आईपीओ आवंटन क्या है?

परिचय

आईपीओ आवंटन प्रक्रिया को समझे बिना आईपीओ प्रक्रिया को समझना और उसकी सराहना करना कठिन है। आईपीओ के लिए आवेदन करने वाले हर व्यक्ति को आईपीओ आवंटन नहीं मिलता है। आपको पूर्ण आवंटन मिल सकता है या आपको शून्य आवंटन प्राप्त हो सकता है। आम तौर पर ऐसा होता है कि आपको अपनी आवेदन राशि का एक हिस्सा आवंटन के रूप में मिलता है, जो एक अच्छा सौदा लगता है। तो, आईपीओ आवंटन क्या है?

यह तय करने की प्रक्रिया है कि प्रत्येक आवेदक को कितने शेयर मिलने चाहिए और ऐसे शेयरों को व्यक्ति के डीमैट क्रेडिट में भेजा जाना चाहिए। निवेशक के लिए आईपीओ आवंटन प्रक्रिया को समझना आवश्यक है क्योंकि आईपीओ आवंटन प्रक्रिया की उचित और विस्तृत समझ निवेशक को प्रक्रिया विवरण समझने में सक्षम बनाएगी और आईपीओ आवंटन कैसे प्राप्त करें इसके बारे में संकेत भी देगी।

हमें कम आवंटन क्यों मिलता है?

अक्सर ऐसा होता है कि आप आईपीओ के लिए आवेदन करते हैं लेकिन वास्तविक आवंटन या तो शून्य होता है या आपको उम्मीद से कम आवंटन मिलता है। अपने पड़ोसियों और दोस्तों को आवंटन मिलता है और आपका आवेदन खारिज हो जाता है, यह देखकर शायद ही कोई संतुष्टि मिलती हो। यहां वह है जो आपको जानना आवश्यक है।

आईपीओ में शेयरों के आवंटन की प्रक्रिया क्या है?

आज, सभी बोलियां केवल स्टॉक एक्सचेंजों द्वारा संचालित केंद्रीय आईपीओ प्रणाली के माध्यम से लॉग की जाती हैं। केवल वैध बोलियाँ ही लोड की जाएंगी और ऐसी बोलियाँ समय पर प्रस्तुत की जानी चाहिए। उदाहरण के लिए, यदि आप आईपीओ के समापन के दिन दोपहर 1 बजे के बाद आईपीओ बोलियां जमा करते हैं, तो ब्रोकर द्वारा बोली पर विचार नहीं किया जा सकता है, इसलिए आप आईपीओ के लिए आवेदन करने का मौका खो सकते हैं। एक बार सभी बोलियाँ प्राप्त हो जाने के बाद, वे सभी ऑनलाइन पंजीकृत हो जाती हैं।

सिस्टम एक ऑनलाइन प्रक्रिया का उपयोग करता है, जिसमें गलत तरीके से सबमिट की गई सभी अमान्य बोलियां बोलियों की कुल संख्या से हटा दी जाती हैं। उक्त आईपीओ के लिए सफल बोलियों की अंतिम संख्या शेष है। यह वह आधार मामला है जिस पर आवंटन प्रक्रिया शुरू होती है। लेकिन इसके लिए, कुछ आधार परिदृश्य धारणाएं हैं और आवंटन धारणा से भिन्न है।

अंडरसब्सक्रिप्शन और ओवरसब्सक्रिप्शन में आवंटन

ऐसा कहा जाता है कि जब IPO अंडरसब्सक्राइब होता है या जब यह सब्सक्राइब होने के करीब होता है, तो आवंटन इतनी बड़ी चुनौती नहीं होती है। यहां हम दोनों मामलों को देखते हैं और दोनों मामलों में आवंटन कैसे काम करता है।

आइए इन दोनों परिदृश्यों को अलग-अलग देखें और देखें कि आवंटन कैसे काम करता है।

जब ओवरसब्सक्रिप्शन सीमांत हो तो आवंटन

यह पद्धति तब लागू होगी जब IPO होगा 1.2 गुना या 1.3 गुना सब्सक्राइब किया गया। सीमांत ओवरसब्सक्रिप्शन के ऐसे मामलों में, आवंटन इस तरह किया जाएगा कि सभी आवेदकों को सबसे पहले कम से कम मूल न्यूनतम लॉट मिल जाए जिसके लिए आवेदन किया गया है। इसका उद्देश्य इसे छोटे निवेशकों के लिए अधिक अनुकूल बनाना और इक्विटी स्वामित्व का विस्तार करना है। यहां बताया गया है कि यह कैसे काम करता है।

उदाहरण के लिए, यदि निवेशकों को 10 लाख शेयरों की पेशकश की गई है और यदि न्यूनतम लॉट साइज 100 शेयर है। फिर कम से कम एक लॉट पाने वाले निवेशकों की अधिकतम संख्या 10,000 निवेशक (10 लाख/100 शेयर) है। एक बार जब बेस लॉट यथासंभव अधिक से अधिक निवेशकों को आवंटित कर दिया जाता है, तो शेष राशि आनुपातिक रूप से आवंटित की जाएगी। यह सुनिश्चित करता है कि छोटे निवेशकों को आवंटन का एक अच्छा हिस्सा मिले।

जब ओवरसब्सक्रिप्शन पर्याप्त हो तो आवंटन

अब हम दूसरे मामले की ओर बढ़ते हैं जहां ओवरसब्सक्रिप्शन पर्याप्त है, मान लीजिए 40-45 गुना या उससे भी अधिक। सीमांत अतिअभिदान के मामले में हमने देखा है कि प्राथमिकता   यह सुनिश्चित करने के लिए कि प्रत्येक आवेदक को कम से कम एक लॉट पहले मिले और शेष आनुपातिक रूप से किया जाए। लेकिन फिर बड़े ओवरसब्सक्रिप्शन का क्या?

आईपीओ के पर्याप्त ओवरसब्सक्रिप्शन की स्थिति में, सभी पात्र आवेदकों को एक भी लॉट आवंटित करना संभव नहीं होगा। उस स्थिति में, पात्र न्यूनतम आवंटन का निर्णय लकी ड्रा (लॉटरी का ड्रा) के माध्यम से किया जाएगा। यह लॉटरी प्रणाली पूरी तरह से कम्प्यूटरीकृत है, इसमें किसी भी प्रकार का पक्षपात नहीं किया गया है। यदि आपका नाम लॉटरी प्रणाली द्वारा नहीं निकाला जाता है, तो आपको शून्य आवंटन प्राप्त हो सकता है।

कुल मिलाकर कहें तो आवंटन न होने का कारण सिर्फ आवेदन में तकनीकी खामी नहीं है, बल्कि लॉटरी में आपका नाम न आना भी है.

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