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5 राज्यों में आगामी विधानसभा चुनावों के लिए व्यापार करने के लिए विकल्प रणनीति

04 Feb 2022 0 टिप्पणी

1  5 राज्यों में आगामी विधानसभा चुनावों के लिए व्यापार करने के लिए विकल्प रणनीतियाँ

10फरवरी से शुरू हो रहे 5 राज्यों में होने जा रहे राज्य विधानसभा चुनाव के परिणाम घोषित होने के कारण वर्ष2022 के लिए 10 मार्च का दिन सबसे महत्वपूर्ण होने जा रहा है। प्रत्येक राज्य के लिए चुनावों की विस्तृत अनुसूची नीचे दी गई तालिका में दी गई है।

मतदान

राज्य

वर्तमान सरकार

परिणाम अपेक्षित

10, 14, 20, 23, 27 फ़रवरी,
3 और 7 मार्च 2022

ऊपर

भाजपा

10मार्च 2022

14-फ़रवरी-22

उत्तराखंड

भाजपा

10मार्च 2022

14-फ़रवरी-22

गोवा

भाजपा

10मार्च 2022

20-फ़रवरी-22

पंजाब

कांग्रेस

10मार्च 2022

27फरवरी और 3 मार्च 2022

मणिपुर

भाजपा, एनपीपी, एनपीएफ

10मार्च 2022

5 राज्यों में से, यूपी को केंद्र में सरकार के लिए महत्वपूर्ण माना जाता है क्योंकि यूपी में राजनीति अपनी 403 सीटों की भारी संख्या के कारण आम चुनाव 2024 के लिए आधार स्थापित करने जा रही है। यूपी और अन्य राज्यों में भाजपा के नेतृत्व वाली सरकार को विपक्ष के दबाव का सामना करना पड़ रहा है और इसलिए राज्य विधानसभा चुनावों के परिणामों तक शेयर बाजार में भारी उतार-चढ़ाव की उम्मीद है।

2 विधानसभा चुनावों के दौरान बाजारों ने ऐतिहासिक रूप से कैसा प्रदर्शन किया है?

हमने पिछले 5 वर्षों में हुए राज्य चुनावों के बारे में निफ्टी और बैंकनिफ्टी बाजार आंदोलन की जानकारी एकत्र की है। परिणाम के दिन और परिणाम की घोषणा से 40 दिन पहले तक दोनों सूचकांकों के अस्थिरता डेटा एकत्र किए गए थे। प्रत्येक चुनाव के खिलाफ सूचकांक आंदोलन सारणीबद्ध है। प्रत्येक तिथि के लिए ज़िग-ज़ैग लाइनों को दिखाने वाला एक तुलना ग्राफ भी आपको चुनाव परिणाम तक चलने वाली अस्थिरता का परिप्रेक्ष्य देने के लिए दिखाया गया है।

2.1  पिछले 5 विधानसभा चुनावों की तालिका

पिछले राज्य चुनाव वर्ष

परिणाम दिनांक

राज्यों

परिणाम दिवस (%) पर निफ्टी की चाल

परिणाम की घोषणा से 40 दिन पहले तक। % श्रेणी

परिणाम दिवस (%) पर  BankNifty कदम

परिणाम की घोषणा से 40 दिन पहले तक। % श्रेणी

2021

02-मई-21

असम, पुडुचेरी, पश्चिम बंगाल, तमिलनाडु, केरल

1.78%

6.23%

2.07%

12.71%

2020

10-नवम्बर-20

बिहार

1.35%

9.58%

3.17%

40.94%

2020

11-फ़रवरी-20

दिल्ली

0.60%

7.03%

0.90%

10.07%

2019

24-अक्टूबर-19

महाराष्ट्र

1.26%

9.78%

2.41%

15.80%

2018

11-दिसम्बर-18

राजस्थान, तेलंगाना, मप्र, छत्तीसगढ़, मिजोरम

2.26%

9.76%

2.46%

10.94%

2017

11-मार्च-17

ऊपर

0.69%

6.78%

1.02%

9.27%

 औसत

 

 

