर्प: 0.09 स्रोत: ICICIdirect, मार्च 2022 तक के आंकड़े

उद्यम मूल्य/प्रति दिन तेल समतुल्य बैरल

तेल और गैस कंपनियां अपने उत्पादन स्तर को BOE, या तेल समतुल्य बैरल में घोषित करती हैं। यह अनुपात कंपनी के उद्यम मूल्य को मापता है, जो बाजार पूंजीकरण और ऋण के योग में से नकदी को घटाकर निकाला जाता है, और इसकी तुलना कंपनी के दैनिक उत्पादन से की जाती है, जिसे प्रति दिन तेल समतुल्य बैरल में दर्शाया जाता है। आमतौर पर, इस अनुपात का उच्च मान वाली कंपनी को अधिक मूल्यांकित माना जाता है, और इस अनुपात का निम्न मान वाली कंपनी को कम मूल्यांकित माना जाता है। उद्यम मूल्य/EBITDA यह अनुपात तेल और गैस कंपनी के उद्यम मूल्य की तुलना उसके EBITDA (ब्याज, कर, मूल्यह्रास और परिशोधन से पूर्व आय) से करता है। उद्यम मूल्य की गणना बाजार पूंजीकरण और ऋण के योग में से नकदी को घटाकर की जाती है। सामान्यतः, यदि किसी कंपनी का यह अनुपात कम है, तो उसे अल्पमूल्यित माना जाता है, और यदि अनुपात इससे अधिक है, तो उसे अतिमूल्यित माना जाता है।

भारत की 5 तेल और गैस कंपनियों के एंटरप्राइज वैल्यू/EBITDA अनुपात इस प्रकार हैं:

भारत पेट्रोलियम कॉर्प लिमिटेड: 5.93

GAIL इंडिया लिमिटेड: 4.71

हिंदुस्तान पेट्रोलियम कॉर्प: 6.44

इंडियन ऑयल कॉर्प लिमिटेड: 4.84

ऑयल एंड नेचुरल गैस कॉर्प: 3.65

स्रोत: ICICIdirect, मार्च तक के आंकड़े

2022

ब्याज कवरेज अनुपात

ब्याज कवरेज अनुपात की गणना कंपनी द्वारा भुगतान किए गए ब्याज व्यय से ब्याज और कर पूर्व आय (EBIT) को विभाजित करके की जाती है। यह अनुपात तेल और गैस कंपनी की अपने बही-खातों में दर्ज बकाया ऋण पर ब्याज भुगतान करने की क्षमता का आकलन करने का एक माप है।

सामान्यतः, 1 से अधिक का ब्याज कवरेज अनुपात कंपनी के लिए उपयुक्त माना जाता है, क्योंकि इसका अर्थ है कि उसके पास अपने ऋण दायित्वों को पूरा करने के लिए पर्याप्त पूंजी है।

उच्च ब्याज कवरेज अनुपात कंपनी को ऋणदाताओं के लिए कम जोखिम भरा बनाता है। निष्कर्ष अंततः, यह याद रखना अत्यंत महत्वपूर्ण है कि इन अनुपातों का उपयोग अकेले नहीं, बल्कि अन्य अनुपातों के साथ मिलकर किया जाना चाहिए ताकि तेल और गैस कंपनियों और उनके संचालन का समग्र दृष्टिकोण प्राप्त किया जा सके। हमें आशा है कि ये अनुपात आपको इस क्षेत्र के शेयरों को बेहतर ढंग से समझने और उनका मूल्यांकन करने में मदद करेंगे। अस्वीकरण: ICICI सिक्योरिटीज लिमिटेड (आई-सेक)। आई-सेक का पंजीकृत कार्यालय आईसीआईसीआई सिक्योरिटीज लिमिटेड - आईसीआईसीआई वेंचर हाउस, अप्पासाहेब मराठे मार्ग, प्रभादेवी, मुंबई - 400 025, भारत में स्थित है। दूरभाष संख्या: 022 - 6807 7100। आई-सेक नेशनल स्टॉक एक्सचेंज ऑफ इंडिया लिमिटेड (सदस्य कोड: 07730), बीएसई लिमिटेड (सदस्य कोड: 103) और मल्टी कमोडिटी एक्सचेंज ऑफ इंडिया लिमिटेड (सदस्य कोड: 56250) का सदस्य है। इसका एसईबीआई पंजीकरण क्रमांक INZ000183631 है। एएमएफआई पंजीकरण क्रमांक: ARN-0845 है। हम म्यूचुअल फंड के वितरक हैं। म्यूचुअल फंड निवेश बाजार जोखिमों के अधीन हैं, कृपया सभी योजना संबंधी दस्तावेजों को ध्यानपूर्वक पढ़ें। अनुपालन अधिकारी (ब्रोकिंग) का नाम: सुश्री ममता शेट्टी, संपर्क नंबर: 022-40701022, ईमेल पता: Disclaimer