पूंजी बाजार में कारोबार करने वाले सबसे आम उपकरण

परिचय

पूंजी बाजार साधन अर्थव्यवस्था में धन के निर्बाध प्रवाह को सुनिश्चित करते हैं। वे निवेशकों से उन लोगों को अधिशेष धन हस्तांतरित करते हैं जिन्हें विस्तार के लिए पूंजी की आवश्यकता होती है और इसलिए निवेश और बचत को बढ़ावा देकर अर्थव्यवस्था के संतुलित विकास में मदद मिलती है।

पूंजी बाजार के दो भाग होते हैं- प्राथमिक और द्वितीयक बाजार। कंपनियां प्राथमिक बाजारों पर प्रारंभिक सार्वजनिक पेशकश (आईपीओ) के माध्यम से पहली बार प्रतिभूतियां जारी करती हैं। जबकि पहले से जारी प्रतिभूतियों का व्यापार द्वितीयक बाजार पर होता है। पूंजी बाजार उपकरणों की खरीद और बिक्री मौद्रिक मूल्य के बदले में की जाती है।

पूंजी बाजार में कई उपकरणों का कारोबार होता है। सामान्य लोग इस प्रकार हैं:

भंडार

स्टॉक एक पूंजी बाजार साधन है जो कंपनियों द्वारा पूंजी जुटाने के लिए जारी किया जाता है। इसे इक्विटी शेयर के रूप में भी जाना जाता है। कंपनी के शेयरों में निवेश आपको कंपनी में स्वामित्व और मतदान अधिकार देता है। कंपनी में आंशिक स्वामित्व तब तक फैला रहता है जब तक आप द्वितीयक बाजार में शेयर नहीं बेचते हैं या कंपनी समाप्त नहीं हो जाती है। इसके अलावा, आप कंपनी के लाभ और हानि में भागीदार बन जाते हैं, और रिटर्न लाभांश के रूप में पेश किए जाते हैं।  शेयर मूल्य में वृद्धि संगठन के प्रदर्शन पर निर्भर करती है जो निवेशक की वापसी को प्रभावित करती है। उच्च जोखिम वाला साधन माना जाने वाला इक्विटी अतीत में पूंजी बाजार में अन्य साधनों की तुलना में अधिक रिटर्न उत्पन्न करता है।

अधिमानी शेयर

वरीयता शेयर वे शेयर हैं जिन्हें लाभांश भुगतान या परिसमापन भुगतान के मामले में वरीयता मिलती है। इसका मतलब है कि कंपनी को इक्विटी शेयरधारकों से पहले वरीयता शेयरधारकों को लाभांश या भुगतान का भुगतान करना होगा। हालांकि, वरीयता शेयरधारकों को कंपनी में मतदान का अधिकार नहीं है। तरजीही शेयर आमतौर पर इक्विटी शेयरों की तरह द्वितीयक बाजार में कारोबार नहीं करते हैं। वरीयता शेयरों के प्रकारों में शामिल हैं:

• भुनाने योग्य: जारी करने वाला संगठन बाद के चरण में पुनर्खरीद का चयन करके वरीयता शेयरों को भुना सकता है।
• अपरिवर्तनीय: एक कंपनी केवल अपरिवर्तनीय शेयरों को भुना सकती है जब यह समाप्त हो जाता है।
• परिवर्तनीय: एक निवेशक एक विशिष्ट समय के बाद इन वरीयता शेयरों को इक्विटी में परिवर्तित कर सकता है।

कंपनी अधिनियम, 2013 के अनुसार, भारतीय कंपनियां अपरिवर्तनीय वरीयता शेयर जारी नहीं कर सकती हैं। इसके बजाय, वे भुनाने योग्य शेयर जारी कर सकते हैं जिन्हें उनके जारी होने के 20 वर्षों के भीतर भुनाया जाना चाहिए।

