सेबी ने कमोडिटी डेरिवेटिव्स में व्यापार करने के लिए एफपीआई के लिए नियम बनाए हैं

28^th सितंबर 2015 को कमोडिटी डेरिवेटिव्स ट्रेडिंग का नियंत्रण अपने हाथ में लेने के बाद, भारतीय प्रतिभूति और विनिमय बोर्ड (SEBI) ने इसे मजबूत करने के लिए कई उपाय शुरू किए। भारतीय कमोडिटी बाजार में प्रवेश। यह भारतीय कमोडिटी डेरिवेटिव बाजार को अंतरराष्ट्रीय मानकों पर ले जाने का भी प्रयास कर रहा है। बाजार को मजबूत करने की दिशा में पहला कदम बैंकों और म्यूचुअल फंडों को अपना परिचालन शुरू करने की अनुमति देना था और बाद में विदेशी संस्थाओं को भारतीय कमोडिटी डेरिवेटिव बाजार में अपने जोखिम को कम करने की अनुमति देना था। हालाँकि, विदेशी संस्थाओं को अनुमति देने का यह मार्ग सफल नहीं रहा। इसलिए, सेबी ने बाजार सहभागियों से सहमति ली और विस्तृत विचार-विमर्श के बाद, उसने एफपीआई को भारतीय कमोडिटी बाजार में प्रवेश करने की अनुमति दी।

भारतीय प्रतिभूति और विनिमय बोर्ड (SEBI) ने हाल ही में विदेशी पोर्टफोलियो निवेशकों (FPI) के लिए कमोडिटी डेरिवेटिव में व्यापार करने के लिए नियम बनाए हैं। इस कदम का उद्देश्य कमोडिटी डेरिवेटिव बाजार में एफपीआई की भागीदारी बढ़ाना और उन्हें भारतीय बाजार तक अधिक पहुंच प्रदान करना है।

SEBI ने FPI को नियंत्रित करने वाले नियमों में संशोधन किया है, ताकि उन्हें भारतीय एक्सचेंजों पर कारोबार करने वाले कमोडिटी डेरिवेटिव्स में व्यापार करने की अनुमति मिल सके। यह कदम एफपीआई को भारत में इक्विटी डेरिवेटिव्स में व्यापार करने की अनुमति देने के सेबी के पहले फैसले के बाद उठाया गया है। नए नियम एफपीआई को भारत में भौतिक उपस्थिति स्थापित किए बिना कमोडिटी डेरिवेटिव बाजार में भाग लेने की अनुमति देंगे।

इस कदम से भारत में कमोडिटी डेरिवेटिव बाजार की गहराई और तरलता बढ़ने की उम्मीद है। एफपीआई की भागीदारी से बाजार में नई पूंजी और विशेषज्ञता आने की उम्मीद है, जिससे नए उत्पादों और व्यापारिक रणनीतियों का विकास हो सकता है। यह कदम प्रतिभागियों की संख्या बढ़ाकर भारतीय बाजार में कमोडिटी की कीमतों की अस्थिरता को कम करने में भी मदद कर सकता है।

SEBI सर्कुलर के अनुसार, भारतीय कमोडिटी बाजार में प्रवेश और व्यापार के लिए FPI के लिए निम्नलिखित शर्तें रखी गई हैं।

1. शुरुआत में, एफपीआई को नकद निपटान वाले गैर-कृषि वस्तु डेरिवेटिव अनुबंधों और ऐसे गैर-कृषि वस्तुओं वाले सूचकांकों में भाग लेने की अनुमति दी जाएगी।
2. ईटीसीडी में भाग लेने के इच्छुक एफपीआई समय-समय पर लागू जोखिम प्रबंधन उपायों के अधीन होंगे।
3. स्थिति सीमाएँ:
   1. व्यक्तियों, पारिवारिक कार्यालयों और कॉरपोरेट्स के अलावा अन्य एफपीआई पात्र कमोडिटी डेरिवेटिव उत्पादों में ‘ग्राहकों’ के रूप में भाग ले सकते हैं। और समय-समय पर सेबी और स्टॉक एक्सचेंजों द्वारा जारी किए गए सभी नियमों, विनियमों और निर्देशों, स्थिति सीमा मानदंडों के अधीन होगा जो ग्राहकों पर लागू हो सकते हैं।
   2. श्रेणियों से संबंधित एफपीआई। व्यक्तियों, पारिवारिक कार्यालयों और कॉरपोरेट्स को किसी विशेष कमोडिटी डेरिवेटिव अनुबंध में ग्राहक स्तर की स्थिति सीमा के 20 प्रतिशत की स्थिति सीमा की अनुमति दी जाएगी।
   3. व्यक्तियों, पारिवारिक कार्यालयों और कॉरपोरेट्स सहित एफपीआई की भागीदारी सेबी (विदेशी पोर्टफोलियो निवेशक) विनियम, 2019, सेबी (कस्टोडियन) विनियम, 1996 और ईटीसीडी पर अन्य लागू सेबी परिपत्रों के प्रावधानों के अनुपालन के अधीन होगी।
   4. ईटीसीडी में जोखिम को प्रबंधित करने और व्यवस्थित व्यापार सुनिश्चित करने के लिए स्टॉक एक्सचेंज/क्लियरिंग कॉर्पोरेशन, जैसा उचित समझा जाए, अतिरिक्त सुरक्षा उपाय/शर्तें निर्दिष्ट कर सकते हैं।

हालांकि, इस कदम ने कुछ बाजार सहभागियों के बीच चिंता भी बढ़ा दी है, जिन्हें डर है कि एफपीआई की बढ़ती भागीदारी से बाजार में अस्थिरता और सट्टेबाजी बढ़ सकती है। बाजार की जटिलता और प्रतिभागियों की बड़ी संख्या को देखते हुए, कमोडिटी डेरिवेटिव बाजार में एफपीआई की गतिविधियों पर नजर रखने की नियामकों की क्षमता को लेकर भी चिंताएं हैं।

निष्कर्षतः, सेबी द्वारा एफपीआई को कमोडिटी डेरिवेटिव्स में व्यापार करने की अनुमति देने का कदम भारतीय बाजार में विदेशी निवेशकों की भागीदारी बढ़ाने की दिशा में एक सकारात्मक कदम है। इस कदम से बाजार में नई पूंजी और विशेषज्ञता आने की उम्मीद है, जिससे नए उत्पादों और व्यापारिक रणनीतियों का विकास हो सकता है। हालाँकि, यह सुनिश्चित करने के लिए कि बाजार स्थिर और पारदर्शी बना रहे, नियामकों को एफपीआई की गतिविधियों की निगरानी में सतर्क रहने की जरूरत है।

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