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क्या होता है जब एक कंपनी शेयर बाजारों से डीलिस्ट हो जाती है?

14 Jun 2022 0 टिप्पणी

परिचय

आपने 2020 में वेदांता लिमिटेड की स्टॉक एक्सचेंजों से डीलिस्टिंग की योजना के बारे में सुना होगा। हालांकि कंपनी की डीलिस्ट करने का प्रयास विफल रहा, प्रारंभिक घोषणा ने निवेशकों और कंपनी में उनके शेयरों के बारे में चिंताओं को बढ़ा दिया। यह लेख डीलिस्टिंग शेयरों के कुछ महत्वपूर्ण पहलुओं के माध्यम से जाएगा।

Delisting क्या है? 

डीलिस्टिंग एक ऐसी प्रक्रिया है जिसमें सार्वजनिक व्यापार के लिए किसी कंपनी के शेयरों को स्टॉक एक्सचेंजों से हटा दिया जाता है। इसे आईपीओ की रिवर्स प्रक्रिया के रूप में सोचा जा सकता है, जिससे एक सार्वजनिक कंपनी निजी हो जाती है। 

अतिरिक्त पढ़ें: एक प्रारंभिक सार्वजनिक पेशकश क्या है?

यदि किसी कंपनी के शेयरों को केवल एक स्टॉक एक्सचेंज से हटा दिया जाता है और दूसरे पर व्यापार करना जारी रखा जाता है, तो इसे डीलिस्टिंग नहीं माना जाता है। कंपनी के शेयरों को सभी स्टॉक एक्सचेंजों से हटाया जाना चाहिए, जिससे यह पूरी तरह से निजी इकाई बन जाएगी। 

डीलिस्टिंग स्वैच्छिक या अनैच्छिक हो सकती है। जब कोई कंपनी यह तय करती है कि उसके शेयरों का स्टॉक एक्सचेंजों पर अब कारोबार नहीं किया जाएगा, तो यह स्वैच्छिक डीलिस्टिंग है। जबकि, जब किसी कंपनी को दिवालियापन, कंपनी के प्रदर्शन या स्टॉक एक्सचेंज नियमों का पालन करने में विफलता के कारण व्यापार को रोकने के लिए मजबूर किया जाता है, तो इसे अनैच्छिक डीलिस्टिंग कहा जाता है। स्वैच्छिक डीलिस्टिंग के मामले में, कंपनियों के लिए इस मार्ग को लेने के कई कारण हो सकते हैं। ऐसा इसलिए हो सकता है क्योंकि कंपनी का अधिग्रहण या किसी अन्य इकाई के साथ विलय कर दिया गया है, या यह निवेशकों का निर्णय या कोई अन्य कारक हो सकता है जो कंपनी के लिए निजी जाने के लिए फायदेमंद बनाता है।

आमतौर पर, डीलिस्टिंग कंपनियों के लिए बहुत फायदेमंद नहीं है। यह सार्वजनिक बाजार से इक्विटी के रूप में धन जुटाने की संभावना को समाप्त करता है। हालांकि, कुछ कंपनियां अभी भी आंतरिक कारणों से डीलिस्ट करना चुनती हैं। अनिवार्य डीलिस्टिंग के मामले में, कंपनी के पास स्टॉक एक्सचेंजों से इसे हटाने पर अभ्यास करने का कोई विकल्प नहीं है। 

जब किसी कंपनी का शेयर डीलिस्ट हो जाता है तो आपके शेयरों का क्या होता है? 

डीलिस्टिंग का सीधा असर किसी कंपनी के शेयरधारकों पर पड़ता है। यदि आप किसी ऐसी कंपनी के शेयर रखते हैं जो डीलिस्ट हो गई है, तो घबराने की कोई आवश्यकता नहीं है। चाहे वह सार्वजनिक हो या निजी, यदि आपके पास शेयर हैं, तो आप अभी भी कंपनी के मालिक हैं। जबकि आप सार्वजनिक बाजार में शेयरों को नहीं बेच सकते हैं, आपके पास अभी भी अन्य विकल्प हैं। 

स्वैच्छिक डीलिस्टिंग के मामले में, आपके शेयरों को ऑफलोड करने के दो तरीके हैं:

1. कंपनी आप एक रिवर्स बुक निर्माण प्रक्रिया में इसे वापस शेयरों को बेचने के लिए एक विकल्प देने के लिए बाध्य है। कंपनी के प्रमोटर या निवेशक सार्वजनिक बायबैक की घोषणा करेंगे या निवेशकों को उसी प्रभाव के लिए एक पत्र भेजेंगे। कीमत कंपनी के मूल्यांकन पर निर्भर करेगी। यदि आप अपने शेयर बेचना चाहते हैं, तो आप ऐसा कर सकते हैं। योग्य शेयरधारक अपने शेयर दलालों के माध्यम से अपने इक्विटी शेयरों को निविदा दे सकते हैं। कोई भी निवेशक जिसने रिवर्स बुक बिल्डिंग प्रक्रिया में भाग नहीं लिया है, वह प्रमोटरों को उसी निकास मूल्य पर अपना हिस्सा दे सकता है। आमतौर पर, यह विंडो डीलिस्टिंग प्रक्रिया के बंद होने से एक वर्ष के लिए उपलब्ध है।

2. दूसरा विकल्प एक ओवर-द-काउंटर खरीदार की तलाश करना है। बाजार में इच्छुक पार्टियां हो सकती हैं जो कंपनी के शेयरों का मालिक होना चाह सकती हैं, भले ही यह निजी हो। आप इस तरह के खरीदार के साथ एक सौदे पर बातचीत कर सकते हैं और अपनी होल्डिंग्स को ऑफलोड कर सकते हैं। 

यदि शेयर बायबैक की न्यूनतम सीमा पूरी नहीं होती है, तो डीलिस्टिंग विफल हो जाएगी, और कंपनी स्टॉक एक्सचेंजों पर सूचीबद्ध होती रहेगी। 

यदि किसी कंपनी को अपने शेयरों को डीलिस्ट करने के लिए मजबूर किया जाता है, तो उसे अपने शेयरधारकों से शेयरों को वापस खरीदना होगा। एक स्वतंत्र मूल्यांकनकर्ता डीलिस्टिंग विनियमों के अनुसार शेयरों के फ्लोर वैल्यू का पता लगाएगा। 

एक delisted कंपनी सूची फिर से कर सकते हैं? 

हां, एक डीलिस्टेड कंपनी को स्टॉक एक्सचेंजों पर फिर से सूचीबद्ध किया जा सकता है। भारतीय प्रतिभूति और विनिमय बोर्ड (सेबी) ने अनिवार्य किया है कि डीलिस्टिंग और रीलिस्टिंग के बीच कम से कम तीन साल की अवधि होनी चाहिए।

निष्कर्ष 

चाहे कोई कंपनी पसंद से बाहर हो जाए या उसे डीलिस्ट करने के लिए मजबूर किया जाए, आपके शेयरों को ऑफलोड करने के लिए एक निवेशक के रूप में आपके लिए हमेशा एक विकल्प होगा। सेबी ने यह सुनिश्चित किया है कि डीलिस्टिंग के मामले में निवेशकों को नुकसान न हो। 

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