वैश्विक अस्थिरता निकट भविष्य में बाज़ारों को आगे बढ़ाएगी

वैश्विक अस्थिरता

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वैश्विक स्तर पर, भारत सहित इक्विटी बाजारों में हालिया तेज गिरावट का महाकाव्य केंद्र वैश्विक बांड बाजार है। सप्ताह के दौरान, पिछले सप्ताह की दरों में बढ़ोतरी और अमेरिकी फेडरल रिजर्व की कठोर टिप्पणी पर प्रतिक्रिया व्यक्त करते हुए, 12 वर्षों में पहली बार अमेरिकी 10-वर्षीय बांड उपज 4.0% के आंकड़े को पार कर गई। पिछले एक सप्ताह में अमेरिका में उच्च टर्मिनल दर 4.0% से कम होकर 4.5-4.75% होने की बढ़ती उम्मीदों के कारण बांड में और अधिक बिकवाली हुई है।

यू.एस. सप्ताह की शुरुआत में 10-वर्षीय उपज 3.5% से तेजी से बढ़ी थी, लेकिन सप्ताह के उत्तरार्ध में 3.85% तक कुछ कमी देखी गई क्योंकि बीओई ने सरकारी बांड खरीदने के लिए आपातकालीन उपायों की घोषणा की। पिछले 2 महीनों में पैदावार अब लगभग 1.5% बढ़ गई है, जो अगस्त 2022 के पहले सप्ताह में 2.5% से बढ़कर इस सप्ताह 4.0% हो गई है।

बॉन्ड कुछ अन्य केंद्रीय बैंकरों/सरकारों द्वारा बीओई के समान खरीद उपाय नहीं किए जा सकते हैं इसे खारिज कर दिया गया क्योंकि पैदावार में तेज वृद्धि के निहितार्थ गंभीर हैं, जिनमें सामान्य निवेश घाटे से लेकर चुनिंदा क्षेत्रों (बीमा कंपनियों) के लिए व्यवस्थित जोखिम से लेकर धन की उच्च लागत तक व्यवसाय को अस्थिर करना आदि शामिल हैं।

भारतीय बाजार

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वैश्विक अस्थिरता और मुद्रा मूल्यह्रास के बीच भारतीय इक्विटी बेंचमार्क में लगातार तीसरे सप्ताह सुधार हुआ

निफ्टी ने पिछले दस सत्रों में 7.5% की गिरावट दर्ज की, जिससे कीमतें अत्यधिक ओवरसोल्ड स्थिति में पहुंच गईं और इस प्रक्रिया में अपने प्रमुख 200-दिवसीय ईएमए (16850) का परीक्षण किया

आगामी संक्षिप्त सप्ताह में, हम उम्मीद करते हैं कि निफ्टी को 16500 के स्तर पर प्रमुख समर्थन के साथ ओवरसोल्ड रीडिंग से तकनीकी गिरावट देखने को मिलेगी। अस्थिरता के बीच 17300

के लक्ष्य के लिए खरीदारी के लिए गिरावट का उपयोग करें

सप्ताह के दौरान निफ्टी में 3.5% की गिरावट के बावजूद इंडिया VIX में इस सप्ताह 2% की गिरावट आई है, जिससे यह संकेत मिलता है कि बाजार सहभागियों को निकट अवधि में बड़ी उथल-पुथल की उम्मीद नहीं है

मौसमी: ऐतिहासिक रूप से, सितंबर एक अस्थिर महीना रहा है। हालाँकि, पिछले दो दशकों में, निफ्टी के लिए Q4 रिटर्न 70% बार सकारात्मक (औसत 11% और न्यूनतम 5%) रहा है। इतिहास यहां से डिप्स खरीदने का पक्षधर है

सापेक्षिक बेहतर प्रदर्शन: भारतीय इक्विटी ने वैश्विक प्रतिस्पर्धियों से अपेक्षाकृत बेहतर प्रदर्शन जारी रखा है, जबकि कीमतें कई नकारात्मक रही हैं। जबकि अधिकांश वैश्विक इक्विटी बेंचमार्क ने जून के निचले स्तर का परीक्षण किया है, निफ्टी जून के निचले स्तर से 10% दूर है

क्षेत्रीय रूप से, उपभोग और बीएफएसआई में सुधार की उम्मीद है जबकि ऑटो, पूंजीगत सामान और चुनिंदा फार्मा स्टॉक हालिया गिरावट के बाद पुनः प्रवेश का अवसर प्रदान करते हैं

लार्ज कैप में इंडसइंड बैंक, बैंक ऑफ बड़ौदा, रिलायंस, बजाज फाइनेंस, टाइटन, ब्रिटानिया, टीसीएस, सन फार्मा, मारुति सुजुकी को प्राथमिकता दी जाती है

मिडकैप में, एबीएफआरएल, लेमनट्री, श्नाइडर इलेक्ट्रिक, मझगांव डॉक शिपबिल्डर्स, गेब्रियल, ग्रैन्यूल्स, हैवेल्स, केपीआईटी टेक्नोलॉजीज 

