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कॉर्पोरेट कार्यवाहियों के बारे में सब कुछ

11 Mins 19 Apr 2023 0 टिप्पणी

Concise Ltd ने अपने स्टॉक को विभाजित करने का फैसला किया है। आप आज के अख़बार में इस शीर्षक को देखते हैं; “ओह नहीं! यह आपके पास मौजूद स्टॉक है और आप घबरा जाते हैं। आप सोचते हैं कि क्या आपने Concise Ltd के स्टॉक खरीदकर सही निर्णय लिया है। आप पीछे देखते हैं और कंपनी और उसके प्रबंधन पर शोध करने में किए गए सभी परिश्रम के बारे में सोचते हैं। आप यह भी याद करते हैं कि कंपनी ने आपके वित्तीय लक्ष्यों और जोखिम प्रोफ़ाइल के आधार पर सभी सही बक्से पर टिक किया और इसे लंबे समय में आपके लिए उपयुक्त निवेश पाया। लेकिन, अब आप क्या करते हैं? आप चिंतित हैं कि क्या यह घटना आपके स्टॉक निवेश को प्रभावित करेगी। आप एक गहरी साँस ले सकते हैं और आराम कर सकते हैं; यह विभाजन स्वचालित रूप से आपके निवेश पर लागू होगा। Concise Ltd द्वारा की गई यह कार्रवाई एक कॉर्पोरेट कार्रवाई के रूप में जानी जाती है। तो, आइए इस अवधारणा को और गहराई से समझें।

नमस्ते व्यापारियों और निवेशकों हम एक बार फिर जटिल शेयर बाजार अवधारणाओं को आसानी से समझने योग्य बनाने जा रहे हैं। एक कंपनी में कई घटनाएँ होती हैं जो इसके हितधारकों पर प्रभाव डालती हैं। लेकिन वे क्या हैं और वे स्टॉक मूल्य को कैसे प्रभावित कर सकते हैं, इन सभी सवालों के जवाब इस लेख में दिए जाएंगे। सबसे पहले आइए इन क्रियाओं के नाम जानते हैं; इन क्रियाओं को कॉर्पोरेट क्रियाएँ कहा जाता है। इस प्रकार, किसी कंपनी द्वारा की गई कोई भी कार्रवाई जो जारी की गई प्रतिभूतियों पर प्रभाव डालती है, उसे कॉर्पोरेट कार्रवाई के रूप में जाना जाता है। कॉर्पोरेट क्रियाओं के तीन मुख्य प्रकार हैं:

  1. अनिवार्य कॉर्पोरेट कार्रवाई

    ये क्रियाएँ कंपनी के निदेशक मंडल द्वारा जारी की जाती हैं और शेयरधारकों के लिए इसमें भाग लेना अनिवार्य होता है। उदाहरण के लिए, बोनस इश्यू, स्टॉक स्प्लिट और कैश डिविडेंड।
  2. स्वैच्छिक कॉर्पोरेट कार्रवाई

    ये क्रियाएँ कंपनी के निदेशक मंडल द्वारा जारी की जाती हैं, लेकिन शेयरधारकों को भाग लेने या न लेने का विकल्प देती हैं। उदाहरण के लिए, बायबैक ऑफर और राइट्स इश्यू बनाना।
  3. ऑप्शन के साथ अनिवार्य कॉर्पोरेट कार्रवाई

    ये भी कंपनी के निदेशक मंडल द्वारा जारी किए जाते हैं, लेकिन शेयरधारक को डिफ़ॉल्ट के रूप में एक के साथ विभिन्न विकल्पों के बीच चयन करने का मौका देते हैं। इसका मतलब यह है कि यदि आप एक शेयरधारक के रूप में अपना विकल्प नहीं चुनते हैं तो डिफ़ॉल्ट विकल्प लागू किया जाएगा। ऐसी कॉर्पोरेट कार्रवाइयों के उदाहरणों में नकद या स्टॉक लाभांश के बीच चयन करना शामिल है।

