डेट म्यूचुअल फंड में अवधि और संशोधित अवधि: निवेश जोखिम पर इसके प्रभाव को समझना

हम सभी ने डेट म्यूचुअल फंड और निवेश विकल्प के रूप में उनके लाभों के बारे में सुना है। लेकिन कभी सोचा है कि एक अच्छा डेट म्यूचुअल फंड चुनने के लिए क्या उपाय किए जाते हैं? आइए इस लेख में एक ऐसे ही दिलचस्प उपाय के बारे में जानें और देखें कि 'अवधि' नामक यह शब्द हमें एक निश्चित आय सुरक्षा के मूल्य परिवर्तन को निर्धारित करने में कैसे मदद करता है।

'अवधि' क्या है?

आइए इसे समझने के लिए एक सरल उदाहरण लेते हैं।

मान लें कि आप 100 के अंकित मूल्य का एक बॉन्ड 10% कूपन के साथ खरीदते हैं, जो अनिवार्य रूप से बॉन्ड जारीकर्ता द्वारा आपको दी जाने वाली ब्याज दर है, जिसकी परिपक्वता 10 वर्ष है। अब मान लें कि उस वर्ष ब्याज दरें 1% घटकर 9% हो जाती हैं, बॉन्ड यील्ड भी कम हो जाती है। इसका मतलब यह है कि नए बॉन्ड के मौजूदा इश्यू कम रिटर्न देंगे। चूँकि आपका 10 साल का बॉन्ड आपको आज की ब्याज दर पर बॉन्ड की तुलना में ज़्यादा रिटर्न देगा, इसलिए निवेशक आपके 10 साल के 10% कूपन बॉन्ड के लिए 100 से ज़्यादा चुकाने को तैयार होंगे। इसका मतलब है कि आप अपने बॉन्ड को उस कीमत से ज़्यादा पर बेच सकते हैं जिस पर आपने इसे खरीदा था।

ठीक है, ठीक उसी तरह, इसका उल्टा भी सच है। जब ब्याज दरें बढ़ती हैं, तो बॉन्ड पर कीमत का असर उल्टा होगा।

सरल तरीके से समझने के लिए, यहाँ मोटे तौर पर दो शब्द ध्यान में रखने हैं,

1. बॉन्ड की कीमतें और
2. ब्याज दरें

बॉन्ड की कीमतें और ब्याज दरें एक विपरीत संबंध साझा करती हैं। इसका मतलब यह है कि जब ब्याज दरें बढ़ती हैं, तो बॉन्ड की कीमतें कम हो जाती हैं और इसी तरह, जब ब्याज दरें गिरती हैं, तो बॉन्ड की कीमतें बढ़ जाती हैं।

सरल तरीके से समझने के लिए, यहाँ मोटे तौर पर दो शब्द ध्यान में रखने योग्य हैं,

1. बॉन्ड की कीमतें और
2. ब्याज दरें

बॉन्ड की कीमतें और ब्याज दरें एक विपरीत संबंध साझा करती हैं। इसका मतलब यह है कि जब ब्याज दरें बढ़ती हैं, तो बॉन्ड की कीमतें कम हो जाती हैं और इसी तरह, जब ब्याज दरें गिरती हैं, तो बॉन्ड की कीमतें बढ़ जाती हैं।

लेकिन, क्या ब्याज दर में बदलाव होने पर सभी बॉन्ड की कीमत में एक जैसा बदलाव होता है?

इसका जवाब है नहीं। बॉन्ड में कीमत में बदलाव बॉन्ड की अवधि पर निर्भर करता है। तो, अवधि क्या है? यदि आप अवधि शब्द को परिपक्वता के समय के साथ भ्रमित नहीं करते हैं तो यह मददगार होगा। दोनों दो अलग-अलग शब्द हैं, लेकिन संबंधित हैं।

अवधि परिपक्वता से कैसे भिन्न है?

