आप कौन से 'विकल्प' चुनेंगे?

सबसे पहली बात, किसी विकल्प को खरीदने या बेचने की चर्चा में उतरने से पहले, आइए विकल्पों के बाजार को संक्षेप में समझें।

आइए इसे एक उदाहरण की मदद से करते हैं।

मान लीजिए कि आप इस विशिष्ट कार को इसके प्रमुख नीले रंग में खरीदना चाहते हैं, जिसकी कीमत रु। 5 लाख. अब आप शोरूम में जाएं और एक उलझन में पड़ जाएं। शोरूम में आपको पता चलता है कि जिस रंग को आप खरीदने के लिए इतने उत्सुक थे, वह इस महीने उपलब्ध नहीं है और आने वाले महीने में वाहनों पर टैक्स बढ़ सकता है।

अब आप दुविधा में हैं और किसी अन्य रंग और कम कीमत या अपनी पसंद के रंग लेकिन संभवतः अधिक कीमत के बीच चयन करना होगा। 

तो यहां पर जब डीलर आपको एक सौदे की पेशकश करता है (मेरा मतलब है, वे यही सही करते हैं?) डीलर कहता है कि आप अभी एक छोटा सा भुगतान कर सकते हैं, और अगले महीने के लिए एक नीले रंग की कार आरक्षित कर सकते हैं आज की कीमत. इस तरह आपको रंग मिल जाता है और चूंकि आपने अभी बुकिंग की है, इसलिए आप इस महीने का कर भी चुकाते हैं। तो आप रुपये का भुगतान करने का निर्णय लेते हैं। अभी 10,000 रु और कार बुक करो। हालाँकि, इसमें कार की लागत शामिल नहीं है, और आप अनिवार्य रूप से इस राशि का भुगतान अगले महीने में वर्तमान कीमत पर कार खरीदने में सक्षम होने के लिए कर रहे हैं। आइए इस राशि को ‘प्रीमियम’ कहें। 

ठीक है, तो आइए अब संभावनाओं पर विचार करें। अगले महीने में टैक्स या तो पिछले महीने से अधिक हो सकता है, या कम या समान हो सकता है।

अगर टैक्स बढ़ता है, तो कार खरीदने में ही समझदारी है, इसलिए आप तुरंत जाएं और रुपये का भुगतान करके कार खरीदें। 5 लाख तय हुआ.

अब चलो’ मान लीजिए कि करों में कमी आई है और कार की कीमत अब रु. 4.5 लाख. इस मामले में, आपके द्वारा भुगतान किए गए प्रीमियम को छोड़ देना और मौजूदा बाजार मूल्य पर कार खरीदना उचित होगा क्योंकि आप अभी भी रुपये बचा रहे हैं। 40,000. 

यदि टैक्स समान रहता है, तो भी आपको हानि होगी, लेकिन केवल प्रीमियम राशि रु. 10,000. 

विकल्प बाज़ार लगभग उसी तरह से काम करता है। एक खरीदार और एक विक्रेता भविष्य की तारीख के लिए लेनदेन के लिए एक अनुबंध बनाते हैं।

जैसा कि आपने कार के उदाहरण में महसूस किया होगा, यदि कार की कीमत गिर गई, तो आपके पास सौदा आगे नहीं बढ़ाने का विकल्प था, केवल आपके द्वारा भुगतान किए गए प्रीमियम को छोड़ देना।

हालांकि, अगर आप आगे बढ़ते हैं, तो कार डीलर को आपको पूर्व-निर्धारित कीमत पर कार बेचनी होगी।

ऑप्शन बाजार में इस घटना को कॉल ऑप्शन कहा जाता है, जिसमें ऑप्शन का खरीदार खरीदने का अधिकार सुरक्षित रखता है और ऑप्शन विक्रेता को ऑप्शन के खरीदार के निर्णय का पालन करना होगा। 

