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व्युत्पन्न अनुबंधों के विभिन्न प्रकार

8 Mins 23 Feb 2022 0 COMMENT

परिचय

चूँकि वित्तीय साधन प्राचीन काल से ही अस्तित्व में हैं, इसलिए वित्तीय साधनों के रूप में डेरिवेटिव्स का इस्तेमाल शुरू में चावल और पेट्रोलियम जैसी वस्तुओं या सोने जैसे कीमती खनिजों की कीमतों में उतार-चढ़ाव से बचाव के लिए किया जाता था। वित्तीय बाजारों में बढ़ती अस्थिरता के बाद 1970 के दशक में इन उत्पादों ने लोकप्रियता हासिल की और तब से ये सभी वैश्विक वित्तीय लेनदेन के आधे से ज़्यादा हिस्से का प्रतिनिधित्व करते हैं। डेरिवेटिव बाज़ार को मोटे तौर पर विनियमित एक्सचेंज डेरिवेटिव और ओवर-द-काउंटर डेरिवेटिव में परिभाषित किया गया है, जिनमें से प्रत्येक कई प्रकार के अनुबंधों द्वारा दर्शाए गए विभिन्न विकल्प और लाभ प्रस्तुत करता है।

अतिरिक्त पठन सामग्री: डेरिवेटिव में ट्रेडिंग करते समय जोखिम का प्रबंधन कैसे करें

वायदा

वायदा डेरिवेटिव अनुबंध होते हैं जिनमें आप भविष्य में किसी निश्चित तिथि पर एक निश्चित मूल्य पर किसी अंतर्निहित परिसंपत्ति को खरीदने या बेचने के लिए सहमत होते हैं। ऐसा करना आपके लिए कानूनी रूप से बाध्य है। वायदा मानकीकृत अनुबंध होते हैं जिनमें पक्ष एक्सचेंज के साथ सहमत होते हैं, और व्यवस्थाओं का निपटान क्लियरिंगहाउस के साथ किया जाता है। वायदा अनुबंधों में स्थिर मार्जिन आवश्यकताएँ होती हैं और समय के साथ इनका मूल्य कम नहीं होता है। वे उच्च तरलता और समझने में आसान मूल्य निर्धारण प्रदान करते हैं, लेकिन मूल्य में उतार-चढ़ाव के अधीन होते हैं और अनुबंध की समाप्ति पर उनका मूल्य काफी कम हो सकता है।

फॉरवर्ड

फॉरवर्ड अनुबंध, फ्यूचर्स अनुबंधों के समान होते हैं। व्यापारी भविष्य में किसी विशिष्ट तिथि पर एक निश्चित मूल्य पर किसी परिसंपत्ति को खरीदने या बेचने पर सहमत होते हैं और ऐसा करने के लिए कानूनी रूप से बाध्य होते हैं। हालाँकि, फ्यूचर्स के विपरीत, फॉरवर्ड का ओवर-द-काउंटर (OTC) बाज़ार में निजी तौर पर कारोबार होता है और वे विनियमित नहीं होते हैं। फॉरवर्ड को दो पक्षों की सटीक आवश्यकताओं के अनुसार अनुकूलित किया जा सकता है और वे पूर्ण हेज प्रदान करते हैं क्योंकि वे जोखिम की अवधि और आकार को कवर करते हैं और मूल्य सुरक्षा प्रदान करते हैं।

विकल्प

विकल्प खरीदारों को अनुबंध पूरा करने का अधिकार प्रदान करते हैं, लेकिन दायित्व नहीं। विकल्प दो प्रकार के होते हैं: कॉल विकल्प और पुट विकल्प। कॉल ऑप्शन खरीदार को भविष्य में किसी विशिष्ट तिथि पर अंतर्निहित परिसंपत्ति खरीदने का अधिकार देते हैं, लेकिन ऐसा करने की बाध्यता नहीं। पुट ऑप्शन खरीदार को भविष्य में किसी विशिष्ट तिथि पर अंतर्निहित परिसंपत्ति को बेचने का अधिकार देते हैं, लेकिन ऐसा करने की बाध्यता नहीं। ऑप्शन में धारक को खरीदने या बेचने का अधिकार प्राप्त करने के लिए एक जमा राशि का भुगतान करना होता है, जिसे 'प्रीमियम' कहा जाता है। किसी ऑप्शन का प्रयोग अनुबंध पर हस्ताक्षर करते समय तय की गई पूर्व निर्धारित कीमत पर निर्भर करता है, जिसे स्ट्राइक प्राइस कहा जाता है। ऑप्शन उच्च लागत दक्षता प्रदान कर सकते हैं और निवेशकों को बाजार परिदृश्यों में लाभ देने के लिए स्प्रेड और संयोजन जैसी जटिल रणनीतियों तक पहुँच प्रदान कर सकते हैं।

