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शेयर बाज़ार में निवेश की मूल बातें जानें

12 Min 23 Feb 2023 0 टिप्पणी

जब आपने कोई नया व्यवसाय शुरू करने के बारे में सोचा होगा, तो आपने निश्चित रूप से उस व्यवसाय की मूल बातें खोजी होंगी। सिर्फ़ व्यवसाय ही क्यों? जब आप किशोरावस्था में उच्च शिक्षा के लिए किसी पेशेवर पाठ्यक्रम में दाखिला लेते हैं, तो आपको निश्चित रूप से उस विशेष पाठ्यक्रम की मूल बातें पता चल जाती हैं।

यह एक शुरुआती व्यक्ति के लिए सबसे आम तरीका है। शेयर बाज़ार में शुरुआती व्यक्ति के रूप में, आपको अपनी मेहनत की कमाई लगाने से पहले शेयर निवेश की मूल बातें भी खोजनी चाहिए। आज के इस लेख में, हम शेयर निवेश की मूल बातों पर कुछ प्रकाश डालेंगे। अगर आपको ऑनलाइन कुछ खरीदना है, तो आप क्या करेंगे? आप निश्चित रूप से ऑर्डर देंगे। उसी तरह, अगर आप किसी शेयर में ट्रेड या निवेश करना चाहते हैं, तो आपको ऑर्डर देना होगा। शेयर बाज़ार में अपने ब्रोकर के ज़रिए ऑर्डर देने के दो तरीके हैं: मार्केट ऑर्डर और लिमिट ऑर्डर।

अब, यह क्या है? अगर मुझे कोई किताब खरीदनी है, तो मैं उसे बाज़ार से सबसे अच्छी कीमत पर खरीद लूँगा। यहाँ, आप मोल-तोल नहीं कर रहे हैं। यह एक मार्केट ऑर्डर है। स्टॉक के मामले में, यदि स्टॉक में पर्याप्त लिक्विडिटी है, तो आपके मार्केट ऑर्डर तुरंत निष्पादित हो जाते हैं। यहाँ, एक खरीदार सबसे अच्छे उपलब्ध विक्रेता से खरीदता है, और यदि उसके पास आवश्यक मात्रा नहीं है, तो अगले उपलब्ध विक्रेता से। और यदि आप एक विक्रेता हैं, तो आपका ऑर्डर सबसे अच्छे उपलब्ध खरीदार के साथ मेल खाता है।

अब, आइए लिमिट ऑर्डर को समझते हैं। इसका मतलब है एक विशिष्ट मूल्य पर व्यापार करना और सबसे अच्छी कीमत पाने के लिए मौजूदा व्यापारियों के साथ बातचीत करने की कोशिश करना। यदि आप एक खरीदार हैं, तो आप मौजूदा बाजार मूल्य से नीचे एक लिमिट ऑर्डर दे सकते हैं। और यदि आप एक विक्रेता हैं, तो आप मौजूदा मूल्य से अधिक कीमत पर स्टॉक बेचने का ऑर्डर दे सकते हैं। इसी तरह, यदि आप किसी सीमा मूल्य पर स्टॉक खरीदने के लिए तैयार हैं, तो ऑर्डर निष्पादन केवल तभी किया जाएगा जब कोई विक्रेता आपके उद्धृत मूल्य पर व्यापार करने के लिए तैयार हो।

आइए इसे एक उदाहरण से समझते हैं- कल्पना करें, यदि आप 100 शेयर खरीदने के लिए मार्केट ऑर्डर देते हैं, तो आपका ऑर्डर निम्नलिखित कीमतों पर निष्पादित होता है: पहले 40 शेयर 100 रुपये और 30 पैसे पर होंगे, शेष 60 शेयर अगले सर्वोत्तम मूल्य पर होंगे, जो कि 100 रुपये और 40 पैसे हैं। औसत क्रय मूल्य 100 रुपये और 30 पैसे को 40 से गुणा करके और 100 रुपये और 40 पैसे को 60 से गुणा करके संयुक्त रूप से 100 से विभाजित करके 100 रुपये और 36 पैसे के बराबर होता है।

