क्या चक्रीय शेयरों में निवेश करना अच्छा है?

जैसे-जैसे एक चक्र के पैडल आगे बढ़ते हैं, वैसे ही कुछ शेयरों की शेयर की कीमत उन आर्थिक चक्रों के अनुसार ऊपर और नीचे जाती है जिनसे कोई देश गुजरता है। इन शेयरों को उपयुक्त रूप से चक्रीय स्टॉक के रूप में नामित किया गया है और इस लेख में, हम समझेंगे कि चक्रीय स्टॉक क्या हैं और उनमें निवेश करना अच्छा है या नहीं।

चक्रीय शेयर उन क्षेत्रों से संबंधित हैं जिनका आर्थिक विकास के साथ सीधा संबंध है। वे अर्थव्यवस्था के नक्शेकदम पर चलते हैं, अर्थव्यवस्था का बारीकी से पता लगाते हैं क्योंकि यह विस्तार, शिखर, मंदी और वसूली के चरणों से गुजरती है। ये क्षेत्र आम तौर पर अर्थव्यवस्था के विस्तार चरण के दौरान मांग और सेवाओं में गुणक प्रभाव देखते हैं।

निर्माण, इस्पात, सीमेंट, पूंजीगत सामान क्षेत्र चक्रीय उद्योगों के विशिष्ट उदाहरण हैं।

ऑटोमोबाइल, लक्जरी सामान, आतिथ्य और यात्रा जैसे उद्योग आर्थिक विकास से सीधे नहीं जुड़ते हैं लेकिन आर्थिक विकास का उनके व्यवसाय पर अप्रत्यक्ष प्रभाव पड़ता है। प्रभाव आमतौर पर लोगों के हाथों में उच्च डिस्पोजेबल आय के कारण होता है और वे इसे इन विवेकाधीन वस्तुओं पर खर्च करते हैं। इन्हें चक्रीय उद्योग भी कहा जाता है।

अब इससे पहले कि हम देखें कि किसी को चक्रीय शेयरों में क्यों और कब निवेश करना चाहिए, आइए इस विवरण में जाएं कि आर्थिक चक्र चक्रीय व्यवसायों को कैसे प्रभावित करता है।

जैसा कि हमने पहले चर्चा की थी, आर्थिक विस्तार से विवेकाधीन खर्च की आवश्यकता वाले माल और सेवाओं की मांग में वृद्धि होती है।  मांग को पूरा करने के लिए, इन कंपनियों ने नए उपकरण खरीदकर, अतिरिक्त मशीनें खरीदकर, पट्टे पर अतिरिक्त गोदामों को लेकर और इस बढ़ती मांग को पूरा करने के लिए आवश्यक अन्य उपयोगिताओं में निवेश करके उत्पादन में वृद्धि की। यह तब ऐसी कंपनियों के लिए अधिक राजस्व और उच्च लाभ मार्जिन का अनुवाद करता है जो उनके संबंधित स्टॉक मूल्य में वृद्धि में परिलक्षित हो सकता है क्योंकि अर्थव्यवस्था के विस्तार के साथ ऐसी वस्तुओं और सेवाओं की मांग में वृद्धि होती है।

फिर, जब अपरिहार्य शिखर को पार कर लिया जाता है और अर्थव्यवस्था मंदी में फिसलने लगती है, तो ऐसे सामानों की मांग प्रभावित होती है। मांग में यह कमी लोगों द्वारा आर्थिक गतिविधियों और विवेकाधीन खर्च में कटौती का परिणाम है, जिसके परिणामस्वरूप इन वस्तुओं का उत्पादन करने वाली कंपनियों के लाभ मार्जिन पर प्रभाव पड़ता है और परिणामस्वरूप, उनके संबंधित स्टॉक मूल्य नीचे चले जाते हैं।

जब अर्थव्यवस्था का मंदी का दौर कम होने लगता है और अगला विस्तारवादी दौर शुरू होने वाला होता है तो चक्रीय शेयर सस्ते नजर आने लगते हैं। यह चक्रीय में निवेश शुरू करने का एक अच्छा समय है, क्योंकि इन शेयरों में भारी रिटर्न देने की क्षमता होती है यदि आप उन्हें तब खरीदते हैं जब अर्थव्यवस्था का विस्तार होने वाला होता है और मंदी की शुरुआत से ठीक पहले उन्हें बेच देते हैं।