परिपक्वता काफी सीधी है। यह वर्षों में समय की वह अवधि है जब तक मूल राशि वापस नहीं चुकाई जाती है। जैसा कि हमने पहले बात की थी, 10 साल का बॉन्ड 10 साल तक ब्याज अर्जित करेगा और उसके बाद मूल राशि बॉन्ड के निवेशक को वापस कर दी जाएगी।

यह समय अवधि जिसके बाद मूल राशि निवेशक को वापस कर दी जाती है, परिपक्वता कहलाती है।

दूसरी ओर, अवधि वह समय है जिसमें एक बॉन्ड अपने भविष्य के नकदी प्रवाह से अपनी कीमत वापस चुका सकता है। हालांकि, अवधि बॉन्ड की परिपक्वता अवधि के सीधे आनुपातिक होती है। परिपक्वता अवधि जितनी लंबी होगी, बॉन्ड की अवधि उतनी ही लंबी होगी।

यह ‘अवधि’ क्यों है महत्वपूर्ण क्या है और इसका क्या उपयोग है?

डेट म्यूचुअल फंड स्कीम में निवेश करने वाले निवेशकों के लिए अवधि को समझना महत्वपूर्ण है। सरल शब्दों में कहें तो अवधि डेट सिक्योरिटी के ब्याज दर जोखिम का एक माप है। जिस तरह अन्य निवेश साधनों के पास यह जानने के लिए अपने उपाय होते हैं कि वे जोखिमपूर्ण हैं या नहीं, अवधि निवेशकों को ब्याज दरों में बदलाव के कारण बॉन्ड मूल्य में होने वाले जोखिम के लिए संख्यात्मक रूप से मात्रात्मक माप बताती है।

अगर किसी म्यूचुअल फंड स्कीम की अवधि कम है, तो फंड की एनएवी ब्याज दर में बदलाव के साथ ज्यादा उतार-चढ़ाव नहीं करेगी। इसलिए, ये फंड उन निवेशकों के लिए उपयुक्त हैं जिनकी जोखिम लेने की क्षमता कम है।

दूसरी ओर, अगर फंड की औसत अवधि अधिक है, तो इसमें उच्च ब्याज जोखिम होता है और जोखिम लेने वाले निवेशक इसे पसंद करते हैं। परिणामस्वरूप, ये फंड गिरती ब्याज दर परिदृश्य में तुलनात्मक रूप से अधिक फायदेमंद होते हैं। इसके विपरीत, ये फंड बढ़ती ब्याज दर परिदृश्य में जोखिम भरे हो सकते हैं।

आप अपनी जोखिम क्षमता और वित्तीय लक्ष्यों पर विचार करते हुए इन कारकों के आधार पर डेट फंड चुन सकते हैं।

'संशोधित अवधि' क्या है?

संशोधित अवधि ब्याज दरों में एक इकाई परिवर्तन के लिए बॉन्ड मूल्य में प्रतिशत परिवर्तन का प्रत्यक्ष संकेत है।

दूसरे शब्दों में, हम कह सकते हैं कि संशोधित अवधि बॉन्ड की मूल्य संवेदनशीलता को मापती है। उदाहरण के लिए, यदि किसी बॉन्ड की संशोधित अवधि 4% है, तो ब्याज दर में 1% की कमी के साथ बॉन्ड की कीमत 4% बढ़ जाएगी। इसी तरह, ब्याज दर में 1% की वृद्धि होने पर बॉन्ड की कीमतों में 4% की गिरावट आएगी।

निष्कर्ष में, अवधि और संशोधित अवधि एक ऐसा उपाय है जो निवेशकों को यह समझने में मदद करता है कि कोई फंड कितना जोखिम भरा है और ब्याज दरों में बदलाव के आधार पर फंड की कीमत संवेदनशीलता को समझने में हमारी मदद करता है।

सारांश

• बॉन्ड की कीमतों का ब्याज दरों के साथ विपरीत संबंध होता है, जिसका अर्थ है कि ब्याज दर में गिरावट के साथ बॉन्ड की कीमतें बढ़ेंगी।

• अवधि हमें ब्याज दरों के लिए बॉन्ड की कीमतों की संवेदनशीलता के बारे में बताती है और निवेश उद्देश्य और जोखिम क्षमता के अनुसार सही डेब्ट फंड चुनने में हमारी मदद करती है।

• अवधि की तुलना में संशोधित अवधि का अधिक बार उपयोग किया जाता है और यह ब्याज दरों के लिए बॉन्ड की कीमत की संवेदनशीलता को मापने के लिए अधिक सटीक उपकरण है। दरें.  

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