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परिचालन नकदी प्रवाह (ओसीएफ) अनुपात: यह क्या है, सूत्र और सीमाएं

11 Mins 26 Jun 2023 0 COMMENT

ऑपरेटिंग कैश फ्लो रेशियो क्या है?

किसी व्यवसाय का ऑपरेटिंग कैश फ्लो (OCF) रेशियो यह मापता है कि वह अपने मुख्य परिचालनों से प्राप्त नकदी प्रवाह से अपनी वर्तमान देनदारियों को कितनी जल्दी निपटा सकता है। यह एक तरलता अनुपात है और यह दर्शाता है कि कंपनी की परिचालन आय प्रति रुपया वर्तमान देनदारियों में बंधी हुई है। यह ध्यान दिया जाना चाहिए कि अर्जित लागतों के आधार पर आय भिन्न हो सकती है। यही कारण है कि कंपनी की निकट-अवधि की तरलता का मूल्यांकन करते समय ऑपरेटिंग कैश फ्लो रेशियो काम आता है।

आगे बढ़ने से पहले आइए ऊपर इस्तेमाल की गई दो शब्दावली, ऑपरेटिंग कैश फ्लो और वर्तमान देनदारियों को स्पष्ट करते हैं, क्योंकि वे ऑपरेटिंग कैश फ्लो रेशियो का गठन करते हैं:

1. ऑपरेटिंग कैश फ्लो (OCF): OCF (जिसे ऑपरेशंस से कैश फ्लो या CFO भी कहा जाता है) दिखाता है कि कोई कंपनी अपने मुख्य व्यवसाय संचालन के ज़रिए कितना कैश फ्लो उत्पन्न करती है। इस संख्या पर निवेशकों और विश्लेषकों की पैनी नज़र रहती है क्योंकि यह किसी कंपनी की वित्तीय सेहत का एक बेहतरीन संकेतक है। एक नकारात्मक OCF संकेत देता है कि व्यवसाय संचालन लंबे समय तक टिकाऊ नहीं है और इसे विलायक बने रहने के लिए किसी तरह पूंजी जुटाने की आवश्यकता है।

2. वर्तमान देयताएँ:ये अल्पकालिक दायित्व हैं जिन्हें एक वर्ष के भीतर निपटाना होता है, जैसे अल्पकालिक ऋण और देय खाते।

ऑपरेटिंग कैश फ्लो अनुपात सूत्र

अब जब हमने ऑपरेटिंग कैश फ्लो अनुपात का अर्थ और ऑपरेटिंग कैश फ्लो अनुपात के दो प्रमुख घटकों को समझ लिया है, तो आइए ऑपरेटिंग कैश फ्लो अनुपात सूत्र की जाँच करें:

एक उच्च परिचालन नकदी प्रवाह अनुपात यह दर्शाता है कि एक कंपनी उच्च नकदी प्रवाह प्राप्त करने में सफल रही, जब उसे अपने अल्पकालिक ऋणों की सेवा करने की आवश्यकता थी। इस सूत्र में, परिचालन नकदी प्रवाह का उपयोग किया जाता है क्योंकि शुद्ध आय में हेरफेर करना आसान होता है और OCF को निकट-अवधि के वित्तीय स्वास्थ्य का अधिक परिष्कृत और स्वच्छ संकेतक माना जाता है।

परिचालन नकदी प्रवाह अनुपात का उदाहरण

मान लीजिए कि किसी कंपनी के नकदी प्रवाह विवरण में निम्नलिखित प्रविष्टियाँ हैं:

शुद्ध आय = ₹15 करोड़

D&A = ₹5 करोड़

NWC में वृद्धि = (₹1 करोड़)

इसकी बैलेंस शीट से वर्तमान देनदारियाँ हैं:

देय खाते = ₹3 करोड़

उपार्जित व्यय = ₹2 करोड़

अल्पकालिक ऋण = ₹1 करोड़

कंपनी की परिचालन से प्राप्त नकदी ₹19 करोड़ है, जबकि इसकी कुल चालू देनदारियाँ ₹6 करोड़ हैं।

परिचालन से प्राप्त नकदी = ₹15 करोड़ + ₹5 करोड़ - ₹1 करोड़ = ₹19 करोड़

कुल चालू देनदारियाँ = ₹3 करोड़ + ₹2 करोड़ + ₹1 करोड़ = ₹6 करोड़

 

इसका मतलब है कि कंपनी का ऑपरेटिंग कैश फ्लो अल्पकालिक देनदारियों को 3.17 गुना कवर कर सकता है।