1.32%

8.19%

2.00%

16.62%

तालिका से, आप देख सकते हैं कि परिणाम के दिन, निफ्टी इंडेक्स 1.32% आगे बढ़ गया है, जबकि बैंक निफ्टी इंडेक्स पिछले 5 वर्षों में आयोजित राज्य चुनावों के लिए औसतन लगभग 2% चला गया है। हैरानी की बात यह है कि चुनाव परिणामों की तारीख से पहले 40 दिनों की अवधि के दौरान सूचकांकों में बड़ी हलचल देखी गई है। निफ्टी इंडेक्स में 8.19% की बढ़त दर्ज की गई है जबकि बैंक निफ्टी ने औसतन 16.62% की महत्वपूर्ण चाल दिखाई है। जैसा कि पहले उल्लेख किया गया है कि उत्तर प्रदेश का परिणाम महत्वपूर्ण है और इस प्रकार नीचे दी गई तालिका आपको इस बात पर एक परिप्रेक्ष्य देगी कि पिछले 4 चुनावों के दौरान बाजारों ने कैसे प्रतिक्रिया व्यक्त की है।

अतिरिक्त पढ़ें: केंद्रीय बजट 2022

2.2  पिछले उत्तर प्रदेश चुनावों की तालिका:

पिछले राज्यों के चुनाव

परिणाम दिनांक

राज्य

विजेता

दिन पर निफ्टी (%)

40 दिन निफ्टी अस्थिरता रेंज (%)

2017

11-मार्च-17

ऊपर

भाजपा

0.69%

6.78%

2012

06-मार्च-12

ऊपर

समाजवादी पार्टी

3.37%

11.52%

2007

11-मई-07

ऊपर

बहुजन समाज पार्टी

2.84%

16.49%

2002

03-मई-02

ऊपर

बसपा-भाजपा

0.64%

7.36%

       

औसत - 1.89%

औसत - 10.54%

परिणाम के दिन निफ्टी की चाल औसतन लगभग 1.89% देखी गई, जबकि चुनाव परिणामों की तारीख से पहले 40 दिनों की अवधि के दौरान 10.54% देखी गई।

वयोवृद्ध डेरिवेटिव्स व्यापारी कैलेंडर स्प्रेड, लॉन्ग स्ट्रैडल, बुल कॉल स्प्रेड और कॉल रेशियो बैक स्प्रेड जैसी अपनी पसंदीदा विकल्प रणनीतियों को तैनात करके चुनाव से पहले इस तरह की बाजार अस्थिरता का लाभ उठाना चाहते हैं ताकि घटना का अधिकतम लाभ उठाया जा सके। प्रत्येक रणनीति को नीचे विस्तार से समझाया गया है।

 

चित्रा 1: प्रत्येक चुनाव के दौरान निफ्टी चार्ट

3  आगामी राज्य चुनाव के लिए मुझे किन रणनीतियों का व्यापार करना चाहिए?

3.1  लंबे कैलेंडर स्प्रेड:

कैलेंडर स्प्रेड सीमित जोखिम और सीमित लाभ रणनीति है जहां कोई दूर के महीने का विकल्प खरीदता है और व्यापार की कुछ लागत को पुनर्प्राप्त करने के लिए महीने के विकल्प के पास बेचता है।

बाजार में तेजी का दृष्टिकोण रखने वाले व्यापारी10 फरवरी 2022 को मतदान शुरू होने से पहले लंबे कैलेंडर प्रसार रणनीति को तैनात कर सकते हैं। यहां आपको लगभग 16.5 की अंतर्निहित अस्थिरता वाले लगभग 182 की कीमतपर 3 मार्च निफ्टी एक्सपायरी 18000 कॉल खरीदने की आवश्यकता होगी और रणनीति की लागत और मार्जिन को कम करने के लिए लगभग 19.75 की अंतर्निहित अस्थिरता वाले 148 की कीमत पर 24फरवरी महीने के अंत की समाप्ति 18000 कॉल करें। आप देख सकते हैं कि आवश्यक मार्जिन केवल 31400 के आसपास है जैसा कि ICICIdirect बास्केट ऑर्डर में 85500 के विपरीत है। (मूल्य और अस्थिरता आपके लिए उस दिन और समय के आधार पर भिन्न हो सकती है जब आप स्थिति लेते हैं)।

अधिकतम हानि भुगतान किए गए प्रीमियम की लागत है (182-148 = 34) अर्थात 34*50 = 1700 रुपये। अधिकतम लाभ निकट महीने की समाप्ति के दिन मनाया जाएगा कॉल यदि बाजार 18000 हड़ताल के आसपास बंद हो जाता है। लाभ की गणना उस समय मान के रूप में की जाती है जो आगे के महीने के साथ शेष है, समय सीमा समाप्ति पर बेचे गए विकल्प के मान को घटाकर खरीदा गया विकल्प है।