तो, प्रमुख कॉर्पोरेट कार्रवाइयां क्या हैं और स्टॉक पर उनका क्या प्रभाव पड़ता है, आइए इस पर विस्तार से चर्चा करते हैं।

लाभांश

लाभांश का भुगतान विशिष्ट अवधि में किया जाता है और वे मुख्य रूप से कंपनी के मुनाफे का एक हिस्सा होते हैं जो स्टॉक मालिकों या शेयरधारकों को दिया जाता है। लाभांश जारी करना कंपनी के निदेशक मंडल का निर्णय है और सिर्फ इसलिए कि कंपनी अच्छा प्रदर्शन कर रही है इसका मतलब यह नहीं है कि वह लाभांश जारी करेगी। इसके बजाय, अगर कंपनी को लगता है कि वह शेयरधारकों को लाभांश का भुगतान करने के बजाय किसी नई परियोजना को बढ़ाने के लिए धन का बेहतर उपयोग कर सकती है, तो उन्हें ऐसा करने की स्वतंत्रता है।

तो, वे ये लाभांश कब जारी करते हैं? कंपनी किसी भी वित्तीय वर्ष के दौरान लाभांश का भुगतान करने का निर्णय ले सकती है। जब इसे वित्तीय वर्ष के दौरान भुगतान किया जाता है तो इसे अंतरिम लाभांश माना जाता है। अगर कंपनी वित्तीय वर्ष के अंत में लाभांश जारी करती है तो इसे अंतिम लाभांश के रूप में जाना जाता है।

मान लीजिए कि न्यू एज टेक्नोलॉजीज ने इस वर्ष के लिए 10 करोड़ रुपये के लाभ की घोषणा की है और उसके पास 1 करोड़ रुपये के बकाया शेयर हैं, तो कंपनी के निदेशक मंडल ने शेयरधारकों को लाभांश के रूप में 5 करोड़ रुपये का लाभ वितरित करने का फैसला किया है 5, इसका लाभांश अंकित मूल्य का 100% है।

हम वार्षिक लाभांश राशि को वर्तमान स्टॉक मूल्य से विभाजित करके लाभांश उपज की गणना कर सकते हैं। उदाहरण के लिए, यदि किसी स्टॉक ने 5 रुपये का वार्षिक लाभांश दिया है और वर्तमान बाजार मूल्य 500 रुपये है, तो इसका लाभांश उपज 5 गुणा 100 भाग 500 होगा जो 1% के बराबर होगा।

स्टॉक स्प्लिट

स्टॉक स्प्लिट एक ऐसी स्थिति है जहाँ कोई कंपनी अपने बकाया शेयरों की संख्या बढ़ाने का विकल्प चुन सकती है और साथ ही साथ अपने अंकित मूल्य को आनुपातिक रूप से घटा सकती है। सीधे शब्दों में कहें तो इसका मतलब है कि आपके पास जो स्टॉक होगा वह वास्तव में विभाजित हो जाएगा। तो क्या इसका मतलब कम पैसा है? बिल्कुल नहीं। वास्तव में, शेयरों का कुल मूल्य विभाजन से पहले की लागत की तुलना में समान रहेगा क्योंकि स्टॉक स्प्लिट की घोषणा कोई वास्तविक मूल्य नहीं जोड़ती है। स्टॉक स्प्लिट के बाद, शेयर की कीमत भी आनुपातिक रूप से कम हो जाती है। कॉर्पोरेट कार्रवाई का यह रूप कंपनी को अपने मौजूदा शेयरों को कई शेयरों में विभाजित करने और शेयरों की तरलता बढ़ाने में मदद करता है।