बाज़ार में दूसरा विकल्प पुट ऑप्शन है, जिसमें ऑप्शन का खरीदार बेचने का अधिकार सुरक्षित रखता है और ऑप्शन के विक्रेता को ऑप्शन के खरीदार के निर्णय का पालन करना होगा।

किसी विकल्प को खरीदने या बेचने का निर्णय लेते समय कई कारकों पर विचार किया जाता है। यहां ध्यान रखने योग्य कुछ बातें दी गई हैं:

स्थिति मायने रखती है

कॉल ऑप्शन में खरीदार के मामले में, अधिकतम नुकसान भुगतान किया गया प्रीमियम है (यदि वे तय तिथि पर अनुबंध जारी नहीं रखते हैं), जबकि लाभ असीमित है क्योंकि अंतर्निहित परिसंपत्ति की कीमत हो सकती है किसी भी राशि तक जा सकते हैं जबकि खरीदार को इसे निर्धारित राशि पर खरीदने का मौका मिलता है। कॉल विक्रेता को असीमित राशि का नुकसान हो सकता है और वह प्राप्त प्रीमियम तक कमा सकता है।

दूसरी ओर, पुट ऑप्शन में, इसी तरह, खरीदार तब कमाएगा जब अंतर्निहित कीमत गिर जाएगी। 

अस्थिरता चरम पर (शेयरों की कीमतें)

एक विचारधारा का यह भी मानना ​​है कि हमेशा यह सलाह दी जाती है कि जब अस्थिरता बढ़ने की संभावना हो तो ऑप्शन खरीदें और जब अस्थिरता कम होने की संभावना हो तो ऑप्शन बेच दें। अस्थिरता में वृद्धि के साथ विकल्प कीमतें (प्रीमियम) बढ़ने की संभावना है। 

जब भविष्यवाणियां निर्णायक कारक बन जाती हैं

यदि आपका दृष्टिकोण रक्षात्मक है, उदाहरण के लिए, यदि आप आश्वस्त हैं कि स्टॉक की कीमत रुपये से ऊपर नहीं जाएगी। 500 या कीमत एक छोटी सीमा के भीतर बढ़ने की संभावना है, तो रुपये बेचना बेहतर है। कॉल ऑप्शन खरीदने की तुलना में 520 कॉल ऑप्शन।

घटनाएँ: सेंट या डेंट

यह घटित होने वाली घटनाओं पर भी निर्भर करता है। किसी महत्वपूर्ण घटना से पहले विकल्प बेचने की सलाह नहीं दी जाती है जहां आप कीमतों में काफी वृद्धि या गिरावट की उम्मीद करते हैं। उन मामलों में विकल्प बेचना विनाशकारी हो सकता है।

ऐसे समय में खरीदारी के विकल्पों पर ध्यान देना बेहतर होगा।

कुल मिलाकर, इस बारे में कोई निश्चित निष्कर्ष नहीं है कि किसी विकल्प को खरीदना या बेचना स्वाभाविक रूप से दूसरे की तुलना में बेहतर है। 

यह सब आपकी जोखिम लेने की इच्छा और चर्चा किए गए कारकों पर निर्भर करता है। हालाँकि जोखिम आपकी स्थिति के आधार पर अधिक या कम होगा, लेकिन इससे मूल्य परिवर्तन आपके पक्ष में होने या न होने की संभावना पर ध्यान नहीं दिया जाता है।

 मुख्य बातें:

• विकल्पों में, खरीदारों के पास नुकसान होने पर अपने अधिकार का प्रयोग न करने का विकल्प होता है।
• कॉल ऑप्शन में, खरीदार को अंडरलाइंग खरीदने का अधिकार होता है, जबकि पुट ऑप्शन में, खरीदार को अंडरलाइंग बेचने का अधिकार होता है।
• किसी विकल्प के खरीदार को केवल भुगतान किए गए प्रीमियम के बराबर हानि का सामना करना पड़ता है, यानी सीमित हानि, जबकि लाभ संभावित रूप से असीमित हो सकता है।

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