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म्यूचुअल फंड के विपरीत - ये क्या हैं और कैसे काम करते हैं

15 Mins 25 Jul 2023 0 COMMENT
भारत में 43 म्यूचुअल फंड हाउस हैं जो लगभग 1,400 म्यूचुअल फंड योजनाओं के माध्यम से जनता के धन का प्रबंधन करते हैं। प्रत्येक योजना की अपनी निवेश शैली, दर्शन और रणनीति होती है, हालांकि, इन सभी को व्यापक रूप से कुछ श्रेणियों में वर्गीकृत किया गया है। इन श्रेणियों को बाजार नियामक भारतीय प्रतिभूति और विनिमय बोर्ड (एसईबीआई) द्वारा परिभाषित किया गया है। प्रत्येक म्यूचुअल फंड हाउस को एक श्रेणी के अंतर्गत केवल एक योजना रखने की अनुमति है। ऐसी ही एक श्रेणी है कॉन्ट्रा फंड। कॉन्ट्रा फंड क्या है और यह कैसे काम करता है? कॉन्ट्रा म्यूचुअल फंड एक प्रकार का म्यूचुअल फंड है जो निवेश के लिए विपरीत दृष्टिकोण अपनाता है। लोकप्रिय और अच्छा प्रदर्शन करने वाले शेयरों में निवेश करने के बजाय, एक कॉन्ट्रा फंड मैनेजर उन शेयरों में निवेश करने के अवसरों की तलाश करता है जो वर्तमान में निवेशकों की पसंद से बाहर हैं या जिनका मूल्य कम आंका गया है।

विचार यह है कि विपरीत दृष्टिकोण अपनाकर, फंड मैनेजर उन शेयरों की पहचान कर सकता है जिनमें भविष्य में अच्छा प्रदर्शन करने की क्षमता है, लेकिन अन्य निवेशकों द्वारा उन्हें अनदेखा किया जा सकता है।

एसईबी के दिशानिर्देशों के अनुसार, एक कॉन्ट्रा फंड को अपने फंड का 65% इक्विटी में निवेश करना आवश्यक है। शेष राशि का निवेश अन्यत्र किया जा सकता है। एसईबी का अनिवार्य नियम है कि एक फंड हाउस या तो कॉन्ट्रा फंड या वैल्यू फंड पेश कर सकता है। जनवरी 2023 तक, 22 योजनाएं हैं जो कॉन्ट्रा रणनीति या वैल्यू निवेश रणनीति का पालन करते हुए उत्पाद पेश करती हैं।

आमतौर पर, एक कॉन्ट्रा फंड में, कम प्रदर्शन करने वाले लेकिन गुणवत्ता वाले शेयरों और क्षेत्रों को कम कीमत पर इस उम्मीद के साथ खरीदा जाता है कि वे दीर्घकाल में अच्छा प्रदर्शन करेंगे।

आम तौर पर, कॉन्ट्रा फंड पोर्टफोलियो में ऐसे शेयर शामिल होते हैं जिनकी कीमत गिर चुकी होती है और ऐसे रक्षात्मक शेयर भी शामिल होते हैं जिन्होंने मंदी के दौर में खराब प्रदर्शन किया हो या नकारात्मक रिटर्न दिया हो।

इंडस्ट्री बॉडी एसोसिएशन ऑफ म्यूचुअल फंड्स इन इंडिया (AMFI) चेतावनी देती है कि कॉन्ट्रा फंड में गलत अनुमान लगाने का जोखिम होता है क्योंकि हर बाजार चक्र में भीड़ से पहले रुझान को पकड़ना संभव नहीं होता है और ये फंड आमतौर पर तेजी के दौर में खराब प्रदर्शन करते हैं।