निफ्टी ने अक्टूबर सीरीज की शुरुआत 6 महीने के उच्च ओपन इंटरेस्ट के साथ की है। कमजोर वैश्विक संकेतों ने इंडेक्स फ्यूचर्स में ताजा शॉर्ट्स को जन्म दिया है और हमारा मानना ​​है कि किसी भी शॉर्ट कवरिंग ट्रेंड की उम्मीद तभी की जानी चाहिए जब निफ्टी 17200 से ऊपर बना रहे।

दिग्गजों में, कोटक बैंक और रिलायंस के साथ-साथ रियल्टी क्षेत्र के शेयरों में आक्रामक लघु संचय देखा गया है। शॉर्ट कवरिंग मूव की उम्मीद की जा सकती है यदि ये स्टॉक एक ही समय में अपने कॉल बेस से ऊपर बने रहते हैं, लगातार खराब प्रदर्शन के बावजूद टेक्नोलॉजी शेयरों में शॉर्ट पोजीशन का कोई क्रमिक निर्माण नहीं देखा गया है।

पिछले सप्ताह वैश्विक प्रतिस्पर्धियों के मुकाबले भारत का प्रदर्शन और लड़खड़ा गया और एफआईआई ने आक्रामक रूप से भारतीय इक्विटी बेचीं। सप्ताह के दौरान ही, एफआईआई ने | मूल्य की इक्विटी का परिसमापन किया है 16,000 करोड़. से ज्यादा की खरीदारी के बावजूद | घरेलू संस्थानों द्वारा 13000 करोड़ के निवेश के साथ, निफ्टी को 2% से अधिक का नुकसान हुआ क्योंकि एफआईआई की बिकवाली इंडेक्स हेवीवेट की ओर अधिक केंद्रित थी। हालिया बिकवाली के साथ, एफआईआई इस महीने भी भारतीय इक्विटी में शुद्ध विक्रेता बन गए हैं।

 

आरबीआई नीति, भारतीय बांड बाजार वैश्विक बांड बाजारों से भी बेहतर प्रदर्शन कर रहे हैं

1. आरबीआई द्वारा दर में 50बीपीएस की बढ़ोतरी अपेक्षित स्तर पर थी और यहां तक ​​कि उधार लेने का कैलेंडर भी काफी हद तक बाजार की उम्मीदों के अनुरूप था।
2. कमोडिटी की कीमतों में गिरावट और अच्छे मानसून के कारण मुद्रास्फीति कम होने से FY23E के लिए मुद्रास्फीति का अनुमान 6.7% पर बना हुआ है, हालांकि डॉलर में बढ़ोतरी के कारण आयातित मुद्रास्फीति का दबाव जोखिम बना हुआ है।
3. कृषि, उद्योग और सेवा क्षेत्र में मांग में पुनरुद्धार लगातार बना हुआ है, हालांकि, भू-राजनीतिक तनाव और मंदी की बढ़ती आशंका निर्यात के लिए जोखिम पैदा करती है। कुल मिलाकर, FY23E में GDP वृद्धि को 7.2% से घटाकर 7% कर दिया गया है।
4. मुद्रास्फीति के दबाव को नियंत्रित करने के लिए समायोजनात्मक रुख को वापस लेने और संतुलित मौद्रिक नीति कार्रवाई पर ध्यान केंद्रित किया गया है
5. 23 सितंबर, 2022 तक भारत का विदेशी मुद्रा भंडार 537.5 बिलियन अमेरिकी डॉलर था। चालू वित्त वर्ष के दौरान भंडार में लगभग 67% की गिरावट अमेरिकी डॉलर और उससे अधिक की सराहना से उत्पन्न मूल्यांकन परिवर्तनों के कारण है। अमेरिकी बांड पैदावार. संयोग से, Q1FY23 के दौरान भुगतान संतुलन (बीओपी) के आधार पर विदेशी मुद्रा भंडार में 4.6 बिलियन अमेरिकी डॉलर की वृद्धि हुई थी।

पैदावार पर असर

1. उम्मीद के अनुरूप दर में 50 बीपीएस की बढ़ोतरी से 10 साल का जीसेक ~7.3-7.35% पर स्थिर बना हुआ है। भारतीय बांड पैदावार पर भी कुछ दबाव देखा गया है और 10-वर्षीय बांड पैदावार 7.1% (सितंबर के दूसरे सप्ताह) से बढ़कर वर्तमान में 7.35% हो गई है।
2. आर्थिक स्थिरता, स्थिर मुद्रा और सापेक्ष आधार पर स्वस्थ विकास के अवसर बांड में प्रवाह को बढ़ा सकते हैं जो वर्तमान परिदृश्य में घरेलू पैदावार में स्थिरता के लिए अच्छा संकेत है। वैश्विक सूचकांक में भारतीय बांडों को शामिल करना बांडों में प्रवाह बढ़ाने के लिए एक अन्य उत्प्रेरक के रूप में कार्य करेगा

