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ओवर-द-काउंटर डेरिवेटिव क्या है?

6 Mins 23 Feb 2022 0 COMMENT

परिचय:

पूंजी बाजार में, डेरिवेटिव का कोई आंतरिक मूल्य नहीं होता, बल्कि वे अपनी अंतर्निहित परिसंपत्ति के माध्यम से अपना मूल्य प्राप्त करते हैं। पहला आधिकारिक डेरिवेटिव 1848 में शिकागो में शुरू हुआ था। यह एक फॉरवर्ड कॉन्ट्रैक्ट था, जहाँ डेरिवेटिव अपना मूल्य गेहूँ से प्राप्त करते थे। आज यह अंतर्निहित मूल्य बॉन्ड, स्टॉक, कमोडिटी, मुद्राओं आदि से आ सकता है। पर्यवेक्षी विनिमय बाज़ार के अभाव में, कारोबार की जा रही प्रतिभूतियों के लॉट साइज़ की कोई सीमा नहीं है। इससे पक्षों को जोखिम कारकों का आकलन करने के बाद अपनी आवश्यकताओं के अनुसार अपने अनुबंधों को समायोजित करने की अनुमति मिलती है। जो कंपनियाँ औपचारिक स्टॉक एक्सचेंजों में खुद को सूचीबद्ध नहीं कर सकतीं, वे अपने शेयर काउंटर प्लेटफ़ॉर्म के माध्यम से बेचती हैं। इससे उन्हें बाज़ार और प्रतिपक्ष जोखिमों का आकलन करने और सावधानी से आगे बढ़ने में मदद मिलती है।

ओटीसी डेरिवेटिव्स के लाभ

वैश्विक वित्त में, ओटीसी डेरिवेटिव्स (और सामान्य रूप से ओटीसी बाज़ार) पूँजी की आवाजाही और उस तक पहुँच सुनिश्चित करने के लिए एक विशेष स्थान रखते हैं, खासकर उन कंपनियों के लिए जो अभी तक औपचारिक केंद्रीकृत एक्सचेंजों में सूचीबद्ध और व्यापार नहीं कर पाई हैं। इसका अर्थ है:

  • कम तरल कंपनियों का व्यापार: ओटीसी डेरिवेटिव छोटी और कम तरल संपत्तियों को खरीदने या बेचने में मदद करते हैं, जिससे पूंजी के समग्र प्रवाह में योगदान होता है
  • व्यापार की जाने वाली वस्तुओं का लचीलापन: ओटीसी व्यापारी बाजार जोखिमों के अनुसार अपने अनुबंधों को तैयार करने में अधिक लचीले होते हैं
  • गैर-मानकीकृत वस्तुएँ: ओटीसी बाजारों में कारोबार की जा रही वस्तुओं की मात्रा और गुणवत्ता की कोई सीमा नहीं होती है
  • हेजिंग उपकरण: ओटीसी डेरिवेटिव आगे निवेश करने से पहले शेयरों तक पहुँचने के किफ़ायती तरीके हैं

अतिरिक्त पठन: डेरिवेटिव सेगमेंट के अंतर्गत भारत में उपलब्ध विभिन्न उपकरण कौन से हैं?

ओटीसी डेरिवेटिव्स के नुकसान

हालांकि ओटीसी बाज़ार व्यापारियों को उनके अनुबंध विनिर्देशों के संबंध में अधिक लचीलापन प्रदान करते हैं, लेकिन औपचारिक स्टॉक एक्सचेंजों के माध्यम से व्यापार करने की तुलना में उनके जोखिम अपेक्षाकृत अधिक होते हैं। इनमें शामिल हैं:

  • उच्च ऋण जोखिम: पर्यवेक्षी निकाय द्वारा अनियमित होने के कारण, ओटीसी प्लेटफ़ॉर्म पर कारोबार किए जाने वाले डेरिवेटिव में ऋण या डिफ़ॉल्ट जोखिम बढ़ जाता है
  • अद्रव्यता: यदि डेरिवेटिव प्रतिभूतियों के कोई खरीदार नहीं हैं, तो इससे तरलता में गतिरोध पैदा हो सकता है। दूसरी ओर, एक विनियमित विनिमय बाज़ार बिना किसी रुकावट के व्यापार सुनिश्चित करता है
  • पारदर्शिता का अभाव: एक विनियमित विनिमय बाज़ार के विपरीत, जहाँ व्यापार की कीमत का सार्वजनिक प्रकटीकरण अनिवार्य है, ओटीसी प्रतिपक्ष ऐसा करने के लिए बाध्य नहीं हैं। इसलिए, एक खरीदार अंततः किसी शेयर को उसकी वास्तविक कीमत से ज़्यादा कीमत पर खरीद सकता है।

