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डेरिवेटिव्स में स्वैप क्या हैं और इसके प्रकार क्या हैं?

7 Mins 24 Aug 2021 0 COMMENT

परिचय

स्वैप, डेरिवेटिव्स की सबसे नई श्रेणी का प्रतिनिधित्व करते हैं। स्वैप की कल्पना शुरू में कंपनियों द्वारा विदेशी मुद्रा विनिमय करों का भुगतान करने से बचने के एक तरीके के रूप में की गई थी। ऐसा पहला सार्वजनिक समझौता 1980 में आईबीएम और विश्व बैंक के बीच हुआ था, जिसमें आईबीएम ने अपने स्विस फ़्रैंक और जर्मन मार्क्स के स्टॉक को आईबीएम के अमेरिकी डॉलर से बदल दिया था। 2008 के वैश्विक आर्थिक संकट के एक महत्वपूर्ण कारण के रूप में भी स्वैप को व्यापक रूप से शामिल किया गया है। तब से, स्वैप अधिक विनियमित हो गए हैं, और ओवर-काउंटर (ओटीसी) बाजारों से एक्सचेंज-ट्रेडेड बाजारों में व्यापक रूप से स्थानांतरित हो गए हैं।

स्वैप क्या हैं?

  • स्वैप द्विपक्षीय अनुबंध होते हैं जिनमें दोनों पक्ष एक पूर्व निर्धारित अवधि के लिए दो अलग-अलग स्रोतों से प्राप्त राजस्व धाराओं का आदान-प्रदान करने के लिए सहमत होते हैं।
  • स्वैप आमतौर पर बड़े बैंकों और निगमों द्वारा बनाए और दलाली किए जाते हैं। इन संस्थाओं को मार्केट मेकर
    • कहा जाता है।
  • प्रत्येक राजस्व धारा को लेग
    • कहा जाता है।
  • व्यापारी हेजिंग के लिए स्वैप का उपयोग करते हैं। वे नए बाज़ारों के निवेशकों के साथ अदला-बदली करके नए बाज़ारों तक भी पहुँच प्राप्त कर सकते हैं।

स्वैप के प्रकार

हालाँकि सभी स्वैप में मूल सिद्धांत समान होता है, लेकिन स्वैप की जा रही परिसंपत्ति के आधार पर कई भिन्नताएँ मौजूद होती हैं:

  • ब्याज दर स्वैप द्विपक्षीय अनुबंध होते हैं। दोनों पक्ष एक निश्चित अवधि के लिए दो अलग-अलग स्रोतों से प्राप्त राजस्व धाराओं का आदान-प्रदान करने के लिए सहमत होते हैं। इसमें एक निश्चित ब्याज दर को एक अस्थिर ब्याज दर के साथ स्वैप करना शामिल होता है।
  • मुद्रास्वैप द्विपक्षीय अनुबंध होते हैं जिनमें दोनों पक्ष एक मुद्रा में अंतर्निहित परिसंपत्ति और उसके ब्याज को दूसरी मुद्रा में उसी के साथ अदला-बदली करते हैं। मुद्रा स्वैप का उपयोग विदेशी मुद्रा विनिमय करों से बचने और मुद्रा विनिमय दर में उतार-चढ़ाव से सुरक्षा के लिए किया जाता है।
  • कमोडिटी स्वैप द्विपक्षीय अनुबंध होते हैं जिनमें दोनों पक्ष किसी अंतर्निहित परिसंपत्ति के बाजार मूल्य का पूर्व निर्धारित निश्चित मूल्य से आदान-प्रदान करते हैं। कमोडिटी स्वैप में आमतौर पर कच्चा तेल शामिल होता है। निवेशक कमोडिटी की कीमतों में उतार-चढ़ाव से सुरक्षा के लिए इनका उपयोग करते हैं।
  • इक्विटी-ऋण स्वैप द्विपक्षीय समझौतों को संदर्भित करता है जिसमें ऋण धारक अपने ऋण को रद्द करने के बदले में इक्विटी स्थिति प्राप्त करता है। इक्विटी-ऋण स्वैप का उपयोग संघर्षरत कंपनियों द्वारा पुनर्वित्त सौदों के रूप में किया जाता है।
  • कुल रिटर्न स्वैप द्विपक्षीय अनुबंधों को संदर्भित करता है जिसमें खरीदार, जिसे प्राप्तकर्ता भी कहा जाता है, किसी अंतर्निहित परिसंपत्ति के स्वामित्व के बिना उससे उत्पन्न सभी राजस्व एकत्र करता है। बदले में, खरीदार विक्रेता को अंतर्निहित परिसंपत्ति की निर्धारित दर के रूप में अनुबंध के लिए एक पूर्व निर्धारित राशि का भुगतान करता है। हेज फंड इन स्वैप्स को पसंद करते हैं क्योंकि ये न्यूनतम लागत पर अधिक परिसंपत्ति जोखिम प्रदान करते हैं।
  • मुद्रास्फीति स्वैप्स द्विपक्षीय अनुबंध होते हैं जिनमें दोनों पक्ष मुद्रास्फीति सूचकांकों से जुड़े फ्लोटिंग दर भुगतानों के लिए एक काल्पनिक मूल राशि पर निश्चित दर भुगतानों का आदान-प्रदान करते हैं।
  • क्रेडिट डिफ़ॉल्ट स्वैप्स द्विपक्षीय समझौतों को संदर्भित करते हैं जिसमें एक पक्ष को अंतर्निहित परिसंपत्तियों के डिफ़ॉल्ट होने पर दूसरे पक्ष को क्षतिपूर्ति के बदले में एक निश्चित राशि प्राप्त होती है। इनका उपयोग आम तौर पर कंपनियों और अन्य संस्थानों को चालू रखने के लिए उन्हें बचाने के लिए किया जाता है।