कॉन्ट्रा म्यूचुअल फंड में निवेश के प्रमुख लाभ

फंड्स
  • उच्च रिटर्न की संभावना: चूंकि कॉन्ट्रा फंड कम मूल्य वाले शेयरों को खरीदते हैं, इसलिए शेयरों में उछाल आने पर वे पर्याप्त लाभ दे सकते हैं।
  • बाजार में मंदी से निपटने की क्षमता: कम लोकप्रिय शेयरों को अपने पास रखने से, पारंपरिक इक्विटी फंडों की तुलना में कॉन्ट्रा फंड बाजार में गिरावट के दौरान कम गिर सकते हैं।
  • छिपे हुए रत्नों की खोज: कॉन्ट्रा फंड प्रबंधक उन कंपनियों की तलाश करते हैं जो मौलिक रूप से मजबूत हों और अस्थायी रूप से मंदी का सामना कर रही हों, जिससे भविष्य के नेताओं में निवेश करने की संभावना बनती है।
  • पोर्टफोलियो विविधीकरण: अपने पोर्टफोलियो में कॉन्ट्रा फंड जोड़ने से पारंपरिक शेयरों के अलावा विविधीकरण मिलता है, जिससे समग्र जोखिम कम होता है।

कॉन्ट्रा में किसे निवेश करना चाहिए?

फंड? 

कॉन्ट्रा म्यूचुअल फंड उन निवेशकों के लिए एक अच्छा विकल्प हो सकते हैं जो बेहतर रिटर्न की संभावना के बदले उच्च स्तर का जोखिम उठाने को तैयार हैं। कई बार, निवेशकों को अपने निवेश से लाभ प्राप्त करने के लिए लंबे समय तक निवेशित रहना पड़ता है। इसलिए, कॉन्ट्रा म्यूचुअल फंड उन लोगों के लिए नहीं हैं जिनमें धैर्य नहीं है।

यह भी ध्यान रखना महत्वपूर्ण है कि कॉन्ट्रा फंड का प्रदर्शन अस्थिर हो सकता है, और इस बात की कोई गारंटी नहीं है कि वे लंबी अवधि में बाजार से बेहतर प्रदर्शन करेंगे।

इसके अलावा, यह भी ध्यान रखना चाहिए कि कॉन्ट्रा फंड में आमतौर पर अन्य प्रकार के म्यूचुअल फंड की तुलना में उच्च व्यय अनुपात होता है। इसलिए, यदि फंड एक चक्र में अच्छा प्रदर्शन नहीं कर रहा है, तो समय के साथ आपका नुकसान बढ़ता ही जाएगा।

कॉन्ट्रा म्यूचुअल फंड चुनने से पहले विचार करने योग्य महत्वपूर्ण कारक

लंबी गर्भाधान अवधि

यदि आप कॉन्ट्रा फंड में निवेश कर रहे हैं, तो आपको धैर्य रखना चाहिए। इसके अलावा, आपको दीर्घकालिक रूप से निवेश करना चाहिए क्योंकि फंड दीर्घकालिक रूप से खराब प्रदर्शन करता रह सकता है। इसलिए, केवल वही पूंजी निवेश करें जिसकी आपको निकट भविष्य में आवश्यकता नहीं है।