लेकिन कई बार ऐसा भी होता है जब कोई कंपनी अपने स्टॉक के ट्रेडिंग मूल्य को कम करने के लिए स्टॉक स्प्लिट की घोषणा कर सकती है। साथ ही, यह स्टॉक को उस सीमा में विभाजित करती है जो अधिकांश निवेशकों के लिए सुविधाजनक हो। स्टॉक स्प्लिट के परिणामस्वरूप कभी-कभी स्टॉक स्प्लिट के तुरंत बाद प्रति शेयर मूल्य में वृद्धि हो सकती है। ऐसा इसलिए है क्योंकि इन स्टॉक की मांग बढ़ जाती है क्योंकि अब यह निवेशकों के लिए अधिक किफायती है।

मान लें कि राइजिंग सन लिमिटेड के स्टॉक का अंकित मूल्य 10 रुपये है। अब कंपनी 1:2 के अनुपात में स्टॉक स्प्लिट की घोषणा करती है। जब ऐसा होता है तो राइजिंग सन लिमिटेड के स्टॉक का अंकित मूल्य 5 रुपये हो जाता है। इसका मतलब है कि राइजिंग सन लिमिटेड के शेयरधारक के रूप में आपके पास विभाजन से पहले औपचारिक रूप से एक शेयर था, लेकिन अब स्टॉक स्प्लिट की घोषणा के बाद आपके पास दो शेयर होंगे। इसके साथ ही शेयर की कीमत आधी रह जाएगी।

बोनस इश्यू

ये वो शेयर होते हैं जो कंपनी अपने शेयरधारकों को बिना किसी कीमत के खास अनुपात में देती है। जब बोनस शेयर जारी किए जाते हैं तो कंपनी के शेयरों की कीमत उसी अनुपात में कम हो जाती है, लेकिन अंकित मूल्य अपरिवर्तित रहता है। इसलिए, 1:1 बोनस इश्यू में आप शेयर की कीमत में 50% की गिरावट देख सकते हैं। इसका मतलब यह भी है कि प्रति शेयर आय में गिरावट आएगी।

मान लीजिए कि आपके पास क्रिसक्रॉस लिमिटेड का 1 शेयर है, वर्तमान में इसके शेयर की कीमत 600 रुपये प्रति शेयर है। अब क्रिसक्रॉस लिमिटेड ने 2:1 के अनुपात में बोनस की घोषणा की है। इसका मतलब है कि अब आपको एक पैसा चुकाए बिना दो अतिरिक्त शेयर मिलेंगे। माना बोनस के तौर पर अब आपके पास 3 शेयर हैं लेकिन शेयर की कीमत घटकर एक तिहाई यानी 100 रुपये रह गई है। 200. आपके नेटवर्थ के लिए इसका मतलब यह है कि बोनस इश्यू के बाद भी यह वही रहता है। जब बोनस शेयर जारी किए जाते हैं तो यह कंपनी की अच्छी सेहत की ओर इशारा करता है।

राइट्स इश्यू

राइट्स इश्यू कॉरपोरेट एक्शन में, शेयरधारकों को उसी कंपनी के शेयर ऑफर किए जाते हैं जो कंपनी के उनके मौजूदा शेयरों के अनुपात में होते हैं और बाजार मूल्य से कम कीमत पर। बाजार मूल्य से कम, क्या इसका मतलब कंपनी के लिए नुकसान है? वास्तव में नहीं। मौजूदा शेयरधारकों को शेयर ऑफर करने का मतलब है कि उन्हीं निवेशकों द्वारा और शेयर खरीदने की संभावना बढ़ाना। तो, क्या राइट इश्यू और बोनस इश्यू एक ही हैं? नहीं, क्योंकि बोनस इश्यू आपके द्वारा वर्तमान में रखे गए शेयरों को प्रभावित करता है और यह निःशुल्क है। हालाँकि, राइट्स इश्यू के लिए आपको अतिरिक्त शेयरों के लिए अतिरिक्त कीमत चुकानी होगी।

अब जब आप जानते हैं कि कॉरपोरेट एक्शन क्या है और इसके विभिन्न प्रकार क्या हैं, तो आइए समझते हैं कि एक निवेशक के रूप में आप इसे शुरू करने पर क्या कदम उठा सकते हैं। यह सरल है,