ऑपरेटिंग कैश फ्लो अनुपात विश्लेषण

ऑपरेटिंग कैश फ्लो अनुपात दर्शाता है कि कंपनी अपने मौजूदा ऑपरेटिंग कैश फ्लो से अपनी मौजूदा देनदारियों का भुगतान कितनी आसानी से कर सकती है। यदि OCF अनुपात 1 से अधिक है, तो इसका मतलब है कि कंपनी का ऑपरेटिंग कैश फ्लो सभी अल्पकालिक दायित्वों को पूरा करने के लिए आवश्यक राशि से अधिक है। हालांकि, अगर OCF अनुपात 1 से कम है, तो कंपनी के पास अपने ऋण की तुलना में कम नकदी है और उसे इस आवश्यकता को पूरा करने के लिए किसी तरह पूंजी जुटानी होगी।

यह ध्यान रखना चाहिए कि कम ऑपरेटिंग कैश फ्लो अनुपात वित्तीय स्वास्थ्य में गिरावट का संकेत नहीं है। कम OCF अनुपात किसी नई परियोजना में कंपनी के भारी निवेश के कारण भी हो सकता है जो वर्तमान नकदी प्रवाह को खत्म कर देता है लेकिन लंबी अवधि में काफी अधिक लाभ देता है।

ऑपरेटिंग कैश फ्लो अनुपात का उपयोग करने की सीमाएँ

ऑपरेटिंग कैश फ्लो अनुपात के उपयोग के साथ कुछ चिंताएँ आती हैं, जैसे:

  1. यद्यपि शुद्ध आय में हेरफेर के रूप में यह व्यापक नहीं है, लेकिन इस अनुपात के साथ छेड़छाड़ करना भी संभव है। मूल्यह्रास को राजस्व से घटाया जा सकता है, हालांकि यह नकदी का बहिर्वाह नहीं है, बल्कि समय के साथ परिसंपत्तियों का एक सरल पुनर्मूल्यांकन है। हालाँकि, कुछ कंपनियाँ ऐसा करती हैं।
  2. इस अनुपात का उपयोग एकमात्र संकेतक के रूप में नहीं किया जा सकता है और किसी कंपनी का वित्तीय विश्लेषण करते समय इसे अन्य अनुपातों के साथ जोड़ा जाना चाहिए।
  3. पिछले बिंदु पर निर्माण करते हुए, कम परिचालन नकदी प्रवाह हमेशा बुरा नहीं होता है। कुछ पहल दीर्घकालिक दृष्टि के साथ होती हैं, और वे अल्पावधि में पूंजी को निगल जाती हैं। इससे कंपनी के मूल सिद्धांतों में कोई बदलाव नहीं आता है।

वर्तमान अनुपात और परिचालन नकदी प्रवाह अनुपात के बीच अंतर

आइए हम उन पहलुओं पर जल्दी से नज़र डालें जो वर्तमान अनुपात को परिचालन नकदी प्रवाह अनुपात से अलग करते हैं:

ऑपरेटिंग कैश फ़्लो अनुपात

वर्तमान अनुपात

OCF अनुपात किसी कंपनी की अल्पकालिक तरलता स्थिति का मूल्यांकन करता है

वर्तमान अनुपात यह निर्धारित करता है कि कोई कंपनी अपने सभी ऋणों का भुगतान करने के लिए कितनी अच्छी स्थिति में है

यह मापता है कि क्या कोई कंपनी अपनी अल्पकालिक देनदारियों का भुगतान कर सकती है।

यह मापता है कि क्या कोई कंपनी तत्काल देनदारियों का भुगतान कर सकती है।

यह परिचालन से नकदी प्रवाह को मुख्य मीट्रिक मानता है।

यह चालू परिसंपत्तियों को मुख्य मीट्रिक मानता है।

इसका सूत्र है:

 

इसका सूत्र है:

 

निष्कर्ष

ऑपरेटिंग कैश फ्लो रेशियो एक उपयोगी वित्तीय मीट्रिक है क्योंकि यह कंपनी की लिक्विडिटी स्थिति पर प्रकाश डालता है और यह निर्धारित करता है कि क्या नकदी अल्पकालिक ऋणों का भुगतान करने के लिए पर्याप्त होगी। हालाँकि यह याद रखना चाहिए कि निवेश निर्णय लेने से पहले कई संकेतकों का उपयोग किया जाना चाहिए और अकेले OCF अनुपात पर्याप्त नहीं होगा।

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