उच्च जोखिम

कॉन्ट्रा फंड स्वाभाविक रूप से अधिक जोखिम भरे होते हैं। चूंकि फंड खराब प्रदर्शन करने वाले शेयरों पर दांव लगाता है, इसलिए इस बात की कोई गारंटी नहीं है कि वे अच्छा प्रदर्शन करना शुरू कर देंगे। हमेशा यह जोखिम रहता है कि ऐसे शेयर लगातार नुकसान पहुंचाते रहें। इसलिए, केवल वही निवेशक जो नुकसान सहन कर सकते हैं, उन्हें ही कॉन्ट्रा फंड में निवेश करना चाहिए। उच्च जोखिम भी एक कारण है कि किसी को अपनी पूंजी का एक बड़ा हिस्सा कॉन्ट्रा फंड में निवेश नहीं करना चाहिए। यह फंड कभी भी आपके मुख्य पोर्टफोलियो का हिस्सा नहीं होना चाहिए। फंड मैनेजर उच्च जोखिम वाली रणनीतियों में, फंड मैनेजर के बारे में शोध करना महत्वपूर्ण है क्योंकि बहुत कुछ पैसे का प्रबंधन करने वाले व्यक्ति की क्षमता पर निर्भर करता है। यदि फंड मैनेजर के पास बेकार शेयरों में से भी अच्छे शेयर चुनने की प्रतिष्ठा है, तो वह अन्य समकक्षों की तुलना में अपेक्षाकृत बेहतर प्रदर्शन कर सकता है। कॉन्ट्रा फंड में निवेश करने से पहले हमेशा फंड मैनेजर के बारे में शोध करना चाहिए। बाजार प्रदर्शन कंट्रारियन निवेश शैली में अपेक्षित रिटर्न समग्र बाजार के प्रदर्शन से निर्धारित नहीं होता है। यहां रिटर्न मुख्य रूप से चयनित शेयरों और उनके प्रदर्शन पर निर्भर करता है। इसलिए, व्यापक बाजार प्रदर्शन का कॉन्ट्रा म्यूचुअल फंड योजना के प्रदर्शन से कोई संबंध नहीं है। समग्र बाजार की मजबूती का आकलन करने के बजाय, कॉन्ट्रा म्यूचुअल फंड योजना में शामिल शेयरों के प्रदर्शन का मूल्यांकन करना आवश्यक है।

कॉन्ट्रा फंड में चरण-दर-चरण निवेश कैसे करें

कॉन्ट्रा फंड विकास की संभावना प्रदान करते हैं, लेकिन इसके लिए सावधानीपूर्वक योजना बनाने की आवश्यकता होती है:

  1. अपनी जोखिम सहनशीलता का आकलन करें: ये फंड उच्च जोखिम वाले होते हैं, इसलिए तभी निवेश करें जब आप संभावित नुकसान के लिए तैयार हों।
  1. दीर्घकालिक दृष्टिकोण: कॉन्ट्रा फंड उन कम मूल्य वाले शेयरों को लक्षित करते हैं जिन्हें उबरने में समय लग सकता है। कई वर्षों के निवेश काल के लिए तैयार रहें।
  1. फंड विकल्पों पर शोध करें: विभिन्न परिसंपत्ति प्रबंधन कंपनियों (एएमसी) द्वारा पेश किए गए कॉन्ट्रा फंडों की तुलना करें। पिछले प्रदर्शन, शुल्क और निवेश दर्शन पर ध्यान दें।
  1. निवेश विधि: एकमुश्त निवेश करें या लागत को समय के साथ संतुलित करने के लिए व्यवस्थित निवेश योजना (एसआईपी) चुनें।
  1. निवेश शुरू करें: ऊपर बताई गई प्रक्रिया पूरी करने के बाद, एएमसी की वेबसाइट या किसी विश्वसनीय ऑनलाइन प्लेटफॉर्म के माध्यम से निवेश करें।

कॉन्ट्रा म्यूचुअल फंड के कराधान नियम

अन्य इक्विटी फंडों की तरह, कॉन्ट्रा फंडों पर भी निवेश की अवधि के आधार पर कर लगता है: 

  1. अल्पकालिक पूंजीगत लाभ (एसटीसीजी): 1 वर्ष के भीतर बेचने पर 15% की दर से कर लगता है।
    दीर्घकालिक पूंजीगत लाभ (एलटीसीजी): 1 वर्ष बाद बेचें - लाभ लागू:
    1. प्रत्येक वर्ष पहले ₹1 लाख तक कर मुक्त।
    2. शेष एलटीसीजी पर 10% कर लगता है (मुद्रास्फीति के लिए कोई इंडेक्सेशन लाभ नहीं)।

भारत में उपलब्ध कॉन्ट्रा फंड कौन से हैं?

योजना का नाम

पहले वर्ष का रिटर्न डायरेक्ट (%)

तीसरे वर्ष का रिटर्न डायरेक्ट (%)

NAV डायरेक्ट (रु.)