  1. आपने जिन कंपनियों में निवेश किया है, उनके द्वारा की गई विभिन्न कॉर्पोरेट कार्रवाइयों को समझने के लिए स्टॉक एक्सचेंज या अपने स्टॉक ब्रोकर की वेबसाइट पर जाएँ।
  2. अनिवार्य कॉर्पोरेट कार्रवाइयों पर आपको निर्णय लेने की आवश्यकता नहीं होगी। हालाँकि, स्वैच्छिक कॉर्पोरेट कार्रवाइयों की प्रक्रिया को नेविगेट करने में आपकी सहायता के लिए अपने स्टॉक ब्रोकर से संपर्क करें।
  3. निवेशों पर स्वैच्छिक कॉर्पोरेट कार्रवाइयों में भाग लेने के लिए, आपका ब्रोकर आपके ट्रेडिंग खाते में आपके निर्देशों के अनुसार आपकी प्रतिक्रिया को संसाधित करेगा।

तो, स्वैच्छिक कॉर्पोरेट कार्रवाई में भाग लेने से पहले आपको क्या विचार करने की आवश्यकता होगी। आप यह तय कर सकते हैं कि आप भाग लेना चाहते हैं या नहीं। ऐसा इसलिए है क्योंकि आपकी निवेश ज़रूरतें अलग हो सकती हैं। इसलिए, स्वैच्छिक कार्यक्रम में भाग लेने का चयन करने से पहले, अपने वित्तीय उद्देश्यों, भविष्य की विकास संभावनाओं और निवेश समय क्षितिज पर विचार करें। अतिरिक्त सलाह और मार्गदर्शन के लिए अपने निवेश सलाहकारों से परामर्श करना एक अच्छा विचार हो सकता है।

अब जब आप कॉर्पोरेट लाभों को जानते हैं, तो आप कंपनी के पंजीकृत शेयरधारक के रूप में इसके हकदार हो सकते हैं, याद रखने वाली अगली बात यह है कि कॉर्पोरेट कार्रवाइयों से लाभ उठाने के लिए आपको एक विशिष्ट तिथि पर शेयरधारक होना चाहिए और यह हमें इन बिंदुओं को समझने में मदद करता है; एक्स-डेट, रिकॉर्ड डेट और बुक क्लोजर

  1. एक्स-डेट:

    यह लाभ प्राप्त करने की कटऑफ तिथि की तरह है। घोषित लाभ के लिए पात्र होने के लिए आपको इस तिथि से पहले शेयरधारक होना चाहिए या शेयर खरीदना चाहिए।
  2. रिकॉर्ड डेट:

    यह वह तिथि है जिसका उपयोग लाभ प्राप्त करने के लिए शेयरधारकों की पात्रता निर्धारित करने के लिए किया जाता है। यह आमतौर पर एक्स-डेट के एक या दो दिन बाद होती है। भारत में निपटान चक्र T+2 है। इसलिए, यदि कोई व्यक्ति एक्स-डेट से पहले स्टॉक खरीदता है, तो उसका नाम रिकॉर्ड तिथि पर शेयरधारक सूची में दर्ज किया जाएगा।
  3. बुक क्लोजर:

    वह अवधि जिसमें कंपनी शेयरधारकों से किसी भी शेयर हस्तांतरण अनुरोध को संभालती नहीं है, उसे बुक क्लोजर के रूप में जाना जाता है।

अब, यह सवाल उठता है कि कंपनियां कॉर्पोरेट कार्रवाई क्यों करती हैं। कॉर्पोरेट कार्रवाई महत्वपूर्ण है क्योंकि वे विलय, अधिग्रहण आदि के मामले में संगठन को पुनर्गठित करने में मदद करती हैं। शेयर की कीमत और तरलता को प्रभावित करती है, शेयरधारकों को लाभ वितरित करती है। तो, यह सब एक कंपनी द्वारा शुरू की गई कॉर्पोरेट कार्रवाइयों के बारे में था।