निष्कर्ष

हालाँकि स्वैप्स की बहुमुखी प्रतिभा उन्हें बड़ी कंपनियों के लिए आकर्षक बनाती है, वित्तीय संकट और कर चोरी में इन उपकरणों की भूमिका को लेकर चिंता बढ़ रही है। ऐसी स्थिति के कारण अमेरिका में 2010 के डोड-फ्रैंक अधिनियम जैसे विनियमन में वृद्धि हुई है, जिससे ये उपकरण निवेशकों के लिए अधिक पारदर्शी हो गए हैं। आज, स्वैप पसंदीदा हेजिंग उपकरणों में से एक के रूप में उभरा है, लेकिन फिर भी, इससे जुड़े जोखिम के कारण यह अधिकांश लोगों की पहुँच से दूर रहा है।

अस्वीकरण

आईसीआईसीआई सिक्योरिटीज लिमिटेड (आई-सेक)। आई-सेक का पंजीकृत कार्यालय आईसीआईसीआई सिक्योरिटीज लिमिटेड - आईसीआईसीआई सेंटर, एच. टी. पारेख मार्ग, चर्चगेट, मुंबई - 400020, भारत, दूरभाष संख्या: 022 - 2288 2460, 022 - 2288 2470 पर है। यहाँ दी गई सामग्री को व्यापार या निवेश के लिए आमंत्रण या अनुनय के रूप में नहीं माना जाएगा। आई-सेक और उसके सहयोगी इस पर भरोसा करके की गई किसी भी कार्रवाई से उत्पन्न होने वाले किसी भी प्रकार के नुकसान या क्षति के लिए कोई दायित्व स्वीकार नहीं करते हैं। उपरोक्त सामग्री केवल सूचनात्मक उद्देश्यों के लिए है और इसे प्रतिभूतियों या अन्य वित्तीय साधनों या किसी अन्य उत्पाद को खरीदने, बेचने या खरीदने के लिए प्रस्ताव दस्तावेज़ या प्रस्ताव के आग्रह के रूप में इस्तेमाल या माना नहीं जा सकता है। प्रतिभूति बाजार में निवेश बाजार जोखिमों के अधीन हैं, निवेश करने से पहले सभी संबंधित दस्तावेजों को ध्यानपूर्वक पढ़ें। यहाँ उल्लिखित सामग्री केवल सूचनात्मक और शैक्षिक उद्देश्यों के लिए है।

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