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कम मार्जिन उच्च उत्तोलन कमोडिटी डेरिवेटिव

18 May 2022 0 टिप्पणी

कमोडिटी डेरिवेटिव उच्च जोखिम और उच्च रिटर्न वित्तीय व्युत्पन्न साधन हैं क्योंकि अनुबंधों के आकार और उत्पाद की प्रकृति के कारण। कमोडिटी डेरिवेटिव में, अंतर्निहित उत्पाद भौतिक वस्तुएं जैसे सोना, चांदी, धातु, कच्चा तेल और कृषि उत्पाद हैं।  

कमोडिटी डेरिवेटिव अत्यधिक लीवरेज्ड उत्पाद हैं और इक्विटी वायदा की तुलना में कम मार्जिन की आवश्यकता होती है। उत्तोलन का कार्य जोखिम और इनाम को दर्शाता है, यानी कम मार्जिन उच्च उत्तोलन प्रदान करता है और इसके विपरीत। यह सलाह दी जाती है कि किसी को डेरिवेटिव बाजार की मूल बातें, यानी मार्जिन, प्रीमियम, निपटान, उत्तोलन आदि को समझना चाहिए।

किसी भी अन्य वित्तीय बाजार की तरह, कमोडिटी बाजार में कीमत एक महत्वपूर्ण भूमिका निभाती है। इधर, कमोडिटी मार्केट में सप्लाई-डिमांड, मैक्रो और माइक्रोइकोनॉमिक फैक्टर्स, सरकारी कार्रवाइयों, जियो-पॉलिटिकल फैक्टर्स आदि जैसे फैक्टर्स के आधार पर प्राइस मूवमेंट होता है। जब एक्सचेंज में कारोबार किया जाता है तो कमोडिटी डेरिवेटिव में कुछ अनुबंध नकदी निपटाए जाते हैं और अन्य को डिलीवरी द्वारा निपटाया जा सकता है। सुपुर्दगी निपटान के मामले में, एक एक्सचेंज डिलीवरी अवधि के दौरान अतिरिक्त मार्जिन की आवश्यकता लगाता है। किसी को इसके बारे में सूचित किया जाना चाहिए और इस तरह के शारीरिक रूप से बसे अनुबंधों में एक खुली स्थिति को ध्यान से देखना चाहिए।

जैसा कि हमने कमोडिटी डेरिवेटिव में उच्च जोखिम और उच्च रिटर्न के बारे में चर्चा की है, आइए हम इस अवधारणा को एक उदाहरण के साथ समझें, जैसा कि नीचे दिया गया है। 

तालिका 1: इक्विटी डेरिवेटिव बनाम कमोडिटी डेरिवेटिव

विवरण

इक्विटी डेरिवेटिव

कमोडिटी डेरिवेटिव

ठेका

निफ्टी 50

सोना नियमित रूप से

मार्जिन की आवश्यकता

12%

8%

अनुमानित कीमत

17200

50000

संपर्क आकार

50 इकाइयाँ

1 किलो (1000 ग्राम)

अनुबंध का मूल्य

8,60,000

50,00,000

1 लॉट खरीदने के लिए मार्जिन की जरूरत

1,03,200

4,00,000

तालिका 1 निफ्टी 50 फ्यूचर्स और गोल्ड 1 किलो फ्यूचर्स के बीच तुलना पर प्रकाश डालती है। गोल्ड 1 किलो फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट साइज निफ्टी 50 फ्यूचर्स से बड़ा है लेकिन इसके लिए कम मार्जिन की जरूरत होती है। निफ्टी 50 फ्यूचर्स में लीवरेज लगभग 12% है, जबकि गोल्ड 1 किलो फ्यूचर्स में मार्जिन 8% है। इसलिए हमारे उदाहरण में, गोल्ड 1 किलो फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट अधिक लीवरेज्ड है और अनुकूल प्राइस मूवमेंट के साथ, इसे अधिक रिटर्न देना चाहिए।

आइए इसे तालिका 2 में देखें, जैसा कि नीचे दिया गया है: -

मान लीजिए कि मूल्य आंदोलन 1% है   । 

अतिरिक्त पढ़ें: 2022 में व्यापार करने के लिए पांच कमोडिटीज

तालिका 2: उत्तोलन का प्रभाव

विवरण

इक्विटी डेरिवेटिव

कमोडिटी डेरिवेटिव

ठेका

निफ्टी 50

सोना नियमित रूप से

मार्जिन आवश्यकता*

12%

8%

अनुमानित कीमत

17200

50000

संपर्क आकार

50 इकाइयाँ

1 किलो (1000 ग्राम)

मूल्य आंदोलन - 1%

17372

50500

लाभ /हानि

(17372 - 17200) X 50 = 8600

(50500 - 50000) X 100 = 50000

*स्रोत: एनएसई और एमसीएक्स।

कृपया ध्यान दें, मार्जिन आवश्यकता विनिमय आवश्यकता के अनुसार भिन्न हो सकती है।

उपरोक्त तालिका 2 से, यह स्पष्ट है कि कमोडिटी डेरिवेटिव अत्यधिक लीवरेज्ड उत्पाद हैं। सोने में 1% प्राइस मूवमेंट से 50,000 रुपये का फायदा होता है जबकि निफ्टी 50 वायदा में 8,600 रुपये (41,400 रुपये कम) का कम लाभ होता है।

यह ध्यान रखना महत्वपूर्ण है कि उत्तोलन एक दोधारी तलवार है। हालांकि यह लाभ बढ़ा सकता है, यह प्रतिकूल मूल्य आंदोलन के मामले में नुकसान को बढ़ा सकता है।

अतिरिक्त पढ़ें: कमोडिटी इंडेक्स के बारे में सब कुछ

सारांश

कमोडिटी डेरिवेटिव उपभोज्य उत्पादों पर आधारित होते हैं जो या तो निकाले जाते हैं या खेती की जाती है। वस्तुओं का उपयोग सभी द्वारा किसी न किसी रूप में किया जाता है। व्यक्ति, विनिर्माण इकाइयाँ, राष्ट्र, सभी वस्तुओं के विभिन्न रूपों में सौदा करते हैं। वस्तुओं पर आधारित व्युत्पन्न अनुबंध और एक्सचेंज में कारोबार मूल्य हेजिंग और व्यापार का एक उत्कृष्ट साधन प्रदान करते हैं। हालांकि, इस बाजार में प्रवेश करने से पहले वस्तुओं और व्युत्पन्न व्यापार के बारे में कुछ बुनियादी अवधारणाओं को समझना महत्वपूर्ण है। एमसीएक्स जैसे एक्सचेंज में कमोडिटी ट्रेडिंग सप्ताह में पांच दिन सुबह 9:00 बजे से रात 11:30/11:55 बजे तक के लिए उपलब्ध है।

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