आप स्टॉक की बढ़ती कीमतों की लहर की सवारी करते हैं और इस लहर के क्रैश होने से ठीक पहले समाप्त हो जाते हैं।

आइए अब चक्रीय शेयरों में निवेश के फायदों के माध्यम से चलते हैं।

आर्थिक चक्रों के कारण चक्रीय शेयरों की स्टॉक की कीमतें भारी प्रभावित होती हैं। ये शेयर आपको रिटर्न देने की क्षमता रखते हैं जो बाजार से बेहतर प्रदर्शन करते हैं जब अर्थव्यवस्था अपने विस्तारवादी चरण में होती है।

और जैसा कि हमने अभी चर्चा की है, जब आर्थिक चक्र सबसे नीचे होता है, तो चक्रीय स्टॉक ज्यादातर बहुत ही उचित मूल्यांकन पर उपलब्ध होते हैं। इसलिए अर्थव्यवस्था में तेजी शुरू होने से ठीक पहले चक्र के निचले हिस्से में ऐसे शेयरों को खरीदना और एक और आर्थिक मंदी शुरू होने से ठीक पहले उन्हें बेचना, अच्छा मुनाफा देने की क्षमता रखता है।

फिर, आपको चक्रीय शेयरों की पहचान कैसे करनी चाहिए?

सुनहरा नियम उन उद्योगों को चुनना है जो आर्थिक मंदी के बाद पुनरुद्धार के लिए तैयार हैं। हम यह भी जानते हैं कि लक्जरी रिटेल, एयरलाइंस, ऑटोमोबाइल और अन्य उद्योगों जैसे विवेकाधीन खर्चों पर निर्भर उद्योग अक्सर चक्रीय होते हैं। इसके भीतर, अपनी जोखिम लेने की क्षमता के अनुसार उद्योगों का चयन करना बेहतर है। लार्ज-कैप कंपनियां आमतौर पर सबसे सुरक्षित होती हैं और स्मॉल-कैप कंपनियां विशेष रूप से अस्थिर हो सकती हैं, जिसके कारण वे उच्च रिटर्न देने की क्षमता रखती हैं।

संभवतः, चक्रीय शेयरों को बढ़ावा देने के लिए सबसे अच्छा समय तब होगा जब सरकार बड़ी मात्रा में पूंजी निवेश करने की योजना बना रही है। आइए इसे एक उदाहरण के माध्यम से समझते हैं।

2003 में, भारत सरकार ने स्वर्णिम चतुर्भुज परियोजना शुरू करने का फैसला किया, जिसका उद्देश्य भारत के सबसे मेहनती शहरों, दिल्ली, कोलकाता, मुंबई और चेन्नई को राजमार्गों के विशाल नेटवर्क के माध्यम से जोड़ना था, जो एक चतुर्भुज का आकार बनाता है। यह स्पष्ट होना चाहिए कि इस उपक्रम के लिए आवश्यक संसाधन बहुत बड़े होंगे। इस तरह की पर्याप्त परियोजना के निर्माण के लिए निर्माण सामग्री और संबंधित सेवाओं, पूंजीगत वस्तुओं आदि  की बाद की मांग ने भेल, एलएंडटी, टाटा पावर, क्रॉम्पटन ग्रीव्स के स्टॉक मूल्य को इतना बढ़ा दिया कि वे 2003-2011 की अवधि के दौरान मल्टी-बैगर बन गए। लेकिन 2011 के बाद इन शेयरों की कीमत कम हो गई और ये पिछड़ गए।

इस उदाहरण से यह स्पष्ट है कि निवेशकों ने ठोस रिटर्न कमाया होगा यदि वे चक्र के निचले हिस्से में ऐसे शेयरों को खरीदते हैं और पिछड़ने से ठीक पहले समाप्त हो जाते हैं।

