इतने सारे हड़ताल की कीमतों के साथ भ्रमित - कैसे अपने विकल्प के लिए सही हड़ताल मूल्य का चयन करने के लिए?

डेरिवेटिव ट्रेडिंग, विशेष रूप से विकल्प व्यापार, जटिल है और इसके लिए कई विचारों की आवश्यकता होती है। इससे पहले कि आप एक विकल्प अनुबंध का व्यापार करें, आपको दो महत्वपूर्ण निर्णय लेने की आवश्यकता है: हड़ताल मूल्य जिसे आप व्यापार करना चाहते हैं और समाप्ति तिथि।

स्ट्राइक मूल्य वह मूल्य है जिस पर एक विकल्प अनुबंध का उपयोग किया जा सकता है। दूसरे शब्दों में, यह वह कीमत है जिस पर एक विकल्प खरीदार एक अंतर्निहित संपत्ति खरीद या बेच देगा यदि वे अपने अधिकार का उपयोग करना चाहते हैं।

हड़ताल की कीमत क्यों महत्वपूर्ण है?

स्ट्राइक मूल्य एक विकल्प अनुबंध के लिए भुगतान किए गए प्रीमियम को निर्धारित करने में एक महत्वपूर्ण भूमिका निभाता है। कॉल विकल्प के मामले में, यदि स्पॉट मूल्य स्ट्राइक मूल्य से अधिक है, तो विकल्प अनुबंध को इन-द-मनी (ITM) कहा जाता है। यदि हाजिर मूल्य स्ट्राइक मूल्य के बराबर है, तो विकल्प अनुबंध को एट-द-मनी (एटीएम) कहा जाता है। यदि अंतर्निहित बाजार मूल्य हड़ताल मूल्य से नीचे रहता है, तो यह बेकार या आउट-ऑफ-द-मनी (ओटीएम) समाप्त हो जाएगा। Put Options के मामले में, परिदृश्य उलट जाएगा। यदि हाजिर मूल्य स्ट्राइक मूल्य से नीचे है, तो विकल्प आईटीएम है; अन्यथा, यह पैसे से बाहर हो जाएगा।

जब कॉल विकल्प की बात आती है, तो विकल्प की स्ट्राइक कीमत जितनी कम होगी, कॉल विकल्प उतना ही मूल्यवान या महंगा होगा, उच्च आंतरिक मूल्य के कारण कॉल विकल्प होगा। आंतरिक मूल्य स्पॉट और स्ट्राइक कीमतों के बीच का अंतर है और नकारात्मक नहीं हो सकता है। एक विकल्प प्रीमियम आंतरिक मूल्य और समय मूल्य का कुल है।

विकल्प प्रीमियम = आंतरिक मूल्य + समय मूल्य

एक कॉल विकल्प का आंतरिक मूल्य = अधिकतम (0, स्पॉट मूल्य - स्ट्राइक मूल्य)

एक पुट विकल्प का आंतरिक मूल्य = अधिकतम (0, स्ट्राइक मूल्य - स्पॉट मूल्य)

कम स्ट्राइक प्राइस के मामले में स्पॉट और स्ट्राइक प्राइस में अंतर ज्यादा होगा और प्रीमियम ज्यादा होगा। एक पुट विकल्प में, विपरीत सच है - स्ट्राइक मूल्य जितना अधिक होगा, विकल्प उतना ही मूल्यवान होगा। ऐसा इसलिए है क्योंकि हड़ताल और हाजिर कीमतों के बीच का अंतर अधिक होगा। आइए इसे एक उदाहरण के साथ समझते हैं:

स्टॉक एबीसी स्पॉट मूल्य = 1000

900 के स्ट्राइक मूल्य के साथ कॉल विकल्प का आंतरिक मूल्य = अधिकतम (0, स्पॉट मूल्य- स्ट्राइक मूल्य) = अधिकतम (0, 1000 - 900) = अधिकतम (0,100) = 100

800 के स्ट्राइक मूल्य के साथ कॉल विकल्प का आंतरिक मूल्य = अधिकतम (0, स्पॉट मूल्य- स्ट्राइक मूल्य) = अधिकतम (0, 1000 - 800) = अधिकतम (0,200) = 200

हम देख सकते हैं कि कम हड़ताल की कीमतों के साथ कॉल विकल्प उच्च आंतरिक मूल्य है।

परिदृश्य Put विकल्प के लिए विपरीत होगा। आइए इसे एक उदाहरण के साथ समझते हैं:

स्टॉक एबीसी स्पॉट मूल्य = 1000

1100 के स्ट्राइक मूल्य के साथ पुट विकल्प का आंतरिक मूल्य = अधिकतम (0, स्ट्राइक मूल्य - स्पॉट मूल्य) = अधिकतम (0, 1100 - 1000) = अधिकतम (0,100) = 100

1200 के स्ट्राइक मूल्य के साथ पुट विकल्प का आंतरिक मूल्य = अधिकतम (0, स्ट्राइक मूल्य - स्पॉट मूल्य) = अधिकतम (0, 1200 - 1000) = अधिकतम (0,200) = 200

हम देख सकते हैं कि उच्च हड़ताल की कीमतों के साथ पुट विकल्प उच्च आंतरिक मूल्य है।

हड़ताल मूल्य चुनते समय, आपको इन मोर्चों पर स्पष्ट होने की आवश्यकता है।

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सही हड़ताल मूल्य कैसे चुनें?

