भविष्य के अनुबंध - अर्थ, प्रकार, पेशेवरों और विपक्ष

परिचय:

फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट एक्सचेंज-ट्रेडेड डेरिवेटिव हैं जो एक केंद्रीकृत मध्यस्थ में कारोबार करते हैं, उदाहरण के लिए, नेशनल स्टॉक एक्सचेंज ऑफ इंडिया (एनएसई)। एक अनुबंध के रूप में, इसमें एक और व्युत्पन्न अनुबंध के साथ समानताएं हैं - फॉरवर्ड कॉन्ट्रैक्ट। दोनों मामलों में, प्रतिपक्ष भविष्य में पूर्व-निर्धारित मूल्य पर एक सुरक्षा या परिसंपत्ति का व्यापार करने के लिए सहमत होते हैं। हालांकि, फॉरवर्ड कॉन्ट्रैक्ट के साथ महत्वपूर्ण अंतर यह है कि एक वायदा अनुबंध को लॉट आकार या अनुबंध आकार, समाप्ति तिथि के संदर्भ में मानकीकृत किया जाता है, इस प्रकार निजीकरण के लिए कम जगह की अनुमति मिलती है। विनिमय जिस पर अनुबंध व्यापार योग्य है, इसकी शर्तों को निर्धारित और नियंत्रित करता है।

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कौन से बाजार प्रतिभागी वायदा अनुबंध का उपयोग करते हैं?

• हेजर्स: वे भविष्य की कीमतों में वृद्धि से खुद को बचाने के लिए इस प्रकार के अनुबंध का उपयोग करते हैं। यहां लक्ष्य किसी परिसंपत्ति के मूल्य आंदोलन पर दांव लगाने के बजाय नुकसान को रोकना है। यहां, खरीदार और विक्रेता एक परिसंपत्ति की कीमत को लॉक कर देंगे और अनुबंध का सम्मान करेंगे। यह भविष्य की तारीख में कीमत की परवाह किए बिना होगा। यदि कीमत कम हो जाती है, तो विक्रेता हेज पर लाभ उठाएगा जो उस परिसंपत्ति को खुले बाजार में बेचने के नुकसान को संतुलित करेगा।
• सट्टेबाज: वे इस प्रकार के अनुबंध का उपयोग किसी परिसंपत्ति के मूल्य आंदोलन पर भविष्यवाणी और लाभ के लिए करते हैं। वे लाभ के लिए तैनात हैं यदि कीमत मूल अनुबंध मूल्य की तुलना में समाप्ति पर उच्च कीमत की ओर निर्देशित की जाती है। यदि यह दूसरी तरफ है, तो वे मूल अनुबंध से जुड़े जोखिमों और नुकसान को खत्म करने के लिए एक ऑफसेटिंग स्थिति चुन सकते हैं। यहां, अनुबंध विक्रेता से खरीदार को संपत्ति की भौतिक डिलीवरी के बजाय नकद-निपटान किया जाता है।

वायदा अनुबंधों के प्रकार:

जबकि डेरिवेटिव बाजार आमतौर पर वायदा को मकई, गेहूं, कच्चे तेल आदि जैसी वस्तुओं के साथ जोड़ता है, वायदा अन्य प्रकार की परिसंपत्तियों के लिए भी कारोबार किया जाता है, जैसे:

• स्टॉक इंडेक्स वायदा: एक अनुबंध जहां अंतर्निहित परिसंपत्ति एक व्यक्तिगत स्टॉक की एक निर्दिष्ट गुणवत्ता है। उदाहरण के लिए, एस एंड पी 500।
• मुद्रा वायदा: एक अनुबंध जहां अंतर्निहित मुद्रा उस मुद्रा की एक निर्दिष्ट मात्रा है। उदाहरण के लिए, यूरो या डॉलर।
• ब्याज दर वायदा: एक अनुबंध जहां अंतर्निहित मुद्रा ब्याज-असर वाली संपत्ति की एक निर्दिष्ट मात्रा है। उदाहरण के लिए, ट्रेजरी बिल या ट्रेजरी बॉन्ड।
• कीमती धातु वायदा: एक अनुबंध जहां अंतर्निहित मुद्रा सोने या चांदी या किसी अन्य कीमती धातु की एक निर्दिष्ट मात्रा है।  

अतिरिक्त पढ़ें: मुद्रा वायदा क्या हैं?

भविष्य के अनुबंधों के पेशेवरों:

• हेजिंग: क्योंकि भविष्य के अनुबंध जोखिम सहिष्णुता और मूल्य अस्थिरता से सुरक्षा की अनुमति देते हैं, वे सभी निवेशकों तक पूंजी की पहुंच और प्रवाह सुनिश्चित करते हैं।
• कम मार्जिन: निवेशकों को अनुबंध मूल्य का केवल 5% - 10% बनाए रखना होगा
• कोई समय क्षय नहीं: वायदा बाजार आमतौर पर परिसंपत्ति वर्गों में व्यापार करते हैं जिनका मूल्य सोने की तरह समय के साथ मूल्यह्रास नहीं होता है।
• कम प्रतिपक्ष जोखिम: एक फॉरवर्ड कॉन्ट्रैक्ट के विपरीत, एक क्लियरिंग हाउस का मानकीकरण और वायदा अनुबंध का विनियमन इसे क्रेडिट डिफ़ॉल्ट के लिए कम प्रवण बनाता है।
• उच्च तरलता: वायदा बाजार परिसंपत्तियों में व्यापार करते हैं जिन्हें आसानी से नकदी में परिवर्तित किया जा सकता है।

वायदा अनुबंधों के विपक्ष:

• उत्तोलन: क्योंकि वायदा अनुबंध उथले मार्जिन की पेशकश करते हैं, निवेशक अधिक तेज़ी से पैसा खो सकते हैं यदि मूल्य आंदोलन सही दिशा में नहीं है।
• भविष्य के नुकसान पर कम नियंत्रण: भविष्य के अनुबंध राजनीति के कारण मुद्रा पतन जैसे भविष्य के नुकसान की भविष्यवाणी और नियंत्रण के लिए बहुत कम जगह प्रदान करते हैं।
• निश्चित समय सीमा समाप्ति दिनांक: समाप्ति दिनांक दृष्टिकोण के रूप में परिसंपत्ति मूल्य कम आकर्षक लग सकता है। लेकिन विनियमित होने के नाते, वह तारीख अपरिवर्तित रहनी चाहिए।

समाप्ति:

भविष्य के अनुबंध कम अग्रिम लागत के साथ पूंजी बाजार तक पहुंच प्राप्त करने के लिए एक आकर्षक साधन हैं। विनियमित होने से प्रतिपक्ष जोखिमों के लिए कम जगह मिलती है। हालांकि, निवेशकों को सावधानी से चलने और न्यूनतम मार्जिन के साथ अधिकतम लाभ हासिल करने के लिए बाजार का बारीकी से पालन करने की आवश्यकता है।

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