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वायदा अनुबंध क्या है और वे कैसे काम करते हैं?

8 Mins 23 Feb 2022 0 COMMENT

फ्यूचर कॉन्ट्रैक्ट क्या है?

फ्यूचर कॉन्ट्रैक्ट एक्सचेंज-ट्रेडेड डेरिवेटिव होते हैं, जिनका कारोबार एक केंद्रीकृत मध्यस्थ में होता है, उदाहरण के लिए, नेशनल स्टॉक एक्सचेंज ऑफ़ इंडिया (NSE)। एक कॉन्ट्रैक्ट के रूप में, इसमें दूसरे डेरिवेटिव कॉन्ट्रैक्ट - फॉरवर्ड कॉन्ट्रैक्ट के साथ समानताएं हैं। दोनों ही मामलों में, प्रतिपक्ष भविष्य में पहले से तय कीमत पर किसी सुरक्षा या परिसंपत्ति का व्यापार करने के लिए सहमत होते हैं। हालाँकि, फॉरवर्ड कॉन्ट्रैक्ट से महत्वपूर्ण अंतर यह है कि फ्यूचर कॉन्ट्रैक्ट लॉट साइज़ या कॉन्ट्रैक्ट साइज़, समाप्ति तिथि के मामले में मानकीकृत होता है, जिससे निजीकरण के लिए कम जगह मिलती है। जिस एक्सचेंज पर अनुबंध का व्यापार किया जा सकता है, वह इसकी शर्तों को निर्धारित और विनियमित करता है।

अतिरिक्त पढ़ें: फॉरवर्ड और फ्यूचर कॉन्ट्रैक्ट में क्या अंतर है?

फ्यूचर कॉन्ट्रैक्ट का व्यापार कौन कर सकता है?

  • हेजर्स: वे भविष्य की कीमतों में वृद्धि से खुद को बचाने के लिए इस प्रकार के अनुबंध का उपयोग करते हैं। यहां लक्ष्य किसी परिसंपत्ति की कीमत में उतार-चढ़ाव पर दांव लगाने के बजाय नुकसान को रोकना है। यहाँ, खरीदार और विक्रेता किसी परिसंपत्ति की कीमत को लॉक कर देंगे और अनुबंध का सम्मान करेंगे। यह भविष्य की तारीख पर कीमत की परवाह किए बिना होगा। यदि कीमत कम हो जाती है, तो विक्रेता हेज पर लाभ कमाएगा जो खुले बाजार में उस परिसंपत्ति को बेचने के नुकसान को संतुलित करेगा।
  • सट्टेबाज: वे किसी परिसंपत्ति के मूल्य आंदोलन की भविष्यवाणी करने और उस पर लाभ कमाने के लिए इस प्रकार के अनुबंध का उपयोग करते हैं। यदि कीमत मूल अनुबंध मूल्य की तुलना में समाप्ति पर उच्च मूल्य की ओर निर्देशित होती है, तो वे लाभ के लिए तैनात होते हैं। यदि यह विपरीत है, तो वे मूल अनुबंध से जुड़े जोखिमों और नुकसानों को खत्म करने के लिए ऑफसेटिंग स्थिति चुन सकते हैं। यहाँ, विक्रेता से खरीदार तक परिसंपत्ति की भौतिक डिलीवरी के बजाय अनुबंध का नकद निपटान किया जाता है।

वायदा अनुबंध के प्रकार

जबकि डेरिवेटिव बाजार आमतौर पर वायदा को मक्का, गेहूं, कच्चे तेल आदि जैसी वस्तुओं के साथ जोड़ता है, वायदा अन्य प्रकार की परिसंपत्तियों के लिए भी कारोबार किया जाता है, जैसे:

  • स्टॉक इंडेक्स वायदा: एक अनुबंध जहां अंतर्निहित परिसंपत्ति एक व्यक्तिगत स्टॉक की निर्दिष्ट गुणवत्ता है। उदाहरण के लिए, एसएंडपी 500।
  • मुद्रा वायदा: एक अनुबंध जहां अंतर्निहित मुद्रा उस मुद्रा की एक निर्दिष्ट मात्रा है। उदाहरण के लिए, यूरो या डॉलर।
  • ब्याज दर वायदा: एक अनुबंध जहां अंतर्निहित मुद्रा ब्याज-असर वाली संपत्ति की एक निर्दिष्ट मात्रा है। उदाहरण के लिए, ट्रेजरी बिल या ट्रेजरी बॉन्ड।
  • कीमती धातु वायदा: एक अनुबंध जहां अंतर्निहित मुद्रा सोने या चांदी या किसी अन्य कीमती धातु की एक निर्दिष्ट मात्रा है।

अतिरिक्त पढ़ें: मुद्रा वायदा क्या हैं?

वायदा अनुबंध के लाभ

  • हेजिंग: क्योंकि भविष्य के अनुबंध जोखिम सहनशीलता और मूल्य अस्थिरता से सुरक्षा की अनुमति देते हैं, वे सभी निवेशकों के लिए पूंजी की पहुंच और प्रवाह सुनिश्चित करते हैं
  • कम मार्जिन: निवेशकों को अनुबंध मूल्य का केवल 5% - 10% बनाए रखना होता है
  • कोई समय क्षय नहीं: वायदा बाजार आमतौर पर उन परिसंपत्ति वर्गों में व्यापार करते हैं जिनका मूल्य समय के साथ कम नहीं होता है, जैसे सोना।
  • कम प्रतिपक्ष जोखिम: एक फॉरवर्ड अनुबंध के विपरीत, एक क्लियरिंग हाउस का मानकीकरण और वायदा अनुबंध का विनियमन इसे क्रेडिट डिफ़ॉल्ट के लिए कम प्रवण बनाता है।
  • उच्च तरलता: वायदा बाजार उन परिसंपत्तियों में व्यापार करते हैं जिन्हें सबसे आसानी से नकदी में परिवर्तित किया जा सकता है।

वायदा अनुबंध के नुकसान

  • लीवरेज: क्योंकि फ्यूचर कॉन्ट्रैक्ट्स में कम मार्जिन मिलता है, इसलिए अगर कीमत में उतार-चढ़ाव सही दिशा में नहीं होता है, तो निवेशक बहुत जल्दी पैसे खो सकते हैं।
  • भविष्य के नुकसानों पर कम नियंत्रण: फ्यूचर कॉन्ट्रैक्ट्स में भविष्य में होने वाले नुकसान जैसे कि राजनीति के कारण मुद्रा में गिरावट का पूर्वानुमान लगाने और उसे नियंत्रित करने के लिए बहुत कम गुंजाइश होती है।
  • निश्चित समाप्ति तिथियाँ: समाप्ति तिथि के करीब आने पर संपत्ति का मूल्य कम आकर्षक लग सकता है। लेकिन विनियमित होने के कारण, वह तिथि अपरिवर्तित रहनी चाहिए।

निष्कर्ष:

फ्यूचर कॉन्ट्रैक्ट्स कम अग्रिम लागत के साथ पूंजी बाजार तक पहुँच प्राप्त करने के लिए एक आकर्षक साधन हैं। विनियमित होने से प्रतिपक्ष जोखिमों के लिए कम गुंजाइश होती है। हालांकि, निवेशकों को सावधानी से कदम उठाने और न्यूनतम मार्जिन के साथ अधिकतम लाभ प्राप्त करने के लिए बाजार का बारीकी से पालन करने की आवश्यकता है।

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