जबकि एक सीमा आदेश का अर्थ है एक विशिष्ट मूल्य पर व्यापार करना और सर्वोत्तम मूल्य प्राप्त करने के लिए मौजूदा व्यापारियों के साथ बातचीत करने का प्रयास करना। एक खरीदार के लिए, आप मौजूदा बाजार मूल्य से नीचे एक सीमा आदेश दे सकते हैं। विक्रेता के लिए, आप मौजूदा कीमत से ज़्यादा कीमत पर स्टॉक बेचने का ऑर्डर दे सकते हैं।

अब, अगर मैं एक ही दिन में स्टॉक खरीदता और बेचता हूँ, तो मैं इंट्राडे ट्रेड नामक ट्रेड में शामिल हो रहा हूँ। दूसरी ओर, आप स्टॉक खरीदने और उन्हें लंबे समय तक रखने का विकल्प चुन सकते हैं, इस उम्मीद के साथ कि भविष्य में उनकी कीमत बढ़ेगी, जिसके परिणामस्वरूप उच्च स्तर की लाभप्रदता होगी। इसे डिलीवरी-आधारित निवेश के रूप में जाना जाता है।

इंट्राडे ट्रेडिंग और डिलीवरी-आधारित निवेश दोनों अलग-अलग दृष्टिकोण हैं जिन्हें आप अपने समय क्षितिज और जोखिम प्रोफ़ाइल के आधार पर चुन सकते हैं। इसे सरल बनाने के लिए, आइए उन्हें एक-एक करके देखें।

इंट्राडे ट्रेड के मामले में, निवेशक एक दिन का समय क्षितिज रखता है, जबकि डिलीवरी-आधारित निवेश में, निवेशक एक दिन से ज़्यादा का समय क्षितिज रखता है। इंट्राडे ट्रेड के मामले में, आपको उसी दिन मुनाफ़ा बुक करना होगा, जबकि डिलीवरी-आधारित निवेश में, आप जब चाहें शेयर बेच सकते हैं। इंट्राडे ट्रेड में, आपका ब्रोकर आपको अपनी लाभप्रदता बढ़ाने के लिए लीवरेज का लाभ दे सकता है, जबकि डिलीवरी-आधारित निवेश आपके सभी दीर्घकालिक लक्ष्यों के लिए एक अच्छा निवेश दृष्टिकोण हो सकता है। इंट्राडे ट्रेड के मामले में, आप अपने मुनाफे की संभावनाओं को बढ़ाने के लिए ट्रेड पोजीशन में प्रवेश करने और बाहर निकलने के लिए सही समय चुनने के लिए तकनीकी विश्लेषण की मदद लेना चुन सकते हैं, जबकि डिलीवरी-आधारित निवेश में, एक दीर्घकालिक निवेशक के रूप में, आप स्टॉक चुनने के लिए मौलिक विश्लेषण पर अधिक भरोसा कर सकते हैं।

इंट्राडे ट्रेड के मामले में, आप ट्रेडिंग घंटों के दौरान अनुमानित स्टॉक मूल्य आंदोलन के आधार पर या तो लंबी या छोटी पोजीशन ले सकते हैं, जबकि डिलीवरी-आधारित निवेश के लिए आपके डीमैट खाते में शेयरों को क्रेडिट करने के लिए पैसे का पूरा भुगतान करना पड़ता है। हालाँकि, कुछ ब्रोकर डिलीवरी के लिए चुनिंदा स्टॉक खरीदने के लिए मार्जिन फंडिंग नामक फंडिंग सुविधा की अनुमति देते हैं।

आपमें से बहुत से लोगों ने लीवरेज देने वाले ब्रोकर के बारे में सुना होगा। अगर आप किसी ऐसे स्टॉक में निवेश करना चाहते हैं जो आशाजनक है लेकिन आपके पास पर्याप्त फंड नहीं है, तो आपका ब्रोकर आपको लीवरेज दे सकता है। इसका मतलब है कि अगर आप अपने ब्रोकर के लीवरेज को स्वीकार करते हैं, तो यह आपकी क्रय क्षमता को बढ़ाएगा या आपकी जेब से बड़ी रकम खर्च किए बिना आपकी ट्रेडिंग स्थिति को बढ़ाएगा। ऐसा कहा जा रहा है कि ब्रोकर द्वारा दिए जाने वाले लीवरेज का उपयोग करके लाभ कमाने के कई तरीके हैं। आइए इसे एक उदाहरण से समझते हैं। मान लीजिए कि आपके ट्रेडिंग खाते में 1000 रुपये हैं। आपका ब्रोकर आपको ABC कंपनी के स्टॉक पर 10 गुना का लीवरेज प्रदान करता है, जो वर्तमान में 1000 रुपये पर कारोबार कर रहा है। इसका मतलब है कि आप एक बार में 10,000 रुपये मूल्य के 10 शेयर खरीद सकते हैं। अब, यदि आप सुबह 10 शेयर खरीदते हैं और दोपहर में उन सभी को 1040 रुपये पर बेचने में सक्षम होते हैं, तो आपका लाभ 40 गुणा 10 होगा, जो 400 रुपये के बराबर है।