ओटीसी डेरिवेटिव्स का एक उदाहरण:

फॉरवर्ड कॉन्ट्रैक्ट, ओटीसी डेरिवेटिव्स का एक स्पष्ट उदाहरण है। यह खरीदार और विक्रेता के बीच एक गैर-विनियमित, गैर-मानकीकृत और अनुकूलित अनुबंध है। दोनों पक्ष समझौते की शर्तों पर बातचीत करते हैं और इसकी समाप्ति तिथि के बाद ही इसका निपटारा करते हैं।

अतिरिक्त जानकारी: फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट और फॉरवर्ड कॉन्ट्रैक्ट में क्या अंतर है?

निष्कर्ष:

हालाँकि OTC डेरिवेटिव्स कॉन्ट्रैक्ट्स में ज़्यादा लचीलापन और अनुकूलन प्रदान करते हैं, औपचारिक स्टॉक एक्सचेंजों के माध्यम से कारोबार की जाने वाली सूचीबद्ध प्रतिभूतियों की तुलना में ओटीसी बाजार अधिक जोखिम भरे होते हैं। हालाँकि, छोटे खिलाड़ियों के बीच पूँजी की पहुँच और प्रवाह सुनिश्चित करने में ओटीसी बाजार महत्वपूर्ण हैं।

अस्वीकरण

आईसीआईसीआई सिक्योरिटीज लिमिटेड (आई-सेक)। आई-सेक का पंजीकृत कार्यालय आईसीआईसीआई सिक्योरिटीज लिमिटेड - आईसीआईसीआई सेंटर, एच. टी. पारेख मार्ग, चर्चगेट, मुंबई - 400020, भारत, दूरभाष संख्या: 022 - 2288 2460, 022 - 2288 2470 पर है। यहाँ दी गई उपरोक्त सामग्री को व्यापार या निवेश के लिए आमंत्रण या अनुनय के रूप में नहीं माना जाएगा। आई-सेक और सहयोगी इस पर भरोसा करके की गई किसी भी कार्रवाई से उत्पन्न किसी भी प्रकार के नुकसान या क्षति के लिए कोई दायित्व स्वीकार नहीं करते हैं। उपरोक्त सामग्री केवल सूचनात्मक उद्देश्यों के लिए है और इसे प्रतिभूतियों या अन्य वित्तीय साधनों या किसी अन्य उत्पाद को खरीदने, बेचने या खरीदने के लिए प्रस्ताव दस्तावेज़ या प्रस्ताव के आग्रह के रूप में इस्तेमाल या माना नहीं जा सकता है। प्रतिभूति बाजार में निवेश बाजार जोखिमों के अधीन हैं, निवेश करने से पहले सभी संबंधित दस्तावेजों को ध्यानपूर्वक पढ़ें। यहाँ उल्लिखित सामग्री केवल सूचनात्मक और शैक्षिक उद्देश्यों के लिए है।

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ओवर-द-काउंटर (OTC) डेरिवेटिव वित्तीय उपकरण या प्रतिभूतियाँ हैं जिनका स्टॉक एक्सचेंज के बजाय दो पक्षों के बीच सीधे कारोबार होता है। चूँकि दोनों पक्षों के बीच कोई केंद्रीकृत एक्सचेंज (उदाहरण के लिए, बॉम्बे स्टॉक एक्सचेंज) मौजूद नहीं है, इसलिए प्रतिपक्ष जोखिम अधिक होते हैं। हालाँकि, खरीदार और विक्रेता के पास बिना किसी हस्तक्षेप के अपने अनुबंधों को अनुकूलित करने की अधिक लचीलापन होती है। OTC डेरिवेटिव और उनके फायदे और नुकसान के बारे में अधिक जानने के लिए यहाँ क्लिक करें।

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