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आगे अनुबंध अर्थ और इसके महत्व

13 Nov 2021 0 टिप्पणी

परिचय:

व्युत्पन्न सुरक्षा अंतर्निहित सुरक्षा या परिसंपत्ति के मूल्य पर निर्भर करती है। पहला आधिकारिक डेरिवेटिव 1848 में शिकागो में दर्ज किया गया था, जहां अंतर्निहित सुरक्षा या संपत्ति गेहूं थी। इस प्रकार एक व्युत्पन्न का स्वयं कोई आंतरिक मूल्य नहीं है। चाहे विनियमित या स्व-विनियमित, व्युत्पन्न प्रतिभूतियों को या तो काउंटरपार्टियों के साथ काउंटर पर निजी तौर पर या केंद्रीकृत एक्सचेंज बाजारों (उदाहरण के लिए, बॉम्बे स्टॉक एक्सचेंज) में सार्वजनिक रूप से प्रकट कीमतों पर कारोबार किया जाता है।
एक वायदा अनुबंध व्युत्पन्न लेनदेन का एक प्रकार है जहां व्यापारी किसी भी नियामक विनिमय बाजार की अनुपस्थिति में निजी तौर पर सहमत होते हैं। उनकी सुविधा के अनुसार, यह एक अनुकूलित अनुबंध है जहां व्यापारी इसकी शर्तों, मात्रा और समाप्ति तिथि को निर्दिष्ट करते हैं। जो व्यापारी आगे का अनुबंध खरीदता है, वह एक लंबी स्थिति में प्रवेश करता है, जबकि व्यापारी जो संपत्ति बेचता है वह एक छोटी स्थिति में प्रवेश करता है। एक आगे का अनुबंध व्यापारियों को अधिक लचीलापन की अनुमति देता है, लेकिन इसमें क्रेडिट या डिफ़ॉल्ट जोखिम भी बढ़ जाता है।

अतिरिक्त पढ़ें: एक व्युत्पन्न अनुबंध क्या है?

आगे के अनुबंधों का व्यापार कैसे किया जाता है
वायदा अनुबंधों को एक्सचेंज पर व्यापार करने के बजाय ओटीसी प्लेटफार्मों के माध्यम से कारोबार किया जाता है। परिसंपत्तियों को इन दो तरीकों में से किसी एक में निर्दिष्ट समय के पूरा होने पर वितरित किया जाता है -

  • शारीरिक वितरण:

    परिसंपत्तियों को छोटी स्थिति से लंबी स्थिति में उसी तरह से स्थानांतरित किया जाता है जैसे अनुबंध की शुरुआत में पूर्व-निर्धारित किया गया था। उदाहरण के लिए, लंबी स्थिति में ए टीवी की वर्तमान कीमत पर तीन महीने बाद एक टीवी खरीदने के लिए एक टेलीविजन कंपनी के साथ सहमत होता है। तीन महीने के बाद, छोटी स्थिति में टीवी कंपनी एक टीवी को निर्दिष्ट मूल्य पर ए को बेचती है। इस वितरण प्रक्रिया में कोई बदलाव नहीं है, और ए तीन महीने बाद टीवी में कीमत के किसी भी बदलाव से अप्रभावित है। यह परिसंपत्ति, टीवी की भौतिक डिलीवरी है।
  • नकद निपटान:

    इस विधि का उपयोग तब किया जाता है जब वितरण प्रक्रिया इतनी सरल नहीं होती है। उदाहरण के लिए, ए और टीवी कंपनी ने पहले के उदाहरण में अनुकूलित विनिर्देशों के साथ एक आगे अनुबंध में प्रवेश किया था। फिर भी, अनुबंध की परिपक्वता के बाद, टीवी कंपनी को निर्दिष्ट परिसंपत्ति में मूल्य गिरावट का सामना करना पड़ता है। यह तब ए से अनुरोध कर सकता है कि वह खुले बाजार से कम कीमत पर टीवी खरीदें, जबकि टीवी कंपनी शेष राशि का भुगतान कर सकती है। इसका मतलब है कि अनुबंध वास्तविक संपत्ति प्रदान करने के बजाय नकद-निपटान किया गया है।

फॉरवर्ड कॉन्ट्रैक्ट के महत्वपूर्ण लाभ
स्व-विनियमित होने के नाते, फॉरवर्ड के संदर्भ में अधिक लचीलापन सुनिश्चित करते हैं -

  • अनुकूलन:

    Counterparties अपनी विशिष्ट आवश्यकताओं के लिए अनुरूप आगे के अनुबंधों में प्रवेश कर सकते हैं जिसमें समाप्ति तिथि, बहुत आकार और सहमति से मूल्य निर्धारण शामिल हैं
  • हेजिंग:

    काउंटरपार्टियों द्वारा किए गए पूर्व-निर्धारित विनिर्देशों से उन्हें जोखिमों का प्रबंधन करने और बाजार के उतार-चढ़ाव से खुद को बचाने की अनुमति मिलती है जो परिसंपत्ति की कीमत को प्रभावित कर सकते हैं
  • सादगी:

    एक अनुबंध के रूप में, मूल्य संरक्षण को समझना और कम विनियमन वाले व्यापारियों के बीच निकटता को सक्षम करना आसान है।

फॉरवर्ड कॉन्ट्रैक्ट के महत्वपूर्ण नुकसान
डेरिवेटिव बाजार में आगे के अनुबंधों की लोकप्रियता के बावजूद, यह सुनिश्चित नहीं कर सकता है -

  • पारदर्शिता:

    एक नियामक निकाय की अनुपस्थिति में, यदि दोनों में से कोई भी पक्ष अनुबंध का सम्मान करने में विफल रहता है, तो इसके पूरा होने में गड़बड़ हो सकती है
  • वायदा बाजार की सीमा:

    अनुबंध की अनौपचारिक प्रकृति के कारण, वायदा बाजार की सीमा पूरी तरह से ज्ञात नहीं हो सकती है
  • लाभ:

    हेजिंग, सुरक्षा की पेशकश करते समय, कम लाभ का मतलब भी हो सकता है यदि समाप्ति तिथि के बाद संपत्ति की कीमत गिर जाती है

अतिरिक्त पढ़ें: एक वायदा अनुबंध एक वायदा अनुबंध से अलग कैसे है?

समाप्ति:

अग्रेषित अनुबंध का महत्व
इसके नुकसान के बावजूद, डेरिवेटिव बाजार को समझने के लिए एक आगे का अनुबंध मौलिक है। इसकी सादगी, मूल्य संरक्षण सुविधा, और औपचारिक विनिमय बाजारों के नियामक मानदंडों से सापेक्ष प्रतिरक्षा छोटे खिलाड़ियों को पूंजी तक पहुंच प्रदान करती है और इसलिए समग्र अर्थव्यवस्था को बनाए रखने के लिए महत्वपूर्ण है।  

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