जबकि लीवरेज का उपयोग करके आप ऐसे स्टॉक को खरीदने में मदद कर सकते हैं जिसे आप वहन नहीं कर सकते, यह कुछ हद तक जोखिम के साथ आता है। उदाहरण के लिए, अगर आपने जिस शेयर में निवेश किया है, वह दोपहर तक गिरकर 980 रुपये पर आ जाता है, तो आप अपने पूंजी निवेश का 20 प्रतिशत खो सकते हैं। इसलिए बाजार में हर शेयर में लीवरेज का उपयोग करने की अनुशंसा नहीं की जाती है।

चलिए लॉन्ग और शॉर्ट पोजीशन के बारे में बात करते हैं। लॉन्ग पोजीशन का मतलब है कि आप शेयर को पहले खरीद रहे हैं और बाद में उसे बेचने का इरादा रखते हैं। अगर आपको लगता है कि दिन के दौरान कीमत बढ़ेगी, तो आप पहले शेयर खरीदना पसंद करेंगे और बाद में उसे ज़्यादा कीमत पर बेच देंगे या स्क्वेयर ऑफ कर देंगे। दूसरी ओर, शॉर्ट पोजीशन का मतलब है कि आप शेयर को पहले बेचेंगे और बाद में तुलनात्मक रूप से कम कीमत पर खरीदने का इरादा रखेंगे। हालाँकि, बेचने से पहले आपको शेयर को होल्ड करना ज़रूरी नहीं है। आपको दिन के बाद किसी भी कीमत पर अपनी शॉर्ट पोजीशन को कवर करना अनिवार्य है, भले ही आपको नुकसान बुक करना पड़े।

अब, यहाँ आपको यह जानना चाहिए कि शेयर की कीमत में अक्सर उतार-चढ़ाव होता रहता है। मूल्य में वृद्धि और कमी, और भले ही यह एक नए निवेशक को चौंकाने वाला लगे। तो, इन उतार-चढ़ावों का कारण क्या है? स्टॉक की कीमतें हर दिन बाज़ार की ताकतों, यानी आपूर्ति और मांग के कारण बदलती रहती हैं। अगर ज़्यादा लोग स्टॉक खरीदना चाहते हैं (मांग) और उसे बेचना चाहते हैं (आपूर्ति), तो कीमत बढ़ जाती है। इसके विपरीत, अगर ज़्यादा लोग स्टॉक खरीदना चाहते हैं और उसे बेचना चाहते हैं, तो मांग की तुलना में आपूर्ति ज़्यादा होगी और कीमत गिर जाएगी। लेकिन मांग और आपूर्ति में क्या वृद्धि या कमी होती है?

स्टॉक की मांग और आपूर्ति को चलाने वाले कई कारक हैं। आइए उन पर चर्चा करें।

  • आंतरिक कारक:

    ये वे कारक हैं जो किसी कंपनी या स्टॉक के लिए विशिष्ट हैं, उदाहरण के लिए, कंपनी की आय वृद्धि और लाभ, लाभांश भुगतान, प्रबंधन, और इसी तरह।
  • बाहरी कारक:

    ये वे कारक हैं जो पूरे उद्योग को प्रभावित करते हैं और किसी कंपनी के लिए विशिष्ट नहीं हैं, जैसे समग्र आर्थिक परिदृश्य, ब्याज दरें, आर्थिक स्थितियाँ और इसी तरह के पहलू बाहरी कारकों में शामिल हैं।
  • बाजार की भावनाएँ:

    कभी-कभी शेयर बाजार के प्रतिभागियों की कुछ व्यवहार संबंधी विशेषताएँ या भावनाएँ किसी स्टॉक की कीमत को प्रभावित कर सकती हैं। इसका मतलब है कि बाजार प्रतिभागी किसी विशेष समाचार पर कैसे प्रतिक्रिया करते हैं, यह किसी विशेष क्षेत्र की किसी विशिष्ट कंपनी या कंपनियों की कीमत को प्रभावित कर सकता है।

अब, आप सोच रहे होंगे कि किसी लेनदेन को पूरा करने के लिए क्या करना पड़ता है। स्टॉक के किसी निश्चित लेनदेन को पूरा करने के लिए तीन प्रक्रियाएँ शामिल हैं: निष्पादन, समाशोधन और निपटान।

1. निष्पादन:

जब कोई खरीदार और विक्रेता खरीदार से विक्रेता को पैसे के बदले में प्रतिभूतियों को हस्तांतरित करने के लिए कानूनी रूप से बाध्यकारी समझौते में प्रवेश करते हैं, तो इसे निष्पादन कहा जाता है।

2. समाशोधन:

इसका मतलब है कि पूर्ति के लिए आवश्यक सभी चरणों का पालन करना, जैसे कि लेनदेन के संबंध में पर्याप्त मार्जिन और प्रतिभूतियाँ जमा करना। इस प्रक्रिया में व्यापार के साथ निपटान करने के लिए समाशोधन सदस्यों, समाशोधन बैंकों, संरक्षकों और डिपॉजिटरी की मदद ली जाती है। इस प्रक्रिया में, क्लियरिंगहाउस यह निर्धारित करेगा कि स्टॉक ब्रोकर या डिपॉजिटरी को कुल कितनी राशि प्राप्त या भुगतान करने की आवश्यकता है।

3. सेटलमेंट:

फिर आखिरी चरण आता है, सेटलमेंट, जहाँ पैसे का आदान-प्रदान सिक्योरिटी/स्टॉक के लिए किया जाता है। इसका मतलब है कि सिक्योरिटी खरीदार को ट्रांसफर की जाती है जबकि पैसे विक्रेता को ट्रांसफर किए जाते हैं। भारत में, स्टॉक एक्सचेंजों ने 27 जनवरी 2023 से T+1 सेटलमेंट शुरू किया है, जिसका मतलब है कि सेटलमेंट के लिए ट्रेड डे प्लस एक दिन का चक्र लगता है। पहले, यह T+2 दिन हुआ करता था। मान लीजिए कि आपने सोमवार को कंपनी ABC में कारोबार किया। तो, T+1 चक्र के अनुसार, इसका सेटलमेंट मंगलवार को होगा। इस मामले में, सोमवार आपका ट्रेड डे है, यानी T-डे है, और मंगलवार T+1 है। सेटलमेंट अवधि की गणना में केवल व्यावसायिक कार्य दिवसों को ही शामिल किया जाता है, और इसे रोलिंग सेटलमेंट भी कहा जाता है।

अब, आप सोच रहे होंगे कि अगर शेयर बाजार में असामान्य उतार-चढ़ाव आए तो क्या होगा। चिंता न करें, यहीं पर सेबी की भूमिका आती है। यह शेयर और इंडेक्स की कीमतों के लिए सर्किट फिल्टर या सीमा निर्धारित करता है। सर्किट फिल्टर या सीमा को अपनी कार या बाइक के ब्रेक की तरह समझें। इसी तरह, सेबी खुदरा निवेशकों की चिंताओं को दूर करने के लिए स्टॉक की ऊपर या नीचे की गति सीमा को नियंत्रित रखता है। जब भी इंडेक्स या स्टॉक की कीमतों की सीमा का उल्लंघन होता है, तो सेबी बाजार-वार और स्टॉक-वार सर्किट ब्रेकर सीमा निर्धारित करता है। इस बाजार-व्यापी सर्किट ब्रेकर प्रणाली का उपयोग इंडेक्स मूवमेंट के तीन चरणों में किया जाता है। अगर इंडेक्स 10%, 15% या 20% ऊपर या नीचे जाता है तो स्टॉक ट्रेडिंग रोक दी जाती है। अगर यह ऊपरी सीमा को छूता है तो इसे ऊपरी सर्किट के रूप में जाना जाता है, इसके विपरीत अगर यह निचली सीमा को छूता है तो इसे निचला सर्किट के रूप में जाना जाता है।