वैचारिक रूप से, इस रणनीति में दो ब्रेकवेन अंक हैं और आदर्श रूप से ये बिंदु शॉर्ट कॉल की समाप्ति पर स्टॉक मूल्य हैं। ब्रेकवेन बिंदुओं के सटीक स्तर की पहचान करना मुश्किल है क्योंकि लंबी कॉल का मूल्य विकल्प की अस्थिरता पर निर्भर करता है जो विकल्प की कीमतों में ग्रीक कारक में से एक है। लंबे कैलेंडर विकल्प के लिए एक विशिष्ट पे-ऑफ चार्ट चित्र 4 में दिखाया गया है।

 

चित्रा 2: लंबी कैलेंडर रणनीति

चित्र 3: विशिष्ट लंबा कैलेंडर अदायगी चार्ट

जो व्यापारी निहित अस्थिरता को समझते हैं, वे दो कारणों से इस तरह के सेटअप के लिए जाने का विकल्प चुन सकते हैं:

ए)  आगे के महीने कॉल (16.5) के लिए कम अस्थिरता खरीदना और वर्तमान महीने कॉल (19.75) की उच्च अस्थिरता को कम करना।  

ख)  इसके अधिकांश प्रीमियम मूल्य को बनाए रखने वाले आगे के महीने की कॉल की संभावना समाप्ति के लिए शेष दिन की संख्या के कारण अधिक है। जैसा कि चुनाव परिणाम के करीब आने के दौरान दिनों की संख्या कम हो जाती है, आगामी घटना के कारण निहित अस्थिरता बढ़ जाती है। इसप्रकार 3 मार्च के साथ कॉल के प्रीमियम को निहित अस्थिरता के कारण मूल्य में लाभ होने की उम्मीद है।

बाजार के मंदी के दृष्टिकोण वाले व्यापारी बाजार में गिरावट से लाभ उठाने के लिए निफ्टी के पुट पक्ष पर एक ही रणनीति लागू कर सकते हैं।

3.2  लंबे समय तक गला घोंटने की रणनीति:

लंबे समय तक गला घोंटने की रणनीति में, व्यापारी प्रीमियम का भुगतान करके ओटीएम कॉल और पुट ऑप्शन खरीदता है। यह रणनीति तब तैनात की जाती है जब एक व्यापारी बाजार में एक बड़े कदम की उम्मीद कर रहा होता है लेकिन कदम की दिशा के बारे में अनिश्चित होता है। यह एक नेट डेबिट रणनीति है। संभावित उल्टा नीचे दिए गए पे-ऑफ चार्ट के अनुसार असीमित है और आपके पास दो ब्रेकवेन अंक होंगे।

ऊपरी Breakeven = कॉल हड़ताल + प्रीमियम कॉल के लिए भुगतान किया

कम Breakeven = PUT स्ट्राइक + प्रीमियम PUT के लिए भुगतान किया

चित्रा 4: लंबे समय तक गला घोंटने की रणनीति

चित्रा 5: ठेठ लंबे समय तक गला घोंटने का भुगतान-बंद चार्ट

अधिकतम नुकसान दोनों कॉल और PUT प्रीमियम भुगतान के प्रीमियम तक सीमित दो हमलों के बीच है। यह संभव हो सकता है यदि बाजार किसी भी तरफ महत्वपूर्ण आंदोलन नहीं दिखाता है।  मार्जिन की आवश्यकता दोनों पैरों के लंबे होने के कारण भुगतान किया गया प्रीमियम है। नीचे दिए गए उदाहरण में,आप 3 मार्च 17000 PUT और 18000 CALL खरीद सकते हैं। भुगतान किया गया कुल प्रीमियम ₹20117.5 है। यह एक कम जोखिम और उच्च संभावना रणनीति है, खासकर जब व्यापारी छोटी अवधि में एक घटना की उम्मीद करते हैं और घटना से पहले लाभ उठाना चाहते हैं।

3.3  बुल कॉल स्प्रेड (डेबिट स्प्रेड)

बुल कॉल स्प्रेड सबसे लोकप्रिय रणनीति है जब एक व्यापारी एक दिशात्मक शर्त बनाना चाहता है और बाजार का तेजी से दृश्य हो रहा है। इस रणनीति में विकल्प के दो पैर हैं। आपको पैसे पर या मनी कॉल के पास खरीदने की आवश्यकता होगी और साथ ही भुगतान किए गए प्रीमियम की कुछ लागत को पुनर्प्राप्त करने के लिए एक ही समाप्ति तिथि के साथ अनुबंधों की समान मात्रा में आउट-द-मनी कॉल बेचना होगा। इस रणनीति को डेबिट स्प्रेड भी कहा जाता है क्योंकि Buy Call विकल्प के उच्च प्रीमियम मूल्य के कारण शुद्ध प्रीमियम का भुगतान किया जाता है।