1.  अपने जोखिम की भूख पर विचार करें

अपने विकल्प अनुबंध के लिए हड़ताल मूल्य चुनते समय, आपको अपनी जोखिम भूख पर विचार करने की आवश्यकता है। विकल्प अनुबंधों के लिए जोखिम कम है जिनकी हड़ताल की कीमतें अंतर्निहित संपत्ति के स्पॉट मूल्य के बहुत करीब हैं। जब हड़ताल की कीमत गहरी इन-द-मनी होती है, तो जोखिम अधिक होता है। डीप इन-द मनी वे विकल्प हैं जहां आंतरिक मूल्य और इसलिए प्रीमियम बहुत अधिक है। एक बहुत कम हड़ताल मूल्य के साथ एक कॉल विकल्प और स्पॉट कीमतों की तुलना में एक बहुत ही उच्च हड़ताल मूल्य के साथ एक पुट विकल्प को गहरे आईटीएम विकल्प के रूप में जाना जाता है। एक जोखिम-प्रतिकूल निवेशक एटीएम या ओटीएम विकल्प के पास के साथ जा सकता है, जबकि जो लोग अधिक महत्वपूर्ण लाभ कमाना चाहते हैं और अधिक जोखिम लेना चाहते हैं, वे गहरे आईटीएम विकल्पों का विकल्प चुन सकते हैं। कृपया ध्यान दें कि विकल्प खरीदार का जोखिम भुगतान किए गए प्रीमियम तक सीमित है, जबकि विकल्प विक्रेता का जोखिम असीमित है।

दूसरी बात यह है कि यहाँ पर विचार किया जाना चाहिए हाजिर मूल्य में परिवर्तन के संबंध में विकल्प मूल्य आंदोलन है. इन द मनी (आईटीएम) विकल्प के लिए, विकल्प मूल्य में परिवर्तन स्पॉट मूल्य के समान होने की संभावना है, यानी, स्पॉट मूल्य में हर 1 रुपये के परिवर्तन से विकल्प मूल्य को 1 रुपये तक स्थानांतरित करने की संभावना है। आउट ऑफ द मनी (ओटीएम) विकल्प के मामले में, प्रीमियम में परिवर्तन स्पॉट मूल्य के समान नहीं है। यह अस्थिरता और समाप्ति में छोड़े गए समय पर निर्भर होने की अधिक संभावना है।

2.  विकल्प अनुबंध की निहित अस्थिरता को देखो

निहित अस्थिरता का अर्थ है अस्थिरता की मात्रा जो एक विकल्प अनुबंध में एक अंतर्निहित संपत्ति के संपर्क में आएगी। विकल्प अनुबंध जो पैसे के पास हैं, निहित अस्थिरता के प्रति संवेदनशील हैं। दूसरी ओर, पैसे में या पैसे से बाहर विकल्प निहित अस्थिरता के लिए कम अतिसंवेदनशील हैं। निहित अस्थिरता को कम करें, कम अनुबंधों का प्रीमियम होगा और इसके विपरीत।

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3.  आंतरिक और समय मूल्य का मूल्यांकन करें

आंतरिक मूल्य एक विकल्प अनुबंध के अंतर्निहित मूल्य को संदर्भित करता है। इसकी गणना अंतर्निहित की वर्तमान कीमत और विकल्प के स्ट्राइक मूल्य के बीच के अंतर के रूप में की जाती है। समय मूल्य उस अतिरिक्त धन को संदर्भित करता है जो एक विकल्प अनुबंध खरीदार आंतरिक मूल्य पर भुगतान करने के लिए तैयार है, यह मानते हुए कि विकल्प अनुबंध अपनी समाप्ति तिथि से पहले मूल्य में वृद्धि करेगा। हड़ताल मूल्य चुनने से पहले इन पर विचार किया जाना चाहिए जिस पर आप एक विकल्प अनुबंध में प्रवेश करना चाहते हैं। समय मान एक क्षयकारक है और यह समाप्ति पर शून्य हो जाता है। इसका मतलब यह है कि At the Money (ATM) और Out of the Money (OTM) Options का विकल्प प्रीमियम समय मान के बराबर है क्योंकि इन विकल्पों का आंतरिक मूल्य शून्य है। इसलिए, इन विकल्पों पर लाभ कमाने के लिए, स्पॉट मूल्य को समय मान से अधिक स्थानांतरित करना चाहिए।

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समाप्ति

सही स्ट्राइक मूल्य चुनना एक महत्वपूर्ण निर्णय है जो आप विकल्प अनुबंधों में व्यापार करते समय करते हैं। यह उस प्रीमियम को निर्धारित करता है जिसे आप भुगतान करेंगे और लाभ की संभावना है। एक व्यापार में प्रवेश करने से पहले अपने जोखिम की भूख, निहित अस्थिरता, आंतरिक मूल्य और विकल्प अनुबंध के समय मूल्य के खिलाफ हड़ताल मूल्य पर विचार करें।

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