स्वैप

स्वैप द्विपक्षीय अनुबंध होते हैं जिनमें दोनों पक्ष दो अलग-अलग स्रोतों से प्राप्त राजस्व का आदान-प्रदान करने या पहले से सहमत समय के लिए अंतर्निहित परिसंपत्तियों और उनके हितों दोनों का आदान-प्रदान करने के लिए सहमत होते हैं। दो प्रकार के स्वैप को ब्याज स्वैप और मुद्रा स्वैप के रूप में जाना जाता है। स्वैप अनुबंध सस्ते होते हैं, वायदा और विकल्पों की तुलना में लंबी अवधि की पेशकश करते हैं, और निवेशकों और कंपनियों के लिए देनदारियों और राजस्व का बेहतर मिलान करते हैं।

निष्कर्ष

चार प्रकार के डेरिवेटिव्स में से प्रत्येक के अपने फायदे और नुकसान हैं। आप अपने वित्तीय हितों और लक्ष्यों के आधार पर इनका उपयोग अपने लाभ के लिए कर सकते हैं। हालाँकि, ये डेरिवेटिव्स अक्सर अधिक जटिल रणनीतियों और उपकरणों, जैसे वारंट, लीप्स और स्वैपशन, के आधार के रूप में कार्य करते हैं, जो इनमें से एक या अधिक डेरिवेटिव्स के सावधानीपूर्वक मिश्रण से उत्पन्न हो सकते हैं। इस तरह के बदलाव डेरिवेटिव बाजार को लचीलापन प्रदान करते हैं और इसे अपने निवेशकों की जरूरतों को पूरा करने की क्षमता प्रदान करते हैं, जिससे वैश्विक अर्थव्यवस्था और व्यापार को स्थिरता और अखंडता मिलती है और अंतर्राष्ट्रीय बाजार में निवेश को प्रोत्साहन मिलता है।

अस्वीकरण

आईसीआईसीआई सिक्योरिटीज लिमिटेड (आई-सेक)। आई-सेक का पंजीकृत कार्यालय आईसीआईसीआई सिक्योरिटीज लिमिटेड - आईसीआईसीआई सेंटर, एच. टी. पारेख मार्ग, चर्चगेट, मुंबई - 400020, भारत, दूरभाष संख्या: 022 - 2288 2460, 022 - 2288 2470 पर है। यहां ऊपर दी गई सामग्री को व्यापार या निवेश करने के लिए निमंत्रण या अनुनय के रूप में नहीं माना जाएगा। आई-सेक और सहयोगी इस पर निर्भरता में की गई किसी भी कार्रवाई से उत्पन्न किसी भी प्रकार के नुकसान या क्षति के लिए कोई देनदारी स्वीकार नहीं करते हैं। यहां ऊपर दी गई सामग्री पूरी तरह से सूचनात्मक उद्देश्य के लिए है और इसे प्रतिभूतियों या अन्य वित्तीय साधनों या किसी अन्य उत्पाद को खरीदने या बेचने या सब्सक्राइब करने के प्रस्ताव दस्तावेज या प्रस्ताव के आग्रह के रूप में इस्तेमाल या माना नहीं जा सकता है। प्रतिभूति बाजार में निवेश बाजार जोखिमों के अधीन हैं

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डेरिवेटिव्स को प्रत्येक प्रकार से जुड़े जोखिम और लाभों के आधार पर विभिन्न प्रकारों में वर्गीकृत किया जा सकता है। ये विभिन्न प्रकार के डेरिवेटिव्स आपको एक ट्रेडर के रूप में अपने वित्तीय लक्ष्यों को प्राप्त करने के लिए विभिन्न अवसर प्रदान करते हैं।

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