नीचे दिए गए उदाहरण में, वर्तमान निफ्टी मूल्य लगभग 17600 है। ऐतिहासिक आंकड़ों के आधार पर, निफ्टी इंडेक्स की गति चुनाव परिणामों तक 10% से अधिक होने की उम्मीद है, इस प्रकार उपलब्ध उच्च तरलता के कारण आप फरवरी महीने के अंत में समाप्ति अनुबंधों में इस रणनीति को लागू कर सकते हैं। आप 110 के प्रीमियम पर 18000 कॉल खरीद सकते हैं और 65 के प्रीमियम पर 18200 कॉल बेच सकते हैं। इस प्रकार 45*50= ₹2250 का शुद्ध डेबिट। इस रणनीति के लिए आवश्यक मार्जिन केवल ₹23000 है, जबकि ₹79800 है जिसे ICICIdirect Basket ऑर्डर में देखा जा सकता है।

चित्रा 6: बुल कॉल स्प्रेड रणनीति

चित्रा 7: बुल कॉल स्प्रेड पे-ऑफ चार्ट

ICICIdirect Options Pay-off Analyzer से आप देख सकते हैं कि अधिकतम लाभ भुगतान किए गए प्रीमियम को घटाकर दो हमलों के बीच का प्रसार है। इस मामले में अधिकतम लाभ लगभग ₹ 7750 है जबकि अधिकतम हानि भुगतान किया गया प्रीमियम है जो ₹ 2250 है। इस प्रकार आपके पास 1: 3 का जोखिम-इनाम अनुपात है जो विकल्प व्यापारी के लिए लगातार लाभ कमाने के लिए अद्भुत है।

मंदी की दिशात्मक दृष्टि रखने वाले व्यापारी सूचकांक की कीमतों में गिरावट से लाभ उठाने के लिए पुट साइड पर समान व्यापार कर सकते हैं।

अतिरिक्त पढ़ें: शेयर बाजार में शुरुआती लोगों के लिए स्मार्ट टिप्स

3.4  कॉल अनुपात वापस प्रसार:

यह रणनीति एक व्यापारी के लिए उपयुक्त है जो इस अवधि में अस्थिरता में वृद्धि की उम्मीद कर रहा है और दिशात्मक शर्त लेकर लाभ उठाना चाहता है। यह सीमित हानि और असीमित लाभ रणनीति है जहां आप 1xATM या ITM कॉल बेचते हैं और दिशा गलत होने की स्थिति में नुकसान को सीमित करने के लिए 2xOTM कॉल खरीदते हैं। नीचे दिए गए उदाहरण में आप ₹ 105 के प्रीमियम पर 1x 18000 कॉल बेच सकते हैं और ₹ 80 में 2x 18100 कॉल खरीद सकते हैं। इस रणनीति में अब ₹ 55 का शुद्ध डेबिट (नकद बहिर्वाह) है, हालांकि, यदि किसी व्यापारी ने भेजने वाले पैर के लिए अधिक ओटीएम जाने का विकल्प चुना है, तो ब्रेकवेन या शुद्ध क्रेडिट रणनीति का अवसर खोजने की संभावना है। आवश्यक मार्जिन केवल ₹ 26000 है जैसा कि ICICIdirect बास्केट ऑर्डर में दिखाए गए अनुसार ₹ 89700 के विपरीत है।

ऊपरी तरफ लाभ असीमित है जबकि अधिकतम हानि तब होती है जब अंतर्निहित स्टॉक मूल्य समाप्ति पर लॉन्ग कॉल के स्ट्राइक मूल्य के बराबर होता है और साथ ही भुगतान किए गए प्रीमियम के बराबर होता है। यह तब होता है जब दोनों लंबी कॉल बेकार समाप्त हो जाती हैं और शॉर्ट कॉल आईटीएम मान को बरकरार रखती है।

 

चित्रा 8: कॉल अनुपात बैकस्पेड रणनीति

 

 

चित्रा 9: : कॉल अनुपात Backspread रणनीति भुगतान बंद

रणनीति को भी तैनात किया जा सकता है यदि व्यापारी 1x एटीएम या आईटीएम पुट विकल्प बेचकर और 2x OTM Put विकल्प खरीदकर मंदी के दृष्टिकोण के साथ एक दिशात्मक शर्त लेना चाहता है।

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