ऋण

सरकारें और कंपनियां पूंजी-गहन परियोजनाओं के वित्तपोषण के लिए ऋण साधन जारी करती हैं। प्राथमिक या द्वितीयक बाजारों पर जारी, ऋण उधार लेने का एक रूप है जिसमें संगठन में कोई स्वामित्व अधिकार नहीं है। डेट इंस्ट्रूमेंट्स की अवधि आमतौर पर सीमित होती है, जिसके बाद जारी करने वाली इकाई को मूल राशि वापस करनी होती है। ब्याज भुगतान सालाना, अर्ध-वार्षिक, त्रैमासिक या मासिक किया जाता है। डेट इंस्ट्रूमेंट्स में म्यूनिसिपल, गवर्नमेंट और कॉर्पोरेट बॉन्ड/डिबेंचर शामिल हैं। ऋण में निवेश को इक्विटी की तुलना में कम जोखिम भरा माना जाता है। हालांकि, जारी करने वाली कंपनी की वित्तीय स्थिति अच्छी नहीं होने पर डिफ़ॉल्ट जोखिम अधिक हो सकता है। इसलिए, आपको जारीकर्ता संगठन की वित्तीय स्थिति का विश्लेषण करने के बाद ऋण साधनों में निवेश करना चाहिए।

डेरिवेटिव

डेरिवेटिव पूंजी बाजार के साधन हैं जो एक अंतर्निहित संपत्ति से अपना मूल्य प्राप्त करते हैं। अंतर्निहित संपत्ति बांड, स्टॉक, धातु, वस्तुएं, मुद्रा आदि हो सकती हैं। इन उपकरणों का व्यापार अटकलों पर अधिक आधारित है, हालांकि इनका उपयोग हेजिंग और आर्बिट्रेज उद्देश्य के लिए भी किया जा सकता है। इस प्रकार, इक्विटी की तुलना में अधिक अस्थिर और जोखिम भरा माना जाता है, डेरिवेटिव वित्तीय बाजार में अनुभवी निवेशकों के लिए उपयुक्त हैं। डेरिवेटिव द्वितीयक बाजार पर कारोबार किया जाता है, और भारत में आम हैं:

• भविष्य के अनुबंध
• विकल्प अनुबंध

एक्सचेंज ट्रेडेड फंड (ईटीएफ)

ईटीएफ पूंजी बाजार के साधन हैं जहां कई निवेशक बॉन्ड, इक्विटी या सोने में निवेश करने के लिए अपने संसाधनों को साझा करते हैं। शेयर और म्यूचुअल फंड दोनों की विशेषताएं होने के कारण, अधिकांश ईटीएफ भारतीय प्रतिभूति और विनिमय बोर्ड (सेबी) के साथ पंजीकृत हैं। म्यूचुअल फंड की तरह, ईटीएफ उन निवेशकों के लिए फायदेमंद होते हैं जो इंडेक्स, स्टॉक की टोकरी या कमोडिटी में निवेश करना चाहते हैं।

विदेशी मुद्रा लिखत

विदेशी मुद्रा लिखतों का विदेशी बाजार में कारोबार होता है । उनमें डेरिवेटिव और मुद्रा समझौते शामिल हैं। मुद्रा समझौतों को आगे वर्गीकृत किया गया है:

• मुद्रा वायदा
• मुद्रा स्वैप
• मुद्रा विकल्प

समाप्ति

उपर्युक्त उपकरणों के अलावा, पूंजी बाजार कई अन्य उत्पादों में कारोबार करता है। एक सूचित निर्णय के लिए विभिन्न पूंजी बाजार उपकरणों की विशेषताओं को समझना आवश्यक है। एक निवेशक के रूप में, आपको निवेश उपकरण चुनने से पहले अपने वित्तीय लक्ष्यों, वर्तमान वित्तीय स्थिति और जोखिम लेने की क्षमता का भी आकलन करना चाहिए। इसके बाद, आप पूंजी बाजार में व्यापार करने के लिए एक पंजीकृत ब्रोकर के माध्यम से एक ट्रेडिंग खाता खोल सकते हैं।

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