SBI कॉन्ट्रा फंड

47.23

29.64

415.7835

कोटक इंडिया EQ कॉन्ट्रा

54.93

26.95

173.8340

इन्वेस्को इंडिया कॉन्ट्रा

49.79

23.66

148.5300

निष्कर्ष

निष्कर्षतः, यह ध्यान रखना महत्वपूर्ण है कि कॉन्ट्रा म्यूचुअल फंड योजना उन लोगों द्वारा पसंद की जानी चाहिए जिनकी जोखिम लेने की क्षमता अधिक है। निवेशकों को कॉन्ट्रा म्यूचुअल फंड योजना में निवेश करने से पहले गहन शोध करना चाहिए, इसमें शामिल जोखिमों को समझना चाहिए और वित्तीय सलाहकार से परामर्श लेना चाहिए।

कॉन्ट्रा फंड से संबंधित अक्सर पूछे जाने वाले प्रश्न

क्या कॉन्ट्रा फंड जोखिम-मुक्त है?

नहीं, कॉन्ट्रा फंड पूरी तरह से जोखिम-मुक्त नहीं हैं। वे ऐसे शेयरों में निवेश करते हैं जिनकी बाजार में मांग कम होती है, और जो अक्सर काफी अस्थिर हो सकते हैं।

हालांकि इनमें उच्च प्रतिफल का अवसर होता है, लेकिन यदि बाजार इनके पक्ष में नहीं बदलता है तो इनके प्रदर्शन में गिरावट का जोखिम भी रहता है।

कॉन्ट्रा फंड में निवेश करने की न्यूनतम राशि क्या है?

कॉन्ट्रा फंड में निवेश की न्यूनतम राशि अलग-अलग होती है, हालांकि भारत में कुछ एएमसी के साथ एसआईपी के माध्यम से निवेश करने पर यह ₹500 जितनी कम भी हो सकती है।

कॉन्ट्रा फंड में कितने समय के लिए निवेश करना चाहिए?

कॉन्ट्रा फंड दीर्घकालिक निवेशकों (5+ वर्ष) के लिए हैं। ये उन शेयरों को लक्षित करते हैं जिनका मूल्य कम होता है और जिन्हें उबरने में समय लगता है। इनके सकारात्मक बदलाव से लाभ उठाने के लिए धैर्य रखना महत्वपूर्ण है।

क्या हम कॉन्ट्रा फंड को कभी भी भुना सकते हैं?

हां, कॉन्ट्रा फंड (खुले समय के लिए) को कभी भी भुनाया जा सकता है।

हालाँकि, अगर आप कम समय (आमतौर पर 1 वर्ष) के भीतर निकासी करते हैं, तो निकासी शुल्क (एग्जिट लोड) लग सकता है।

क्या कॉन्ट्रा फंड पर कोई टैक्स लगता है?

हाँ, कॉन्ट्रा फंड पर होने वाले लाभ पर अन्य इक्विटी फंडों की तरह ही टैक्स लगता है। आप जितने समय के लिए निवेश रखते हैं, चाहे वह अल्पकालिक हो या दीर्घकालिक, उसके अनुसार टैक्स दरें लागू होती हैं। दीर्घकालिक निवेश पर कुछ छूट और कम दरें लागू होती हैं।

कॉन्ट्रा फंड से मुझे किस तरह का रिटर्न मिल सकता है?

अगर बाजार में गिरावट वाले शेयरों में उछाल आता है, तो कॉन्ट्रा फंड से अच्छा रिटर्न मिलने की संभावना होती है। लेकिन इसकी कोई गारंटी नहीं है।

पिछला प्रदर्शन भविष्य के परिणामों का सूचक नहीं है।

क्या कॉन्ट्रा फंडों के लिए परिसंपत्ति आवंटन पर कोई प्रतिबंध हैं?

हां, भारत में कॉन्ट्रा फंडों को अनिवार्य रूप से अपनी परिसंपत्तियों का कम से कम 65% इक्विटी और इक्विटी-लिंक्ड इंस्ट्रूमेंट्स में विपरीत रणनीति के तहत निवेश करना होता है।