आइए अब उन नुकसानों से निपटते हैं जो चक्रीय स्टॉक के साथ आते हैं।

चक्रीय स्टॉक किसी देश की आर्थिक शुरुआत पर निर्भर होते हैं और इस निर्भरता के कारण, वे भी बहुत अस्थिर होते हैं। किसी भी घटना के किसी देश के आर्थिक चक्र ों पर पड़ने वाले प्रभावों का अनुमान लगाना कठिन है। कोविड-19 महामारी का उदाहरण लें, जिसने दुनिया भर के बाजारों को गंभीर रूप से प्रभावित किया।

यह अनुमान लगाना आसान नहीं है कि कौन सी घटना या तो बुल-रन को किकस्टार्ट कर सकती है या बुल-रन से मंदी में तत्काल बदलाव कर सकती है। चक्रीय शेयरों के साथ आने वाली अस्थिरता मंदी की चपेट में आने पर तेजी और घातीय नुकसान में घातीय रिटर्न देने की क्षमता रखती है।

चक्रीय शेयरों में निवेश के साथ मुख्य चिंता बाजार का समय है, और चक्रीय स्टॉक 'इसे खरीदें और इसे भूल जाएं' शेयरों की तस्वीर में फिट नहीं होते हैं। जैसा कि अब हम जानते हैं कि यदि आप अच्छा मुनाफा कमाना चाहते हैं, तो आपको मंदी शुरू होने से ठीक पहले, एक चक्र के निचले हिस्से में खरीदना होगा, जब अर्थव्यवस्था का विस्तार होने वाला हो और शिखर पार होने के बाद समाप्त हो जाए।

चक्रीय शेयरों से जुड़ी अस्थिरता एक दोधारी तलवार है। आप इस अस्थिरता के कारण अच्छा लाभ कमा सकते हैं या दुर्बल नुकसान उठा सकते हैं। आपके प्रवेश और निकास का समय नुकसान से बचने की कुंजी है और समय को सही करना मुश्किल है, लेकिन रैली की दिशा को सही करना सर्वोपरि है ताकि नुकसान को कम करते हुए अपने मुनाफे को अधिकतम किया जा सके, यदि कोई हो।

चूंकि अपने सभी अंडों को एक टोकरी में रखना बुद्धिमानी नहीं है, इसलिए चक्रीय स्टॉक और रक्षात्मक स्टॉक दोनों से मिलकर अपने पोर्टफोलियो में विविधता लाना, जो अपेक्षाकृत स्थिर हैं और आर्थिक चक्रों के कारण भारी रूप से प्रभावित नहीं होते हैं, हमेशा एक अच्छा विचार होता है। एफएमसीजी, हेल्थकेयर आदि जैसे क्षेत्र अर्थव्यवस्था पर निर्भर नहीं हैं और उन्हें रक्षात्मक शेयर माना जाता है।

निष्कर्ष निकालने के लिए, आइए हमने जो कुछ भी चर्चा की है उसे संक्षेप में प्रस्तुत करें:

1. चक्रीय शेयर अर्थव्यवस्था के उतार-चढ़ाव का पालन करते हैं।
2. जब अर्थव्यवस्था की मंदी की अवधि कम होने लगती है, तो चक्रीय शेयरों को कम महत्व दिया जाता है क्योंकि अर्थव्यवस्था में फिर से तेजी आने पर संबंधित चक्रीय कंपनियों में मांग में वृद्धि देखी जाएगी।
3. चक्रीय शेयरों में विस्तारवादी चरणों के दौरान बाजार को मात देने की क्षमता होती है, लेकिन विस्तारवादी अवधि समाप्त होने के बाद उन्हें नहीं बेचे जाने पर वे कमजोर नुकसान भी पैदा कर सकते हैं।
4. यही कारण है कि चक्र के निचले हिस्से में चक्रीय स्टॉक खरीदना और आर्थिक मंदी शुरू होने से ठीक पहले उन्हें बेचना बेहद महत्वपूर्ण है।
5. चक्रीय और रक्षात्मक शेयरों के मिश्रण को शामिल करके अपने पोर्टफोलियो में विविधता लाना हमेशा बेहतर होता है।
6. आर्थिक विस्तार के चरणों के दौरान, चक्रीय शेयरों की कीमतें बढ़ सकती हैं, और आर्थिक मंदी में, कीमत गिर सकती है।

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