कुल मिलाकर, इक्विटी की तरह, भारतीय बांड बाजारों ने भी बिकवाली को रोकने के मामले में वैश्विक बांड बाजारों से बेहतर प्रदर्शन किया है।

बैंकों पर असर

1. 10 साल की जीसेक 7.3% और बैंक एमटीएम 7.5% के साथ, Q1FY23 में रिपोर्ट किए गए राजकोषीय घाटे में कुछ बदलाव की उम्मीद है। इससे पीएसयू बैंकों की कमाई में क्रमिक उछाल आएगा
2. जमा पर बढ़ती प्रतिस्पर्धात्मक तीव्रता के मद्देनजर, अतिरिक्त का उपयोग CRR और मार्जिन पर किसी भी नकारात्मक दबाव से बचने के लिए ऋण देने के लिए एसएलआर
3. रेपो दर में ~190 बीपीएस की बढ़ोतरी के बावजूद, खुदरा क्षेत्र से ऋण की मांग में तेजी बनी हुई है और चालू त्योहारी सीजन में इसके मजबूत रहने की उम्मीद है। कार्यशील पूंजी के लिए ऋण की मांग को कम रखने के लिए उच्च मुद्रास्फीति, जबकि पूंजीगत व्यय की मांग में धीरे-धीरे वृद्धि देखी जा रही है
4. एनबीएफसी को ऋण मांग में निरंतर वृद्धि देखने की उम्मीद है, हालांकि उधार लेने की बढ़ी हुई लागत के कारण मार्जिन दबाव में रह सकता है

 

मानसून

•  जुलाई 2022 में भारी बारिश के बाद पूरे देश में मानसून गतिविधि सामान्य से ऊपर बनी हुई है, अब तक संचयी वर्षा एलपीए का 107% यानी सामान्य सीमा से 7% अधिक है।

• भारत मॉनसून 2022 में एलपीए के 103% बारिश के संशोधित आईएमडी पूर्वानुमान को पार करने के लिए तैयार है।

• बुवाई गतिविधि लगभग सामान्य रही है और कुल आधार पर रकबा 1.2% कम हुआ है, जबकि पूर्वी क्षेत्र में कम वर्षा के कारण चावल के मामले में रकबा 5.5% कम हुआ है।

• पूरे भारत में जल भंडार का स्तर स्वस्थ है और वर्तमान रीडिंग पिछले वर्ष के स्तर की तुलना में 108% है। पिछले 10 वर्षों के औसत स्तर का 113%। आगामी रबी फसल के लिए सकारात्मक

 

अपेक्षित ऑटो नंबर

• हमें उम्मीद है कि एसयूवी डोमेन में नए लॉन्च और आगामी त्योहारी सीजन के बीच पीवी स्पेस सितंबर 2022 के लिए स्वस्थ वॉल्यूम प्रिंट यानी उच्च एकल अंक एम-ओ-एम वॉल्यूम वृद्धि की रिपोर्ट करेगा। इस क्षेत्र में महिंद्रा एंड कंपनी से बेहतर प्रदर्शन की उम्मीद है। महिंद्रा (नई स्कॉर्पियो की डिलीवरी शुरू होने के बाद) और मारुति सुजुकी।

• 2-डब्ल्यू स्पेस में मिश्रित रुझान देखने को मिल सकता है, जिसमें कम्यूटर सेगमेंट में स्थिर प्रदर्शन की उम्मीद है और आयशर मोटर्स जैसे प्रीमियम सेगमेंट से सकारात्मक रीडिंग की उम्मीद है।

• जबकि सीवी स्पेस और ट्रैक्टरों में मौसम के कारण एम-ओ-एम में गिरावट देखी जा सकती है।

• निर्यात के मोर्चे पर, व्यापक अनिश्चितता के साथ-साथ मुद्रा की अस्थिरता को देखते हुए मात्रा कम हो सकती है। इसलिए, बजाज ऑटो और टीवीएस मोटर्स सितंबर 2022 के लिए कम वॉल्यूम प्रिंट की रिपोर्ट कर सकते हैं।

 

हम ऑटो स्पेस पर सकारात्मक बने हुए हैं, क्योंकि निकट अवधि में दोहरे अंक की वॉल्यूम वृद्धि की उम्मीद के साथ-साथ सौम्य कमोडिटी मूल्य आउटलुक के कारण स्वस्थ मार्जिन रिकवरी की उम्मीद है। हमारे शीर्ष दांव बड़े पैमाने पर स्वस्थ विकास संभावनाओं वाले घरेलू उन्मुख व्यवसाय हैं, अर्थात् मारुति सुजुकी (लक्ष्य: ₹ 10,000), एमएंडएम (लक्ष्य: ₹ 1,590), आयशर मोटर्स (लक्ष्य: ₹ 4,170) और अशोक लीलैंड (लक्ष्य: ₹ 180)। OEM स्थान.