सेबी के नए प्राथमिक बाजार सुधारों के बारे में आपको क्या पता होना चाहिए

परिचय

भारत के पूंजी बाजार देश के वित्तीय विकास के केंद्र में रहे हैं। शेयर बाजार नियामक भारतीय प्रतिभूति और विनिमय बोर्ड (सेबी) ने कुछ महत्वपूर्ण प्राथमिक बाजार सुधारों को लागू किया है जो भारत के प्राथमिक बाजारों के पाठ्यक्रम को बदल देंगे, खासकर उन कंपनियों के लिए जिनके पास प्रारंभिक सार्वजनिक पेशकश (आईपीओ) है।

सामान्य कॉर्पोरेट उद्देश्यों के लिए फंड की निगरानी से लेकर आईपीओ मानदंडों और विनियमों को संशोधित करने तक, यहां कुछ बदलाव दिए गए हैं जिन्हें आपको जानना आवश्यक है।

प्राथमिक बाजार के लिए सेबी के दिशानिर्देश

1.  आईपीओ खर्च

आईपीओ के लिए अपना ड्राफ्ट रेड हेरिंग प्रॉस्पेक्टस (डीआरएचपी) दाखिल करने वाली कंपनियों के पास पूंजी आवंटन के साथ अधिक लचीलापन होगा। सेबी ने घोषणा की है कि विलय और अधिग्रहण के माध्यम से अकार्बनिक विकास का लक्ष्य रखने वाली कंपनियों के लिए, लेकिन लक्ष्य की पहचान नहीं की है, जुटाई गई राशि का 25% उसी के लिए इस्तेमाल किया जा सकता है। इसके अलावा, सामान्य कॉर्पोरेट उद्देश्यों और अकार्बनिक विकास के लिए संयुक्त रूप से 35% कोटा दिया गया है।

दूसरी ओर, यदि कंपनी ने अपने रणनीतिक निवेश अवसर की पहचान की है, तो कोई सीमा लागू नहीं की जाएगी।

2.  बिक्री शर्तों के लिए प्रस्ताव

बहुलांश शेयरधारक, जिनके पास प्री-इश्यू शेयरहोल्डिंग का 20% से अधिक है, सार्वजनिक होने पर अपनी शेयरहोल्डिंग का केवल आधा हिस्सा बेच सकते हैं। यदि उनके पास 20% से कम हिस्सेदारी है, तो बेचने की सीमा ओएफएस (ऑफर फॉर सेल) के माध्यम से आईपीओ में 10% शेयरहोल्डिंग तक निर्धारित की जाती है।

3.  आईपीओ के माध्यम से जुटाए गए धन की निगरानी

अपने प्राथमिक परिवर्तनों के हिस्से के रूप में, सेबी ने क्रेडिट रेटिंग एजेंसियों को आईपीओ के माध्यम से जुटाए गए धन के उपयोग की निगरानी करने की अनुमति दी है। उन्हें फंड यूटिलाइजेशन पर ऑडिट कमिटी को तिमाही रिपोर्ट देनी होगी। वर्तमान में अनुसूचित वाणिज्यिक बैंकों की यह जिम्मेदारी है। क्रेडिट रेटिंग एजेंसियां अंतिम रुपये का उपयोग होने तक सामान्य कॉर्पोरेट उद्देश्यों के लिए जुटाए गए धन की भी निगरानी करेंगी।

4.  एंकर निवेशकों के लिए लॉक-इन अवधि

1 अप्रैल 2022 से एंकर निवेशकों के लिए लॉक-इन पीरियड बढ़ा दिया गया है। मौजूदा 30 दिनों का लॉक-इन पीरियड उनके पास मौजूदा 50% शेयरों के लिए लागू होगा। शेष 50% कम से कम 90 दिनों के लिए आयोजित किया जाना चाहिए।

5.  तरजीही मुद्दों में परिवर्तन

तरजीही शेयरों के लिए फ्लोर प्राइस तय करने के लिए लुकबैक पीरियड को मौजूदा 26 हफ्तों से घटाकर 60 दिन कर दिया गया है, वहीं दूसरी तरफ प्रमोटर्स के लिए लॉक-इन पीरियड को तीन साल से घटाकर 18 महीने कर दिया गया है। अन्य निवेशकों के लिए लॉक-इन पीरियड एक साल से बढ़ाकर 6 महीने कर दिया गया है।

अतिरिक्त पढ़ें: क्या मैं डीमैट खाते के बिना आईपीओ के लिए आवेदन कर सकता हूं?  

6.  आईपीओ आवंटन मानदंडों में बदलाव

सेबी ने गैर-संस्थागत निवेशकों (एनआईआई) के लिए आवंटन मानदंडों को संशोधित किया। अब एनआईआई कोटे का दो तिहाई हिस्सा आईपीओ में 10 लाख रुपये से अधिक के लिए आवेदन करने वाले निवेशकों के लिए आरक्षित होगा। बाकी उन लोगों के लिए उपलब्ध होगा जिनकी बोली मूल्य 2 लाख रुपये से 10 लाख रुपये के बीच होगी।

7.  अन्य प्राथमिक बाजार और द्वितीयक बाजार परिवर्तन

इनके अलावा, सेबी ने सभी बुक बिल्डिंग इश्यू के लिए फ्लोर प्राइस के कम से कम 105% का न्यूनतम मूल्य बैंड भी पेश किया है। इसके अलावा सेबी ने म्यूचुअल फंड में कुछ अहम बदलाव किए हैं। जब कोई म्यूचुअल फंड स्कीम समय से पहले बंद करना चाहती है, तो अधिकांश ट्रस्टियों और यूनिटहोल्डर्स को इसके लिए अपनी मंजूरी देनी होगी। समापन की घोषणा प्रकाशित होने के 45 दिनों के भीतर वोट परिणाम प्रकाशित किए जाने हैं। अगर वोट बंद होने के खिलाफ हैं, तो योजना जारी रहेगी।

अतिरिक्त पढ़ें: आगामी आरंभिक सार्वजनिक पेशकश (आईपीओ) को कैसे ट्रैक करें

समाप्ति

ऊपर उल्लिखित कुछ प्रमुख प्राथमिक बाजार सुधार हैं जिन्हें सेबी बोर्ड ने देश में पूंजी बाजारों को सुव्यवस्थित करने के लिए लागू किया है। इन परिवर्तनों के साथ, सेबी ने वित्तीय बाजारों के कामकाज के लिए महत्वपूर्ण चेक और बैलेंस बनाए हैं। अगले साल कई आईपीओ आने वाले हैं और ऐसे में इन बदलावों से भारत में प्राइमरी मार्केट बढ़ाने में मदद मिलेगी।

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